S v n ban đ u doanh nghi p b ra đ đ u t cho TSC th ng có giá tr t ng đ i l n, do đó nguyên t c qu n lý và s d ng luôn ph i d a trên vi c b o toàn và phát tri n v n. Trong th c t do tác đ ng c a nhi u y u t ngoài d báo khi n l ng v n b suy gi m, ví d nh ti n b khoa h c – k thu t khi n máy móc, công ngh doanh nghi p
đang áp d ng gi m b t giá tr do đư tr nên l c h u; g p tr c tr c ho c r i ro b t ng hay do ch n phu ng pháp kh u hao không phù h p; không qu n lý ch t ch TSC khi n tài s n b th t thoát... Do đó, doanh nghi p n u không có bi n pháp qu n lý ch t ch TSC
s gây ra lãng phí r t l n, nh h ng đ n hi u qu s n xu t kinh doanh. Vi c đ u tiên c a công tác qu n lý chính là ph i xác đ nh đ c nguyên giá c a tài s n đ ti n hành ghi s chính xác giá tr th c c a tài s n, t đó s đ a ra ph ng pháp tính kh u hao phù h p. Ngoài ra, trong quá trình s d ng, vào m t s tr ng h p, TSC c ng s đ c đánh giá
l i giá tr d a theo nguyên giá, giá tr hao mòn và giá tr còn l i.
Nguyên giá TSC bao g m toàn b chi phí liên quan đ n vi c xây d ng, mua s m
TSC , k c chi phí v n chuy n, l p đ t, ch y th tr c khi đi vào s d ng. Nguyên giá
TSC trong t ng tr ng h p c th đ c xác đ nh nh sau:
- Tài s n c đnh vô hình:
Nguyên giá là t ng s ti n chi tr ho c chi phí th c t v thành l p doanh nghiêp, chu n b s n xu t, v công tác nghiên c u phát tri n... s chi tr đ mua quy n đ c
23 - Tài s n c đnh h u hình mua s m:
Nguyên giá TSC mua s m bao g m giá mua đư tr đi các kho n nh chi t kh u
th ng m i, gi m giá, các kho n thu (không bao g m các kho n thu đ c hoàn l i),và các chi phí liên quan tr c ti p đ n vi c đ a tài s n vào tr ng thái s n sàng s d ng nh chi
phí chu n b m t b ng, chi phí v n chuy n và b c d ban đ u, chi phí l p đ t, ch y th , chi phí chuyên gia và các chi phí liên quan tr c ti p khác. Do đó, ta có công th c:
Nguyên giá TSC = Giá mua ghi trên H + Thu nh p kh u, TT B + Các kho n gi m tr
sinh trChi phí phát c khi s d ng - TSC h u hình do đ u t xây d ng c b n theo ph ng pháp giao th u:
Nguyên giá bao g m giá quy t toán công trình đ u t xây d ng do c hai bên th a thu n, các chi phí liên quan tr c ti p khác và l phí tr c b (n u có).
- TSC h u hình t xây d ng ho c t ch :
Nguyên giá bao g m giá thành th c t c a TSC , các kho n chi phí l p đ t ch y th . Tuy nhiên nguyên giá c a lo i hình tài s n này không bao g m các kho n chi phí không h p lỦ nh nguyên v t li u lưng phí, lao đ ng ho c các kho n chi phí khác s d ng quá m c bình th ng trong quá trình t xây d ng ho c t ch .
- TSC h u hình mua tr ch m:
Nguyên giá c a các TSC đ c mua d i hình th c tr ch m, tr góp s ch đ c ph n ánh theo giá mua tr ngay t i th i đi m mua. Ph n chênh l ch gi a giá mua tr ch m và giá mua tr ngay (hay còn g i là lãi tr ch m) s đ c h ch toán vào ph n chi phí theo k h n thanh toán.
- TSC h u hình mua d i hình th c trao đ i:
Nguyên giá đ c xác đnh d a trên giá tr h p lý c a TSC nh n v , ho c giá tr h p lý c a các tài s n đem trao đ i.
