III. Bất động sản
BẢNG 2.22: CÁC CHỈ TIÊU ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH NĂM 2011-
Chỉ tiêu ĐVT Năm 2011 Năm 2012 So sánh năm 2012/2011
Số tiền (đồng) Tỷ lệ (%)
1.Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ đồng 166.884.273.967 150.893.415.595 -15.990.858.372 -9,58 2.Doanh thu hoạt động tài chính đồng 89.202.110 29.914.617 -59.287.493 -66,46 3.Lợi nhuận trước thuế đồng 3.821.748.228 3.648.445.919 -173.302.309 -4,53
4.Lợi nhuận sau thuế đồng 3.146.124.265 2.941.263.916 -204.860.349 -6,51
5.VKD bình quân đồng 72.514.888.679 75.502.037.579 2.987.148.900 4,12
6.VCSH bình quân đồng 13.610.377.890 14.790.659.995 1.180.282.105 8,67
7.Số vòng quay toàn bộ vốn ((1+2)/5) vòng 2,30 2,00 -0,30 -13,19
8.Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên DTT (4/(1+2)) % 0,0188 0,0195 0,0006 3,4306
9.Tỷ suất lợi nhuận tt trên VKD (3/5) % 0,0527 0,0483 -0,0044 -8,3116
10.Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên VKD (4/5) % 0,0434 0,0390 -0,0044 -10,2103 11.Tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản (3/5) % 0,0527 0,0483 -0,0044 -8,3116
12.Tỷ suất lợi nhuận VCSH (4/6) % 0,2312 0,1989 -0,0323 -13,9718
13.Mức độ sử dụng đòn bẩy tài chính DFL=5/6 lần 5,3279 5,1047 -0,2232 -4,1893
(Nguồn: Báo cáo tài chính năm 2011 và năm 2012)
2.2.4.Đánh giá hiệu quả sử dụng Vốn kinh doanh của công ty
Quá trình phân tích ở trên đã cho ta thấy hiệu quả sử dụng VLĐ và VCĐ của công ty, nhưng đó mới chỉ là sự đánh giá riêng của từng loại vốn. Để có thể đưa ra những nhận xét tương đối toàn diện về hiệu quả sử dụng VKD nói chung ta dựa vào các chỉ tiêu sau:
Vòng quay vốn kinh doanh: năm 2012 VKD của công ty quay được 2 vòng cho biết cứ một đồng VKD bỏ ra thu được 2 đồng doanh thu thuần; giảm 0,3 vòng so với năm 2011. Như vậy vòng quay VKD giảm do tốc độ gỉam của doanh thu thuần lớn hơn rất nhiều tốc độ tăng của VKD bình quân. Cụ thể: VKD bình quân tăng 4,125 trong khi doanh thu thuần giảm 9,58%. Vì trong năm 2012, hoạt động tiêu thụ sản phẩm của công ty kém dẫn đến tình trạng hàng tồn kho nhiều.
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu thuần (hệ số lãi ròng- ROS): Năm 2012 tỷ suất này tăng từ 0,0188 vòng (năm 2011) tới 0,0195 vòng, tăng 3,4306%. Điều đó cho thấy với 100 đồng vốn doanh thu từ hoạt động kinh doanh chính mà công ty có được sẽ làm lợi nhuận sau thuế từ hoạt động kinh doanh tăng lên 3,4306 đồng so với năm 2011. Mặc dù, lợi nhuận sau thuế giảm (6,51%) nhưng tốc độ giảm nhỏ hơn tốc độ giảm của doanh thu (9,58%) là do trong năm hầy như các chi phí cuar công ty đã giảm và công ty thanh toán các khoản nợ vay ngắn hạn. Từ đó làm hệ số lãi ròng tăng.
Tỷ suất lợi nhuận trước lãi vay và thuế trên vốn kinh doanh (Tỷ suất sinh lời sinh tế của tài sản-ROAE): Tỷ suất sinh lời chỉ đạt 0,0483% giảm 8,3116% so với năm 2011. Nguyên nhân là do lợi lợi nhuận trước thuế giảm (4,53%) vì năm 2012 doanh thu thuần bán hàng và cung cấp dịch vụ giảm mạnh.
Tỷ suất lợi nhuận trước thuế trên vốn kinh doanh: Chỉ tiêu này giảm là do lợi nhuận trước thuế giảm trong khi vốn kinh doanh bình quân tăng.
Luận văn tốt nghiệp
Khoa Tài chính Doanh nghiệp Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn kinh doanh: Tỷ suất năm 2012 chỉ đạt 0,0390% so với năm 2011, giảm với tỷ lệ10,2103%. Nguyên nhân là do lợi nhuận sau thuế giảm với tỷ lệ 6,51%
Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE): Đây là chỉ tiêu quan trọng nhất, là mục tiêu kinh doanh mà công ty theo đuổi vì nó phản ánh trực tiếp khả năng sinh lời của đồng VCSH, là phần lợi ích họ nhận được nếu đầu tư vào công ty.
Năm 2012 tỷ suất này là 0,1989% giảm so với năm 2011 tỷ lệ 13,9718%. Hệ số này giảm là do VCSH năm 2012 tăng 1.180.282.105 đồng trong khi lợi nhuận sau thuế giảm. Cho thấy năm 2012, hiệu quả sử dụng vốn chủ còn hạn chế.
Để đánh giá sự biến động của ROE ta sử dụng phương pháp phân tích DUPONT, phương pháp này sẽ có thấy nhân tố tác động tới ROE:
ROE = ROS x (Vòng quay vốn kinh doanh) x (Mức độ sử dụng ĐBTC) Lấy số liệu từ bảng 2.20, ta có:
Năm 2011: ROE = 0,0188% x 2,3 x 5,3279 = 0,23% Năm 2012: ROE = 0,0195% x 2,0 x 5,1047 = 0,199 %
Theo đó, nhân tố tác động tới ROE bao gồm: tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu thuần (hệ số lãi ròng), vòng quay vốn kinh doanh và mức độ sử dụng đòn bẩy tài chính, các chỉ tiêu này tác động cùng chiều ROE. Kết quả tính toán cho thấy ROE năm 2012 giảm so với năm 2011 là do vòng quay VKD và mức độ sử dụng đòn bẩy tài chính cũng giảm. Từ đó làm ROE giảm 0, 0323 với tỷ lệ giảm 13,9718%. Công ty cần duy trì công tác tổ chức quản lý tốt công nhân, khai thác triệt để vốn chủ và quan tâm tới công tác quản lý khoản phải thu, hàng tồn kho nhằm tăng vòng quay VKD, góp phần tăng ROE.
SV: Nguyễn Thị Thùy Trang 85 Lớp: CQ47/11.07