Tài chính chính thức và khơng chính thức cùng tồn tại trong mảng tín dụng nơng thơn. Tín dụng chính thức chủ yếu do Ngân hàng nông nghiệp và phát triển nông thôn đảm trách và chiếm đa số lớn trong tổng dư nợ. Các định chế cho vay chính thức khác như Ngân hàng người nghèo có ảnh hưởng ít hơn trong mảng tín dụng nơng thơn. Phần tài chính khơng chính thức bao gồm những người cho vay, các nhà phân phối, các hội tiết kiệm và tín dụng quay vịng, họ hàng và bạn bè.
Khu vực chính thức là nguồn tài chính chủ yếu cho các hộ gia đình ở nơng thơn, chiếm khoảng 80% các khoản vay (Phạm Bảo Dương và Izumida, 2002). Chỉ riêng Ngân hàng nông nghiệp và phát triển nông thơn đã chiếm 65%. Khu vực chính thức chủ yếu cho vay theo mục đích sản xuất cịn khu vực khơng chính thức thì cho vay khá đa dạng. ở mức hộ gia đình, diện tích canh tác và giá trị đàn gia cầm gia súc là các tiêu chí chính để vay từ các định chế tài chính chính thức.
Khu vực tài chính phi ngân hàng
Luật kinh doanh bảo hiểm có hiệu lực từ tháng 4-2001 và tính đến cuối năm 2002 đã có 18 cơng ty bảo hiểm hoạt động tại Việt nam. Mặc dù thị phần của các doanh nghiệp bảo hiểm tư nhân tăng lên, song các công ty bảo hiểm quốc doanh vẫn chiếm thị phần chi phối với tỷ lệ trong bảo hiểm phi nhân thọ và nhân thọ tương ứng khoảng 47% và 55%. Diện bảo hiểm còn nhỏ với tổng doanh thu bảo hiểm chiếm khoảng 1% GDP hàng năm. Song doanh thu tăng trung bình 30% mỗi năm và ước tính sẽ đạt khoảng 4,9 nghìn tỷ đồng (tương đương khoảng 321 triệu đơ la) trong năm 2001.
Việt nam cịn có 8 cơng ty cho th tài chính trong dó 3 công ty là liên doanh hoặc 100% vốn nước ngồi, 5 cơng ty cịn lại là các đơn vị của các ngân hàng thương mại nhà nước. Trong năm 2001, giá trị của tài sản thuê mua là khoảng 2 nghìn tỷ đồng, tức là khoảng 131 triệu đô la.
Buôn bán cổ phiếu và trái phiếu tại Trung tâm giao dịch chứng khoán còn khá hạn chế. Sàn giao dịch chứng khốn tại thành phố Hồ Chí Minh đã được khai trương vào tháng 7 năm 2000 sau 5 năm chờ đợi. Hiện tại có cổ phiếu của 19 công ty và 18 loại trái phiếu được niêm yết với tổng số vốn trên thị trường là 1,6 nghìn tỷ đồng (khoảng 105 triệu đơ la). Tất cả các công ty niêm yết đều là các doanh nghiệp nhà nước được chuyển thành cơng ty cổ phần. Giao dịch chứng khốn được nâng cấp từ cuối năm 2001 và sẽ áp dụng một hệ thống thanh toán giao dịch phù hợp với tiêu chuẩn quốc tế hoàn thiện nhất vào năm 2005.
Cải cách ngân hàng
Những nỗ lực để biến hệ thống ngân hàng sang hoạt động thương mại vẫn còn trong giai đoạn sơ khởi. Những biện pháp được tiến hành cho đến nay bao gồm tự do hoá lãi suất, đặt ra kế hoạch tái cơ cấu đối với các ngân hàng thương mại nhà nước, thành lập các công ty quản lý tài sản thuộc ngân hàng để giải quyết những khoản nợ không sinh lời, thực hiện dần kế hoạch tái cấp vốn, và giảm dần việc cho vay chính sách theo chỉ định của nhà nước.
Việc tự do hoá lãi suất bắt đầu từ năm 1996, đối với tiền gửi bằng nội tệ. Sau đó được mở rộng ra đối với huy động tiết kiệm ngoại tệ năm 1999, sang cho vay ngoại tệ năm 2001, và mới gần đây là lãi suất cho vay bằng nội tệ. Mặc dù kiểm soát trực tiếp của nhà nước đã dần được nới lỏng thông qua những bước này, song vẫn còn chưa thấy rõ được tác động thực sự của việc tự do hoá lãi suất lên ứng xử của ngân hàng
trong việc đặt ra lãi suất và quyết định lợi nhuận tương lai. Cho đến nay, việc phân hoá giữa các ngân hàng và loại đối tượng vay vẫn còn hạn chế.
