CHƯƠNG 2 : VỐN LƯU ĐỘNGTRONG DOANH NGHIỆP
2.3. Nguồn tài trợ ngắn hạn của doanh nghiệp
2.3.2. Cỏc nguồn tài trợ ngắn hạn
Cỏc nguồn tài trợ ngắnhạn:
1. Cỏc khoản phải nộp, phải trả.
Trong thực tế hoạt động của doanh nghiệp thỡ nguồn tài trợ này khụng lớn lắm, nhưng đụikhi nú cũng giỳp doanh nghiệp giải quyết cho những nhu cầu vốn mang tớnh chất tạm thời. Cỏckhoản phải nộp phải trả trong doanh nghiệp bao gồm:
- Thuế phải nộp nhưng chưa nộp
- Cỏc khoản phải trả cỏn bộ cụng nhõn viờn nhưng chưa đến kỳ trả
- Cỏc khoản đặt cọc của khỏch hàng
- Phải trả cho cỏc đơn vị nội bộ
2. Tớn dụng nhà cung cấp (tớn dụng thương mại).
Cụng cụ để thực hiện loại tớn dụng này phổ biến là dựng kỳ phiếu và hối phiếu.
3. Cỏc nguồn tài trợ từ việc vay ngắn hạn
a. Vay theo hạn mức tớn dụng (Line of Credit).
Trong quan hệ giữa ngõn hàng và khỏch hàng thỡ thường cỏc doanh nghiệp (khỏch
hàng) và ngõn hàng cú thoả thuận trước với nhau về hạn mức tớn dụng. Tức là ngõn hàng
sẽ cho doanh nghiệp vay trong một hạn mức nào đú khụng cần phải thế chấp. Trong "hạn mức" này doanh nghiệp cú thể vay bất kỳ lỳc nào mà ngõn hàng khụng cần thẩm định. Cũng tương tự như vậy, trong "hạn mức " tớn dụng doanh nghiệp cú thể rỳt hoặc chi tiền vượt quỏ số dư trờn tài khoản.
Hạn mức tớn dụng được ngõn hàng tạo sẵn cho doanh nghiệp, thụng thường hai mức
này mỗi năm được thoả thuận lại một lần tuỳ thuộc vào tỡnh hỡnh cụ thể. Đõy là loại tài trợ cú chi phớ thấp, nhưng đụi khi nợ cũng gõy ra trục trặc như cỏc tỡnh trạng khủng hoảng tài chớnh, ngõn hàng gặp khú khăn...
b. Thư tớn dụng (Letter of Credit).
Đõy là hỡnh thức tài trợ được sử dụng trong nhập khẩu hàng hoỏ. Khi nhà nhập khẩu
hàng hoỏ khụng cú tiền trờn tài khoản thỡ cú thể đề nghị ngõn hàng cung cấp tớn dụng để
mua hàng từ một nhà xuất khẩu nước ngoài dưới hỡnh thức mở thư tớn dụng như là một bản cam kết trả tiền cho nhà xuất khẩu thụng qua ngõn hàng phục vụ bờn bỏn. Khi nhận được thụng bỏo của ngõn hàng phục vụ mỡnh là đó cú thư tớn dụng thỡ hàng hoỏ của nhà
xuất khẩu được chuyển đi, cũn việc thanh toỏn sẽ la của ngõn hàng phục vụ bờn mua và
bờn bỏn.
Sau khi số tiền theo thư tớn dụng đó được ngõn hàng phục vụ bờn nhập khẩu thanh
toỏn hoàn tất, nú sẽ trở thành một khoản nợ do ngõn hàng tài trợ cho nhà nhập khẩu.
Để được chấp nhận mở thư tớn dụng thỡ trước đú nhà nhập khẩu phải cú một khoản tiền
ký quỹ tại ngõn hàng. Độ lớn của khoản tiền ký quỹ phụ thuộc vào uy tớn của doanh nghiệp đối với ngõn hàng.
c. Vay theo hợp đồng.
Hỡnh thức cho vay này được ỏp dụng khi một doanh nghiệp cú những hợp đồng về sảnxuất, gia cụng cho khỏch hàng thỡ ngõn hàng cú thể sẽ cho vay căn cứ vào cỏc hợp đồng đó được ký kết. Hỡnh thức cho vay theo hợp đồng tỏ ra tương đối phự hợp với những doanh nghiệp nhỏ.
d. Vay cú đảm bảo.
* Tạo vốn bằng cỏch bỏn nợ.
