b, Xác định độ lớn đòn bẩy tổng hợp:
1.2.7.6. Nguyên tắc thời điểm thích hợp:
Đây là nguyên tắc gắn liền với chu kỳ sống của doanh nghiệp. Khi ở giai đoạn khởi sự, việc huy động nguồn vốn nợ là hết sức khó khăn vì đối với các nhà cung cấp vốn, doang nghiệp chưa thể hiện được các thông tin tài chính cần thiết để tạo niềm tin. Do đó, nguồn vốn quan trọng trong giai đoạn này là vốn cổ phần. Trong giai đoạn tăng trưởng, nguồn vốn quan trọng cũng chính là vốn cổ phần, thu nhập giữ lại, và có thể sử dụng một phần tài trợ nợ. Trong giai đoạn sung mãn thì doanh nghiệp có thể sử dụng và khai thác tói đa lợi ích của đòn bẩy tài chính , đây là một công cụ quan trọng không chỉ kéo dài thời gian của giai đoạn này mà còn hữu ích cho hoạt động tái cấu trúc vốn để đưa doanh nghiệp không lâm vò giai đoạn cuối cùng là suy thoái.
Tuy nhiên, nếu chỉ nhìn ở khía cạnh chu kỳ sống của doanh nghiệp thì chưa đủ mà điều quan trọng hơn là việc huy động vốn cổ phần hay gia tăng nợ vào thời điểm nào trong chu kỳ sống của doanh nghiệp phải gắn chặt với đặt điểm của nền kinh tế, cụ thể là tùy thuộc vào tình hình tăng trưởng của nề kinh tế. Khi nền kinh tế đang trong giai đoạn tăng trưởng, tỷ số giá thu nhập của cổ phần thương có thể tăng, do đó doanh nghiệp có thể thỏa mãn ý muốn bằng gia tăng thêm cổ phần thường. Bằng cách định thời điểm phát hành cổ phần thường để đạt được càng nhiều
càng tốt lợi ích cho mỗi cổ phần, doanh nghiệp có thể tối thiểu hóa số cổ phần cần thiết để huy động một lượng vốn cho sẵn, tránh được tình trạng loãng giá. Không những thế, với sự gia tăng của vốn cổ phần thường còn nhằm cung cấp khả năng điều động cho phát hành nợ sau này trong giai đoạn phục hồi sắp tới của chu kỳ kinh doanh.