CHƢƠNG 2 : PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
3.2.4Mối quan hệ giữa biến độc lập tổng và các niềm tin nền tảng
3.2 Kết quả phân tích dữ liệu ứng dụng Lý thuyết hành vi có kế hoạch (TPB)
3.2.4Mối quan hệ giữa biến độc lập tổng và các niềm tin nền tảng
Phần này sẽ tìm hiểu mối quan hệ giữa các niềm tin nền tảng nổi bật chi phối đến các biến độc lập tổng của mơ hình TPB chuẩn (Ab, SN và PBC) và có tác động gián tiếp đến ý định đầu tƣ cổ phiếu. Dự kiến mỗi biến độc lập tổng sẽ có tƣơng quan cao nhất với các thang đo niềm tin nổi bật và nền tảng của nó.
Đồng thời, mối quan hệ giữa các niềm tin và ý định cũng có thể giúp các nhà nghiên cứu có khả năng đƣa ra các biện pháp khuyến khích ý định đầu tƣ cổ phiếu .
Về sự tƣơng quan đối với ý định, các biến độc lập tổng Sb, SN đều có tƣơng quan có ý nghĩa thống kê tốt đối với ý định.
Kết quả là, chúng ta có thể đi đến kết luận là giả thuyết H6 chỉ đƣợc ủng hộ một phần với các sự tƣơng quan giữa các biến độc lập tổng (Ab, SN và PBC) với các niềm tin nền tảng tƣơng ứng của chúng.
Ban đầu, tác giả sẽ tính tốn hệ số tƣơng quan tuyến tính giữa các cặp biến tổng về: Thái độ (Ab) và niềm tin kết quả, chuẩn chủ quan (SN) và niềm tin tham khảo và nhận thức kiểm soát (PBC) và niềm tin kiểm sốt. Sau đó, tác giả sẽ phân tích hồi quy tuyến tính giữa các cặp biến này để xem các niềm tin nền tảng nổi bật, giải thích đƣợc bao nhiêu các yếu tố mà chúng tác động đến các biến độc lập (Ab, SN và PBC)
Bảng 3.17: Tổng hợp hệ số tƣơng quan tuyến tính giữa các cặp biến
Cặp biến Hệ số tƣơng quan tuyến
tính (Correlation)
Mức độ ý nghĩa
Thái độ (Ab) về ĐTCP và niềm tin kết
quả (OB) 0.572
** 0.000
Chuẩn chủ quan (SN) về ĐTCP và niềm
tin tham khảo (RB) 0.685
** 0.000
Nhận thức kiểm soát (PBC) về ĐTCP và
niềm tin kiểm soát (CB) 0.585
** 0.000
**. Lưu ý: Tất cả các hệ số tương quan giữa các biến đều có ý nghĩa thống kê ở mức 0.001
(Nguồn: Do tác giả tính tốn, tổng hợp)
Dựa vào kết quả tổng hợp hệ số tƣơng quan của các cặp biến ta thấy giữa các niềm tin nền tảng nổi bật và các biến độc lập mà nó chi phối có mối quan hệ tuyến tính khá tốt, tất cả đều trên 0.5. Các hệ số tƣơng quan này đƣợc tính dựa trên giả định mức ý nghĩa là 0.01 và các mức sig đều < 0.01. Vì vậy, tác giả sẽ sử dụng phƣơng pháp phân tích hồi quy tuyến tính để phân tích mối quan hệ giữa các niềm tin này và các biến độc lập của mơ hình TPB.
Bảng 3.18: Tổng hợp các chỉ số phân tích hồi quy tuyến tính cho các cặp biến Cặp biến R bình phƣơng ANOVA Hệ số Beta T sig Hằng số Biến độc lập
Thái độ (Ab) về ĐTCP và niềm tin kết quả
(OB) 0.327 0.000 1.528 0.731 0.00
Chuẩn chủ quan (SN) về ĐTCP và niềm tin
tham khảo (RB) 0.470 0.000 -0.333 0.997 0.00 Nhận thức kiểm soát (PBC) về ĐTCP và niềm
tin kiểm soát (CB) 0.343 0.000 0.614 0.749 0.00
(Nguồn: Do tác giả tính tốn, tổng hợp)
Kết quả phân tích hồi quy của từng cặp biến đƣợc trình bày đầy đủ ở Phụ lục 16: Kiểm định mối tƣơng quan giữa các niềm tin nổi bật và các biến độc lập của mơ hình TPB chuẩn.
