CHƯƠNG 2 PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN THAN VÀNG
2.6. Phân tích tình hình tài chính của công ty
2.6.2. Phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho sản xuất kinh doanh
Có hai quan điểm khi phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệ, đó là: phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn theo tính ổn định của nguồn tài trợ và phân tích đảm bảo nguồn vốn theo quan điểm luân chuyển vốn.
• Phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh theo tính ổn định của nguồn tài trợ.
Trong nền kinh tế thị trường các doanh nghiệp có thể huy động mọi nguồn vốn hợp pháp cho kinh doanh, song việc huy động cụ thể về số lượng và cơ cấu nguồn vốn phải dựa trên yêu cầu có tính hai mặt là đảm bảo tính hiệu quả tính an toàn tài chính trong kinh doanh. Đây là một ván đề định lượng do tính mâu thuẫn thường có giữa 2 mục tiêu đó, đòi hỏi doanh nghiệp phải có sự nghiên cứu và thông qua kinh nghiệm trong công tác tài chính để có thể đưa ra những kết luận chính xác.
Xét góc độ ổn định về nguồn tài trợ tài sản toàn bộ tài trợ tài sản (nguồn vốn) của doanh nghiệp được chia thành nguồn tài trợ thường xuyên và nguồn tài trợ tạm thời.
+ Nguồn tài trợ thường xuyên là nguồn tài trợ mà doanh nghiệp được sử dụng thường xuyên, ổn định và lâu dài vào hoạt động kinh doanh. Thuộc nguồn tài trợ thường xuyên trong doanh nghiệp bao gồm vốn chủ sở hữu và vốn vay và nợ dài hạn ( không bao gồm vay và nợ quá hạn ).
+ Nguồn tài trợ tạm thời là nguồn tài trợ mà doanh nghiệp tạm thời sử dụng vào hoạt động kinh doanh trong thời gian ngắn. Thuộc nguồn tài trợ tạm thời bao gồm các khoản nợ ngắn hạn, các khoản vay – nợ quá hạn, các khoản chiểm dụng bất hợp pháp.
Dưới góc độ này, cân bằng tài chính được thể hiện qua đẳng thức:
TS ngắn hạn + TS dài hạn = Nguồn tài trợ TX + Nguồn tài trợ TT Hay
TS ngắn hạn – Nguồn tài trợ TT = Nguồn tài trợ TX – TS dài hạn Về thực chất, nguồn tài trợ tạm thời cũng chính là nợ ngắn hạn Khi đó:
+Vốn hoạt động thuần = Tài sản ngắn hạn – nguồn tài trợ TT = Nguồn tài trợ TX – TS dài hạn
-Vốn hoạt động thuần là chỉ tiêu phản ánh số vốn tối thiểu của doanh nghiệp được sử dụng để duy trì những hoạt động diễn ra thường xuyên tai doanh nghiệp.
+ Vốn hoạt động thuần < 0 khi tài sản dài hạn > nguồn tài trợ thường xuyên, khi đó nguồn tài trợ TX của doanh nghiệp không đủ để tài trợ cho tài sản dài hạn
nên phần thiếu hụt doanh nghiệp phải sử dụng một phần nợ ngắn hạn để bù đắp.Do vậy,cân băng tài chính xảy ra trong trường hợp này đặt doanh nghiệp vào tình trạng chịu áp lực nặng nề về thanh toán nợ ngắn hạn,cán cân thanh toán mất cân bằng.
Khi vốn hoạt động thuần càng nhỏ hơn không, doanh nghiệp càng khó khăn hơn trong thanh toán các khoản nợ ngắn hạn và nguy cơ phá sản luôn rình rập
+ Vốn hoạt động thuần = 0 xảy ra khi tài sản dài hạn = nguồn tài trợ thường xuyên.Khi đó nguồn tài trợ thường xuyên của doanh nghiệp vừa đủ để tài trợ cho tài sản dài hạn nên doanh nghiệp không phải sử dụng nợ ngắn hạn để bù đắp
+ Vốn hoạt động thuần > 0 khi tài sản dài hạn < nguồn tài trợ thường xuyên.Trong trường hợp này, nguồn tài trợ thường xuyên của doanh nghiệp không những được sử dụng để tài trợ cho tài sản dài hạn mà còn tài trợ một phần cho tài sản ngắn hạn Vì thế cân bằng tài chính trong trường hợp này được goi là cân bằng tốt an toàn và bền vững
- Hệ số vốn chủ sở hữu so với nguồn tài trợ thường xuyên.
