CỦA NGÂN HÀNG CễNG THƯƠNG VIỆT NAM.
3.2.1. Tăng cường sự quan tõm của lónh đạo Ngõn hàng về phỏt triển hoạt động đầu tư chứng khoỏn
Như đó đề cập ở cỏc phần trước, quan điểm của ban lónh đạo Ngõn hàg về phỏt triển hoạt động đầu tư chứng khoỏn là rất quan trọng. Với xu thế phỏt triển của nền kinh tế thị trường như hiện nay và thị trường chứng khoỏn ở Việt Nam đang dần dần được hoàn thiện, Ban lónh đạo Ngõn hàng Cụng thương Việt Nam nờn dành cho hoạt động đầu tư chứng khoỏnmột sự quan tõm đặc biệt cụ thể.
- Thành lập cỏc bộ phận, Cụng ty chuyên nghiệp, tập trung cho hoạt động đầu tư chứng khoỏn. Bên cạnh đó mời các chuyên gia trong từng lĩnh vực có liên quan tham gia tư vấn và quản lý hoạt động đầu tư chứng khoỏn.
- Xây dựng một quy chế hoàn chỉnh cho hoạt động đầu tư chứng khoỏn, việc này giao chính cho bộ phận chuyên biệt trên đảm nhiệm.
- Đa ra một kế hoạch cụ thể cho từng thời kỳ nh: tháng, quý, năm. Định kỳ tháng, quý, năm bộ phận đảm nhiệm hoạt động đầu tư chứng khoỏn phải báo cáo trực tiếp cho Ban lãnh đạo về tình hình hoạt động, tình hình hoàn thành kế hoạch, xu thế phát triển, đề xuất kiến nghị. Qua đó, Ban lãnh đạo sẽ có những điều chỉnh kịp thời, thích hợp cho hoạt động đầu tư chứng khoỏn.
3.2.2. Hoàn thiện mụ hỡnh tổ chức hoạt động đầu tư tạo hoạt động đầutư chuyờn nghiệp, cú tớnh chuyờn mụn hoỏ cao thụng qua tư chuyờn nghiệp, cú tớnh chuyờn mụn hoỏ cao thụng qua
Một là, Hoàn thiện quy trỡnh đầu tư, phõn định rừ chức năng quyền hạn của Phũng đầu tư và cỏc tổ chức liờn quan đến hoạt động đầu tư.
hoỏ cao cần hoàn thiện quy trỡnh đầu tư, trong đú phõn định rừ chức năng, quyền hạn của Phũng đầu tư và cỏc tổ chức cú liờn quan đến hoạt động đầu tư như Cụng ty chứng khoỏn và sau này là Cụng ty quản lý Quỹ đầu tư chứng khoỏn. Trờn cơ sở quy trỡnh đầu tư và chức năng, quyền hạn của cỏc bộ phận mới cú cơ sở đỏnh giỏ hiệu quả, tớnh năng động sỏng tạo trong hoạt động của từng bộ phận, bộ phận nào đó hoàn thành và hoàn thành tốt nhiệm vụ của mỡnh, bộ phần nào chưa hoàn thành tốt nhiệm vụ của mỡnh. Quy trỡnh đầu tư cần cụ thể đối với từng hoạt động đầu tư, trong đú nờn quy định phõn cấp uỷ quyền trong quyết định đầu tư chứng khoỏn nhằm đảm bảo tớnh nhanh nhạy, kịp thời khi ra quyết định.
Hai là, hoàn thiện và phỏt triển hoạt động cụng ty chứng khoỏn
Nhanh chúng thực hiện hoàn tất cổ phần hoỏ Cụng ty Chứng khoỏn NHCT VN. Việc cổ phần hoỏ CTCK NHCT đảm bảo nguyờn tắc NHCTVN nắm giữ ớt nhất 51% vốn điều lệ của CTCK nhằm nắm quyền kiểm soỏt đối với hoạt động của Cụng ty chứng khoỏn. Với những ưu việt của mụ hỡnh hoạt động là cụng ty cổ phần sẽ giỳp CTCK thớch ứng tốt hơn với sự cạnh tranh khi hội nhập; là biện phỏp để nõng cao năng lực tài chớnh; đổi mới cơ bản cơ chế quản trị điều hành, tạo động lực và nõng cao chất lượng hoạt động của IBS, từ đú phỏt triển hoạt động đầu tư chứng khoỏn của CTCK núi riờng và NHCT VN núi chung.