- TSC h u hình thu c ngu n v n tham gia liên doanh:
Giá tr TSC s do các bên tham gia đánh giá và bao g m các kho n chi phí v n chuy n, l p đ t ch y th (n u có).
Bên c nh đó, nguyên giá c a TSC s thay đ i trong các tr ng h p sau:
- ánh giá l i TSC h u hình, k t lu n đ c đ a ra s d a trên quy t đ nh c a các c p có th m quy n.
- Nguyên giá TSC s gia t ng giá tr khi đ c xây l p, trang b thêm tài s n, c i t o, nâng c p làm gia t ng n ng l c và kéo dài th i gian h u d ng c a TSC .
- Nguyên giá s có nh ng s đi u ch nh gi m giá tr khi tháo d m t hay m t s b ph n, thanh lỦ TSC .
24 1.2.2.4. Các ph ng pháp tính kh u hao
TSC có giá tr đ c d ch chuy n vào s n ph m thông qua chi phí kh u hao. Vì v y vi c s d ng ph ng pháp tính chi phí kh u hao cho TSC phù h p hay không s gây nh h ng đ n hi u qu s d ng TSC .
Kh u hao TSC là vi c phân b m t cách có h th ng giá tr ph i kh u hao trong su t th i gian s d ng h u ích c a TSC . V i m c đích thu h i v n c đ nh đư đ u t
vào tài s n. Vi c kh u hao TSC tuân th theo nguyên t c: m c kh u hao phù h p v i m c đ hao mòn c a TSC .
Các ph ng pháp tính kh u hao đ c áp d ng trong doanh nghi p: - Kh u hao đ ng th ng (hay còn g i là kh u hao đ u):
Là ph ng pháp mà m c kh u hao và t l kh u hao hàng n m c a TSC là đ u
đ n, b ng nhau trong toàn b th i gian s d ng h u ích c a TSC . Công th c tính: M c kh u hao hàng
n m c a TSC =
Nguyên giá c a TSC
Th i gian s d ng h u ích c a TSC
T l kh u hao
hàng n m = M c kh u hao hàng n mNguyên giá c a TSC
V i u đi m đ n gi n, d tính, chi phí c ng nh giá thành n đ nh nên ph ng pháp này th ng xuyên đ c các doanh nghi p áp d ng. Tuy nhiên khi s d ng phu ng
pháp kh u hao đ u vi c thu h i v n thu ng di n ra t ng đ i lâu, ch u nh h ng b t l i c a hao mòn vô hình.
- Kh u hao gi m d n (hay còn g i là kh u hao nhanh):
Là ph ng pháp kh u hao mà m c kh u hao hàng n m đ c đ y nhanh trong nh ng n m đ u và gi m d n theo th i gian. u đi m c a ph ng pháp là v n đ u t đ c thu h i nhanh h n. Thêm vào đó, nh ng n m đ u do đ c trích kh u hao nhi u nên ti t ki m đ c kho n ti n l n h n t thu , ngoài ra nh h ng c a hao mòn vô hình c ng đ c gi m thi u. Tuy nhiên, ph ng pháp này có cách tính ph c t p, khó áp d ng đ i v i doanh nghi p m i thành l p ho c d án s n ph m m i. Ph ng pháp kh u hao gi m d n có hai cách xác đnh: + Ph ng pháp t ng s th t n m s d ng: M c kh u hao hàng n m c a TSC = Nguyên giá TSC Nguyên giá c a TSC T ng s th t theo n m s d ng + Ph ng pháp s d gi m d n: M c kh u hao hàng n m c a TSC = Giá tr còn l i c a TSC T l kh u hao theo s d
25 T l kh u hao theo s d = Th i gian s d ng h u ích c a TSC H s đi u ch nh Trong đó: H s đi u ch nh (HS) Th i gian s d ng h u ích c a TSC (T) - HS = 1,5 n u T < = 4 n m - HS = 2,0 n u 4 < T < = 6 n m - HS = 2,5 n u T > = 6 n m - Kh u hao theo s n l ng: Là ph ng pháp đ c áp d ng đ i v i các tài s n không đ c s d ng đ u gi a các th i k và tr c ti p s n xu t ra s n ph m. Công th c tính: M c kh u hao c a TSC = QSX Nguyên giá c a TSC QDK Trong đó: QSX: s l ng s n ph m s n xu t trong k . QDK: s l ng s n ph m d ki n s n xu t trong su t đ i ho t đ ng c a TSC . 1.2.2.5. Ph ng pháp đ u t tài s n c đnh - Thuê tài chính:
Thuê tài chính xét trên góc đ tài chính là m t ph ng th c tín d ng trong trung và dài h n. Theo đó, ng i cho thuê cam k t mua tài s n theo yêu c u c a ng i đi thuê và
n m gi quy n s h u đ i v i tài s n thuê. Ng i đi thuê s d ng tài s n và thanh toán ti n thuê trong su t th i h n đư th a thu n và không th h y ngang h p đ ng tr c h n.