Từ kết quả phân tích hồi quy, ta có các phƣơng trình hồi quy và ý nghĩa cho sự tƣơng quan giữa các niềm tin nổi bật và các biến tổng mà nó ảnh hƣởng:
Phương trình hồi quy giữa niềm tin kết quả (OB) và thái độ (Ab)
Ab = 1.528 + 0.731 OB (3.6)
R2 = 0.327 chứng tỏ mơ hình hồi quy giải thích đƣợc khoảng 33%. Kiểm định F và kiểm định t đều chấp nhận H0 là mơ hình phù hợp về mặt thống kê, niềm tin kết quả và thái độ về ĐTCP có mối quan hệ thuận chiều và khi OB tăng 0.731 thì Ab tăng 1 đơn vị. Hệ số beta khá cao chứng tỏ OB có mối quan hệ chặt chẽ và có khả năng giải thích cao cho Ab.
Phương trình hồi quy giữa niềm tin tham khảo (RB) và chuẩn chủ quan (SN)
SN = -0.333 + 0.997 RB (3.7)
R2 = 0.470 chứng tỏ mơ hình hồi quy giải thích đƣợc khoảng 47%. Kiểm định F và kiểm định t đều chấp nhận H0 là mơ hình phù hợp về mặt thống kê, niềm tin tham khảo (RB) và chuẩn chủ quan về ĐTCP (SN) có mối quan hệ thuận chiều
và khi OB tăng 0.997 thì SN tăng 1 đơn vị. Hệ số beta khá cao chứng tỏ RB có mối quan hệ chặt chẽ và có khả năng giải thích cao cho SN.
Phương trình hồi quy giữa niềm tin kiểm soát (CB) và nhận thức kiểm soát (PBC)
PBC = 0.614 + 0.749 CB (3.8)
R2 = 0.343 chứng tỏ mơ hình hồi quy giải thích đƣợc khoảng 34%. Kiểm định F và kiểm định t đều chấp nhận H0 là mơ hình phù hợp về mặt thống kê, niềm tin kiểm soát (CB) và nhận thức kiểm sốt về ĐTCP (PBC) có mối quan hệ thuận chiều và khi CB tăng 0.749 thì PBC tăng 1 đơn vị. Hệ số beta khá cao chứng tỏ CB có mối quan hệ chặt chẽ và có khả năng giải thích cao cho PBC.
Các niềm tin nền tảng nổi bật nhìn chung có mối tƣơng quan khá cao đối với các động lực tâm lý thúc đẩy ý định hành vi đầu tƣ cổ phiếu. Tuy nhiên, các niềm tin này khơng thể giải thích hồn tồn cho các động lực tâm lý này không phải là tất cả niềm tin đại diện cho tổng thể mà chỉ là niềm tin nổi bật. Bên cạnh đó, có nhiều nghiên cứu cho rằng các động lực tâm lý còn bị ảnh hƣởng bởi nhiều yếu tố về nhân khẩu học.
KẾT LUẬN CHƢƠNG 3
Chƣơng 3 đã thực hiện các bƣớc thống kê mô tả để xem độ tin cậy và phù hợp của dữ liệu. Qua đó, các bảng câu hỏi thu thập đƣợc đã có số dữ liệu đầy đủ và chính xác, các dữ liệu của các biến có độ tin cậy phù hợp và có phân phối chuẩn. Vì thế ta có thể sử dụng này cho các phân tích tiếp theo.
Tiếp theo tác giả đã kiểm định độ tin cậy của thang đo cho các chỉ báo của các biến của mơ hình và các niềm tin nền tảng nổi bật, kết quả cho thấy các chỉ số Cronbach Alpha đều đạt tiêu chuẩn tốt cho độ tin cậy của thang đo, và sau đó tác giả tính tốn nhân tố bằng phƣơng pháp tính trung bình để có đƣợc các nhân tố cho việc phân tích hồi quy tiếp theo.
Đối với các yếu tố nhân khẩu học, tác giả cũng chú ý phân tích các sự giống nhau và khác nhau nhƣ thế nào về thái độ đối với đầu tƣ cổ phiếu dựa trên sự khác biệt về giới tính, tuổi, thu nhập và nghề nghiệp, Kết quả thu đƣợc thì đối với giới tính và tuổi thì khơng có sự khác biệt rõ ràng về thái độ đầu tƣ cổ phiếu. Tuy nhiên, về thu nhập và nghề nghiệp thì có sự khác biệt về thái độ đối với đầu tƣ cổ phiếu.