Song song với việc chuyển đổi mụ hỡnh tổ chức của CTCK, cần hoàn thiện mụ hỡnh tổ chức, chức năng nhiệm vụ của cỏc phũng ban trong Cụng ty. Xõy dựng cơ chế phối hợp giữa cỏc Phũng ban đảm bảo hiệu quả cao nhất. Ngoài ra cần tiến hành xõy dựng cỏc cơ chế trả lương, ưu đói đối với đội ngũ cỏn bộ nhằm cú được đội ngũ cỏn bộ ổn định, tinh thụng nghiệp vụ.
Cần cú sự phối hợp và hỗ trợ chặt chẽ giữa NHCT VN và CTCK NHCT VN nhằm cung cấp dịch vụ thanh toỏn cho khỏch hàng một cỏch thuận lợi, một mặt sẽ thỳc đẩy hoạt động của Cụng ty chứng khoỏn, giảm tải việc nộp và rỳt tiền mặt như hiện nay, một mặt tăng nguồn vốn cho NHCT VN, thu hỳt một lượng khỏch hàng tới giao dịch.
doanh theo hướng ngày càng đa năng, cần nghiờn cứu tăng cường năng lực tài chớnh (quy mụ vốn cú thể lờn đến 2000-3000 tỷ) cụng nghệ, nhõn sự và tỏi cấu trỳc lại hoạt động của CTCK theo mụ hỡnh Ngõn hàng đầu tư:
Ba là, thành lập cụng ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoỏn
Việc thành lập Cụng ty Quản lý quỹ đầu tư chứng khoỏn cần khẩn trương hoàn tất để đi vào hoạt động, tạo ra một tổ chức đầu tư chứng khoỏn chuyờn nghiệp và cú tớnh chuyờn mụn hoỏ cao, tiếp thu kinh nghiệm quản lý, điều hành, tỏc nghiệp và chuyển giao cụng nghệ liờn quan đến hoạt động đầu tư chứng khoỏn từ phớa đối tỏc nước ngoài trong liờn doanh. Theo Luật chứng khoỏn hiện hành cỏc Cụng ty chứng khoỏn khụng được thực hiện nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư nữa, do vậy sự ra đời và hoạt động của Cụng ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoỏn là rất cần thiết nhằm hoàn thiện mụ hỡnh tổ chức hoạt động đầu tư chứng khoỏn, gúp phần đưa hoạt động đầu tư chứng khoỏn chuyờn nghiệp hơn và chuyờn mụn hoỏ hơn.
Bốn là, xõy dựng chớnh sỏch hoạch định và quản lý danh mục đầu tư
Trong điều kiện kinh tế xó hội ngày càng phỏt triển, thị trường chứng khoỏn cũng dần ổn định và phỏt triển đũi hỏi cỏc NHTM núi chung và NHCT VN núi riờng xõy dựng chớnh sỏch hoạch định và quản lý danh mục đầu tư chứng khoỏn.
Để đạt được mục tiờu đề ra trong hoạt động đầu tư chứng khoỏn cần hoạch định được chớnh sỏch một cỏch cụ thể, rừ ràng, trờn cơ sở đú xõy dựng một danh mục đầu tư đỏp ứng yờu cầu đề ra. Hiện taị về mặt lý thuyết cú nhiều chiến lược để xõy dựng cỏc danh mục đầu tư khỏc nhau, song cần lựa chọn cho mỡnh một chiến lược phự hợp nhất, sự phự hợp ở đõy là phự hợp về điều kiện và hoàn cảnh phỏt triển của thị trường chứng khoỏn Việt Nam, phự hợp với trỡnh độ đội ngũ cỏn bộ làm cụng tỏc đầu tư, phự hợp với cỏc trang thiết bị, mỏy múc và cụng nghệ hiện cú...
