Khi phân tích hiệu quả sử dụng vốn, ngoài việc sử dụng các số liệu tài chính từ các báo cáo tài chính của DN nhƣ Bảng CĐKT, Báo cáo KQHĐKD, Thuyết minh báo cáo tài chính… các nhà phân tích còn căn cứ vào các thông tin tài chính, thông tin kinh tế, và thông tin thống kê,… từ các nguồn khác để có những nhận định và đánh giá chính xác về hiệu quả sử dụng vốn của DN, cũng nhƣ trình độ sử dụng các nguồn lực của nhà quản lý.
1.2.5. Hệ thống các chỉ tiêu sử dụng để phân tích hiệu quả sử dụng vốn 1.2.5.1. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn về mặt tổng thể
Về mặt tổng thể, Hiệu quả sử dụng vốn nói chung phản ánh tổng hợp hiệu quả sử dụng TSNH, TSDH ở DN. Để đánh giá tổng quát về hiệu quả sử dụng tổng vốn của DN ngƣời ta thƣờng dùng các chỉ tiêu sau:
www.thuvienluanvan.org Tƣ vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Trang 19
DTT Tổng vốn bq
Chỉ tiêu này cho thấy hiệu suất sử dụng hay tốc độ luân chuyển vốn của DN, nghĩa là vốn quay bao nhiêu vòng trong năm. Hệ số này càng cao cho thấy DN sử dụng vốn có hiệu quả.
* Sức sinh lời của tổng vốn (hay sức sinh lời của tài sản) (ROA):
LNST (LNTT)
Tổng vốn bq
LNST (LNTT) DTT (1.8)
DTT Tổng vốn bq ROA = ROS x Hệ số quay vòng vốn
Chỉ tiêu này cho biết cứ 100 đồng vốn đầu tƣ cho tài sản sử dụng vào SXKD thì có thể tạo ra bao nhiêu đồng LNST (LNTT). ROA càng lớn thì chứng tỏ DN sử dụng vốn ngày càng hiệu quả, hiệu quả hoạt động kinh doanh của DN càng cao.
Có thể sử dụng phƣơng pháp thay thế liên hoàn để phân tích chi tiết từng nhân tố ảnh hƣởng tới ROA.
1.2.5.2. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn đầu tƣ cho TSNH
Hiệu quả sử dụng vốn đầu tƣ cho TSNH đƣợc biểu hiện ở các chỉ tiêu tài chính phản ánh hiệu suất sử dụng vốn đầu tƣ cho TSNH và sức sinh lời của vốn đầu tƣ cho TSNH.
* Hiệu suất sử dụng vốn đầu tƣ cho TSNH
TSNH là loại tài sản có thời gian luân chuyển nhanh, trong một kỳ có thể luân chuyển đƣợc nhiều lần, vì vậy đánh giá hiệu suất sử dụng vốn đầu tƣ cho TSNH chính là đánh giá tốc độ luân chuyển của vốn đầu tƣ cho TSNH.
Để đánh giá tốc độ luân chuyển của vốn đầu tƣ cho TSNH cần tính toán và so sánh các chỉ tiêu sau: = Hệ số quay vòng vốn = ROA ROA = x (1.6) (1.7) (1.9) x 100%
www.thuvienluanvan.org Tƣ vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Trang 20
Số vòng quay vốn đầu tƣ cho TSNH (HTSNH)
DTT
HTSNH = (vòng/kỳ) (1.10)
Vốn đầu tƣ cho TSNH bq
Chỉ tiêu này cho biết vốn đầu tƣ cho TSNH quay đƣợc mấy vòng trong kỳ. Nếu số vòng quay tăng chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn đầu tƣ cho TSNH tăng và ngƣợc lại.
Số ngày một vòng quay vốn đầu tƣ cho TSNH (NTSNH)
360
NTSNH = (ngày/vòng) (1.11)
HTSNH
Chỉ tiêu này thể hiện số ngày cần thiết để vốn đầu tƣ cho TSNH quay đƣợc một vòng. Thời gian của một vòng quay càng nhỏ thì thể hiện tốc độ luân chuyển càng lớn, việc sử dụng vốn đầu tƣ cho TSNH là hiệu quả (tiết kiệm).