Về phân tích hồi quy, tác giả đã lần lƣợt phân tích mối quan hệ giữa ý định và thái độ (Ab), chuẩn chủ quan (SN) và nhận thức kiểm sốt (PBC) theo mơ hình TPB chuẩn. Sau đó, phân tích hồi quy cho mơ hình TPB mở rộng thêm biến kinh nghiệm quá khứ (PE) vào. Tác giả cũng đã phân tích chuyên sâu hơn vào sự khác biệt giữa những ngƣời có kinh nghiệm đầu tƣ cổ phiếu nhiều và ít.
Kết quả nghiên cứu cũng cho thấy các phân tích hồi quy đều đạt yêu cầu và đúng giả thuyết nghiên cứu. Trong số các yếu tố tác động đến ý định ĐTCP theo mơ hình TPB thì thái độ (Ab) có mức ảnh hƣởng lớn nhât sau đó đến nhận thức kiểm soát và chuẩn chủ quan (Ab> PBC>SN). Sau khi có biến kinh nghiệm q khứ thì thứ tự lại là Ab> PE> PBC> SN.
Nói chung, những phân tích dữ liệu hiện tại đã tạo ra những kết quả đạt yêu cầu và có ý nghĩa thống kê. Từ đó cho thấy các giả thuyết H1, H2, H3 và H4 đều đƣợc chấp nhận là các yếu tố thái độ (Ab), chuẩn chủ quan (SN), nhận thức kiểm soát (PBC) và kinh nghiệm quá khứ đều có ảnh hƣởng dƣơng đến ý định hành vi (BI).
Phương trình hồi quy mơ hình TPB chuẩn
Y = -0, 413 + 0, 558Ab + 0, 196 SN + 0, 307 PBC (3.1)
R2 = 0.36
Phương trình hồi quy mơ hình TPB mở rộng thêm biến PE:
Y = -0, 512 + 0, 510 Ab + 0, 172 SN + 0, 206 PBC + 0.245 PE (3.2)
R2 = 0.44
Phương trình hồi quy mơ hình TPB mở rộng thêm biến PE nhưng bỏ bớt SN:
Y = -0,439 + 0,559 Ab + 0,279 PBC + 0.260 PE (3.3)
R2 = 0.43
Phương trình hồi quy mơ hình TPB chuẩn đối với nhà đầu tư ít kinh nghiệm:
Y = 0,016 + 0,404 Ab + 0,203 SN + 0,284 PBC (3.4)
R2 = 0.27
Phương trình hồi quy mơ hình TPB chuẩn đối với nhà đầu tư nhiều kinh nghiệm:
Y = -0,635 + 0,577 Ab + 0,221 SN + 0,322 PBC (3.5)
R2 = 0.39
Giả thuyết H5a và H5b chƣa đƣợc chấp nhận do thứ tự tác động của ba yếu tố theo mơ hình TPB chuẩn đều nhƣ nhau là Ab> PBC > SN. Tuy nhiên ta có thể thấy mơ hình TPB chuẩn đối với những nhà đầu tƣ nhiều kinh nghiệm có khả năng giải thích tốt hơn so với mơ hình của những nhà đầu tƣ ít kinh nghiệm.
Bảng 3.18: Kết quả kiểm định các giả thuyết trong nghiên cứu chính thức
STT Giả thuyết Kết quả
1 Thái độ về đầu tƣ cổ phiếu càng theo chiều hƣớng tốt (mong
muốn đầu tƣ) thì nhà đầu tƣ càng có ý định đầu tƣ cổ phiếu.
Chấp nhận giả thuyết
2 Những ngƣời có ảnh hƣởng quan trọng càng ủng hộ thì nhà
đầu tƣ càng có ý định đầu tƣ cổ phiếu.
Chấp nhận giả thuyết
3
Nhà đầu tƣ càng có thể cảm nhận đƣợc sự kiểm sốt của họ đối với hành vi đầu tƣ cổ phiếu (sự tự tin) cao thì họ càng có ý định đầu tƣ cổ phiếu.
Chấp nhận giả thuyết
4 Nhà đầu tƣ nào đã từng đầu tƣ cổ phiếu trong quá khứ có ý
định đầu tƣ cổ phiếu cao hơn.
Chấp nhận giả thuyết
5a Nhà đầu tƣ có kinh nghiệm quá khứ nhiều sẽ có ý định dựa
trên thái độ (Ab) và nhận thức kiểm soát (PBC) cao hơn.
Bác bỏ giả thuyết
5b Nhà đầu tƣ có kinh nghiệm q khứ ít sẽ có ý định dựa trên
chuẩn chủ quan (SN)
Bác bỏ giả thuyết
6 Các biến độc lập tổng (Ab, SN và PBC) có mối quan hệ với
các niềm tin cấu thành nên chúng.
Chấp nhận giả thuyết
(Nguồn: Do tác giả tính tốn, tổng hợp)