Lãi suất tiền gửi tỏ ra không dao động nhiều, và khơng hồn tồn rõ vì sao lại như vậy. Mức tăng tiền tệ hố nhanh, ngân hàng không muốn cạnh tranh bằng lãi suất, và đơi khi cịn can thiệp của Ngân hàng Nhà nước đều góp phần vào sự ổn định như quan sát được này. Lãi suất nội tệ khơng hồn tồn phản ứng nhu cầu tăng lên, trong khi lãi suất ngoại tệ vẫn còn ở dưới mức so sánh được với lãi suất trên thị trường quốc tế. Kể cả khi so sánh với những cơ chế rất cạnh tranh, chênh lệch lãi suất của các ngân hàng Việt Nam cũng vẫn rất thấp. Trong trường hợp của các ngân hàng thương mại nhà nước, điều này là đáng ngạc nhiên, vì họ cần tăng cường những điều khoản để giải quyết nợ không sinh lời.
Tiến bộ trong giải quyết nợ khơng sinh lời cịn chậm nhưng chắc chắn (hình 4.2). Khó khăn chính là với những khoản nợ khơng có thế chấp, chủ yếu là các khoản nợ của các doanh nghiệp nhà nước. Các ngân hàng thương mại nhà nước thấy khó có thể đạt được mục tiêu xử lý nợ do chậm trễ trong cải cách doanh nghiệp nhà nước. Mặc dù tiến bộ trong giải quyết nợ khơng sinh lời có khác nhau giữa 4 ngân hàng thương mại nhà nước lớn, song lần tái cấp vốn đợt đầu lại cung cấp những khoản vốn bằng nhau cho mỗi ngân hàng này. Một điều chưa rõ là liệu danh mục cho vay và đầu tư của các ngân hàng có cải thiện đáng kể hay khơng.
Ngân hàng Chính sách Xã hội được thành lập nhằm tách cho vay chính sách ra khỏi cho vay thương mại của các ngân hàng thương mại nhà nước, với vốn điều lệ ban đầu là 5 nghìn tỷ đồng. Ngân hàng Chính sách có một mạng lưới chi nhánh ở tất cả các tỉnh, được chính phủ bảo lãnh về thanh khoản và khả năng thanh toán, và được miễn chế độ bảo hiểm tiền gửi và thuế.
Con đường trước mắt
Một số thử thách khó khăn nhất trước mắt liên quan đến những khoản nợ lớn không sinh lời. Lý tưởng mà nói, các cơ chế để giải quyết nợ khơng có thế chấp và nợ giữa các doanh nghiệp nhà nước cần phải được thực hiện. Liệu cơ chế hiện đang cân nhắc để mua bán nợ của các doanh nghiệp nhà nước thuộc diện cổ phần hố có đóng vai trị này khơng vẫn cịn là câu hỏi bỏ ngỏ. Trong thời gian tới, việc thiếu quy trình xử lý kịp thời các khoản vay không sinh lời sẽ ảnh hưởng lớn đến việc hình thành văn hố thanh tốn tín dụng.
Hiện tại, ngay cả quy mô của những khoản nợ không sinh lời của bốn ngân hàng thương mại nhà nước lớn vẫn còn là điều gây tranh cãi. Sự bất trắc một phần là do những khác biệt giữa chuẩn mực kế toán Việt Nam và quốc tế trong phân loại vốn vay. Ví dụ như chuẩn mực của Việt Nam chỉ tính phần nợ q hạn chưa thanh tốn là khoản vay không sinh lời chứ khơng tính tồn bộ cả khoản vay. Những biện pháp cụ thể để đánh giá tiến bộ trong giải quyết nợ không sinh lời phải bao gồm cả kiểm toán dựa theo tiêu chuẩn quốc tế, dẫn đến việc phân loại lại danh mục vốn cho vay và lịch trình trích lập dự phịng dựa theo cách phân loại mới.
Tuy nhiên, việc áp dụng chuẩn mực kế tốn quốc tế có thể khiến nhiều ngân hàng trở nên mất khả năng thanh tốn, và do đó lại cần có kế hoạch giải quyết vấn đề tái cấp vốn. Để tránh việc chất lượng vốn vay lại xấu đi trong tương lai, việc cấp vốn bổ sung cần căn cứ theo hoạt động. Điều này sẽ tạo động cơ khuyến khích các ngân hàng thương mại nhà nước tuân thủ những quy tắc cho vay nghiêm ngặt hơn, bao gồm cả phân tích rủi ro tín dụng, và sử dụng bảo lãnh cơng khai của nhà nước để cho các doanh nghiệp nhà nước vay.