Bên cạnh đó, có thể dùng phƣơng pháp thay thế liên hoàn để đánh giá sự thay đổi của doanh thu và công tác quản lý, sử dụng vốn đến tốc độ luân chuyển của vốn đầu tƣ cho TSNH.
Nếu sử dụng hiệu quả số vốn đầu tƣ cho TSNH thì DN sẽ tiết kiệm đƣợc vốn, ngƣợc lại sẽ bị lãng phí, số tiết kiệm hoặc lãng phí đƣợc xác định nhƣ sau:
Giá trị vốn đầu tƣ DTT1 x (NTSNH1 – NTSNH0)
cho TSNH tiết kiệm = (1.12)
hoặc lãng phí 360
(Nếu tiết kiệm thì con số tính ra là số âm, lãng phí thì con số tính ra là số dƣơng).
* Hiệu suất sử dụng HTK
Đánh giá tốc độ luân chuyển HTK qua các chỉ tiêu sau: Số vòng quay DTT (hoặc GVHB)
HTK = (vòng/kỳ) (1.13)
(HHTK) Giá trị HTK bq Số ngày một vòng 360
www.thuvienluanvan.org Tƣ vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Trang 21
quay HTK = (ngày/vòng) (1.14)
(NHTK) HHTK
Nếu HHTK tăng tƣơng ứng NHTK giảm, có nghĩa là tốc độ luân chuyển của HTK càng nhanh, công tác quản lý HTK tốt và đã góp phần đẩy nhanh tốc độ luân chuyển của vốn đầu tƣ cho TSNH, đồng thời thể hiện khả năng chuyển đổi HTK thành tiền hoặc các khoản phải thu càng lớn, đáp ứng tốt hơn nhu cầu thanh toán nợ ngắn hạn.
* Hiệu suất sử dụng nợ phải thu
Đánh giá tốc độ luân chuyển khoản nợ phải thu qua các chỉ tiêu sau: Số vòng quay DTT (hoặc DT bán chịu hoặc
khoản phải thu DT bán chịu + thuế GTGT đầu ra) (1.15)
(HPTH) Giá trị khoản phải thu bq
(vòng/kỳ) Số ngày một vòng quay 360
khoản phải thu = (ngày/vòng) (1.16)
(NPTH) HPTH
Nếu HPTH tăng tƣơng ứng NPTH giảm, có nghĩa là tốc độ luân chuyển khoản phải thu càng nhanh, công tác quản lý và thu hồi nợ tốt và đã góp phần đẩy nhanh tốc độ luân chuyển vốn đầu tƣ cho TSNH, đồng thời thể hiện khả năng chuyển đổi khoản phải thu thành tiền càng nhanh, góp phần đáp ứng tốt hơn nhu cầu thanh toán nợ ngắn hạn.
* Sức sinh lời của vốn đầu tƣ cho TSNH
Sức sinh lời LNST (LNTT)
của vốn đầu = x 100% (1.17) tƣ cho TSNH Vốn đầu tƣ cho TSNH bq
Chỉ tiêu này phản ánh cứ 100 đồng vốn bq đầu tƣ cho TSNH dùng vào hoạt động SXKD của DN sẽ tạo ra đƣợc bao nhiêu đồng LNST (LNTT).
www.thuvienluanvan.org Tƣ vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Trang 22
Vốn đầu tƣ cho TSDH là giá trị bằng tiền của các loại TSDH ở DN trong đó TSCĐ thƣờng chiếm tỷ trọng lớn, nó thể hiện quy mô của DN. TSCĐ nhiều hay ít, chất lƣợng hay không, sử dụng có hiệu quả hay không đều ảnh hƣởng trực tiếp đến hoạt động của DN. Hiệu quả sử dụng TSCĐ nói riêng và TSDH nói chung có ảnh hƣởng trực tiếp đến hiệu quả sử dụng vốn của DN. Để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn đầu tƣ cho TSDH các nhà phân tích tính toán và so sánh các chỉ tiêu sau:
* Hiệu suất sử dụng vốn đầu tƣ cho TSDH (HTSDH)
DTT
HTSDH = (1.18)
Vốn đầu tƣ cho TSDH bq
Chỉ tiêu này cho biết cứ 1 đồng vốn đầu tƣ vào TSDH khi sử dụng vào hoạt động SXKD của DN sẽ tạo ra đƣợc bao nhiêu đồng DTT.
