3.2 .4Đánh giá chung về tình hình tài chính của PNJ
3.4 Dự báo tài chính
3.4.2 Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh dự báo
Có nhiều phƣơng pháp để dự báo tài chính của doanh nghiệp nhƣng trong nghiên cứu này tác giả lựa chọn phƣơng pháp dự báo dựa trên tỷ lệ phần trăm trên doanh thu. Trên cơ sở những phân tích, nhận định ở trên, để dự báo doanh thu năm 2019 và 2020, tác giả phân tích và xem xét tốc độ tăng trƣởng doanh thu của từng loại sản phẩm, trên cơ sở đó tác giả tập hợp đánh giá và điều chỉnh để đƣa ra dự báo doanh
thu của doanh nghiệp. Do PNJ đã thay đổi chiến lƣợc kinh doanh tập trung chủ yếu vào kinh doanh trang sức (có biên lợi nhuận cao) thay vì chỉ kinh doanh vàng miếng truyền thống) vì vậy tỷ lệ % lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ/ doanh thu thuần của PNJ liên tục tăng qua các năm từ 2015->2018. Do vậy tác giả dự báo tỷ lệ lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ của PNJ sẽ tiếp tục tăng trong giai đoạn từ năm 2019-2020. Tác giả dự báo mức tăng lợi nhuận gộp giai đoạn 2019
- 2020 bằng mức tăng trung bình của giai đoạn 2015-2018.
Bảng 3-12: Tỷ lệ % tăng thêm của lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ trên doanh thu thuần qua các năm
Tỷ lệ % lợi nhuận gộp/ DTT tăng thêm
Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ
Nguồn: Tác giả tính tốn từ BCTC của cơng ty Giá vốn hàng bán của PNJ chiếm
một tỷ trọng khá cao trên 80% so với doanh thu thuần. Tuy nhiên, giá vốn hàng bán có xu hƣớng giảm dần qua các năm, điều này thể hiện hiệu quả trong việc nỗ lực giảm chi phí của PNJ. Do vậy, tác giả dự báo trong 2 năm tiếp theo từ năm 2019- 2020 tỷ lệ giá vốn hàng bán trên doanh thu thuần sẽ tiếp tục giảm. Mức giảm trung bình của giai đoạn 2019-2020, tác giả dự báo bằng mức giảm trung bình của giai đoạn 2015->2018.
Bảng 3-13: Tỷ lệ % giảm của giá vốn hàng bán trên doanh thu thuần giai đoạn 2015-2018
Tỷ lệ % lợi nhuận gộp/ DTT giảm
Giá vốn hàng bán
Nguồn: Tác giả tính tốn từ BCTC của cơng ty Các chỉ tiêu khác của báo cáo kết
quả hoạt động kinh doanh nhƣ: Doanh thu từ hoạt động tài chính, chi phí tài chính, chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh
nghiệp tác giả dự báo dựa trên tỷ lệ %/doanh thu thuần trung bình của giai đoạn
2015->2018. Chi tiết bảng dƣới đây:
Bảng 3-14: Bảng mối quan hệ giữa các chỉ tiêu của báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh với doanh thu thuần bán hàng và cung cấp dịch vụ
Đơn vị tính: triệu đồng
Kết Quả Kinh Doanh
Doanh thu
Giá Vốn Hàng Bán Lợi Nhuận Gộp Chi phí tài chính
Trong đó: Chi phí lãi vay
