Phương pháp này cho thấy tác động tương hỗ giữa các tỷ số tài chính, nghĩa là phản ánh mối quan hệ giữa các tỷ số tài chính với nhau. Đó là mối quan hệ hàm số giữa các tỷ số : vòng quay tài sản, doanh lợi tiêu thụ, tỷ số nợ và doanh lợi vốn tự có. Mối quan hệ đó được thể hiện qua phương trình sau :
LN sau thuế LN sau thuế DT thuần Tổng tài sản Vốn tự có = DT thuần * Tổng tài sản * Vốn tự có
Hay :
Tổng tài sản ROE = ROS * Vòng quay tài
sản * Vốn tự có
Ta có thể viết lại :
ROS * Vòng quay tài sản Tổng tài sản
ROE =
Vốn tự có
Từ đó ta công thức Dupont mở rộng với tỷ số nợ :
ROS * Vòng quay tài sản ROE =
1 - Tỷ số nợ (1)
Phương trình trên cho thấy doanh lợi vốn tự có phụ thuộc vào ba nhân tố sau : - Doanh lợi tiêu thụ (ROS) phản ánh mức sinh lời trên doanh lợi cao hay thấp. - Vòng quay tài sản phản ánh mức độ hoạt động của doanh nghiệp tốt hay xấu. - Tỷ số nợ phản ánh cơ cấu tài chính cảu doanh nghiệp hợp lý hay chưa hợp lý.
Và trong công thức (1) ta thấy rằng tỷ số nợ sẽ tỷ lệ thuận với doanh lợi vốn tự có.
Nghĩa là khi một doanh nghiệp đi vay nợ càng nhiều thì càng kỳ vọng gia tăng doanh lợi vốn tự có. Tuy nhiên khi tỷ số nợ của doanh nghiệp càng cao thì các tỷ số thanh toán lại càng thấp cho thấy rủi ro tài chính của doanh nghiệp càng cao.
Ta có thể viết lại công thức (1) như sau :
Trên cơ sở nhận biết các nhân tố trên, doanh nghiệp có thể áp dụng một số biện pháp làm tăng ROE như sau :
- Tác động tới cơ cấu tài chính của doanh nghiệp thông qua việc điều chỉng tỷ lệ nợ vay và tỷ lệ vốn chủ sở hữu cho phù hợp với năng lực hoạt động.
- Nâng cao hiệu suất sử dụng tài sản. Tăng số vòng quay của tài sản thông qua việc vừa tăng qui mô về doanh thu thuần vừa sử dụng tiết kiệm và hợp lý về cơ cấu của tổng tài sản.
- Tăng doanh thu, giảm chi phí, nâng cao chất lượng sản phẩm. Từ đó góp phần làm tăng lợi nhuận của doanh nghiệp.
Tóm lại, kỹ thuật phân tích tài chính thông qua các tỷ số tài chính cho thấy tình hình tài chính của một doanh nghiệp, cũng như điểm mạnh điểm yếu về mặt tài chính của doanh nghiệp cần phải hoàn thiện. Thì phương pháp Dupont lại cho thấy nguyên nhân của tình trạng tài chính đó.