2.2. THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ RỦI RO THỊ TRƯỜNG TẠI NGÂN HÀNG T CP ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN VIỆT NA HÀNG T CP ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN VIỆT NA
2.2.3. Phương pháp, công cụ QLRRTT
2.2.3.5. Kiểm tra căng thẳng/kiểm tra sức chịu đựng
BIDV ã b n n ẩm n n ướng dẫn thực hiện KTSCĐ tron QLRRTT và thực hiện ịnh kỳ 6 tháng/lần bằng cách thiết l p kịch bản.
KTSCĐ tại BIDV ược thực hiện ối với các dịch mục: (i) Trái phiếu sổ kinh doanh (TPSKD); (ii) Kinh doanh ngoại hối; (iii) Trạng thái rủi ro ngoại hối toàn hàng (bao gồm trạng thái ngoại tệ Chi nhánh Yangon). Phạm vi thực hiện KTSCĐ k n b o ồm danh mục IRS/CCS và danh mục phái sinh hàng hóa phục vụ khách hàng do rủi ro còn lại của danh mục rất thấp, cụ thể giao dị IRS/CCS ược ối ứng cân bằng trạn t , BPV USD ơ bản thấp dưới 1000USD và các giao dị p s n n ó ượ ối ứng giáp lưng (back to back).
Rủi ro lãi suất và rủi ro tỷ giá là hai rủi ro chính trong các danh mục thuộc phạm vi thực hiện KTSCĐ B n ạn ó, danh mục TPSKD và danh mục FX toàn hàng là hai danh mục có trạng thái lớn nhất, do dó BIDV lựa chọn ngày thực hiện KTSCĐ l n y 07/11/2019 Đ y l n y ần với kỳ thực hiện KTSCĐ v ó tổng trạng thái danh mục TPSKD và danh mục FX toàn hàng lớn nhất trong kỳ (từ 03/06/2019 ến 29/11/2019).
Tại ngày 07/11/2019, BIDV nắm giữ trạng thái ngoại tệ dươn v trạng thái trái phiếu chính phủ dươn , n n B n QLRRHĐ&TT ã x y dựng kịch bản KTSCĐ dựa trên biến ộng tỷ giá giảm và lãi suất tăn Tron kỳ, Ban QLRRHĐ&TT ã x y dựng kịch bản KTSCĐ t o p ươn p p lịch sử và giả ịnh với các mứ ộ nghiêm trọng khác nhau, cụ thể:
a) Kịch bản lịch sử
Kịch bản lịch sử dựa trên dữ liệu thị trường của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 (từ 01/04/2008 ến 31/03/2009) ể xây dựng kịch bản ở ba mứ ộ ăn t ẳng (nhẹ, trung bình và nghiêm trọng). Khoảng thời gian thanh khoản ể thực hiện KTSCĐ l 10-20 ngày làm việc theo thông lệ.
