Điều kiện để áp dụng phương pháp so sánh là các chỉ tiêu tài chính phải thống nhất về khơng gian, thời gian, nội dung, tính chất và đơn vị tính tốn,... và theo mục đích phân tích mà xác định số gốc so sánh. Gốc so sánh được chọn là gốc về mặt thời gian hoặc khơng gian, kỳ phân tích được lựa chọn là kỳ báo cáo hoặc kỳ kế hoạch, giá trị so sánh có thể lựa chọn bằng số tuyệt đối, số tương đối hoặc số bình quân; nội dung so sánh bao gồm:
So sánh giữa số thực hiện với số kế hoạch để thấy rõ mức độ phấn đấu của doanh nghiệp.
So sánh giữa số liệu của doanh nghiệp với số liệu trung bình ngành của các doanh nghiệp khác để đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp mình tốt hay xấu, được hay chưa được.
So sánh theo chiều dọc để xem xét tỷ trọng của từng chỉ tiêu so với tổng thể, so sánh chiều ngang của nhiều kỳ để thấy được sự biến đổi cả về số lượng tương đối và tuyệt đối của một chỉ tiêu nào đó qua các niên độ kế toán liên tiếp.
1.5.2 Phương pháp phân tích chỉ số
Phương pháp này dựa trên ý nghĩa chuẩn mực các tỷ lệ của đại lượng tài chính trong các quan hệ tài chính. Sự biến đổi các tỷ lệ, cố nhiên là sự biến đổi của các đại lượng tài chính. Trong mục 1.3.2, tác giả đã nêu ra các nhóm chỉ số đặc trưng, phản ánh những nội dung cơ bản theo các mục tiêu hoạt động của doanh nghiệp. Đó là các nhóm hệ số về khả năng thanh tốn, nhóm các hệ số lợi nhuận, nhóm tỷ số sử dụng tài sản, nhóm tỷ số quản lý nợ, nhóm tỷ số về khả năng tăng trưởng. Mỗi nhóm chỉ số lại bao gồm nhiều tỷ số phản ánh riêng lẻ, từng bộ phận của hoạt động tài chính trong mỗi trường hợp khác nhau, tùy theo giác độ phân tích, người phân tích lựa chọn các nhóm chỉ tiêu khác nhau để phục vụ mục tiêu phân tích của mình.
1.5.3 Phương pháp phân tích Dupont
Cơng ty Dupont là cơng ty đầu tiên ở Mỹ sử dụng các mối quan hệ tương hỗ giữa các tỷ lệ tài chính chủ yếu để phân tích các tỷ số tài chính. Vì vậy, nó được gọi là phương pháp phân tích Dupont. Với phương pháp này, các nhà phân tích sẽ nhận biết được các nguyên nhân dẫn đến các hiện tượng tốt, xấu trong hoạt động của doanh nghiệp. Đây là kỹ thuật phân tích bằng cách chia tỷ số lợi nhuận ròng trên tài sản (ROA) và tỷ số lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu (ROE) thành những bộ phận có liên hệ với nhau để đánh giá tác động của từng
bộ phận lên kết quả sau cùng. Kỹ thuật phân tích Dupont dựa vào hai phương trình căn bản dưới đây, gọi chung là phương trình Dupont.
ROA =
ROE =
Tỷ lệ tổng tài sản trên vốn chủ sở hữu có thể biến đổi thành
Từ đây ta thấy sử dụng nợ có tác dụng khuyếch đại doanh lợi vốn chủ sở hữu nếu doanh nghiệp có lợi nhuận trong kỳ, hệ số nợ càng lớn thì lợi nhuận càng cao và ngược lại, nếu doanh nghiệp đang bị lỗ thì sử dụng nợ càng tăng số lỗ.
Phương pháp phân tích Dupont có ưu điểm lớn là giúp nhà phân tích phát hiện và tập trung vào các yếu điểm của doanh nghiệp. Nếu doanh lợi vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp thấp hơn các doanh nghiệp khác trong cùng ngành thì nhà phân tích có thể dựa vào hệ thống các chỉ tiêu theo phương pháp phân tích Dupont để tìm ra nguyên nhân chính xác. Ngồi việc được sử dụng để so sánh với các doanh nghiệp khác trong cùng ngành, các chỉ tiêu đó có thể được dùng để xác định xu hướng hoạt động của doanh nghiệp trong một thời kỳ, từ đó phát hiện ra những khó khăn doanh nghiệp có thể sẽ gặp phải. Nhà phân tích nếu biết kết hợp phương pháp phân tích chỉ số và phương pháp phân tích Dupont sẽ góp phần nâng cao hiệu quả phân tích tài chính doanh nghiệp.