Hoạt động đầu tư là một lĩnh vực kinh doanh quan trọng của NHCT, xếp thứ 2 về quy mụ dư nợ và tạo thu nhập sau kinh doanh tớn dụng. Với định hướng phỏt triển hoạt động đầu tư để đổi mới cơ cấu và nõng cao chất lượng danh mục tài sản cú theo hướng tăng dần tỷ trọng tài sản cú rủi ro thấp, giảm dần tỷ trọng tài sản cú rủi ro cao. NHCT VN từng bước thực hiện:
Xõy dựng danh mục đầu tư theo hướng tối đa hoỏ khả năng sinh lợi của danh mục tài sản cú với mức rủi ro chấp nhận được, hỗ trợ đắc lực nhu cầu thanh khoản bằng những tài sản đầu tư cú tớnh lỏng cao, là cụng cụ quan trọng nhằm nõng cao hiệu quả quản lý rủi ro, quản lý tài sản nợ – tài sản cú của ngõn hàng. Xõy dựng danh mục đầu tư cú cơ cấu đa dạng, khả năng sinh lợi cao, bảo đảm tớnh linh hoạt và gắn liền với yờu cầu quản lý rủi ro, quản lý tài sản nợ – tài sản cú của ngõn hàng.
Phỏt triển hoạt động đầu tư với từng bước đi thớch hợp. Kết hợp khai thỏc cỏc sản phẩm đầu tư truyền thống và sản phẩm đầu tư hiện đại, tiếp cận vững chắc và khai thỏc cú hiệu quả cỏc sản phẩm đầu tư hiện đại, đặc biệt là cỏc sản phẩm tài chớnh phỏi sinh. Việc quyết định lựa chọn sản phẩm đầu tư phải phự hợp với trỡnh độ nghiệp vụ và năng lực quản lý kinh doanh của ngõn hàng; đối với hoạt động đầu tư trong nước, việc ứng dụng sản phẩm phải phự hợp với nhu cầu và trỡnh độ phỏt triển của thị trường tài chớnh - tiền tệ ở Việt Nam; bảo đảm nguyờn tắc đầu tư an toàn và hiệu quả.
Phỏt triển hoạt động đầu tư đi liền với đổi mới phương phỏp quản lý danh mục đầu tư bằng những kỹ thuật quản trị hiện đại và chuyờn nghiệp như thụng lệ quốc tế.
NHCT VN phỏt triển hoạt động đầu tư trờn cả thị trường trong nước và quốc tế, theo đú chủ động ở thị trường trong nước, từng bước tham gia và mở rộng hoạt động trờn thị trường quốc tế.
Hiện đại hoỏ cụng nghệ quản lý danh mục đầu tư gắn với quản lý tài sản nợ – tài sản cú và quản lý rủi ro trờn cơ sở nghiờn cứu ứng dụng những mụ hỡnh quản lý theo thụng lệ thế giới.
Đa dạng hoỏ hoạt động đầu tư trờn cơ sở mở rộng thị trường đầu tư, mở rộng cỏc sản phẩm đầu tư. Việc mở rộng này được thực hiện thận trọng trờn cơ sở nghiờn cứu và cú tham khảo kinh nghiệm của cỏc Ngõn hàng trờn thế giới để từng bước ứng dụng một cỏch cú hiệu quả và phự hợp với định hướng của NHCT VN,
phự hợp với nhu cầu thực tế thị trường. Trong đú trứơc mắt sẽ chỳ trọng đến việc mỏ rộng và phỏt triển sản phầm: Quản lý danh mục đầu tư, cỏc sản phẩm tài chớnh phỏi sinh...
Việc quản lý danh mục đầu tư chứng khoỏn cú thể dựa trờn một số chiến lược như chiến lược quản lý thụ động, chiến lược quản lý bỏn chủ động hoặc chiến lược đầu tư chủ động. Mỗi chiến lược cú những đặc điểm và đặc trưng riờng, do vậy cỏch thức thực hiện cũng khỏc nhau.