Chi phí bán hàng
Chi phí quản lý doanh nghiệp Tổng Chi phí hoạt động
Tổng doanh thu hoạt động tài chính Lợi nhuận thuần từ HĐKD
Lợi nhuận khác
Tổng lợi nhuận kế tốn trƣớc thuế Chi phí lợi nhuận
Chi phí thuế TNDN hiện hành Chi phí thuế TNDN hỗn lại Tổng Chi phí lợi nhuận Lợi nhuận sau thuế TNDN
Bảng 3-15: Bảng báo cáo kết quả kinh doanh dự báo
Đơn vị tính: Triệu đồng
STT Chỉ tiêu
1 Doanh Thu Thuần
2 Giá Vốn Hàng Bán
3 Lợi Nhuận Gộp
4 Chi phí hoạt động
5 Chi phí tài chính
6 Trong đó: Chi phí lãi vay
7 Chi phí bán hàng
8 Chi phí quản lý doanh nghiệp
9 Tổng Chi phí hoạt động (5+7+8)
10 Tổng doanh thu hoạt động tài chính
11 Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh
doanh (3-9)
12 Lợi nhuận khác
13 Tổng lợi nhuận kế tốn trƣớc thuế
(11+12)
14 Chi phí lợi nhuận
15 Chi phí thuế TNDN hiện hành
16 Chi phí thuế TNDN hỗn lại
17 Tổng Chi phí lợi nhuận (15+16)
18 Lợi nhuận sau thuế TNDN
Các chỉ tiêu của bảng cân đối kế toán tác giả dự báo dựa trên tỷ lệ %/doanh thu thuần trung bình của giai đoạn 2015-2018. Chi tiết bảng dƣới đây:
Bảng 3-16: Bảng mối quan hệ giữa các chỉ tiêu của bảng cân đối kế toán của PNJ giai đoạn 2015->2018
Đơn vị tính: Triệu đồng
CHỈ TIÊU
Tài Sản
Tài sản ngắn hạn
Tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền Các khoản đầu tƣ tài chính ngắn hạn Các khoản phải thu ngắn hạn
Hàng tồn kho
Tài sản ngắn hạn khác
TỔNG TÀI SẢN NGẮN HẠN
Các khoản phải thu dài hạn Tài sản cố định
Bất động sản đầu tƣ Tài sản dở dang dài hạn
Các khoản đầu tƣ tài chính dài hạn Tổng tài sản dài hạn khác
Lợi thế thƣơng mại
TỔNG TÀI SẢN Nợ Phải Trả Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn Tổng Nợ Nguồn Vốn Vốn chủ sở hữu
Bảng 3-17: Bảng cân đối kế tốn dự báo
Đơn vị tính: Triệu đồng
CHỈ TIÊU Tài Sản
Tài sản ngắn hạn
Tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền Các khoản đầu tƣ tài chính ngắn hạn Các khoản phải thu ngắn hạn
Hàng tồn kho
Tài sản ngắn hạn khác
TỔNG TÀI SẢN NGẮN HẠN
Các khoản phải thu dài hạn Tài sản cố định
(Giá trị hao mòn lũy kế)
Tài sản dở dang dài hạn
Các khoản đầu tƣ tài chính dài hạn Tổng tài sản dài hạn khác TỔNG TÀI SẢN Nợ Phải Trả Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn Tổng Nợ Nguồn Vốn Vốn chủ sở hữu
Nguồn kinh phí và quỹ khác Nhu cầu vốn bổ sung
Tổng Nguồn Vốn
Lợi ích của cổ đơng thiểu số TỔNG NGUỒN VỐN
Nguồn: Tác giả dự báo
Căn cứ báo cáo lƣu chuyển tiền tệ của PNJ năm 2018, bảng cân đối kế toán dự báo năm 2019 - 2020 và báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh dự báo 2018 -2020. Tác giả lập báo cáo lƣu chuyển tiền tệ dự báo theo phƣơng pháp trực tiếp.