Có nhiều cách thức khác nhau để tiến hành phân tích tài chính doanh nghiệp, một trong những quy trình được nhiều nhà nghiên cứu đánh giá là tối ưu hiện nay:
* Bước 1: Phân tích khái qt tình hình tài chính qua các báo cáo tài
chính:
Từ các báo cáo tài chính: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh. Bảng cân đối kế toán, Báo cáo lưu chuyển tiền tệ tiến hành phân tích khái quát các mặt:
- Sự biến động của tài sản và nguồn vốn
- Kết quả hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư và hoạt động tài chính.
- Số dư thuần tiền mặt trong kỳ và số dư cuối kỳ.
- Biến động của doanh thu, chi phí và lợi nhuận.
* Bước 2: Phân tích chi tiết:
Sau khi phân tích khái quát, tiến hành phân tích chi tiết các tỷ số tài chính:
- Phân tích hiệu quả tài chính thơng qua các nhóm chỉ tiêu:
+ Khả năng sinh lời
+ Khả năng quản lý tài sản.
- Phân tích rủi ro tài chính thơng qua các nhóm chỉ tiêu:
+ Khả năng thanh toán
+ Khả năng quản lý nợ
* Bước 3: Phân tích tổng hợp qua các chỉ tiêu:
- Phân tích Du Pont
- Phân tích địn bẩy
* Bước 4: Đối chiếu các chỉ số tài chính hiện nay với các chỉ số tài chính
mục tiêu, đưa ra nhận xét và đề xuất biện pháp cải thiện tình hình tài chính.
* Bước 5: Đưa ra Bảng cân đối kế toán và Báo cáo kết quả hoạt động kinh
doanh sau giải pháp.
TIỂU KẾT CHƢƠNG 1
Phân tích tài chính doanh nghiệp là một công việc vô cùng quan trọng và cần thiết đối với tất cả các doanh nghiệp từ lớn đến nhỏ. Việc đưa ra mục tiêu, căn cứ và khuôn khổ để phân tích là điều khơng thể thiếu, nó giúp cho doanh nghiệp tiến hành phân tích tài chính một cách khoa học hơn, chính xác hơn và kịp thời hơn. Trong chương 1, tác giả đã hệ thống được những lý luận cần thiết để tiến hành phân tích tài chính của Cơng ty XNK Vinashin trong chương 2.
Chƣơng 2
Thực trạng tài chính tại
Cơng ty xuất nhập khẩu Vinashin 2.1. Khái qt về Cơng ty xuất nhập khẩu Vinashin
2.1.1. Q trình hình thành và phát triển
Ngày 31 tháng 10 năm 2003, Công ty Xuất nhập khẩu Vinashin được thành lập theo quyết định số 1051/QĐ-TCCB-LĐ của Hội đồng quản trị Tổng công ty Công nghiệp tàu thuỷ Việt Nam, nay là Tập đồn Cơng nghiệp tàu thuỷ Việt Nam. Công ty hoạt động theo đăng ký kinh doanh số 0116000061 ngày 21/11/2003 và thay đổi lần hai ngày 07/09/2006 và Quyết định số 1052/QĐ- TCCB-LĐ ngày 31/10/2003 sửa đổi bổ sung ngày 20/12/2006.
Công ty hoạt động theo phương thức tự trang trải, được mở tài khoản ở ngân hàng, được sử dụng con dấu riêng, được tổ chức và hoạt động theo quy chế.
- Tên tiếng Việt:
- Tên giao dịch tiếng Anh:
THE BRANCH OF VIETNAM SHIPBUILDING INDUSTRY GROUP – VINASHIN IMPORT – EXPORT COMPANY
- Tên viết tắt:
- Số đăng ký kinh doanh: 0116000061
Đăng ký lần đầu ngày 21/11/2003
- Địa chỉ trụ sở chính:
Tầng 5 Nhà A Số 109 Quán Thánh, phường Quán Thánh, quận Ba Đình, Thành phố Hà Nội.
Fax:
Cơng ty xuất nhập khẩu Vinashin được thành lập với mục đích ban đầu là đáp ứng nhu cầu nhập khẩu vật tư thiết bị máy móc cho hoạt động đóng tàu của các cơng ty thuộc Tập đồn Cơng nghiệp tàu thuỷ Việt Nam. Khi mới thành lập, Cơng ty xuất nhập khẩu Vinashin chỉ có 2 nhân viên, nhưng đến nay, cơng ty đã có 28 cán bộ cơng nhân viên có trình độ chun mơn nghiệp vụ cao, ngày càng đáp ứng được nhu cầu nhập khẩu thiết bị tàu biển của các công ty trong nước. Giá trị nhập khẩu vật tư thiết bị của Công ty tăng dần qua các năm và ngày càng thực hiện được nhiều hợp đồng có giá trị lớn.