* Hiệu suất sử dụng TSCĐ (HTSCĐ)
DTT
HTSCĐ = (1.19)
Giá trị còn lại của TSCĐ bq
Chỉ tiêu này cho biết cứ 1 đồng vốn đầu tƣ vào TSCĐ khi sử dụng vào hoạt động SXKD của DN sẽ tạo ra bao nhiêu đồng DTT.
* Sức sinh lời của vốn đầu tƣ cho TSDH
Sức sinh lời LNST (LNTT) của vốn đầu = x 100% (1.20) tƣ cho TSDH Vốn đầu tƣ cho TSDH bq
Chỉ tiêu này cho biết cứ 100 đồng vốn đầu tƣ vào TSDH khi sử dụng vào hoạt động SXKD của DN sẽ tạo ra đƣợc bao nhiêu đồng LNST (LNTT).
* Sức sinh lời của TSCĐ
Sức sinh LNST (LNTT) lời của = x 100% (1.21)
TSCĐ Giá trị còn lại của TSCĐ bq
Chỉ tiêu này cho biết cứ 100 đồng vốn đầu tƣ vào TSCĐ khi sử dụng vào hoạt động SXKD của DN sẽ tạo ra đƣợc bao nhiêu đồng LNST (LNTT).
www.thuvienluanvan.org Tƣ vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Trang 23
1.2.5.4. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng VCSH
Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng VCSH của DN cũng chính là chỉ tiêu quan trọng và tổng quát để đánh giá hiệu quả hoạt động tài chính của DN. Đặc biệt là chỉ tiêu sức sinh lời của VCSH. Để đánh giá hiệu quả sử dụng VCSH các nhà phân tích xem xét các chỉ tiêu Số vòng quay VCSH và sức sinh lời của VCSH.
Số vòng quay DTT (1.22)
VCSH VCSH bq
Chỉ tiêu này cho biết trong một kỳ VCSH quay đƣợc mấy vòng. Số vòng quay càng cao thì càng tốt.
Sức sinh lời của LNST
VCSH = x 100% (ROE) VCSH bq
Chỉ tiêu này cho biết 100 đồng VCSH đầu tƣ sẽ mang lại cho DN bao nhiêu đồng LNST. Chỉ tiêu này càng cao cho thấy hiệu quả tài chính càng cao, DN có cơ hội tìm đƣợc NV mới (huy động qua thị trƣờng tài chính). Ngƣợc lại, chỉ tiêu này càng thấp dƣới mức sinh lời cần thiết của thị trƣờng thì khả năng thu hút vốn đầu tƣ, thu hút VCSH vào DN càng khó.
Nhƣ vậy, có thể thấy mọi nỗ lực của DN nhằm tăng hiệu quả hoạt động đều hƣớng đến mục đích cuối cùng là tăng ROE.
Có thể xác định các nhân tố ảnh hƣởng đến ROE qua phƣơng trình Dupont sau: LNST (LNTT) DTT Tổng Tài sản ROE = x x { x (1 – t)} (1.23) DTT Tổng Tài sản VCSH 1 = ROS x HTS x { x (1 – t)} (1.24) Tỷ suất tự tài trợ Nhƣ vậy: 1 ROE = ROA x { x (1 – t)} (1.25) Tỷ suất tự tài trợ
www.thuvienluanvan.org Tƣ vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Trang 24
1.2.6. Tổ chức phân tích hiệu quả sử dụng vốn trong DN 1.2.6.1. Khái niệm
Tổ chức phân tích hiệu quả sử dụng vốn là việc thiết lập một mối liên hệ theo một trật tự xác định giữa các phƣơng pháp phân tích trong từng nội dung phân tích cụ thể của phân tích hiệu quả sử dụng vốn, nhằm đánh giá chính xác thực trạng hiệu quả sử dụng vốn của DN, chỉ rõ sai lầm, vạch ra tiềm năng và tìm biện pháp khắc phục nhằm cải tiến công tác quản lý kinh doanh.
