Hoàn thiện phân tích chỉ tiêu về năng lực hoạt động:
4.3.3.5. So sánh các chỉ tiêu tài chính của Công ty Cổ phần Dược Trung ương Mediplantex với các doanh nghiệp cùng ngành
Mediplantex với các doanh nghiệp cùng ngành
Ngành dược phẩm là một ngành quan trọng trong nền kinh tế quốc dân, có chức năng sản xuất các loại thuốc phục vụ cho việc chữa bệnh, phục hồi và tăng cường sức khỏe của con người.
Trong điều kiện cạnh tranh gay gắt của các thương hiệu dược phẩm trong và ngoài nước cùng với sự biến động của thị trường chứng khoán, ảnh hưởng của lạm phát và dư chấn của cuộc khủng hoảng tài chính trong thời gian qua thì việc tìm hiểu đối thủ cạnh tranh là vô cùng quan trọng. So sánh các chỉ tiêu tài chính của Công ty Cổ phần Dược Trung ương Mediplantex với các doanh nghiệp có cùng ngành nghề kinh doanh có ý nghĩa rất lớn trong việc đánh giá hiệu quả kinh doanh và vị thế của Công ty với các thương hiệu khác trên thị trường nhằm nâng cao khả năng cạnh tranh và duy trì tốc độ tăng trưởng. Với điều kiện phát triển mạnh mẽ của thị trường chứng khoán thì các thông tin liên quan đến báo cáo tài chính doanh nghiệp cũng được công khai hóa trên các phương tiện thông tin đại chúng nên việc thu thập nguồn tài liệu phục vụ cho việc phân tích và so sánh tương đối thuận lợi. Trên có sở so sánh với các công ty cùng ngành, Công ty Cổ phần Dược Trung ương Mediplantex có thể thấy được điểm mạnh, điểm yếu của mình và đưa ra các giải pháp phù hợp nhằm mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận và không ngừng nâng cao vị trí của mình trên thị trường.
Tổng quan về các công ty ngành dược:
Xét 15 công ty dược phẩm trong bảng trên, tổng tài sản của nhóm đạt 8,315 tỷ đồng, tổng vốn chủ sở hữu đạt 4,947 tỷ đồng vào cuối năm 2011, doanh thu năm 2011 của nhóm đạt 10,344 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 903 tỷ đồng, đem lại một tỷ suất lợi nhuận vốn
có các chỉ tiêu thấp hơn trung bình ngành.
Bảng 4.10 : Tài chính của một số công ty trong ngành dược năm 2011
Đơn vị tính: tỷ đồng
STT Tên công ty Tổng tài
sản Vốn chủ sở hữu Doanh thu thuần Lợi nhuận sau thuế
1 CTCP Dược Hậu Giang 1,996 1,382 2,491 416
2 CTCP DOMESCO 834 575 1.132 81
3 CTCP Traphaco 838 400 1.063 89
4 CTCP Hóa Dược phẩm Mekophar 561 409 1.045 77
5 CTCP Dược phẩm Imexpharm 828 709 776 78
6 CTCP Dược phẩm Cửu Long 842 232 630 -31
7 CTCP Dược phẩm Hà Tây 304 119 630 17 8 CTCP Mediplantex 337 104 587 5 9 CTCP Dược phẩm Bến Tre 292 78 548 12 10 CTCP Dược phẩm OPC 467 306 409 50 11 CTCP Bidiphar1 250 192 292 40 12 CTCP Dược phẩm VIDIPHA 378 244 282 26 13 CTCP Dược phẩm Pharmedic 152 119 264 39 14 CTCP Dược Becamex 163 47 110 2 15 CTCP Dược phẩm Phong Phú 73 31 85 2 Cộng ngành dược phẩm 8,315 4,947 10,344 903 Trung bình ngành 554.333 329.800 689.600 60.200
Sơ đồ 4.1 : Tốc độ tăng trưởng hàng năm của ngành dược phẩm
Ngành dược phẩm là một ngành đang tăng trưởng với tốc độ khá cao bất chấp tình hình kinh tế vĩ mô gặp nhiều khó khăn. Điều này được thể hiện ở cả tốc độ tăng của doanh thu và tổng tài sản. Tốc độ tăng trưởng doanh thu hàng năm thấp nhất trong giai đoạn này là năm 2010, tuy nhiên, vẫn ở mức khá cao là 10%. Tốc độ tăng trưởng khả quan và ổn định cho thấy tính hấp dẫn về dung lượng thị phần của ngành, từ đó khuyến khích các công ty trong ngành đầu tư mở rộng sản xuất, tăng trưởng quy mô tài sản.