Đ y l oạn mà lãi suất TPCP biến ộng mạnh nhất, các yếu tố rủi ro
thị trường k ũn b ến ộng ở mức cao. Cụ thể kịch bản ược xây dựng n ư s u:
Rủi ro lãi suất sổ kinh doanh từ danh mục trái phiếu sổ kinh doanh Cú sốc lãi suất Trái phiếu chính phủ (TPCP) theo kịch bản lịch sử năm 2008 ược lấy theo tỷ lệ biến ộng lãi suất TPCP tươn ối dựa trên dữ liệu lịch sử từ 01/04/2008 ến 31/03/2009, chia theo 3 kịch bản với khoảng thời gian thanh khoản tươn ứng10-20 n y Tron ó k oảng thời gian 10 ngày ối với kịch bản nhẹ là mức biến ộng lãi suất TPCP từ 10-20% và với kịch bản trung bình là mức biến ộng lãi suất TPCP lớn nhất; khoảng thời gian 20 ngày lấy mức biến ộng lãi suất TPCP lớn nhất áp dụng cho kịch bản nghiêm trọn Tron oạn này, dữ liệu thị trường lãi suất TPCP chỉ có các kỳ hạn từ 1 ến 5 năm, tuy n n ện tại danh mục vủa BIDV có các TPCP kỳ hạn ến 30 năm Do v y, ối với các kỳ hạn dướ 1 năm oặ tr n 5 năm, B n QLRRHĐ&TT p dụng cú sốc lãi suất bằng với cú sốc lãi suất ối với kỳ hạn gần nhất tạ ầu mút T o ó, b ến ộng lãi suất TPCP theo kịch bản lịch sử 2008 cho kết quả n ư s u:
Cú sốc lãi suất
TPCP (%) 1y 2y 3y 4y 5y 7y 10y 15- 30y ịch bản nhẹ 1.59 1.58 1.56 1.58 1.60 1.60 1.60 1.60 ịch bản trung b nh 6.11 6.34 6.56 5.33 4.10 4.10 4.10 4.10 ịch bản nghiêm trọng 10.79 9.92 9.04 8.28 7.53 7.53 7.53 7.53
Bảng 2. 11: Cú sốc lãi luất TPCP theo kịch bản lịch sử năm 2008 Nguồn: BIDV
Rủi ro lãi suất sổ kinh doanh từ danh mục tự doanh FX và phái sinh ngoại tệ phục vụ khách hàng
Tươn tự tín n ư tr n, kết quả tính mứ t y ổi lãi suất trong giai oạn 01/04/2008 ến 31/03/2009 theo dữ liệu VND Vnibor và USD Vnibor tr n R ut rs v Bloomb r n ư s u:
Cú sốc lãi suất VN
Vnibor (%) O/N 1w 2w 1m 2m 3m 6m 9m 1y ịch bản nhẹ 1.33 1.33 1.31 1.32 1.36 1.38 1.38 1.38 1.38 ịch bản trung b nh 3.64 3.64 3.65 3.74 3.30 2.84 2.84 2.84 2.84 ịch bản nghiêm
trọng 4.91 4.91 4.95 5.11 4.47 3.81 3.81 3.81 3.81 Bảng 2. 12: Cú sốc lãi suất VND Vnibor theo kịch bản lịch sử năm 2008
Nguồn: BIDV Cú sốc lãi suất US
Vnibor (%) O/N 1w 2w 1m 2m 3m 6m 9m 1y ịch bản nhẹ 0.33 0.33 0.32 0.41 0.67 0.55 0.40 0.40 0.40 ịch bản trung b nh 1.99 1.99 1.82 1.5 1.05 0.95 0.88 0.88 0.88 ịch bản nghiêm
trọng 2.42 2.42 2.32 2.17 2.00 1.79 1.39 1.39 1.39 Bảng 2. 13: Cú sốc lãi suất USD Vnibor theo kịch bản lịch sử năm 2008
Nguồn: BIDV
Rủi ro ngoại hối toàn hàng
Cú sốc về tỷ USD/VND ược tính bằng biến ộn tươn ối của tỷ giá. Do biến ộng của tỷ tron oạn 01/04/2008 ến 31/03/2009 không lớn (v ược kiểm soát bở NHNN) n n B n QLRRHĐ&TT ã ết suất dữ liệu tr n Bloomb r o oạn từ 13/10/2004 ến 30/05/2009, sau ó cú sốc tỷ giá theo kịch bản 2008 ược lấy theo tỷ lệ biến ộn tươn ối về tỷ tron oạn này, chia theo 3 kịch bản với khoảng thời gian thanh khoản từ 10-20 n y n ư tín rủi ro lãi suất sổ k n do n tr n T o ó, biến ộng tỷ tín to n ược cho kết quả n ư s u:
Cú sốc về tỷ giá USD/VND
ịch bản nhẹ ịch bản trung bình
ịch bản nghiêm trọng
-1.98% -5.11% -5.13%
Bảng 2. 14:Cú sốc tỷ giá USD/VND theo kịch bản lịch sử năm 2008 Nguồn: BIDV b) Xây dựng kịch bản giả định
Kịch bản này sử dụng giả ịnh là kinh tế thế giới sẽ rơ v o k ủng hoảng tron năm 2020, xuất phát từ những lo ngại về sự giảm tốc của nền kinh tế thế giớ do Br x t, ăn t ẳn t ươn mại Mỹ - Trung, khủng hoảng chính trị tại Hồng Kong và diễn biến k ó lường của cuộc tái bầu cử Tổng thống Mỹ dẫn tới lạm p t tăn mạnh. Việt N m ũn ịu t ộng nặng nề từ sự kiện này.