1.2.6.2. Nội dung tổ chức phân tích hiệu quả sử dụng vốn 1.2.6.2.1. Công tác chuẩn bị 1.2.6.2.1. Công tác chuẩn bị
Chuẩn bị phân tích là khâu công việc quan trọng, ảnh hƣởng đến chất lƣợng, thời hạn và tác dụng của phân tích hiệu quả sử dụng vốn nói riêng và phân tích báo cáo tài chính nói chung đối với việc cung cấp thông tin quản lý. Chuẩn bị phân tích là bƣớc công việc đầu tiên của tổ chức phân tích, bao gồm việc xây dựng chƣơng trình (kế hoạch) phân tích và thu thập, xử lý tài liệu phục vụ cho việc phân tích hiệu quả sử dụng vốn.
Kế hoạch phân tích bao gồm nhiều nội dung khác nhau, trong đó ít nhất phải đề cập đến các nội dung chủ yếu sau :
- Lựa chọn loại hình phân tích - Xác định thời điểm phân tích - Xác định nội dung phân tích
- Xác định thời gian tiến hành phân tích và phân công trách nhiệm - Xác định hình thức tổ chức hội nghị phân tích.
1.2.6.2.2. Tiến hành phân tích
Tiến hành phân tích là quá trình thực hiện các nội dung công việc đã ấn định trong kế hoạch phân tích. Kết quả của bƣớc công việc này mang tính quyết định của cả quá trình phân tích. Do vậy, khi tiến hành phân tích phải tuyệt đối tuân thủ kế hoạch phân tích đã xây dựng mà không đƣợc tự ý thay đổi kế hoạch. Định kỳ phải tiến hành tổng hợp kết quả phân tích, đánh giá tiến độ thực hiện kế hoạch phân tích.
www.thuvienluanvan.org Tƣ vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Trang 25
Thông thƣờng, phân tích hiệu quả sử dụng vốn gồm các nội dung công việc sau :
- Đánh giá khái quát tình hình sử dụng và hiệu quả sử dụng vốn của DN - Phân tích các nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu quả sử dụng vốn
- Tổng hợp kết quả phân tích, rút ra nhận xét, kết luận về chất lƣợng hoạt động của DN.
1.2.6.2.3. Kết thúcphân tích
Kết thúc quá trình phân tích hiệu quả sử dụng vốn, các nhà phân tích phải nêu đƣợc kết luận phân tích và viết báo cáo phân tích. Báo cáo phân tích là văn bản thể hiện nội dung và kết quả phân tích bằng lời văn. Nội dung cụ thể của kết luận phân tích hay báo cáo phân tích khá đa dạng, phụ thuộc vào nội dung, phạm vi phân tích. Nhìn chung, báo cáo phân tích gồm 3 phần nhƣ sau :
- Đặt vấn đề
- Giải quyết vấn đề - Kết luận vấn đề
Báo cáo phân tích đƣợc trình bày trƣớc hội nghị phân tích (Ban giám đốc, toàn thể ngƣời lao động, cổ đông, nhà đầu tƣ,…) tùy thuộc vào mục đích phân tích để đối tƣợng nắm đƣợc tình hình, phát hiện thêm nguyên nhân, bổ sung biện pháp nhằm cải tiến, hoàn thiện công tác quản lý kinh doanh. Khi trình bày báo cáo phân tích phải có minh họa cụ thể, rõ ràng về thực trạng và tiềm năng của DN.
Kết thúc phân tích, các nhà phân tích phải hoàn thiện hồ sơ phân tích. Hồ sơ phân tích bao gồm toàn bộ những tài liệu và sản phẩm của quá trình phân tích, từ báo cáo phân tích cho đến các tài liệu phân tích đã thu thập đƣợc. Hồ sơ phân tích phải đƣợc cất giữ và lƣu trữ cùng các tài liệu, văn bản, quyết định kinh doanh liên quan.
