Với một số lượng rất lớn chứng khoỏn kưu hành trờn thị trường tự do đó cho thấy một tiềm năng và yờu cầu cấp thiết trong việc phỏt triển thị trường giao dịch OTC ở Việt Nam hiện nay. Khú khăn cơ bản cho việc thiết lập thị trường OTC là cỏc chứng khoỏn phần lớn dưới dạng vật chất và chưa được lưu ký ở cỏc tổ chức lưu ký, việc mua bỏn chủ yếu thực hiện thanh toỏn trực tiếp mà khụng thực hiện thanh toỏn qua hệ thống ngõn hàng, trỡnh độ, ý thức của cỏc nhà đầu tư chưa cao, hệ thống phỏp luật chưa đồng bộ và thiếu hoàn thiện.
Để thành lập và vận hành thị trường OTC cú hiệu quả, sự can thiệp thậm chớ cú tớnh cưỡng bức của Chớnh Phủ là cần thiết và vai trũ của cỏc ngõn hàng thương mại đối với thị trường này là rất lớn. Đặc biệt là thị trường OTC cho trỏi phiếu do trỏi phiếu cú độ rủi ro thấp hơn, cú tớnh thanh khoản cao hơn cỏc loại chứng khoỏn khỏc, đồng thời trỏi phiếu ở Việt Nam phần lớn là trỏi phiếu Chớnh Phủ và chủ yếu do cỏc trung gian tài chớnh nắm giữ. Nờn Chớnh Phủ cú thể thành lập và đưa vào hoạt động sớm thị trường giao dịch qua quầy đối với loại trỏi phiếu này.
Việc hỡnh thành và phỏt triển thị trường OTC ở Việt Nam cú ý nghĩa quan trọng trong việc hoàn thiện cấu trỳc thị trường chứng khoỏn, trờn cơ sở
đú gúp phần phỏt triển cỏc doanh nghiệp vừa và nhỏ. Đõy cũng chớnh là điều kiện quan trọng cho việc thỳc đẩy cỏc ngõn hàng thương mại tham gia vào thị trường.
3.3.5. Thỳc đẩy sự phỏt triển của thị trường chứng khoỏn
Hiện nay ở Việt Nam đó cú 2 trung tõm giao dịch chứng khoỏn được thành lập và đi vào hoạt động. Đến cuối năm 2006, số lượng cỏc chứng khoỏn được niờm yết trờn 2 trung tõm giao dịch này đó gia tăng rất mạnh.
Tuy nhiờn, vẫn cũn một lượng rất lớn cỏc cổ phiếu, trỏi phiếu chưa được niờm yết, vẫn giao dịch trờn thị trường tự do, điều này làm giảm tớnh thanh khoản của cỏc chứng khoỏn này. Do vậy cần tiếp tục và đẩy mạnh hơn nữa việc đưa cỏc chứng khoỏn vào giao dịch tại cỏc sàn tập trung nhằm tăng tớnh thanh khoản và hạn chế rủi ro trong quỏ trỡnh mua bỏn trờn thị trường tự do.
Hơn nữa, hàng hoỏ trờn thị trường chứng khoỏn vẫn cũn nghốo nàn, chủ yếu là trỏi phiếu Chớnh phủ và cổ phiếu của những doanh nghiệp nhà nước cổ phần hoỏ. Do vậy cần tiếp tục đa dạng hoỏ hàng hoỏ trờn thị trường thụng qua việc phỏt hành cỏc chứng khoỏn mới, vớ dụ chứng chỉ quyền của cổ đụng, cỏc hợp đồng quyền chọn mua, bỏn chứng khoỏn, hợp đồng quyền chọn hàng hoỏ...
Bờn cạnh đú, để thị trường chứng khoỏn phỏt triển cần cú sự đầu tư lớn về cụng nghệ, kỹ thuật cho thị trường, nõng cao dung lượng của thị trường trỏnh tỡnh trạng thị trường bị quỏ tải như đó từng xảy ra trong một số ngày cuối năm 2006.