Tại ngày 07/11/2019, BIDV nắm giữ trạn t trườn ối với TPCP, trạng t USD dươn ối với FX toàn hàng và FX tự doanh, do v y BIDV xây dựng kịch bản khủng hoảng là lãi suất VND tăn , tỷ giá USD/VND giảm thông qua việc xây dựng các mô hình hồi quy tuyến tính thể hiện mối quan hệ giữa các yếu tố rủi ro với các biến kinh tế vĩ m , dữ liệu ược lấy từ tháng 01/2011 ến tháng 10/2019. Cụ thể:
Biến động lãi suất trái phiếu chính phủ
Do thị trường không có dữ liệu lịch sử của lãi suất TPCP 30 năm v lã suất TPCP 7-15 năm ỉ có từ năm 2014 n n BIDV lựa chọn yếu tố rủi ro là các lãi suất kỳ hạn 1 năm, 3 năm và 5 năm Đ y l kỳ hạn thanh khoản cao và có ản ưởng quan trọn ối với danh mục rủi ro thị trường của BIDV.
Với giả ịnh lạm p t tăn 3 62 v 4 94 o kịch bản trung bình và nghiêm trọng, lãi suất TPCP các kỳ hạn 1 năm, 3 năm v 5 năm ượ ước tính bằng cách chạy hồi quy giữa TPCP VND các kỳ hạn với tỷ lệ lạm phát cho toàn bộ dữ liệu lịch sử. Cú sốc lãi suất TPCP các kỳ hạn còn lạ (2 năm, 4 năm) ượ ướ tín t o p ươn p p nội suy; cú sốc lãi suất kỳ hạn 7-30 năm ượ ước tính bằng cú sốc lãi suất kỳ hạn 5 năm Từ ó ú ố lãi suất TPCP theo hai kịch bản ượ x ịn tươn ứn n ư s u:
Cú sốc lãi suất TPCP
(%) 1y 2y 3y 4y 5y 7y 10y 15-30y
ịch bản trung b nh 1.76 1.74 1.62 1.58 1.53 1.53 1.53 1.53 ịch bản nghiêm trọng 2.41 2.36 2.22 2.16 2.10 2.10 2.10 2.10
Bảng 2.15: Cú lãi suất TPCP theo kịch bản giả định
Nguồn: BIDV
Biến động lãi suất VND Vnibor
Tươn tự ướ tín ối với lãi suất TPCP, BIDV ước tính biến ộng lãi suất VND Vnibor trong mối quan hệ với tỷ lệ lạm phát của Việt Nam. Các lãi suất kỳ hạn 1 tuần, 1 t n v 3 t n ược lựa chọn ại diện cho các kỳ hạn ngắn, trung bình và dài từ ó ước tính biến ộng lãi suất của các kỳ hạn còn lại t o p ươn p p nội suy ta có cú sốc lãi suất VND Vnibor theo 2 kịch bản x ịn n ư s u:
Cú sốc lãi suất VN
Vnibor (%) O/N 1w 2w 1m 2m 3m 6m 9m 1y ịch bản trung b nh 2.01 2.01 2.01 2.03 1.66 1.93 1.93 1.93 1.93 ịch bản nghiêm
trọng 2.75 2.75 2.75 2.78 2.38 2.64 2.64 2.64 2.64 Bảng 2.16 Cú sốc lãi suất lãi suất VND Vnibor theo kịch bản giả định
Nguồn: BIDV
Biến động tỷ giá USD/VND
Để dự báo biến ộng tỷ giá USD/VND, BIDV thực hiện chạy mô hình hồi quy với 2 biến ộc l p là lãi suất l n n n n qu m ủa Mỹ (FEDFUND) và lãi suất VND Vnibor. Dữ liệu ược lấy bình quân theo tháng từ 01/2011 ến 10/2019, tron ó tỷ ược xuất trên Reuters, lãi suất VND Vn bor ược tính trung bình các kỳ hạn 3 tháng trở xuống. Kết quả ước tính biến ộng tỷ giá USD/VND theo các kịch bản n ư s u:
