B ngă2.26.ăCh ătiêuăđ́nhăgíăkh ăn ngăthanh toán c aăcôngătyăC ăph năv tăt ă vƠăd chăv ăk ăthu tăHƠăN i
n v tính: l n Ch tiêu N mă 2009 N mă 2010 N mă 2011 Chênh l ch N mă2009ăậ 2010 N mă2010ăậ 2011 Kh n ng thanh toán hi n th i 0,99 0,82 0,82 -0,17 0
Kh n ng thanh toán nhanh 0,87 0,59 0,67 -0,28 0,08
Kh n ng thanh toán t c th i 0,117 0,004 0,001 -0,113 -0,003
(Ngu n: B ng 2.24)
B ngă2.27.ăCh ătiêuăđ́nhăgíăkh ăn ngăthanh toán c aă22ăcôngătyăcùngăngƠnh
n v tính: l n
Ch tiêu N mă2009 N mă2010 N mă2011
Kh n ng thanh toán hi n th i 1,39 1,36 1,28 Kh n ng thanh toán nhanh 0,89 0,83 0,77 Kh n ng thanh toán t c th i 0,23 0,19 0,17
(Ngu n: http://www.cophieu68.com)
i u d nh n th y là ch s kh n ng thanh toán hi n th i c a công ty trong c ba
n m đ u nh h n 1, đi u này cho bi t 1 đ ng n c a công ty đ c đ m b o b ng ít h n 1 đ ng tài s n ng n h n. C th , qua hai n m (2009 - 2010) gi m t 0,99 l n xu ng 0,82 l n. i u này cho th y, m t đ ng n vay trong ng n h n c a công ty ngày càng đ c ít
83
thay đ i so v i n m 2010. i u này cho th y, công ty v n ti p t c gia t ng n vay trong ng n h n. Vi c này đ c th hi n rõ qua m c 2.4.2 trên. Tuy nhiên, s gi m xu ng c a ch tiêu này c ng di n ra các công ty cùng ngành đi u này cho th y r ng đây là m t xu th chung c a th tr ng.
H s thanh toán nhanh đ c tính toán cho th y kh n ng đ m b o n vay ng n h n c a công ty khi đư b đi kho n m c hàng t n kho – y u t đ c xem là kém thanh kho n nh t trong các tài s n ng n h n). Trong n m 2009, h s này ch m c 0,87 l n, và
sang n m 2010, h s này ti p t c t t gi m xu ng ch còn 0,59 l n, không nh ng nh h n
1 mà h s th p h n so v i kh n ng nhanh toán hi n th i cùng n m (đ t 0,82 l n), cho th y công ty đư gi m t l ng quá l n hàng l u kho, d n đ n khi c n hoàn thành ngh a v
v i bên cho vay, công ty khó có th đ m b o thanh toán đúng th i h n. i u này s gây
nh h ng l n đ n uy tín c a công ty. Ngoài ra, d tr m t l ng l n hàng l u kho nh
v y khi n các kho n chi phí liên quan gia t ng. H s này sang n m 2011 đư có m c t ng
nh , đi u này th hi n r ng công ty đư có nh ng chính sách h p lí đ qu n lý hàng t n kho c a mình.Tuy nhiên, khi so sánh v i các đ n v cùng ngành, ta nh n th y h s này c a công ty C ph n v t t và dch v k thu t Hà N i chênh l ch không quá l n so v i h s chung c a ngành. i u này ch ng t , kh n ng thanh toán nhanh c a công ty không có sai khác quá l n đ i v i các doanh nghi p cùng ngành.
Kh n ng thanh toán t c th i cho bi t doanh nghi p có th đ m b o vi c hoàn tr ngay l p t c các kho n n ng n h n hay không. Trong c ba n m, h s này đ u khá th p,
đ c bi t trong hai n m 2010 và 2011, h s ch đ t 0,004 và 0,001 l n. Th m chí ta khi so sánh v i các đ n v cùng ngành khác ch s này còn th p h n r t nhi u so v i các đ n v này. i u này ch ng t công ty d tr quá ít ti n m t và các kho n đ u t ng n h n so v i
bình th ng, tuy vi c d tr ít ti n m t giúp công ty gi m thi u các chi phí c h i phát
sinh, nh ng n u gi m t l ng quá ít s không đ m b o kh n ng thanh toán t c thì m i khi có nh ng kho n chi đ t bi n.