Năm là, sử dụng cỏc cụng cụ phũng vệ:
Cũng giống như bất cứ một hoạt động kinh doanh nào khỏc, hoạt động đầu tư chứng khoỏn cũng sẽ đối mặt với rất nhiều rủi ro, cú những rủi ro chỳng ta khụng thể hạn chế và phũng ngừa được, nhưng cũng cú những rủi ro chỳng ta hoàn toàn cú thể sử dụng cỏc cụng cụ phũng vệ để hạn chế, phũng ngừa. Ngày nay cựng với sự phỏt triển nhanh chúng của thị trường tài chớnh, cỏc cụng cụ phũng vệ cũng phỏt triển khụng ngừng về số lượng sản phẩm và độ phức tạp của sản phẩm. Một nguyờn tắc chung để hạn chế rủi ro trong hoạt động đầu tư chứng khoỏn là đa dạng hoỏ danh mục đầu tư. Sự đa dạng hoỏ thể hiện sự phong phỳ đa dạng về loại chứng khoỏn đầu tư, phương thức đầu tư, cỏc ngành nghề, lĩnh vực đầu tư...Bờn cạnh đú sử dụng một số cụng cụ phũng vệ như hợp đồng tương lai, hợp đồng quyền chọn, hợp đồng hoỏn đổi, hợp đồng trần, sàn lói suất.. và cỏc cụng cụ kết hợp khỏc. Tất nhiờn khi sử dụng cỏc cụng cụ phũng vệ, ở một mức độ nào đú sẽ hạn chế khả năng thu được lợi nhuận cực đại khi dự đoỏn của mỡnh là đỳng, nhưng việc sử dụng cỏc cụng cụ phũng vệ sẽ giỳp chỳng ta hạn chế tổn thất cú thể xẩy ra, từ đú ổn định hoỏ được thu nhập cho hoạt động đầu tư chứng khoỏn.
3.2.3. Đa dạng hoỏ và hoàn thiện cỏc phương thức đầu tư: đầu tư ngõnquỹ, đầu tư hưởng lợi, đầu tư nắm quyền kiểm soỏt và hoạt động tạo lập thị quỹ, đầu tư hưởng lợi, đầu tư nắm quyền kiểm soỏt và hoạt động tạo lập thị trường trỏi phiếu, phỏt triển kinh doanh chờnh lệch giỏ, đầu cơ và phũng vệ
Hoạt động đầu tư chứng khoỏn được thực hiện theo nhiều phương thức khỏc nhau. Việc đa dạng hoỏ cỏc phương thức đầu tư là một tiờu chớ phản ỏnh sự phỏt
triển của hoạt động đầu tư chứng khoỏn. Cỏc phương thức cú thể thực hiện để đầu tư là: đầu tư ngõn qũy, đầu tư hưởng lợi, đầu tư nắm quyền kiểm soỏt, hoạt động tạo lập thị trường trỏi phiếu, kinh doanh chờnh lệch giỏ, đầu cơ và phũng vệ. Mỗi phương thức đầu tư khỏc nhau dựa trờn cỏc mục điớch khỏc nhau, đem lại kết quả khỏc nhau và sử dựng cỏc nguồn vốn cú tớnh chất khỏc nhau... Trong quỏ trỡnh thực hiện đầu tư cần phõn định rừ mục đớch, tớnh chất của cỏc khoản đầu tư, từ đú cú cỏch theo dừi, xử lý và sử dụng nguồn vốn đầu tư phự hợp nhằm đem lại hiệu quả cao nhất.