Kịch bản FETR VND Vnibor FX USD/VND
Trung bình -0.25% 1.94% -412 (tươn ứng giảm - 1.78%)
Nghiêm trọng -0.50% 2.67% -697 (tươn ứng giảm -3%) Bảng 2.17: Cú sốc tỷ giá theo kịch bản giả định
Nguồn: BIDV
Biến động lãi suất USD Vnibor
BIDV sử dụng lãi suất ều hành của Fed thay thế cho tỷ lệ lạm phát khi ước tính lãi suất USD Vnibor. Kết quả ước tính cú sốc lãi suất USD Vnibor
khi lãi suất FEDFUND giảm 0 25 ối với kịch bản trung bình và giảm 0.5%
ối với kịch bản nghiêm trọn n ư s u:
Kịch bản FETR USD Vnibor
Trung bình -0.25% -0.14%
Nghiêm trọng -0.50% -0.28%
Bảng 2.18: Cú sốc lãi suất USD Vnibor theo kịch bản giả định
Nguồn: BIDV c) Đánh giá ết quả TSCĐ cho RRTT
Dựa trên các kịch bản lịch sử và giả ịn ã x y dựng, BIDV thực hiện tính toán mức tổn thất phát sinh với danh mục rủi ro lãi suất sổ kinh doanh tr n ươn tr n MGR v tín to n t ủ công bằn x l ối vớ KTSCĐ rủi ro ngoại hối. Kết quả KTSCĐ n y 07/11/2019 n ư s u:
anh mục
ịch bản lịch sử
(tỷ ồn ) ịch bản giả định (tỷ ồn ) Nhẹ Trung
bình
Nghiêm trọng
Trung bình
Nghiêm trọng (1) RRLS d n mụ TPSKD (849.74) (1,925.88) (2,915.14) (820.09) (1,086.35) (2) RRLS d n mụ tự do n
p t s n n oạ tệ (8.49) (15.40) (21.16) (43.78) (62.08) (3) RRNH toàn hàng (70.71) (182.49) (183.20) (63.39) (107.30) (4) Tổng tổn thất toàn hàng
= (1)+ (2) + (3) (928.94) (2,123.77) (3,119.50) (927.26) (1,255.73) (5) RRNH tự do n (39.46) (101.85) (102.25) (35.38) (59.89) (6) Tổng tổn thất sổ inh
doanh = (1) + (2) + (5) (897.69) (2,043.13) (3,038.55) (899.25) (1,208.32) Bảng 2. 19: Kết quả kiểm tra sức chịu đựng
Nguồn: BIDV Tỷ trọng tổn thất các danh mục tự doanh:
Biểu đồ 2. 6: Tỷ trọng tổn thất các danh mục tự doanh
Nguồn: BIDV
Tỷ trọng tổn thất các danh mục so với tổng tổn thất toàn hàng
Biểu đồ 2. 7: Tỷ trọng tổn thất các danh mục so với tổng tổn thất toàn hàng Nguồn: BIDV Bảng số liệu và thống kê biểu ồ cho thấy, tổn thất ối với danh mục tự doanh của BIDV và tổng tổn thất toàn hàng ở mức lớn, tron ó ủ yếu xuất phát từ RRLS danh mục TPSKD (87%-96%), trong khi tổn thất từ RRNH toàn hàng chỉ chiếm từ 6% - 9% và tổn thất từ danh mục tự doanh ngoại tệ phái sinh, tự doanh ngoại hối ều nhỏ ơn oặc bằng 5%. Trong các kịch bản, kịch bản lịch sử mứ ộ nghiêm trọng có kết quả tổn thất nặng nề nhất.