Yếu tố hết sức quan trọng gúp phần thỳc đẩy thị trường chứng khoỏn một cỏch ổn định, vững chắc là việc nõng cao trỡnh độ chuyờn mụn nghiệp vụ của đội ngũ cỏn bộ, nhõn viờn làm việc trong cỏc cụng ty chứng khoỏn, trung tõm giao dịch chứng khoỏn, uỷ ban chứng khoỏn.... đồng thời nõng cao hiểu biết của cỏc nhà đầu tư tham gia trờn thị trường chứng khoỏn.
Cần nghiờn cứu và đưa ra chớnh sỏch thu phớ dịch vụ thớch hợp để khuyến khớch sự phỏt triển của hoạt động mua bỏn trỏi phiếu cú kỳ hạn vỡ hiện nay
chưa cú sự phõn biệt về phớ đối với hoạt động mua bỏn đứt và hoạt động mua bỏn cú kỳ hạn.
Nõng cao tớnh minh bạch, cụng khai, cụng bằng của hoạt động thị trường chứng khoỏn núi chung và thị trường trỏi phiếu núi riờng là một vấn đề hết sức quan trọng, nhằm tạo ra sự bỡnh đẳng và tạo điều kiện thuận lợi cho cỏc chủ thể tham gia thị trường.
Việc nõng cao tớnh minh bạch, cụng khai, cụng bằng này phải dựa trờn cơ sở hoàn thiện và thực thi quy định về cụng bố thụng tin, quy định quản trị cụng ty; phải xõy dựng được hệ thống cơ sở dữ liệu về thị trường chứng khoỏn núi chung, thị trường trỏi phiếu núi riờng một cỏch thống nhất; cỏc thụng tin phải được cụng bố cụng khai trờn trang web chớnh thức của Uỷ ban chứng khoỏn Nhà nước nhằm tạo điều kiện cho cỏc chủ thể cập nhật thụng tin đầy đủ, cú hệ thống.
Xõy dựng và phỏt triển hệ thống cụng nghệ thụng tin hiện đại. Cho phộp cỏc tổ chức trung gian tài chớnh kết nối trực tuyến với Trung tõm giao dịch chứng khoỏn và kết nối với cỏc ngõn hàng để thực hiện cỏc nghiệp vụ lưu ký, thanh toỏn bự trừ, chuyển tiền...
Kết luận chương 3
Để phỏt triển hoạt động đầu tư chứng khoỏn của Ngõn hàng Cụng thương Việt Nam, cỏc giải phỏp và kiến nghị của luận văn đưa ra theo hai hướng: Cỏc giải phỏp nhằm phỏt triển hoạt động đầu tư chứng khoỏn của Ngõn hàng Cụng thương Việt Nam và cỏc kiến nghị nhằm cải tạo mụi trường hoạt động đầu tư chứng khoỏn núi chung. Việc thực hiện cỏc giải phỏp và kiến nghị núi trờn cú thể giỳp Ngõn hàng Cụng thương Việt Nam phỏt triển hoạt động đầu tư chứng khoỏn, tăng cường năng lực tài chớnh để trở thành tõp đoàn tài chớnh lớn mạnh trong nước cũng như trong khu vực.