Ngoài ra, ng i đi thuê ph i ch u hoàn toàn trách nhi m b o d ng, s a ch a và b o hành tài s n thuê trong su t th i gian s d ng. Th i h n cho thuê th ng r t dài, Vi t Nam theo Ngh đ nh 65/CP quy đ nh th i gian thuê t i thi u chi m ph n l n th i gian s d ng kinh t c a tài s n. Và khi k t thúc th i h n cho thuê, bên thuê đ c chuy n giao quy n s h u, mua l i ho c ti p t c thuê theo th a thu n.
Thuê tài chính là m t công c giúp gia t ng l ng v n trong trung và dài h n cho doanh nghi p, giúp m r ng ho t đông s n xu t kinh doanh. H n n a do đ c thù c a
ph ng th c này mà ng i cho thuê không đòi h i ng i đi thuê ph i th ch p tài s n, do
đó giúp cho doanh nghi p (ng i đi thuê) huy đ ng và s d ng v n d dàng. Bên c nh đó,
cách th c này giúp cho doanh nghi p đ c s d ng tài s n nh mong mu n do bên cho thuê ph i mua đúng lo i tài s n mà bên đi thuê yêu c u, nh v y giúp doanh nghi p nhanh
26
chóng th c hi n d án đư đ ra, n m b t th i c kinh doanh đ có đ c l i nhu n cao.
Ngoài ra, các công ty cho thuê tài chính th ng có đ i ng chuyên gia có trình đ , m ng
l i ti p th, đ a lý r ng kh p nên có th t v n h u ích cho bên s d ng tài s n. Tuy nhiên vi c huy đ ng v n b ng ph ng th c thuê tài chính s làm t ng h s n c a doanh nghi p. C ng nh đ i v i các kho n n khác, doanh nghi p ph i có trách nhi m và ngh a
v hoàn tr c g c và lưi đúng h n. Ngoài ra, chi phí s d ng v n c a ph ng th c này
thông th ng t ng đ i cao so v i các kho n tín d ng khác. - Mua tài s n c đnh:
Doanh nghi p th ng s d ng ngu n v n t có ho c v n vay ngân hàng đ mua s m thêm tài s n ph c v ho t đ ng s n xu t kinh doanh, ph ng th c này giúp doanh nghi p có th t ch đ c ngân sách đ u t vào tài s n. Tuy nhiên, vì s d ng ngu n v n t có đ đ u t mua tài s n nên đòi hòi doanh nghi p ph i tr ti n ngay, d n đ n vi c m t
đi m t l ng v n khá l n, ho c các kho n n vay s gia t ng. Chi phí gia t ng đ t bi n, có th khi n thu nh p trong n m c a doanh nghi p có k t qu âm. M t khác, vi c t tìm ki m tài s n phù h p c n thi t cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh đòi h i nhà qu n lý ph i n m rõ v nhu c u c a b n thân doanh nghi p, c ng nh theo sát tình hình phát tri n công ngh - k thu t trên Th gi i đ tránh mua ph i dây chuy n s n xu t c , đư l c h u.