Một số phương thức đầu tư đó được triển khai và thực hiện, song cú nhiều phương thức đang ở giai đoạn vừa làm vừa nghiờn cứu, học hỏi kinh nghiệm. Để cú thể thực hiện được việc đa dạng hoỏ và hoàn thiện cỏc phương thức đầu tư, trước hết cần cú một định hướng chiến lược cụ thể, xõy dựng cỏc quy trỡnh nghiệp vụ riờng cho từng phương thức đầu tư. Trờn cơ sở định hướng chiến lược và điều kiện cụ thể trong từng thời kỳ, thực hiện lờn kế hoạch phõn bổ nguồn vốn đầu tư cho mỗi phương thức đầu tư. Bố trớ cỏn bộ phự hợp thực hiện đầu tư theo cỏc phương thức khỏc nhau, theo đú mỗi cỏn bộ tuõn thủ mục đớch tối cao trong mỗi phương thức đầu tư. Đối với đầu tư ngõn quỹ mục tiờu thanh khoản phải được đặt lờn hàng đầu, cỏc chứng khoỏn được lựa chọn đầu tư phải cú khả năng chuyển đổi thành tiền trong thời gian ngắn nhất với chi phớ thấp nhất. Đối với đầu tư nắm quyền kiểm soỏt, mục tiờu là phải sở hữu được một lượng chứng khoỏn đủ lớn để nắm quyền kiểm soỏt hoạt động của Cụng ty, thụng qua đú định hướng doanh nghiệp hoạt động theo chủ đớch của mỡnh, phục vụ cho mục tiờu trở thành tập đoàn tài chớnh...
Với mục tiờu trở thành tập đoàn tài chớnh lớn, NHCT VN phải mở rộng hoạt động đầu tư nắm quyền kiểm soỏt, cú làm được điều đú NHCT VN mới cú thể mở rộng và phỏt triển phạm vi hoạt động của mỡnh sang nhiều lĩnh vực. Hoạt động đầu tư nắm quyền kiểm soỏt giỳp NHCT VN thực hiện được mục tiờu nắm quyền kiểm soỏt doanh nghiệp trong khi đú vẫn huy động và sử dụng được nguồn vốn của cỏc đối tượng khỏc tham gia trong doanh nghiệp cổ phần. Bờn cạnh việc tỡm kiếm cỏc cơ hội đầu tư mới nhằm thực hiện hoạt động đầu tư nắm quyền kiểm soỏt, NHCT
VN thực hiện và thỳc đẩy nhanh việc cổ phần hoỏ cỏc Cụng ty con, cỏc liờn doanh như Cụng ty chứng khoỏn, Cụng ty Quản lý nợ và khai thỏc tài sản, Cụng ty cho thuờ tài chớnh, Ngõn hàng liờn doanh Indovina, Cụng ty liờn doanh Bảo hiểm, Cụng ty Cho thuờ tài chớnh quốc tế... trong đú tỷ lệ sở hữu của NHCT VN trong cỏc đơn vị này đảm bảo việc nắm quyền kiểm soỏt cảu NHCT VN. Trước mắt thực hiện cổ phần hoỏ cỏc Cụng ty con, bởi lẽ đối với cỏc Cụng ty con thỡ NHCT VN cú thể chủ động trong việc quyết định mụ hỡnh tổ chức hoạt động. Tiếp theo đàm phỏn với cỏc đối tỏc trong liờn doanh để thực hiện cổ phần hoỏ cỏc liờn doanh, huy động vốn từ cỏc đối tỏc, nhà đầu tư trong và ngoài nước để nõng cao năng lực cạnh tranh và năng lực tài chớnh cho cỏc đơn vị này...
Để hoàn thiện và thực hiện được hoạt động tạo lập thỡ trường trỏi phiếu đũi hỏi bản thõn lónh đạo Ngõn hàng cú được sự quan tõm đỳng mức và đỏnh giỏ được vai trũ tớch cực của hoạt động này trong hoạt động đầu tư chứng khoỏn núi riờng và hoạt động kinh doanh ngõn hàng núi chung, từ đú cú những đầu tư thớch đỏng về mặt cơ sở vật chất, con người, nguồn vốn cho hoạt động này. Hiện nay hoạt động tạo lập thị trường trỏi phiếu đó được một số ngõn hàng triển khai, song mới ở mức độ sơ khai. Bờn cạnh những nỗ lực của chớnh bản thõn ngõn hàng nhằm thực hiện hoạt động này đũi hỏi sự hợp tỏc, hỗ trợ tham gia của cỏc ngõn hàng, doanh nghiệp khỏc với tư cỏch cỏc nhà đầu tư cú tổ chức, sự hỗ trợ tạo điều kiện của cỏc cơ quan quản lý nhà nước với nhằm tạo hành lang phỏp lý, điều kiện thuận lợi cho hoạt động tạo lập thị trường trỏi phiếu được thực hiện trụi chảy...