2.5.1.3. Hi u su t s d ng t ng tài s n
B ngă2.28.ăHi uăsu tăs ăd ngăt ngătƠiăs năc aăcôngătyăC ăph năV tăt ăvƠăd chăv ăk ă thu tăHƠăN i Ch tiêu N mă 2009 N mă 2010 N mă 2011 Chênh l ch N mă2009ăậ 2010 N mă2010ăậ 2011 Hi u su t s d ng t ng TS 1,97 2,20 2,25 0,23 0,05 (Ngu n: B ng 2.24)
84
B ngă2.29.ăHi uăsu tăs ăd ngăt ngătƠiăs năc aă22ăcôngătyăcùngăngƠnh
Ch tiêu N mă 2009 N mă 2010 N mă 2011 Chênh l ch N mă2009ăậ 2010 N mă2010ăậ 2011 Hi u su t s d ng t ng TS 1,98 1,94 2,02 -0,04 0,08 (Ngu n: http://www.cophieu68.com) Hi u su t s d ng t ng tài s n là m t ch s dùng đ đánh giá kh n ng s d ng tài s n c a doanh nghi p đ t o ra doanh thu thu n. Nó cho ta bi t 1 đ ng tài s n s t o đ c
ra cho bao nhiêu đ ng doanh thu thu n cho doanh nghi p. Ta nh n th y hi u su t s d ng tài s n c a công ty công ty trong n m 2009 là 1,97 l n và sau đó t ng 0,23 lên m c 0,2 l n
trong n m 2010 và sang n m 2011 ch s này có m c t ng nh , đ t m c 2,25 l n. Nh vây. Trong c ba n m 2009, 2010 và n m 2012, ta nh n th y ch s này đ u l n h n 1 và có xu h ng t ng d n qua ba n m, đi u này có ngh a là 1 đ ng tài s n c a công ty trong c ba n m luôn t o ra nhi u h n 1 đ ng doanh thu thu n cho công ty. Khi ta so sánh v i các doanh nghi p cùng ngành ta nh n th y, trong n m 2009, tuy hi u su t s d ng t ng TS c a công ty C ph n V t t và d ch v có th p h n so v i các doanh nghi p cùng ngành nh ng m c chênh l ch là r t nh (gi a 1,97 l n và 1,98 l n). Tuy nhiên, trong hai n m còn l i, hi u su t s d ng t ng TS c a công ty l i l n h n so v i các doanh nghi p cùng ngành. i u này th hi n r ng kh n ng qu n lỦ tài s n nói chung c a công ty là t t và ngày càng đ c nâng cao.
2.5.2. Ch tiêu đ́nh gí hi u qu s d ng tài s n ng n h n
đánh giá công tác qu n lý tài s n ng n h n trong Công ty th t s mang l i hi u qu hay ch a, ta c n tính toán m t s ch tiêu đ có cái nhìn t ng quát v vi c s d ng tài s n ng n h n trong công ty.
85
B ngă2.30.ăCh ătiêuăđ́nhăgíăhi uăqu ăs ăd ngătƠiăs năng năh năc aăcôngătyăC ăph năv tăt ăvƠăd chăv ăk ăthu tăHƠăN iă
Ch tiêu n v N m 2009 N m 2010 N m 2011
Chênh l ch
N m 2009 ậ 2010 N m 2010 ậ 2011
Doanh thu thu n đ ng 465.435.397.353 572.950.728.300 587.735.838.386 107.515.330.947 14.785.110.086 L i nhu n sau thu đ ng 2.925.550.564 4.977.103.279 6.666.367.403 2.051.552.715 1.689.264.124 T ng Tài s n đ ng 235.845.213.395 260.935.410.125 261.341.718.106 25.090.196.730 406.307.981 Tài s n ng n h n đ ng 212.595.464.745 194.465.438.723 195.007.440.263 -18.130.026.022 542.001.540 T l đ u t % 90,14 74,53 74,62 -15,61 0,09 Hi u su t s d ng l n 2,19 2,95 3,01 0,76 0,06 T su t sinh l i l n 0,01 0,03 0,02 0,02 0 M c ti t ki m v n l u đ ng tuy t đ i đ ng - -54.752.867.733 -3.871.506.695 - 50.881.361.038 M c ti t ki m v n l u đ ng t ng đ i đ ng - -67.400.751.259 -3.971.411.713 - 63.429.339.546
(Ngu n: Phòng Tài chính – K toán)
86
B ngă2.31.ăCh ătiêuăđ́nhăgíăhi uăqu ăs ăd ngătƠiăs năng năh năc aă22ăcôngătyăcùngă ngành Ch tiêu n v N m 2009 N m 2010 N m 2011 T l đ u t % 63,47 65,19 65,99 Hi u su t s d ng l n 3,06 2,95 3,17 T su t sinh l i l n 0,02 0,02 0,02 M c ti t ki m v n l u đ ng tuy t đ i đ ng 1.479.181 249.178 M c ti t ki m v n l u đ ng t ng đ i đ ng 2.041.138 348.120 (Ngu n: http://www.cophieu68.com) D a vào b ng 2.24, ta th y t su t sinh l i trên tài s n ng n h n s thay đ i gi ng qua các n m. C th là t ng t 0,01 l n n m 2009 lên 0,03 l n n m 2010, và gi m xu ng 0,02 l n trong n m 2010. Nguyên nhân gây ra nh ng bi n đ ng đó là do trong n m 2010, t l đ u t vào tài s n ng n h n c a công ty gi m khi n cho t ng tài s n c a công ty gi m xu ng nh ng do thu nh p sau thu c a công ty l i t ng lên v t tr i khi n cho t su t sinh l i t ng. Tuy nhiên, sang n m 2010, m c dù công ty đư đ u t thêm
vào tài s n ng n h n và thu nh p sau thu c a công ty có t ng nh ng do m c t ng l i nhu n ch a phù h p v i m c t ng c a tài s n ng n h n chính vì v y đã khi n t s sinh l i trong n m 2011. Khi so sánh v i các doanh nghi p cùng ngành thì t su t sinh l i trung bình c a công ty trong ba n m không có gì khác bi t do đó công ty có th hoàn toàn yên tâm v i k t qu kinh doanh c a mình.