Ta có thể thấy được bức tranh tổng quan về kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty từ năm 2009-2011 qua một số chỉ tiêu sau:
Bảng 2.1: Một số chỉ tiêu về kết quả hoạt động của Công ty XNK VinashinChỉ tiêu Chỉ tiêu
Tổng tài sản bình quân Vốn chủ sở hữu bình quân Doanh thu thuần
Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Lợi nhuận trước thuế
Nguồn: Báo cáo tài chính và Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh Công ty Xuất nhập khẩu Vinashin 2009-2011
Tuy nhiên, khủng hoảng kinh tế thế giới kéo dài đã ảnh hưởng nghiêm trọng đến ngành đóng tàu xuất khẩu. Tập đồn Vinashin rơi vào khủng hoảng, “gặp nhiều khó khăn rất lớn, bộc lộ nhiều yếu kém, sai phạm nghiêm trọng” [2]. Ngày 18/11/2010, Thủ tướng Chính phủ Nguyễn Tấn Dũng ký Quyết định 2108/QĐ-TTg phê duyệt Đề án tái cơ cấu Vinashin, theo đó chia tập đồn ra làm ba phần. Hai phần chuyển giao cho Tập đồn Dầu khí Việt Nam (PVN) và Tổng công ty Hàng hải Việt Nam (Vinalines). Vinashin chỉ giữ lại các công ty con thuộc 3 lĩnh vực chính gồm cơng nghiệp đóng và sửa chữa tàu biển; cơng nghiệp phụ trợ phục vụ cho việc đóng và sửa chữa tàu biển; đào tạo nâng cao tay nghề cho cán bộ, công nhân công nghiệp tàu biển.[8]
Trong nội dung thực hiện Đề án tái cơ cấu trên, Tập đoàn Vinashin ra quyết định số 593/QĐ-CNT ngày 29/06/2011 phê duyệt phương án tái cơ cấu Công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên Tư vấn, Đầu tư và Thương mại; Công ty xuất nhập khẩu Vinashin; Trung tâm tư vấn quản lý đầu tư và kiểm định xây dựng. Theo đó, Cơng ty xuất nhập khẩu Vinashin chấm dứt hoạt động theo quyết định số 595/QĐ-CNT ngày 29/06/2011. Toàn bộ bộ máy tổ chức của Công ty chuyển về Công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên Tư vấn, Đầu tư và Thương mại (INTRACO).
2.1.2. Chức năng hoạt động
Công ty xuất nhập khẩu Vinashin thực hiện hoạt động kinh doanh trên các lĩnh vực: xuất nhập khẩu, kinh doanh và đầu tư, dịch vụ
- Xuất nhập khẩu:
Vật tư, thiết bị cơ khí Phụ tùng, phụ kiện tàu thuỷ
Các loại hàng hố có liên quan đến ngành cơng nghiệp tàu thuỷ Vật tư thiết bị giao thông vận tải
- Kinh doanh và đầu tư:
Kinh doanh tổng thầu đóng mới và sửa chữa tàu thuỷ, thiết bị và phương tiện mới, chế tạo kết cấu thép giàn khoan
Kinh doanh thép đóng tàu, thép cường độ cao
- Dịch vụ
Dịch vụ hàng hải: môi giới hàng hải, bốc dỡ hàng hải, hoạt động kho bãi và các hoạt động khác hỗ trợ vận tải
Dịch vụ logistic, giao nhận và vận chuyển hàng hoá quốc tế Dịch vụ du lịch, khách sạn
Đại lý hàng hố và mơi giới mua bán tàu biển, đại lý vận tải.
Cơng ty Xuất nhập khẩu Vinashin có tổ chức quan hệ trực tuyến trong phạm vi nội bộ và có quan hệ tham mưu đối với các bộ phận khác của Tập đoàn. Cơ cấu tổ chức bộ máy gồm: 1 giám đốc và 4 phịng nghiệp vụ [phịng nội chính (gồm tài chính kế tốn, tổ chức nhân sự và hành chính); phịng kinh doanh; phịng kế hoạch dự án; phịng giao nhận (quản lý hai văn phòng đại diện tại Hải Phòng và Thành phố Hồ Chí Minh).
- Phịng nội chính: tham mưu cho lãnh đạo công ty về công tác quản lý cán bộ, lao động, tài chính - kế tốn, quản trị hành chính.
- Phịng kinh doanh: tham mưu cho lãnh đạo cơng ty về tồn bộ hoạt động kinh doanh của công ty.
- Phịng giao nhận: tham mưu cho lãnh đạo cơng ty về công tác giao nhận hàng hố xuất nhập khẩu.
- Phịng kế hoạch dự án: Tham mưu cho lãnh đạo công ty về công tác liên quan đến dự án đóng mới và lập kế hoạch vật tư và nguồn vốn cho dự án đóng mới.
