2.3.2.1. Tồn tại
Bên cạnh những thành quả đã đạt được công ty còn một số điểm yếu cần khắc phục:
* Về cơ cấu vốn: Nợ phải trả chiếm tỷ lệ lớn trong giá trị nguồn vốn (>95% qua các năm). Trong đó, các khoản vay ngắn hạn lại chiếm tỷ lệ lớn trong nợ phải trả (>50%). Đặt trong bối cảnh hiện nay, lãi suất cho vay của các ngân hàng từ 12-20% là quá sức chịu đựng đối với nhiều doanh nghiệp. Năm 2011, chi phí lãi vay của Công ty là 130,13 tỷ đồng; gấp 8,4 lần chi phí bán hàng và gấp 8,96 lần lợi nhuận gộp. Điều này dẫn đến một thực trạng là khả năng trả lãi vay của Công ty thấp đồng nghĩa với việc khả năng sinh lợi của tài sản thấp.
* Về khả năng thanh toán:
- Mặc dù hệ số thanh khoản nhanh của Công ty lớn hơn 1 nhưng do phần lớn TSLĐ được cấu thành từ các khoản phải thu ngắn hạn nên khi không thu được các khoản phải thu đúng hạn, Công ty sẽ gặp khó khăn trong vấn đề thanh toán nợ vay.
57
- Hệ số nợ của Công ty cao (>90% qua các năm), dẫn tới khả năng tự chủ tài chính của Công ty thấp.
- Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu cao có nghĩa là tài sản của Công ty được tài trợ chủ yếu bởi các khoản nợ. Do đó, khả năng gặp khó khăn trong việc trả nợ hoặc phá sản của Công ty càng lớn.
* Về khả năng thu hồi công nợ: Các khoản phải thu tăng lên qua các năm chứng tỏ Công ty gặp khó khăn trong vấn đề thu hồi công nợ.
* Về khả năng sinh lợi của tài sản
- Vòng quay tài sản lưu động thấp, Công ty chưa sử dụng hiệu quả TSLĐ. - Số vòng quay hàng tồn kho thấp đồng nghĩa với việc hàng tồn kho bị ứ đọng nhiều, gây lãng phí nguồn lực của Công ty.
* Về doanh thu: Doanh thu của Công ty giảm mạnh trong năm 2011.
* Khả năng tạo tiền của Công ty thấp; giá trị của các khoản tiền và tương đương tiền giảm dần qua các năm.
2.3.2.2. Nguyên nhân
* Nguyên nhân khách quan
- Do tình trạng khó khăn chung của nền kinh tế, của Tập đoàn tàu thủy Việt Nam cùng với quyết định tái cơ cấu Tập đoàn tàu thủy Việt Nam của Thủ tướng Chính phủ ảnh hưởng không nhỏ đến hoạt động kinh doanh của Công ty.
- Do đặc trưng của lĩnh vực kinh doanh, giá trị hàng hóa xuất nhập khẩu lớn nên các khoản phải thu và các khoản phải trả có giá trị lớn. Nợ phải trả chiếm tỷ trọng lớn trong tổng nguồn vốn của Công ty. Giá trị tài sản lưu động lớn trong khi doanh thu thuần không cao nên vòng quay TSLĐ thấp.
-Công ty luôn bị động trong việc tìm kiếm nguồn hàng và đối tác vì việc xuất nhập khẩu của Công ty là do tập đoàn chỉ đạo
-Là một doanh nghiệp Nhà nước và là một đơn vị phụ thuộc nên Công ty XNK Vinashin còn phụ thuộc quá nhiều vào Tập đoàn, đôi khi kéo dài thủ tục không cần thiết. Ví dụ: tài chính và thanh toán phải qua Ban kinh doanh đối ngoại của Tập đoàn xét duyệt
58
- Công ty không có kế hoạch tăng vốn đầu tư của chủ sở hữu hàng năm nên nguồn vốn chủ sở hữu được cấu thành từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối. Nguồn vốn này không lớn và chỉ sử dụng được trong thời gian ngắn (khi chưa chia cho các chủ sở hữu).
- Giá trị hàng tồn kho tuy đã giảm dần qua các năm nhưng vẫn cao so với giá vốn hàng bán nên vòng quay hàng tồn kho vẫn thấp.
- Chế độ quản lý tài chính chưa thực sự đồng bộ, hệ thống chỉ tiêu trung bình ngành chưa được thiết lập gây khó khăn cho các doanh nghiệp nói chung trong việc đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp.
- Công ty XNK Vinashin là một công ty mới thành lập, nguồn vốn của Công ty chủ yếu là nguồn vốn vay từ ngân hàng, nguồn vốn cố định còn ít. Điều này gây khó khăn rất lớn cho Công ty trong quá trình huy động vốn, ảnh hưởng nhiều tới quá trình hoạt động nhập khẩu của Công ty.
- Cơ sở vật chất kỹ thuật của Công ty còn thiếu, chưa đồng bộ, ảnh hưởng đến quá trình hoạt động và công tác quản lý. Mặt này cần có sự đầu tư thích đáng từ Công ty.
TIỂU KẾT CHƢƠNG 2
Trong chương 2, tác giả đã sử dụng những lý thuyết nêu ở chương 1 để phân tích, đánh giá tình hình tài chính của Công ty XNK Vinashin. Trong giai đoạn 2009-2011, Công ty phải đối mặt với tình trạng khó khăn chung của nền kinh tế và của Tập đoàn. Khả năng tài chính của Công ty giảm dần qua các năm, Công ty phải đối mặt với những khoản phải thu khó đòi và những khoản nợ lớn. Để giải quyết vấn đề tồn tại trên, Công ty đã nghiêm túc thực hiện đề án tái cơ cấu của Tập đoàn. Theo đó, Công chấm dứt hoạt đồng từ ngày 29/06/2011 và sát nhập vào Công ty INTRACO. Trước khi tiến hành sát nhập, Công ty phải xử lý nhanh, hiệu quả những vướng mắc, tồn đọng trong hoạt động kinh doanh và tài chính của mình.
59
Chƣơng 3
Các giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động tài chính của Công ty xuất nhập khẩu Vinashin và bài học kinh nghiệm
đối với Công ty Intraco
3.1. Quan điểm, phƣơng hƣớng phát triển của Công ty