Chỉ tiêu này cho biết tổng số nguồn tài trợ thường xuyên, số vốn chủ sở hữu chiếm mấy phần.
Trị số càng lớn, tính tự chủ và độc lập về tài chính của doanh nghiệp càng cao và ngược lại.
- Hệ số tài trợ thường xuyên so với tài sản dài hạn.
Chỉ tiêu này cho biết mức độ tài sản dài hạn bằng nguồn tài trợ thường xuyên.
Trị số của chỉ tiêu này càng nhỏ hơn 1, doanh nghiệp bị áp lực nặng nề trong thanh toán khả năng thanh toán nợ ngắn hạn,cân bằng tài chính ở trong tình trạng xấu, không ổn định và ngược lại.
- Hệ số nguồn tài trợ tạm thời và tài sản ngắn hạn
Chỉ tiêu này cho biết, mưc độ tài trợ ngắn hạn bằng nợ ngắn cao hay thấp.
+ Trị số của chỉ tiêu này càng nhỏ hơn 1, tính ổn định và bền vững về tài chính của doanh nghiệp càng cao và ngược lại.
- Hệ số tài trợ tạm thời:
Cho biết so tổng nguồn tài trợ của doanh nghiệp, nguồn vốn tài trợ tạm thời chiếm bao nhiêu phần.
+ Trị số của chỉ tiêu này càng nhỏ, tính ổn định và cân bằng tài chính của doanh nghiệp càng cao và ngược lại.
- Hệ số tài trợ thường xuyên:
+ Chỉ tiêu này cho biết, so với tổng nguồn tài trợ của doanh nghiệp, nguồn tài trợ thường xuyên chiếm bao nhiêu phần.
Trị số chỉ tiêu này càng lớn, tính ổn định và cân bằng tài chính doanh nghiệp càng cao và ngược lại.
- Hệ số tự tài trợ:
Chỉ tiêu cho biết mức độ tài trợ ngắn hạn bằng nợ ngắn hạn cao hay thấp.
Trị số cho biết chỉ tiêu này lớn hơn 1, tính ổn định và bền vững về tài chính doanh nghiệp càng cao và ngược lại
- Hệ số nợ:
Cho biết tổng nguồn vốn của doanh nghiệp chiếm bao nhiêu phần trăm.
Trị số chỉ tiêu này càng nhỏ, có nghĩa là nợ phải trả chiếm tỷ lệ nhỏ hơn so với tổng nguồn vốn thì công ty gặp ít khó khăn hơn trong tài chính. Hệ số này càng lớn thì khả năng gặp khó khăn trong việc trả nợ hoặc phá sản của công ty càng lớn.
Bảng thống kê và tính toán tình hình đảm bảo nguồn vốn theo tính ổn dịnh của
nguồn tài trợ được tập hợp trong bảng 2-41:
- Ở thời điểm đầu năm vốn hoạt động thuần là -124.941,05 Tr.đồng và cuối năm là -463.784,57 Tr.đồng đều nhỏ hơn 0 hay nguồn tài trợ thường xuyên < TSDH, khi đó nguồn tài trợ thường xuyên của doanh nghiệp không đủ để tài trợ cho tài sản dài hạn nên phần thiếu hụt doanh nghiệp phải sử dụng một phần nợ ngắn hạn để bù đắp. Do vậy cân bằng tài chính xảy ra trong trường hợp này đặt doanh nghiệp vào tình trạng chịu áp lực nặng nề về thanh toán nợ ngắn hạn, cán cân thanh toán mất cân bằng (cân bằng xấu).
- Hệ số vốn chủ sở hữu so với nguồn tài trợ thường xuyên giảm từ 0,38đ/đ xuống 0,35đ/đ cho thấy doanh nghiệp càng ngày càng không chủ động về vấn để tài chính trong doanh nghiệp.