94.70% 94.30% 95.90%
91.20% 89.90%
4.40% 5.00% 3.40% 3.90% 5.0%
0.00%
20.00%
40.00%
60.00%
80.00%
100.00%
120.00%
Lị sử
n ẹ Lị sử TB
Lị sử NT
G ả ịn TB
G ả ịn NT
RRLS d n mụ TPSKD RRLS d n mụ tự do n p s n n oạ tệ
RR n oạ ố tự do n
0.00%
10.00%
20.00%
30.00%
40.00%
50.00%
60.00%
70.00%
80.00%
90.00%
100.00%
Lịch sử nhẹ
Lịch sử TB Lịch sử NT Giả định TB
Giả định NT
RRLS danh mục TPSKD RRLS danh mục tự doanh phái sinh ngoại tệ
RR ngoại hối toàn hàng
So với kế hoạch lợi nhu n ượ o năm 2019 (1 680 tỷ ồng), tổn thất phát sinh từ kịch bản lịch sử cấp ộ từ nhẹ ến nghiêm trọng lần lượt chiếm 55.3%; 126.4% và 185.7%; tổn thất từ kịch bản giả ịn trun b n ến nghiêm trọng chiếm 55.2% và 74.7%. Ngoại trừ các kịch bản lịch sử nhẹ và giả ịnh trung bình cho mức tổn thất dưới mức VYC cho RRTT theo khẩu vị rủi ro 2019 (1,034 tỷ ồng), các kịch bản k ều m lại mức tổn thất lớn ơn từ 1 2 ến 3 lần.
Nguyên nhân dẫn ến kết quả trên là: (i) mức tổn thất lớn chủ yếu do trạng thái TPSKD và trạng thái USD toàn hàng lớn trong khi việc nắm giữ trạn t trườn ối với TPCP và trạn t ròn USD dươn ối với FX toàn hàng và FX tự doanh ngày 07/11/2019 kết hợp với giả ịnh lãi suất tăn và tỷ giá giảm dẫn ến các danh mụ ều ồng thời phát sinh lỗ. (ii) Trong kịch bản lịch sử, cú sốc yếu tố RRLS xây dựng theo kịch bản khủng hoảng tài ín năm 2008-2009 biến ộng rất mạnh. Cú sốc lãi suất lớn ơn n ều so với cú sốc tỷ giá, kết hợp ơ ấu danh mục TPSKD chiếm tỷ trọng lớn và nhiều trái phiếu kỳ hạn d ó ộ nhạy cao với lãi suất. Ngoài ra, tại ngày 07/11/2019 kết quả o lường VaR 1 ngày danh mục TPSKD (33.53 tỷ ồng) gấp 5 lần VaR của trạng thái USD toàn hàng (6.63 tỷ ồn ) ũn o t ấy mứ ộ rủi ro của danh mục TPSKD.
Từ kết quả KTSCĐ kỳ 2/2019 cho thấy BIDV cần thiết phải cân nhắc giảm thiểu các trạng thái rủi ro hoặ ẩy mạnh các biện pháp phòng ngừ n ư giao dịch các sản phẩm phái sinh, kết hợp kiểm soát chặt chẽ theo các hạn mứ ược thiết l p, ồng thời theo sát diễn biến thị trườn ể ơ ấu lại danh muc nhằm giảm thiểu tổn thất.
Biểu đồ 2. 8: Mức độ tổn thất toàn hàng tại các kỳ TSCĐ tại BIDV Nguồn: BIDV Từ biểu ồ trên có thể thấy mứ ộ tổn thất to n n ối với các danh mục phát sinh rủi ro của BIDV luôn ở mức cao (trên 3,000 tỷ ồng), kỳ 1/2019 có mứ ộ tổn thất thấp nhất ở cả 2 kịch bản do tại kỳ này danh mục của BIDV chủ yếu t p trung ở danh mục phát sinh ngoại tệ, danh mục TPSKD chiếm tỷ trọng nhỏ nhất trong các kỳ KTSCĐ