Quy chế và giám sát đối với khu vực ngân hàng cũng cần được đánh giá lại nhằm thúc đẩy cung cách kinh doanh theo hướng thương mại nhiều hơn và nâng cao tính minh bạch. Chức năng kiểm tra là một trong những công cụ được dùng trong q trình giám sát. Nó cho phép người giám sát đánh giá được hoạt động của một định chế nhằm đảm bảo rằng nó đang vận hành theo đúng quy tắc và quy định đối với ngành. ở Việt Nam, nhiệm vụ chính của thanh tra là thanh tra xem các luật lệ về hoạt động tiền tệ và ngân hàng có được các định chế tài chính tn thủ hay không. Đánh giá chất lượng tài sản và những rủi ro khác trong hoạt động của ngân hàng cũng cần phải là một phần trong nhiệm vụ của họ.
Để tiến tới, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam cần tập trung rõ hơn vào chức năng chính của ngân hàng trung ương và giám sát các ngân hàng. Vai trò hiện tại của ngân hàng nhà nước đối với các ngân hàng thương mại nhà nước có thể khơng phù hợp để thực hiện chức năng giám sát. Điều này sẽ ảnh hưởng tới chất lượng của thanh tra giám sát. Để nhằm mục đích này, có thể cần bắt tay vào cơng tác đánh giá vai trị, sứ mạng, và tầm nhìn của mình trong phát triển hệ thống tài chính. Điều này địi hỏi phải xem lại quyền lực pháp lý, cơ cấu tổ chức và quá trình hoạt động của ngân hàng này. Hướng dẫn thực hành về hiện đại hố khu vực tài chính được đưa ra trong Các Nguyên tắc Chủ đạo của Basel. Cho đến nay, 9 trong số các nguyên tắc này đã được áp dụng ở Việt Nam (khung 4.1). Yếu kém lớn nhất được phát hiện là liên quan đến việc thiếu nhất quán, minh bạch, và trách nhiệm giải trình trong hệ thống ngân hàng và trong quá trình giám sát ngân hàng.
Hiệp định thương mại song phương Việt-Mỹ, và kế hoạch đã được công bố về hội nhập WTO, hàm ý rằng phân biệt đối xử trong quy chế đối với các tổ chức nước ngoài cuối cùng sẽ phải được bãi bỏ. Do đó, một chiến lược tự do hố phải được bàn thảo. Tốt nhất là chiến lược đó nên bao gồm củng cố (nhưng không thắt chặt) các chế độ quản l?ý và giám sát.
Mở rộng khả năng tiếp cận tài chính
Chính phủ Việt Nam đã bày tỏ ý định mở rộng khả năng tiếp cận vốn ngân hàng cho khu vực tư nhân, và nhất là cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ. Tuy nhiên, những phân mảng khác nhau trong thị trường có những nhu cầu khác nhau về mặt bản chất quan hệ với ngân hàng (Khung 4.2). Nó cũng khác nhau về loại hình cấp vốn và dịch vụ mà họ yêu cầu. Hơn nữa, khả năng của họ trong việc cung cấp cho các ngân hàng những thơng tin tài chính tốt về khả năng trả nợ và đảm bảo khoản vay bằng thế chấp cũng khác nhau đáng kể.
Để tạo điều kiện cho khu vực tư nhân vay, nhất là các doanh nghiệp vừa và nhỏ, môi trường hoạt động của hệ thống ngân hàng phải được cải thiện. Củng cố chức năng của Phịng Tín dụng và Đăng ký Tài sản Thế chấp, và xác định rõ cái gì có thể được
Khung 4.1: Đánh giá các nguyên tắc chủ đạo Basel còn hạn chế
Nguyên tắc 1. Ngân hàng Nhà nước Việt Nam cần xác định mục tiêu và trách nhiệm của mỗi cơ quan tham gia giám sát. Trong đó bao gồm lập ra những cơ chế để chia sẻ thông tin giữa những cơ quan giám sát và tạo tính độc lập với các cơ quan nhà nước khác trong hoạt động.
Nguyên tắc 3. Quá trình cấp phép vẫn cịn để ngỏ cho q nhiều tính chủ quan. Nó phải bao gồm một đánh giá về cơ cấu sở hữu, giám đốc và ban quản l?ý cao cấp; kế hoạch hoạt động và kiểm soát nội bộ rõ ràng; và dự kiến về điều kiện tài chính (kể cả vốn).
Nguyên tắc 6. Tỷ lệ đủ vốn tối thiểu (8%) phải được quy định, nhưng việc thực hiện lại gặp trở ngại bởi những chuẩn mực kế toán trong nước. Điều này đặc biệt rõ trong phân loại vốn vay và trích lập dự phịng, là những yếu tố có tác động quyết định đến tính tốn tỷ số này.