C ng d a trên b ng 2.24 , ta th y hi u su t s d ng tài s n ng n h n c a công ty có xu h ng t ng d n. T lúc công ty đ t hi u su t s d ng là 2,19 l n (n m 2009) lê m c 2,95 l n (n m 2010), và đ t m c 3,01 (n m 2011). Nguyên nhân do t l đ u t
vào tài s n ng n h n có xu h ng gi m, đ c bi t trong n m 2010, m c gi m trong t l
đ u t vào tài s n ng n h n m c -8,53% (B ng 2.1). Tuy nhiên, m c t ng tr ng trong doanh thu thu n c a công ty đ t đ c l i t ng lên r t nhi u trong n m 2010. Trong 3 n m hi u su t s d ng tài s n ng n h n c a công ty đ u l n h n 1 nh ng l i h n so v i các doanh nghi p cùng ngành tuy nhiên m c chêch l ch là không đáng k đi u này ch ng t chính sách s d ng và qu n lý tài s n c đ nh c a công ty r t t t, công ty nên ti p t c c g ng phát huy trong nh ng n m s p t i.
i v i ch tiêu ph n ánh m c ti t ki m v n l u đ ng, ta th y k t qu c a c hai m c ti t ki m là t ng đ i và tuy t đ i, công ty đ u mang d u âm trong c hai n m
87
2010 và 2011 trong khi các công ty cùng ngành mang d u d ng. i u này ph n ánh ngu n v n đ u t vào tài s n l u đ ng c a công ty không b lãng phí. C th ch tiêu m c ti t ki m v n l u đ ng tuy t đ i, trong n m 2010, công ty đã ti t ki m đ c 54.752.867.733 đ ng, tuy nhiên sang n m 2010, s v n mà công ty ti t ki m đ c đư
gi m xu ng và ch đ t m c 3.871.506.695 đ ng. Và ch tiêu m c ti t ki m v n t ng
đ i, s v n mà công ty ti t ki m đ c c ng có xu h ng gi m trong n m 2011, t m c 67.400.751.259 đ ng (n m 2010) xu ng 3.971.411.713 đ ng, v i giá tr gi m r t l n. Nguyên nhân c a s gia t ng là do t c đ luân chuy n v n l u đ ng c a công ty t ng
m nh t 2,19 l n (n m 2009) lên 2,95 l n (n m 2010), và t ng ch m l i trong n m 2011 khi
ch đ t 3,01 l n t c ch t ng 0,06 l n. Nguyên nhân có s t ng lên trong t c đ luân chuy n v n l u đ ng (hay còn g i là Hi u su t s d ng tài s n ng n h n) nh đã phân tích trên là do doanh thu thu n m c t ng v t tr i trong khi t ng tài s n ng n h n l i gi m xu ng.
Bên c nh các tiêu chí đánh giá hi u qu s d ng tài s n ng n h n nói chung, ta c n xem xét thêm m t s ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng c a t ng b ph n c u thành nên tài s n ng n h n.
