B ng 2.12. Các ch tiêuăđánhăgiáăkh n ngăsinhăl i c a Công ty TNHH s n xu t
và xu t nh p kh u Gia Khánh
VT: %
(Ngu n: Tính toán t báo cáo tài chính c a Công ty n m 2011 - 2013)
- T su t sinh l i trên doanh thu (ROS)
Ch tiêu này cho bi t trong 100 đ ng doanh thu thu n có bao nhiêu đ ng l i nhu n sau thu . N m 2012 tình hình ho t đ ng c a Công ty không m y kh quan làm cho doanh thu bán hàng gi m 5,28%, doanh thu t ho t đ ng tài chính gi m 68,31%, l i nhu n khác gi m 100,45%. Trong khi đó giá v n hàng bán l i l i t ng thêm 6,31% do chi phí v n t i và b o hi m qu c t , chi phí b c d , t giá VND/USD t ng lên, đ ng th i chi phí khác
c ng t ng 2820,7%. i u này khi n cho l i nhu n sau thu gi m đi 82,43% t đó kéo
theo t su t sinh l i trên doanh thu gi m 3,17 % so v i n m 2011 xu ng còn 0,72%. Con s trên cho ta bi t n m 2012, c 100 đ ng doanh thu thu n thì ch có 0,72 đ ng l i nhu n ròng, th p h n 3,17 đ ng so v i n m 2011. Sang n m 2013 Công ty đư c g ng kh c ph c tình tr ng này b ng cách đ y m nh tiêu th s n ph m nh m t ng doanh thu thu n và l i nhu n sau thu c ng nh qu n lý t t chi phí c a mình làm cho ch tiêu này đư t ng tr l i
đ t 4,07% t ng đ ng t ng 3,34% so v i n m 2012.
- T su t sinh l i trên t ng tài s n (ROA)
Ch tiêu này cho bi t c 100 đ ng tài s n đ u t trong k thì có bao nhiêu đ ng l i nhu n ròng. N m 2011 ROA c a Công ty là 7,82% cao h n trung bình ngành
2,82% (Ph l c 2). N m 2012, ch tiêu này ch còn 1,02%, gi m 6,8% v i n m 2011.
Con s trên cho ta th y c 100 đ ng tài s n thì ch có 1,02 đ ng l i nhu n ròng vào
n m 2012 gi m 6,8 đ ng so v i m c 7,82 đ ng l i nhu n ròng vào n m 2011. Ta th y l i nhu n c a Công ty gi m ch ng t Công ty đư kinh doanh không hi u qu vào n m
2012, kh n ng qu n lý và s d ng tài s n đ t o ra l i nhu n c a Công ty là không t t. n n m 2013 t su t sinh l i trên t ng tài s n c a Công ty t ng 7,07% so v i n m
Ch ătiêu N m2013 N m2012 N m2011 2013/2012 2012/2011 Chênhăl ch T ăsu tăsinhăl iătrênădoanhă
thu (ROS) 4,07 0,72 3,89 3,34 (3,17)
T ăsu tăsinhăl iătrênăt ngătƠiă
s nă(ROA) 8,09 1,02 7,82 7,07 (6,80)
T ăsu tăsinhăl iătrênăv năch ăs ă
tr c và đ t 8,09%. H n n a ROA trung bình c a ngành th ng m i n m 2013 là 1%
(Ph l c 2), ch tiêu này c a Công ty l n h n 7,09% so v i trung bình ngành. i u này ch ng t Công ty đư có nh ng h ng đi đúng đ n trong vi c qu n lý t ng tài s n,
ROA t ng cao th hi n m c sinh l i t tài s n và hi u qu kinh doanh càng cao. ây
qu th t là m t d u hi u r t t t và Công ty c n ph i c g ng phát huy.
