Giao dịch ngoại hối hoán đổi ra đời cùng với giao dịch ngoại hối kỳ hạn và được xem là công cụ ngoại hối phái sinh hiệu quả để bảo hiểm rủi ro tỷ giá vì nó không làm phát sinh trạng thái ngoại hối. Tuy nhiên vào thời gian đầu, giao dịch hoán đổi chỉ được tiến hành giữa NHNN và NHTM trong trường hợp các NHTM dư thừa ngoại tệ và khan hiếm VND. Với nghiệp vụ này, các NHTM có nhu cầu sử dụng VND có thể bán ngoại tệ cho NHNN lấy VND. Đến thời hạn đã thỏa thuận. NHTM đó được phép mua lại từ NHNN lượng ngoại tệ đã bán ra chứ bảo hiểm rủi ro tỷ giá chưa phải là mục đích của việc sử dụng công cụ này.
Thực tiễn những năm qua ở nước ta cho thấy, công cụ hoán đổi ngoại hối chỉ đạt được khối lượng giao dịch rất khiêm tốn mặc dù trong những năm trở lại đây đặc biệt là từ sau QĐ 1452 thì đối tượng khách hàng được phép giao dịch hoán đổi với các NHTM đã mở rộng ra các tổ chức kinh tế. Là một giao dịch hối đoái kép, nên doanh số giao dịch hoán đổi thường không được tách bạch thống kê rõ ràng, mà được tính gộp vào doanh số giao dịch giao ngay và doanh số giao dịch kỳ hạn. theo thống kê của NHNN, doanh số hoán đổi năm 2006 chỉ đạt khoảng 126 triệu USD, năm 2007 đạt mức 132,7 triệu USD.
Như vậy, giao dịch hoán đổi ngoại hối hiện nay tại Việt Nam đã có bước phát triển hơn so với những năm trước: nghiệp vụ này không chỉ được thực hiện trên thị trường ngoại tệ liên ngân hàng mà còn được sử dụng trên thị trường ngân hàng và khách hàng. Tuy nhiên một thực tế phải nhìn nhận là giao dịch hoán đổi ngoại hối ở nước ta vẫn còn rất ít.