Trong quá trình tăng trưởng tài sản, quy mô tài sản dài hạn và tỷ trọng tài sản dài hạn trên tổng tài sản có xu hướng gia tăng. Tỷ trọng tài sản dài hạn trên tổng tài sản đã tăng từ mức 24% cuối năm 2007 lên mức 31% cuối năm 2011. Điều này cho thấy các doanh nghiệp trong ngành tích cực đầu tư mở rộng dây chuyển sản xuất để mở rộng quy mô kinh doanh.
Tốc độ tăng trưởng doanh thu năm 2011 so với năm 2010 của Công ty Cổ phần Dược Trung ương Mediplantex là 20.10%. Tốc độ tăng trưởng tài sản năm 2011 so với năm 2010 của Công ty Cổ phần Dược Trung ương Mediplantex là 16.43%. Như vậy, năm 2011 hai chỉ tiêu này của Công ty cao hơn hoặc tương đương với chỉ tiêu trung bình của ngành dược.
Trong giai đoạn 2007 – 2011, khả năng thanh toán của ngành có xu hướng giảm. Khả năng thanh toán hiện hành đã giảm từ mức 2,6 lần cuối năm 2007 xuống mức 1,9 lần cuối năm 2011. Tuy nhiên, đây vẫn được xem là một mức khả năng thanh toán khá cao. Khả năng thanh toán lãi vay trong giai đoạn 2009 – 2011 có sự giảm sút do ngành tăng cường sử dụng đòn bẩy tài chính và do lãi suất trong giai đoạn này có xu hướng tăng. Tuy nhiên, khả năng thanh toán lãi vay vẫn duy trì ở mức 6,9 lần năm 2011 là một mức cao. Do đó, ngành dược phẩm nhìn chung vẫn có khả năng thanh toán tốt, nhận được tín nhiệm của các ngân hàng và đây là cơ sở để các doanh nghiệp của ngành có thể tiếp cận thuận lợi vốn vay ngân hàng với lãi suất ưu đãi.
Sơ đồ 4.2 : Khả năng thanh toán của ngành dược phẩm
Khả năng thanh toán hiện hành năm 2011 cua Công ty Cổ phần Dược Trung ương Mediplantex là:
Hệ số khả năng
thanh hiện hành = TS ngắn hạn – Hàng tồn kho = 0.733 (lần) Nợ ngắn hạn
Khả năng thanh toán lãi vay năm 2011 của Công ty là:
vay Chi phí lãi vay
Như vậy, cả 2 hệ số này của Công ty Cổ phần Dược Trung ương Mediplantex đều thấp hơn so với trung bình ngành dược.
Khả năng sinh lời của ngành dược phẩm:
Ngành dược phẩm về cơ bản là ngành duy trì được tỷ suất lợi nhuận ở mức khá cao và ổn định, ngay cả trong bối cảnh kinh tế vĩ mô gặp khó khăn. Điều này cho thấy ngành có rủi ro kinh doanh thấp mà nguyên nhân chính là do cầu về sản phẩm dược ít co giãn với giá cả. Chính vì vậy, nhà sản xuất có thể chuyển gánh nặng chi phí gia tăng sang người mua thông qua việc tăng giá sản phẩm đầu ra.
Trong giai đoạn 2007 – 2011, mặc dù nền kinh tế chịu ảnh hưởng bất lợi của khủng hoảng kinh tế toàn cầu và những khó khăn chung của nền kinh tế trong nước, ROE tối thiểu của ngành giai đoạn này vẫn ở mức 15,4% tại năm 2008, một mức tỷ suất lợi nhuận khả quan. Giai đoạn 2009 – 2011, tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu của ngành có xu hướng giảm dần. Điều này một phần quan trọng xuất phát từ việc cạnh tranh trong ngành trở nên gay gắt hơn khiến biên lợi nhuận giảm dần.
Như đã tính toán ở trên, Công ty Cổ phần Dược Trung ương Mediplantex có: ROE (năm 2010) = 3.64%
ROE (năm 2011) = 5.22%
Tuy tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu của Công ty Cổ phần Dược Trung ương Mediplantex năm 2011 tăng so với năm 2010 nhưng so với trung bình ngành dược còn thấp.