Hoạt động đầu tư chứng khoỏn ngày càng đúng vai trũ quan trọng trong hoạt động của Ngõn hàng thương mại núi chung và Ngõn hàng Cụng thương Việt Nam núi riờng. Trờn cơ sở sử dụng tổng hợp cỏc phương phỏp nghiờn cứu và vận dụng cỏc lý thuyết kinh tế, luận văn đó thực hiện được cỏc mục tiờu và nhiệm vụ nghiờn cứu đề ra:
Thứ nhất, trỡnh bày những vấn đề cơ bản về hoạt động đầu tư chứng khoỏn của Ngõn hàng thương mại. Thứ hai, đỏnh giỏ thực trạng hoạt động đầu tư chứng khoỏn của Ngõn hàng Cụng thương Việt Nam hiện nay, trong đú đi sõu phõn tớch những kết quả đạt được cũng như những hạn chế của hoạt động đầu tư chứng khoỏn, từ đú tỡm ra nguyờn nhõn của những hạn chế. Thứ ba, thụng qua cỏc nguyờn nhõn của những hạn chế trong hoạt động đầu tư chứng khoỏn của Ngõn hàng Cụng thương Việt Nam để đưa ra cỏc giải phỏp và kiến nghị nhằm phỏt triển hoạt động đầu tư chứng khoỏn của Ngõn hàng Cụng thương Việt Nam trong thời gian tới.
Hoạt động đầu tư chứng khoỏn của Ngõn hàng thương mại là một lĩnh vực tương đối mới, đũi hỏi sự đầu tư nghiờn cứu nghiờm tỳc và cụng phu cả về mặt lý luận và thực tiễn, những kết quả nghiờn cứu của luận văn chỉ là một số đúng gúp nhỏ và chưa thể bao quỏt toàn bộ cỏc khớa cạnh, lĩnh vực. Do vậy, chắc chắn cũn nhiều vấn đề cần phải tiếp tục đi sõu nghiờn cứu để khụng ngừng phỏt triển hoạt động đầu tư chứng khoỏn của Ngõn hàng Cụng thương trong thời gian tới.
Tỏc giả xin tỏ lũng biết ơn sõu sắc tới cỏc Thầy, Cụ giỏo, Trường đại học Thương Mại , đặc biệt là Thầy giỏo, PGS. Tiến sỹ Đinh Văn Sơn và cỏc đồng nghiệp cụng tỏc tại Ngõn hàng Cụng thương Việt Nam đó tận tỡnh giỳp đỡ trong việc hoàn thành luận văn này. Tỏc giả mong muốn nhận được sự quan tõm, đúng gúp ý kiến của cỏc Thầy, Cụ giỏo và cỏc bạn đồng nghiệp để tiếp thu và cú thờm hiểu biết về lĩnh vực hoạt động đầu tư chứng khoỏn.
1. Bộ Tài chính (2002), Chiến lợc Tài chính - tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2001 - 2010,
Hà Nội.
2. Báo cáo tổng kết NHCT VN năm 2003, 2004, 2005, 2006
3. Báo cáo tổng kết của Công ty Chứng khoán NHCT VN năm 2004, 2005, 2006 4. Nguyễn Văn Nam, Vơng Trọng Nghĩa, (2002), Thị trờng chứng khoán, NXB
Tài chính.
5. Lu Thị Hơng - (2005), Tài chính doanh nghiệp, NXB Thống kê.
6. Lê Thị Mai Linh - (2003), Giáo trình "Phân tích và đầu t Chứng khoán", NXB Chính trị Quốc gia.
7. Peter S. Rose (1996), Quản trị ngân hàng thơng mại, Nhà xuất bản Tài chính. 8. Quốc hội Nớc Cộng hòa Xã hội Chủ nghĩa Việt Nam (1997), Luật Các tổ chức
tín dụng, Hà Nội.
9. Quốc hội Nớc Cộng hòa Xã hội Chủ nghĩa Việt Nam (2006), Luật chứng khoán,
Hà Nội.
10. Nguyễn Hữu Tài - (2002), Giáo trình "Lý thuyết Tài chính - Tiền tệ", NXB Thống kê. 11. Uỷ ban Chứng khoán nhà nớc - Tài liệu nghiệp vụ quản lý danh mục đầu t
chứng khoán
12. Trang Web TTGDCK TP Hồ Chí Minh, TTGDCK TP Hà Nội. 13. Trang Web Bộ Tài chính.
14. Trang Web Luật Việt Nam.
15. Uỷ Ban chứng khoán Nhà Nớc (2005), Hội thảo về Phát triển thị trờng Trái phiếu