www.thuvienluanvan.org Tƣ vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Trang 26
CHƢƠNG 2 :
PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN PETEC BÌNH ĐỊNH 2.1. Giới thiệu tổng quan về Công ty Cổ Phần Petec Bình Định
2.1.1. Quá trình hình thành và phát triển của Công Ty Cổ Phần Petec Bình Định Định
2.1.1.1. Giới thiệu chung
Tên thành lập : Công Ty Cổ Phần Petec Bình Định Tên giao dịch : Petec Binh Dinh Joint Stock Company Tên viết tắt : Petec Bidico
Vốn điều lệ : 30.600.000.000 đồng Giấy phép KD số : 35 03 000014
Mã số thuế : 4100406219 Mã chứng khoán : PTB
Trụ sở chính : 389 Trần Hƣng Đạo - Tp.Quy Nhơn - Bình Định Điện thoại : 056. 3822233 – 3822090 - 3823863
Fax : 056. 3823863
Email : info@petecbidico.com.vn Website : www.petecbidico.com.vn
www.thuvienluanvan.org Tƣ vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Trang 27
Ngƣời đại diện : Ông Nguyễn Trọng Phát
2.1.1.2. Lịch sử hình thành và phát triển
Công ty Cổ Phần Petec Bình Định có tiền thân là công ty Thƣơng Nghiệp Tổng Hợp Bình Định. Đƣợc sự đồng ý của Bộ Thƣơng Mại, công ty Thƣơng nghiệp Tổng hợp đƣợc thành lập ngày 21/03/1991 theo Quyết định số 290/QĐ–UB của Ủy Ban Nhân Dân Tỉnh Bình Định trên cơ sở hợp nhất giữa hai công ty: Công ty Công nghệ phẩm Bình Định và Công ty Vật liệu xây dựng Chất đốt Bình Định dƣới sự chỉ đạo và quản lý trực tiếp của Sở Thƣơng Mại và Du Lịch Bình Định nhằm thực hiện theo Nghị định số 338/CP của Chính Phủ về việc sắp xếp lại các DN Nhà nƣớc.
Ngày 14/5/2001, căn cứ Nghị định số 44/1998/NĐ-CP ngày 29/06/1998 của Chính Phủ về việc chuyển DN Nhà nƣớc thành công ty cổ phần, nhằm thích ứng với môi trƣờng kinh doanh, đảm bảo khả năng phát triển lâu dài của công ty, Uỷ Ban Nhân Dân Tỉnh Bình Định ra quyết định số 35/2001/QĐ-UB về việc chuyển Công ty Thƣơng nghiệp Tổng hợp Bình Định thành Công ty Cổ phần Thƣơng mại Bình Định, với vốn điều lệ là: 7.319.400.000 đồng.
Ngày 08/9/2006, Đại hội hội đồng cổ đông bất thƣờng đã nhất trí thống nhất phƣơng án tăng vốn điều lệ, theo đó vốn điều lệ của công ty tăng từ 7.319.400.000 đồng lên thành 15.000.000.000 đồng (tức tăng 104,93%), tƣơng đƣơng 1.500.000 cổ phần.
Ngày 14/4/2007, nhằm để phù hợp với tình hình mới vế sự phát triển của công ty, tại Đại hội đồng cổ đông thƣờng niên năm 2007 đã thông qua và thống nhất đổi tên từ Cổ phần Thƣơng mại Bình Định (viết tắt là BITRACO) thành Công ty Cổ phần Petec Bình Định (tên viết tắt là PETEC BIDICO), đồng thời, tăng vốn điều lệ từ 15.000.000.000 đồng lên thành 30.600.000.000 đồng (tức tăng 104%), tƣơng đƣơng 3.060.000 cổ phần.
Sau 10 năm thực hiện cổ phần hóa, nhờ sự chỉ đạo đúng đắn, linh hoạt, kịp thời và có hiệu quả của Hội đồng Quản trị, Ban Tổng Giám Đốc, Đảng ủy; cùng với sự
www.thuvienluanvan.org Tƣ vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Trang 28
nổ lực và đoàn kết nhất trí cao của toàn thể cán bộ công nhân viên trong đơn vị, Công ty Cổ phần Petec Bình Định (Petec Bidico) đã có những bƣớc tiến chắc chắn và nhiều triển vọng. Từ việc cải cách bộ máy hoạt động trong những năm đầu đến việc tiếp cận thị trƣờng một cách hiệu quả, nâng cao sức cạnh tranh. Công ty đã thực sự lớn mạnh, và trở thành một trong những DN điển hình tại tỉnh Bình Định, nhiều năm liền đƣợc xếp vào top 500 DN tƣ nhân lớn nhất Việt Nam.