Vi c t mua s m tài s n yêu c u bên mua có đ tài chính và trình đ nh t đnh v tài s n c n mua. i v i nh ng doanh nghi p l n, đư có uy tín, h có th d dàng huy
đ ng tr c ti p v n trên th tr ng và d dàng ti p c n v i ngu n v n vay ngân hàng. Còn v i nh ng doanh nghi p v a và nh ho c doanh nghi p m i thành l p, h th ng khó có ngay m t s l ng v n đ đ u t vào nh ng dây chuy n s n xu t m i, tiên ti n, v a khó
kh n trong vi c vay v n t ngân hàng. c bi t h n, khi chi phí đ u t ban đ u gia t ng đ t ng t, d n đ n kh n ng thu nh p th c nh n mang d u âm là r t cao. Vì v y, vi c mua s m tài s n là ph ng pháp mà doanh nghi p v a và nh , ho c m i thành l p th ng không áp d ng.
- Quy t đ nh thuê tài chính hay mua tài s n
Vi c đ a ra quy t đnh mua hay thuê tài chính d a trên vi c xác đnh chi phí c a
hai ph ng th c:
+ Tr ng h p mua tài s n, doanh nghi p ph i b ra toàn b chi phí ban đ u đ có đ c tài s n. Trong quá trình s d ng, chi phí kh u hao hàng n m s đem l i kho n ti t ki m t thu .
+ Tr ng h p thuê tài chính, doanh nghi p không m t chi phí ban đ u nh ng hàng n m s ph i b ra m t kho n chi phí nh t đ nh đ tr bên cho thuê, chi phí này là chi phí gi m thu c a doanh nghi p.
27
Sau khi xác đnh dòng ti n ra, vào hàng n m c a doanh nghi p, ta áp d ng công th c tính l i nhu n ròng (NPV – Net Profit Value) đ xác đ nh l i ích có đ c khi áp d ng hai cách th c. NPV FCFt 1 r t CF0 n 1 Trong đó: FCFt: dòng ti n t do hàng n m. CF0: chi phí b ra ban đ u. r: t su t chi t kh u. n: th i gian k t thúc vi c s d ng tài s n.
Vi c đ a ra quy t đ nh s d a trên k t qu NPV đem l i:
+ N u NPV c a vi c thuê tài chính l n h n NPV c a ph ng pháp mua tài s n thì doanh nghi p s l a ch n ph ng th c thuê tài chính và ng c l i.
+ N u NPV c a hai ph ng pháp là nh nhau thì doanh nghi p bàng quan trong vi c đ a ra quy t đ nh.
1.3. Chính sách qu n lý ngu n v n trong doanh nghi p 1.3.1. Qu n lý ngu n v n ng n h n 1.3.1. Qu n lý ngu n v n ng n h n
1.3.1.1. Khái ni m ngu n v n ng n h n
Ngu n v n ng n h n là nh ng kho n v n mà có th i gian hoàn tr ng n (nh h n m t n m).
Ngu n v n ng n h n bao g m các kho n: vay ng n h n t các t ch c tín d ng (th ng là t các ngân hàng th ng m i) ho c cá nhân, ph i tr ng i bán, ng tr c c a khách hàng, ph i tr nhân viên, các kho n thu ph i n p Nhà n c, chi phí ph i tr và các
kho n ph i tr , ph i n p khác.
Khi s d ng ngu n v n ng n h n đ đ u t cho các tài s n ng n h n, ta g i đó là các ngu n v n đó là các ngu n tài tr ng n h n. Do các tài s n ng n h n có chu kì luân chuy n ng n nên n u dùng ngu n v n ng n đ đ u t vào chúng thì s đ t hi u qu cao, gi m thi u r i ro và ti t ki m chi phí cho doanh nghi p.
1.3.1.2. Các ngu n v n ng n h n
D i đây là m t s ngu n v n ng n h n th ng xu t hi n trong các doanh nghi p