- Đối với các rủi ro khác: cần phải xác định rõ các rủi ro đặc thù khác có thể xảy ra tùy theo từng dự án cụ thể.
b. Các chỉ tiêu tài chính:
- Khả năng tự tài trợ và hệ số nợ của khách hàng:
Bảng 2.4: Hệ số tự tài trợ của Công ty TNHH MTV Than Hạ Long Cơ cấu tài sản,
vốn ĐVT 2006 2007 2008 QII/2009
Hệ số nợ % 89,52 90,73 91,02 91,72
Hệ số tự tài trợ % 10,48 9,27 8,98 8,28
Hệ số nợ/Vốn CSH % 853,94 978,81 1.013,5 1.108,04
Nguồn: Báo cáo tài chính Công ty TNHH MTV Than Hạ Long năm 2006-2009
Như đã phân tích về cơ cấu vốn, nguồn vốn của đơn vị hầu hết là các khoản nợ phải trả (hệ số nợ bình quân ở mức trên 90%), vốn chủ sở hữu chiếm tỷ lệ không lớn trong tổng nguồn vốn.
Mặc dù nợ phải trả trong cơ cấu nguồn vốn của đơn vị cao nhưng phần vốn vay bên ngoài (các TCTD) chỉ chiếm khoảng 50%, phần còn lại là vốn chiếm dụng người bán, người lao động và nội bộ Tập đoàn. Ngoài ra, là một thành viên của Tập đoàn TKV với cơ chế quản lý vốn tập trung nên Công ty cũng nhận được sự hỗ trợ rất lớn về vốn từ phía Tập đoàn nên giảm thiểu sức ép từ các khoản nợ.
Bảng 2.5: Khả năng thanh toán của Công ty TNHH MTV Than Hạ Long Khả năng thanh toán ĐVT 2006 2007 2008 QII/2009
Thanh toán hiện hành Lần 1,12 1,10 1,10 1,09
Thanh toán ngắn hạn Lần 0,65 0,71 0,61 0,89
Thanh toán nhanh Lần 0,16 0,24 0,23 0,37
Thanh toán ngay Lần 0,05 0,02 0,04 0,03
Nguồn: Báo cáo tài chính Công ty TNHH MTV Than Hạ Long năm 2006-2009
Hệ số khả năng thanh toán hiện hành qua các năm đều > 1; khả năng thanh toán ngắn hạn có chiều hướng tăng lên và đều > 0,5. Các hệ số phản ánh khả năng thanh toán của đơn vị trong những năm qua tuy không cao nhưng vẫn ở mức ngân hàng có thể chấp nhận được. Bên cạnh đó, hệ số thanh toán nhanh của đơn vị khá thấp do hàng tồn kho chiếm tỷ trọng cao trong cơ cấu TSLĐ của đơn vị. Hệ số thanh toán nhanh thấp không ảnh hưởng đến khả năng trả nợ các khoản vay trung dài hạn mà MB đang thẩm định cho vay. Ngoài ra, vay ngắn hạn của đơn vị rất thấp, chỉ chiếm khoảng 10% trong tổng nợ ngắn hạn, chủ yếu là các khoản nợ trung dài hạn đến hạn trả và vốn chiếm dụng nên về thực chất, khả năng thanh toán nợ ngắn hạn cũng không bị ảnh hưởng.
- Khả năng sinh lời:
Bảng 2.6: Khả năng sinh lời của Công ty TNHH MTV Than Hạ Long Lợi nhuận ĐVT 2006 2007 2008 QII/2009
- Tỷ suất lợi nhuận/doanh thu thuần % 0,32 0,34 3,06 1,68 - Tỷ suất lợi nhuận/vốn CSH % 4,63 5,21 56,30 71,62 - Tỷ suất lợi nhuận/tổng tài sản % 0,49 0,48 5,06 5,48
- Tỷ suất lợi nhuận/TSCĐ % 0,91 0,92 12,48 1,94
Nguồn: Báo cáo tài chính Công ty TNHH MTV Than Hạ Long năm 2006-2009
Khả năng sinh lời của Công ty tương đối cao, đặc biệt là trong năm 2008, trong đó tỷ lệ lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu đạt 56,3% và đến hết Quý II/2009 là 71,62%. Bên cạnh đó, tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản và trên TSCĐ có xu hướng
tăng lên và tăng mạnh trong năm 2008 đã cho thấy đơn vị sử dụng vốn khá hiệu quả.