Cơng ty xuất nhập khẩu Vinashin là một công ty mới thành lập với quy mô và số vốn nhỏ nên số lượng các cấp và các bộ phận quản trị trong công ty không lớn. Người đứng đầu tổ chức là Giám đốc có quyền tự quyết định rất lớn và báo cáo trực tiếp cho Tổng giám đốc điều hành của công ty mẹ. Dưới giám đốc là một phó giám đốc và các phòng ban. Các phòng ban này trực tiếp chịu sự điều hành của giám đốc. Đây là một mơ hình tổ chức đơn giản, gọn nhẹ, giữa các thành viên trong cơng ty có sự gắn bó chặt chẽ, tạo khơng khí hồ hợp trong cơng ty.
100% cán bộ cơng nhân viên trong Cơng ty XNK Vinashin đều có trình độ Đại học và trên Đại học, 98% cán bộ công nhân viên sử dụng thành thạo Tiếng Anh trong giao dịch đàm phán với đối tác nước ngồi do đó Cơng ty XNK Vinashin ln đáp ứng được những u cầu và địi hỏi khắt khe của khách hàng trong nước. Ngoài ra, cán bộ công nhân viên làm việc trong công ty đều là những người trẻ tuổi nên rất nhạy bén với nhu cầu khách hàng, sớm bắt kịp được với
những thay đổi của thị trường. Đây là một trong những điểm mạnh của Cơng ty nhằm nâng cao uy tín với khách hàng.
2.1.4. Các nhân tố ảnh hưởng đến tình hình tài chính của Cơng ty xuất nhập khẩu Vinashin
Sự suy thối của nền kinh tế: Cuộc khủng hoảng tài chính tồn cầu năm 2008 đã và đang ảnh hưởng rất lớn đến tình hình tài chính của các nước trên thế giới trong đó có Việt Nam. Cùng với các chủ thể kinh tế khác, các doanh nghiệp trong nước cũng bị ảnh hưởng nặng nề của cuộc khủng hoảng này. Cũng giống như tình trạng chung của các doanh nghiệp trong tập đoàn, Công ty XNK Vinashin phải đối mặt với tình trạng giảm sút các hợp đồng kinh tế cả về số lượng và giá trị. Kinh tế đình đốn khiến các khoản phải thu của Cơng ty cũng trở nên khó địi hơn.
Lạm phát: Tỷ lệ lạm phát theo ở Việt Nam liên tục tăng trong ba năm 2009- 2011 (6,52% - 11,75% - 18,18%) [4]. Lạm phát cao một phần bắt nguồn từ việc tăng giá nhiên liệu, vật liệu xây dựng kéo theo sự biến động của giá vật liệu là điều đáng lo ngại cho các doanh nghiệp hoạt động trên mọi lĩnh vực. Khi giá nguyên vật liệu tăng làm cho giá vốn hàng bán cao ảnh hưởng đến khả năng cạnh tranh và sản lượng bán hàng.
Lãi vay: Thời gian qua, lãi suất cho vay của các ngân hàng rất cao, có khi lên đến 21%. Lãi suất vay cao, cùng với nguồn cung tín dụng bị hạn chế đã dẫn đến tình trạng hầu hết các doanh nghiệp buộc phải cơ cấu lại hoạt động sản xuất kinh doanh, cắt giảm việc đầu tư, thu hẹp quy mô và phạm vi hoạt động. Cũng giống như các doanh nghiệp khác, Công ty XNK Vinashin phải đối mặt với nhiều khó khăn trong việc tiếp cận với nguồn tín dụng của các ngân hàng và với mức lãi suất cao ngất ngưởng. Tỷ lệ lãi vay trên tổng nguồn vốn của Công ty là tương đối lớn (năm 2010 là 8,4% và năm 2011 là 9,3%). Với mức chi phí vay vốn như hiện nay ảnh hưởng rất lớn đến hoạt động của Cơng ty.
2.2. Phân tích thực trạng tài chính của Cơng ty
2.2.1. Phân tích biến động tài sản và biến động nguồn vốn
Để có được sự đánh giá tổng qt nhất về tình hình tài chính của Cơng ty, ta so sánh sự biến động của tài sản và nguồn vốn qua các kỳ phân tích.
Bảng 2.2: Biến động tài sản và nguồn vốn giai đoạn 2009-2011
Chỉ tiêu
∑TS=∑NV
Nguồn: Báo cáo tài chính Cơng ty Xuất nhập khẩu Vinashin 2009-2011
Từ bảng 2.2, ta thấy cuối năm 2010, tài sản cũng như nguồn vốn giảm 7,75% so với năm 2009, tuy nhiên cuối năm 2011, tài sản và nguồn vốn lại tăng