88
B ngă2.32.ăCh ătiêuăđ́nhăgíăhi uăqu ăćcăb ăph năc uăthƠnhătƠiăs năng năh năc aăcôngătyăC ăph năv tăt ăvƠăd chăv ă k ăthu tăHƠăN i
n v tính: đ ng
Ch tiêu nă
v N mă2009 N mă2010 N mă2011 N mă2009ăậChênh l ch
2010 N mă2010ă- 2011
Doanh thu thu n đ ng 465.435.397.353 572.950.728.300 578.735.838.386 107.515.330.947 5.785.110.086 GVHB đ ng 453.917.593.394 552.948.204.588 548.309.912.085 99.030.611.194 -4.638.292.503 Các kho n ph i thu đ ng 143.525.728.080 137.847.157.004 156.064.001.321 -5.678.571.076 18.216.844.317 Hàng t n kho đ ng 26.219.671.851 53.434.829.263 35.348.570.517 27.215.157.412 -18.086.258.746 Ph i tr ng i bán đ ng 673.314.647 4.811.414.552 20.009.178.640 4.138.099.905 15.197.764.088 Ph i tr ng i lao đ ng đ ng - 500.000.000 60.000.000 500.000.000 -440.000.000 Thu ph i n p đ ng 1.353.076.236 1.526.124.402 1.374.890.728 173.048.166 -151.233.674 Chi phí bán hàng đ ng 2.111.411.331 4.645.942.319 4.643.312.564 2.534.530.988 -2.629.755 Chi phí qu n lý doanh nghi p đ ng 3.499.104.924 6.413.231.138 6.345.569.161 2.914.126.214 -67.661.977
Vòng quay các kho n ph i thu l n 3,24 4,16 3,71 0,91 -0,45
Th i gian thu n TB ngày 112,55 87,82 98,43 -24,74 10,61
Vòng quay hàng t n kho l n 17,31 10,35 15,51 -6,96 5,16
Th i gian l u kho TB ngày 21,08 35,27 23,53 14,19 -11,74
Vòng quay các kho n ph i tr l n 226,77 82,49 26,08 -144,28 -56,41
Th i gian tr n TB ngày 1,61 4,42 13,99 2,82 9,57
Th i gian vòng quay ti n TB l n 132,03 118,66 107,96 -13,37 -10,70
89
B ngă2.33. Ch ătiêuăđ́nhăgíăhi uăqu ăćcăb ăph năc uăthƠnhătƠiăs năng năh năc a 22 công ty cùng ngành
Ch tiêu nă
v N mă2009 N mă2010 N mă2011
Vòng quay các kho n ph i thu l n 2,74 2,61 3,09 Th i gian thu n TB ngày 133,21 139,84 118,12 Vòng quay hàng t n kho l n 12,3 11,92 11,36 Th i gian l u kho TB ngày 29,67 30,62 32,13 Vòng quay các kho n ph i tr l n 4,54 4,21 4,55
Th i gian tr n TB ngày 80,4 86,7 80,21
Th i gian vòng quay ti n TB l n 82,48 83,76 70,04 (Ngu n: http://www.cophieu68.com)
Bi uăđ 2.7. Vòng quay các kho n ph i thu, hàng t n kho và các kho n ph i tr (Ngu n: B ng 2.26) 3.24 4.16 3.17 17.31 10.35 15.51 226.77 82.49 26.08 0 50 100 150 200 250 N à N à N à V à à à à à V à à à à V à à à à à
90
Bi uăđ 2.8. Th i gian thu n , th iăgianăl uăkho,ăth i gian tr n và th i gian quay vòng ti n trung bình
(Ngu n: B ng 2.26) Theo Bi u đ 2.7, ta th y vòng quay các kho n ph i thu g n nh không có gì thay đ i qua c ba n m, t m c quay vòng kho ng 3 l n (n m 2009) t ng lên 4,16 l n (n m 2011), và gi m xu ng còn 3,71 l n trong n m 2011. i u này phù h p v i s thay đ i giá tr các kho n ph i thu trong 3 n m. Do đó th i gian thu h i các kho n n c a công ty có nh ng bi n đ ng khá l n. Bi u đ 2.8 cho ta th y khi th i gian thu n gi m 24,74 ngày, t m c 112,55 ngày (n m 2009) xu ng còn 87,82 ngày (n m 2010) và t ng tr l i đ t m c 98,43 ngày trong n m 2011. Nh ng chúng ta th y r ng công ty có th i gian thu n ít h n so v i các doanh nghi p cùng ngành. Tuy nhiên, trong khi th i thu n trung bình c a các doanh nghi p cùng ngành có xu h ng gi m thì th i gian thu n c a công ty l i có nh ng bi n đ ng đi u này ch ng t công ty v n ch a th c s có nh ng chính sách phù h p trong vi c qu n lỦ các kho n n . Tình tr ng này đem l i nh h ng x u khi n đ n vòng quay ti n trung bình c a công ty.
C ng d a trên Bi u đ 2.8, ta th y th i gian l u kho gi m nh trong n m 2010
(gi m kho ng 14 ngày) và t ng nh trong n m 2011 (t ng g n 12 ngày). Ngoài ra, m c
quay vòng hàng l u kho luôn gi m c t 10 đ n 18 l n và th i gian quay vòng luôn m c khá th p (t 20 –35 ngày). i u này đ c gi i thích là do đ c tính trong ngành ngh kinh doanh c a công ty – là công ty th ng m i chuyên kinh doanh máy móc, thi t b , thép các lo i nên sau khi hàng hóa đ c v n chuy n t nhà cung c p v th ng ch l u l i