- Khả năng hoạt động:
Bảng 2.7: Khả năng hoạt động của Công ty TNHH MTV Than Hạ Long Hoạt động ĐVT 2006 2007 2008 QII/2009
- Vòng quay hàng tồn kho Vòng 5,19 5,14 6,75 2,83
- Vòng quay khoản phải thu Vòng 27,64 15,93 16,91 5,59 - Kỳ thu tiền bình quân Ngày 14,13 32,69 19,53 73,28
- Vòng quay vốn lưu động Vòng 4,40 4,06 5,25 1,94
- Vòng quay vốn Vòng 1,54 1,42 1,65 0,55
Nguồn: Báo cáo tài chính Công ty TNHH MTV Than Hạ Long năm 2006-2009
Khả năng hoạt động của đơn vị khá tốt: vòng quay vốn lưu động bình quân qua các năm đạt tới trên 4 vòng/năm, vòng quay hàng tồn kho đạt trên 5 vòng/năm và vòng quay các khoản phải thu đạt bình quân 19 vòng/năm và cũng rất ổn định. Hàng tồn kho và các khoản phải thu được luân chuyển rất nhanh, điều này đồng nghĩa với chất lượng hàng tồn kho và khoản phải thu tốt, thị trường của doanh nghiệp ổn định.
Riêng Quý II/2009, hầu hết các chỉ số về khả năng hoạt động đều thấp hơn nhiều so với năm 2008 bởi lẽ đây mới là kết quả hoạt động của nửa năm, đó cũng là đặc trưng về tài chính doanh nghiệp ngành than.
- Lưu chuyển tiền tệ:
Năm 2006, dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh là âm 8 tỷ đồng, mức âm không đáng kể do trong năm này Công ty thanh toán nợ nội bộ khá lớn. Sang năm 2007, dòng tiền này tiếp tục âm 39 tỷ đồng và dương gần 63 tỷ đồng vào năm 2008 do trong năm 2008, đơn vị tích cực thu hồi nợ nên đã giảm áp lực đáng kể về lưu chuyển tiền cho hoạt động kinh doanh.
Dòng tiền từ hoạt động đầu tư qua các năm đều âm, như đã phân tích ở trên, các khoản đầu tư của Công ty chủ yếu là đầu tư bổ sung vào TSCĐ và xây dựng cơ bản để tăng năng lực sản xuất nên dòng tiền này thường âm.
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính của đơn vị dương qua các năm, với uy tín và năng lực của mình, Công ty luôn nhận được sự hỗ trợ và nguồn vốn vay từ các TCTD cũng như tập đoàn TKV.
Lưu chuyển tiền thuần trong năm 2007 là âm gần 8 tỷ đồng do phần vốn vay nhận được không đủ bù đắp phần thiếu hụt từ hoạt động sản xuất kinh doanh và đầu tư. Tuy nhiên, với lượng tiền mặt lớn, đơn vị vẫn có thể chủ động về dòng tiền trong năm 2007. Năm 2008, với sự cố gắng cân đối tài chính, đơn vị đã chủ động hơn về quản lý dòng tiền, lưu chuyển tiền thuần trong năm 2008 đạt dương gần 9 tỷ đồng.
III/Tình hình công nợ và quan hệ với các TCTD
- Theo thông tin CIC ngày 07/09/2009, hiện tại Công ty có quan hệ với 08 TCTD với tổng dư nợ là: 515.787 triệu đồng. Trong đó:
+ Dư nợ ngắn hạn: 12.155 triệu đồng. + Dư nợ trung hạn: 304.424 triệu đồng. + Dư nợ dài hạn: 199.208 triệu đồng. Toàn bộ là dư nợ đủ tiêu chuẩn.
- Tình hình vay vốn tại Ngân hàng TMCP Quân Đội: Đây là khách hàng có quan hệ tín dụng đầu tiên và dư nợ lớn tại Chi nhánh Quảng Ninh. Dư nợ đủ tiêu chuẩn đến hết ngày 07/09/2009 là 83.418 triệu đồng, trong đó dư nợ ngắn hạn là 5.000 triệu đồng, trung dài hạn là 78.418 triệu đồng. khách hàng chưa từng phát sinh nợ quá hạn, luôn thanh toán nợ gốc và lãi đầy đủ đúng hạn.
- Quan hệ tiền gửi: Đây cũng là khách hàng có số tiền gửi bình quân tại Ngân hàng khá lớn với số tiền gửi bình quân năm 2008 là 2,9 tỷ đồng và trong 08 tháng đầu năm 2009 là 1,7 tỷ đồng.