- Hệ số giữa nguồn tài trợ thường xuyên so với tài sản dài hạn đầu năm 2016 là 0,9đ/đ và cuối năm là 0,74đ/đ (giảm xuống 0,16đ/đ) vào cuối năm và hệ số này nhỏ hơn 1 thể hiện doanh nghiệp đang bị áp lực nặng nề trong khả năng thanh toán ngắn hạn, cân bằng tài chính đang ở trong tình trạng xấu, không ổn định.
BẢNG PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH ĐẢM BẢO NGUỒN VỐN
STT Chỉ tiêu Đầu năm 2016 Cuối năm 2016 SS cuối năm 2016/Đầu năm 201
±
I Nguồn tài trợ (Tr.đ) 1.891.754,59 2.265.481,91 373.727,32
1 Tài trợ thường xuyên (TTTX) 1.168.159,22 1.318.899,26 150.740,04
- Nợ dài hạn 719.198,36 852.922,08 133.723,72
- Vốn CSH 448.960,86 465.977,18 17.016,32
2 Tài trợ tạm thời (TTTT) 723.595,37 946.582,65 222.987,28
II Tài sản (Tr.đ) 1.891.754,59 2.265.481,91 373.727,32
1 Tài sản dài hạn (TSDH) 1.293.100,27 1.782.683,83 489.583,56
2 Tài sản ngắn hạn (TSNH) 598.654,32 482.798,08 -115.856,24
III Chỉ tiêu phân tích
1 Vốn hoạt động thuần -124.941,05 -463.784,57 -338.843,52
2 Hệ số giữa nguồn TTTX/TSDH 0,90 0,74 -0,16
3 Hệ số giữa nguồn TTTT/TSNH 1,21 1,96 0,75
4 Hệ số giữa nguồn vốn CSH
so với nguồn tài trợ thường xuyên 0,38 0,35 -0,03
5 Hệ số tài trợ thường xuyên 0,62 0,58 -0,04
6 Hệ số tự tài trợ 0,24 0,21 -0,03
7 Hệ số nợ phải trả 0,76 0,79 0,03
- Hệ số giữa nguồn tài trợ tạm thời so vơi tài sản ngắn hạn cuối năm 2016 là 1,96 đ/đ đã tăng 0,75 đ/đ và ứng với tăng 61,98% so với đầu năm cho thấy tình hình tài chính của doanh nghiệp đang xấu dần, tính ổn định và bề vững về tài chính của doanh nghiệp thấp.
Chỉ tiêu hệ số tài trợ thường xuyên cuối năm 2016 bằng 0,58đ/đ cho biết so với tổng nguồn vốn thì nguồn tài trợ thường xuyên chiếm 58%. Trị số này giảm so với đầu năm (giảm 0,04đ/đ)cho thấy tính ổn định và cân bằng tài chính là chưa cao.
- Hệ số tự tài trợ của doanh nghiệp vào cuối năm 2016 là 0,21đ/đ (giảm 0,03đ/đ so với đầu năm) thể hiện công ty vẫn đang căng thẳng trong việc thanh toán các khoản nợ. Tuy nhiên tỷ suất tự tài trợ năm 2016 giảm cho thấy nguồn vốn tự đầu tư của công ty tăng lên không đáng kể trong năm (tăng 3,79%), trong khi công ty phải vay nhiều cho việc kinh doanh của mình và sự chủ động trong kinh doanh của công ty giảm xuống.
-Cuối năm 2016 hệ số nợ là 0,79đ/đ, tăng 0,03đ/đ so với đầu năm cho thấy công ty đã tăng các khoản nợ phải trả, khẳng định thêm tình hình tài chính càng lúc càng gặp khó khăn. Mặt khác nợ phải trả chiếm tỷ trọng cao trong nguồn vốn nên công ty phải hết sức thận trọng trong việc sử dụng nguồn vốn trong thời gian tới nhằm nâng cao hơn nữa thế chủ động trong quản lý nguồn vốn của mình.
Qua bảng 2-41 cho thấy tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp như vậy là chưa hợp lý vì nguồn tài trợ thường xuyên không đủ để đáp ứng nhu cầu TSDH mà còn phải phụ thuộc vào nguồn tài trợ tạm thời. Tình hình tài chính của doanh nghiệp trong tình trạng xấu, không ổn định.