Nguyên tắc 7. Nhiệm vụ của các thanh tra Ngân hàng Nhà nước Việt Nam chủ yếu tập trung vào
kiểm tra việc tuân thủ pháp luật và quy định. Trong đó khơng bao gồm đủ phán đốn để đánh giá các chính sách và quy trình của ngân hàng liên quan đến cho vay và đầu tư.
Nguyên tắc 8. Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đánh giá chất lượng tài sản dựa trên một ma trận về các giai đoạn bị quá hạn, thay vì dựa vào hình thái rủi ro của người vay. Việc đánh giá lại càng trở nên khó khăn hơn khi mơi trường pháp l?ý lại cản trở việc cưỡng chế quyền của chủ nợ, do vậy làm giảm giá trị của tài sản thế chấp.
Nguyên tắc 14. Các nguyên tắc chung trong quản trị doanh nghiệp, được nêu trong Luật Các Tổ chức Tín dụng, khơng được tn thủ. Nghĩa vụ và quyền lực của đơn vị kiểm soát nội bộ chỉ tập trung vào tuân thủ hơn là rủi ro.
Nguyên tắc 16. Các thanh tra Ngân hàng Nhà nước Việt Nam không thực hiện đánh giá rủi ro theo
dự kiến. Có những sách hướng dẫn thanh tra tại chỗ, nhưng cần phải được thực hiện. Giám sát từ xa cũng khơng mang tính dự kiến, và khơng có khả năng đánh giá hình thái rủi ro của các tổ chức tín dụng.
Ngun tắc 21. Cơng tác thực hành và các chính sách kế tốn mang tính tình thế. Những khác biệt so với Chuẩn mực Kế tốn Quốc tế bao gồm phân loại vốn vay, trích lập dự phịng thất thốt vốn vay, và kế tốn dồn tích thay vì kế tốn tiền mặt khi hạch tốn lãi và chi phí.
Nguyên tắc 22. Ngân hàng Nhà nước Việt Nam trao cho các thanh tra một loạt các quyền xử phạt. Nhưng khơng có hồ sơ theo dõi nào để khẳng định là quyền hạn này được thực thi một cách hữu hiệu.
Nguồn: Ngân hàng Thế giới dựa trên tài liệu của Uỷ ban Giám sát Ngân hàng Basel soạn thảo, tháng 2/2002
dùng làm thế chấp, là những bước chính trong q trình này.
Một trung tâm đăng ký gaio dịch có bảo đảm trực thuộc Bộ Tư Pháp, mới được thành lập gần đây. Trên nguyên tắc hoạt động của trung tâm sẽ góp phần làm giảm những tranh chấp trong tương lai giữa các chủ nợ về quyền đối với các giao dịch bảo đảm bằng động sản. Q trình đăng ký có tiềm năng làm tăng tính minh bạch của các giao dịch cho vay và quyền sở hữu đối với tài sản thế chấp. Nhưng Trung tâm đăng k?ý cịn chưa có hệ thống lưu giữ điện tử cho phép theo dõi, ghi chép, và cung cấp thông tin kịp thời. Mọi hồ sơ cho cả nước đều cịn được làm thủ cơng, và mọi yêu cầu thông tin cũng tương tự phải dựa vào q trình thủ cơng.
Trung tâm Thơng tin Tín dụng cũng được thành lập nhằm cung cấp thông tin về người vay cho các chủ nợ. Trung tâm này còn đang trong giai đoạn sơ khởi của hoạt động. Nhưng nó có thể trở thành một cơng cụ chính để các ngân hàng giảm bớt rủi ro trong khi cho vay trong tương lai. Về điểm này, nó cần trở thành một pháp nhân riêng, trực thuộc các tổ chức tín dụng, với cơ cấu phí khiến nó hoạt động có lãi. Các quyền và nghĩa vụ đi kèm của các bên hữu quan phải được luật pháp quy định rõ, có đủ chế tài xử phạt vi phạm, và do đó bảo vệ được những số liệu thu thập được khỏi bị sử dụng thiếu bảo đảm.
5. MỘT CHẶNG ĐƯỜNG DÀI PHÍATRƯỚC TRƯỚC
Thời gian qua đã chứng kiến sự thay đổi đáng kể trong thái độ đối với khu vực tư nhân, với việc ban hành Luật Doanh nghiệp năm 2000, và gần đây là Hội nghị Trung ương 5, Khố 9 của Đảng vào tháng 3-2002, đã chính thức ủng hộ khu vực tư nhân.