Áp d ng phân tích tài chính Dupont đ i v i Công ty TNHH s n xu t và xu t nh p kh u Gia Khánh ta có:
n
B ng 2.13. Phân tích hi u qu s d ng tài s n c a Công ty TNHH s n xu t và xu t nh p kh u Gia Khánh thông qua mô hình Dupont xu t nh p kh u Gia Khánh thông qua mô hình Dupont
(Ngu n: Tính toán t báo cáo tài chính c a Công ty n m 2011 - 2013) N m 2012 ROA gi m xu ng còn 1,02%, gi m 6,8% so v i n m tr c. Nguyên nhân gi m là do c hai y u t hi u su t s d ng t ng tài s n và ROS n m 2012 đ u gi m l n l t là 0,6 l n và 3,17 %. n n m 2013, ROA c a Công ty đư t ng tr l i và lên t i 8,09%, do tình hình kinh doanh c a Công ty khá t t vì v y doanh thu thu n
trong n m t ng cao kéo theo s gia t ng c a hi u su t s d ng t ng tài s n, c th t ng
0,57% so v i n m tr c. Bên c nh đó l i nhu n sau thu c a Công ty c ng t ng
568,78% khi n cho ROS t ng lên đ t 4,07% t ng 3,34% so v i n m 2012. Nh v y ch tiêu ROA bi n đ ng ch y u là so s thay đ i c a ch tiêu ROS. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Ch tiêu VT N mă2013 N mă2012 N mă2011
Chêch l ch
2013/2012 2012/2011
Hi u su t s d ng
t ng tài s n L n 1,99 1,41 2,01 0,57 (0,60)
T su t sinh l i trên
doanh thu (ROS) % 4,07 0,72 3,89 3,34 (3,17)
T su t sinh l i trên
- T su t sinh l i trên v n ch s h u (ROE)
Có th nói bi u hi n rõ ràng nh t kh n ng sinh l i c a doanh nghi p là kh n ng
sinh l i t v n ch s h u. Ch tiêu này cho bi t c 100 đ ng v n ch s h u đ c
đ u t s thu v cho mình bao nhiêu đ ng l i nhu n sau thu . Trong n m 2011, t su t sinh l i trên v n ch s h u là 25,86% cao h n 12,86% so v i trung bình ngành là 13% (Ph l c 2). N m 2012 t su t sinh l i trên v n ch s h u là 4,35% gi m 21,51% so v i n m 2011. Có s s t gi m s v y là do n m 2012 l i nhu n sau thu c a Công ty gi m m nh, gi m 82,48% so v i n m tr c. Công ty c n ph i có nh ng chính sách phát tri n h p lý đ tình hình s d ng v n đ c c i thi n h n. i n hình là
sang đ n n m 2013, nh nh ng chính sách đúng đ n c a mình, l i nhu n sau thu c a Công ty đư t ng 568,78% so v i n m 2012, kéo theo ROE c a Công ty t ng thêm t i
24,59% đ t 28,94%, và cao h n trung bình ngành là 26,94% (Ph l c 2)
Áp d ng phân tích tài chính Dupont đ i v i Công ty TNHH s n xu t và xu t nh p kh u Gia Khánh ta có:
ROE = ROS x Hi u su t s d ng t ng tài s n x H s tài s n so v i VCSH
B ng 2.14. Phân tích hi u qu s d ng v n ch s h u thông qua mô hình tài chính Dupont chính Dupont
Ch ătiêu VT N mă2013 N mă2012 N mă2011 2013/2012 2012/2011 Chênhăl ch Hi u su t s d ng t ng tài s n L n 1,9 9 1,4 1 2,0 1 0,57 (0,60) T su t sinh l i trên doanh thu (ROS)
% 4,0 7 0,7 2 3,8 9 3,34 (3,17)
H ăs ătƠiăs năsoăv iă
v năch ăs ăh u L n 8 3,5
4,2 6
3,3
1 (0,68) 0,95
T ăsu tăsinhăl iătrênăv nă
ch ăs ăh uă(ROE) % 28,94 4,35 25,86 24,59 (21,51) (Ngu n: Tính toán t báo cáo tài chính c a Công ty n m 2011 - 2013) Nhìn vào b ng trên ta th y mu n nâng cao kh n ng sinh l i c a v n ch s h u có th tác đ ng vào ba nhân t : H s tài s n so v i v n ch s h u, hi u su t s d ng t ng tài s n, và t su t sinh l i trên doanh thu (ROS). ROE c a Công ty có s bi n
đ ng không đ ng đ u, gi m trong n m 2012 và t ng m nh tr l i vào n m 2013. C
th n m 2011, ROE là 24,59% ngh a là trong k kinh doanh khi Công ty đ u t 100 đ ng v n ch s h u s thu v đ c 24,59 đ ng l i nhu n sau thu . n n m 2012 ch
su t sinh l i trên doanh thu gi m xu ng còn 0,72%. Nguyên nhân th hai là do hi u su t s d ng t ng tài s n c ng gi m xu ng do l i nhu n sau thu c a Công ty gi m m nh 82,43% trong khi tài s n đ a vào đ u t t ng lên 34,7%. M c dù h s tài s n so v i v n ch s h u t ng lên nh ng m c t ng th p h n so v i m c gi m c a ROS và hi u su t s d ng t ng tài s n c a Công ty. n n m 2013, ROE đư t ng m nh tr l i,
100 đ ng v n ch s h u mang đi đ u t có th thu v 28,94 đ ng. Có s gia t ng nh (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
v y là do tình hình kinh doanh c a Công ty n m 2013 đư kh i s c, doanh thu thu n
t ng lên làm cho ROS c a Công ty c ng t ng theo, b n c nh đó hi u su t s d ng t ng tài s n c ng t ng 0,57% lên t i 1,99% trong n m 2013. i u đó ch ng t hi u qu s d ng v n ch s h u, kh n ng qu n lý tài s n c a Công ty đư đ c nâng cao t đó
làm cho kh n ng sinh l i c a v n ch s h u t ng lên.