Một doanh nghiệp nào đú bằng cỏch bỏn nợ nào đú cú thể gia tăng nguồn vốn ngắn hạn bằng cỏc khoản nợ của mỡnh. Cỏc tổ chức mua nợ thường là mộ ngõn hàng, một cụng ty tài chớnh hay một doanh nghiệp mua nợ. Sau khi việc mua bỏn hoàn tất thỡ bờn mua nợ căn cứ vào hoỏ đơn chứng từ để thu hồi nợ và quan hệ kinh tế lỳc bấy giờ của người nợ và chủ nợ mới là bờn mua nợ. Thực tiễn ở cỏc nước thỡ những khoản nợ khú đũi hầu như đều được bỏn cho những doanh nghiệp mua nợ. Những doanh nghiệp mua nợ được phỏp luật thừa nhận những khoản nợ được mua cao hay thấp tuỳ thuộc tớnh chất và mức độ khú đũi.
* Vay ngắn hạn bằng cỏch thế chấp khoản phải thu.
Cỏc doanh nghiệp trong quỏ trỡnh hoạt động đều cú thể đem cỏc hoỏ đơn thu tiền để
làm bảo vật cho khoản vay. Thụng thường cỏc ngõn hàng cú thể căn cứ vào cỏc hoỏ đơn đem thế chấp để phõn loại rồi sau đú mới cho vay. Số tiền mà cỏc ngõn hàng cho vay tuỳ thuộc vào mức độ rủi ro của cỏc hoỏ đơn thu tiền nhưng thụng thường tỷ lệ giỏ trị cho vay chiếm khoảng 30 đến 90% giỏ trị danh nghĩa của hoỏ đơn thu.
* Thế chấp bằng hàng hoỏ.
Cỏc loại hàng hoỏ và tài sản cũng thường được sử dụng để thế chấp cho những khoản
vay ngắn hạn. Giỏ trị của những khoản vay nhiều hay ớt tuỳ thuộc vào giỏ trị thực của
cỏc hàng hoỏ tài sản. Trong trường hợp thế chấp này ngõn hàng phải tớnh cả đến tớnh chất chuyển đổi của cỏc hàng hoỏ thành tiền và tớnh ổn định về giỏ cả của cỏc loại hàng hoỏ đú. Thụng thường những hàng hoỏ dễ dàng vận chuyển đi lại hoặc những hàng hoỏ mà
cú giỏm định chất lượng như xe hơi, mỏy tớnh thỡ độ rủi ro cao hơn, nờn ngõn hàng cho vay với tỷ lệ thấp so với giỏ trị của hàng hoỏ đem thế chấp.
* Chiết khấu thương phiếu.
Thương phiếu là chứng từ biểu thị một quan hệ tớn dụng, một nghĩa vụ trả tiền được lập
ra trờn cơ sở cỏc giao dịch thương mại.
Chiết khấu là nghiệp vụ qua đú ngõn hàng dành cho khỏch hàng được quyền sử dụng cho đến kỳ hạn của thương phiếu một khoản tiền của thương phiếu sau khi đó trừ khoản lói phải thu, tức tiền chiết khấu và cỏc khoản chi phớ chiết khấu.
Ký hiệu:
C là mệnh giỏ thương phiếu, là khoản tiền được ghi trờn thương phiếu; E là tiền chiết khấu V là giỏ trị hiện tại
Ta cú V=C-E
Theo loại chiết khấu thương mại thỡ thỡ số tiền thu được do đem cỏc thương phiếu đi chiếtkhấu được tớnh theo cụng thức:
C ì i ì n
V = C - --------------
360
Trong đú:
r là lói suất chiết khấu n là số ngày chiết khấu
Số tiền chiết khấu thương mại Ec là số tiền lói thu được trờn mệnh giỏ C của thương phiếutheo cụng thức:
C ì i ì n
Ec = ------------- 360
Trong thực tế ngoài cỏc chiết khấu thương mại người ta cũn sử dụng chiết khấu hợp lý. Chiết khấu hợp lý được tớnh trờn giỏ trị hiện tại hợp lý V' của thương phiếu. số tiền chiết khấuhợp lý Erlà số tiền lói thu được theo cụng thức:
Er = (V 'ìr ì n)/ 360 Và C = V' + Er
Theo cỏch chiết khấu này thỡ số tiền thu được do đem thương phiếu đi chiết khấu được tớnh bằng cụng thức
360 ì C V' =------------------ 360 + r ì n