Bảng 3-18: Báo cáo lƣu chuyển tiền tệ dự báo
ĐVT: Triệu đồng
Chỉ tiêu
I. Lƣu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh
Tiền thu từ bán hàng, cung cấp dịch vụ và doanh thu khác Tiền chi trả cho ngƣời cung cấp hàng hóa và dịch vụ Tiền chi trả cho ngƣời lao động
Tiền lãi vay đã trả
Thuế thu nhập doanh nghiệp đã nộp Tiền thu khác từ hoạt động kinh doanh Tiền chi khác cho hoạt động kinh doanh
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh
II. Lƣu chuyển tiền từ hoạt động đầu tƣ
Tiền chi để mua sắm, xây dựng TSCĐ và các tài sản dài hạn khác Tiền thu từ thanh lý, nhƣợng bán TSCĐ và các tài sản dài hạn khác Tiền chi đầu tƣ góp vốn vào đơn vị khác
Tiền thu hồi đầu tƣ góp vốn vào đơn vị khác Tiền thu lãi cho vay, cổ tức và lợi nhuận đƣợc chia
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư
III. Lƣu chuyển tiền từ hoạt động tài chính
Tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn góp của chủ sở hữu Tiền trả lại vốn góp cho các CSH, mua lại cổ phiếu của DN đã phát hành
Tiền thu từ đi vay Tiền trả nợ gốc vay
Tiền trả nợ gốc thuê tài chính
Cổ tức, lợi nhuận đã trả cho chủ sở hữu
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính
Lƣu chuyển tiền thuần trong kỳ Tiền và tƣơng đƣơng tiền đầu kỳ
Ảnh hƣởng của thay đổi tỷ giá hối đoái quy đổi ngoại tệ
Tiền và tƣơng đƣơng tiền cuối kỳ
Nguồn: Tác giả dự báo
CHƢƠNG 4: GIẢI PHÁP CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI PNJ4.1 Định hƣớng phát triển của PNJ trong thời gian tới 4.1 Định hƣớng phát triển của PNJ trong thời gian tới
4.1.1 PNJ thực hiện số hóa hoạt động sản xuất kinh doanh
PNJ đang thực hiện kế hoạch đầu tƣ tổng cộng 8,3 triệu USD cho hệ thống ERP mới cũng nhƣ chuyển sang nền tảng số trong năm 2018 và 2019 nhằm mục tiêu hƣớng đến việc hiểu hơn hành vi của khách hàng tại các cửa hàng, kết hợp sử dụng big data để phát triển sản phẩm. Tiến trình thực hiện chiến lƣợc Digital Transformation của PNJ đang trên đà tăng tốc với cấu phần quan trọng nhất là Dự án hoạch định nguồn lực doanh nghiệp - ERP đã bƣớc vào giai đoạn Go-live. Bà Josephine Galla, đại diện SAP cho biết:“SAP 4HANA là công nghệ ERP thế hệ mới
nhất - đây là phiên bản ERP thơng minh hồn tồn mới. PNJ là đơn vị đầu tiên triển khai dự án này tại Việt Nam. SAP sẽ còn nhiều dự án nữa hỗ trợ PNJ như về quản trị tương tác, kết nối , hiểu nhu cầu khách hàng để cung cấp cho khách hàng PNJ những sản phẩm và sự trải nghiệm tốt nhất. Chúng tôi muốn ở đây cùng PNJ phát triển xa hơn nữa, không chỉ trong khuôn khổ dự án này”. Với hệ thống ERP
mới nhất, nổi tiếng nhất thế giới SAP 4HANA, PNJ sẽ quản lý, tận dụng tối đa tiềm năng các nguồn lực để đẩy nhanh tốc độ chiếm lĩnh thị trƣờng, tạo sức bật cho những bƣớc tiến dài trong tƣơng lai. Một trong những điểm nổi bật bƣớc đầu của dự án là công nghệ Data Analytics phân tích và tối ƣu hóa lƣợng hàng tồn kho cũng nhƣ lƣợng hàng đang di chuyển.
Nhờ tích hợp những cơng nghệ mới, trong đó có machine learning, các camera ở PNJ có thể "đọc" đƣợc nhiều thứ ở khách hàng. "Hệ thống camera trong các cửa
hàng của PNJ ngày hôm nay không thuần túy là camera an ninh, chúng tơi biết góc nào tại cửa hàng nào thì khách hàng thích bước vào để có thơng tin bố trí hàng hóa. Chúng tơi đọc được traffic của khách, buổi sáng khác với buổi chiều, buổi tối như thế nào? Bên cạnh đó, camera cịn giúp chúng tơi thấy được hành vi của người bán hàng nữa. Trước đây, chúng tôi huấn luyện nhân viên nhưng khơng có hệ thống kiểm sốt, giờ hệ thống camera sẽ giúp mình trao đổi kịp thời với nhân viên", ơng
Lê Trí Thơng chia sẻ. Song song, cơng nghệ Computer Vision kết hợp với trí tuệ nhân tạo đã biến những chiếc camera an ninh của PNJ thành công cụ đọc hành vi khách hàng, nhân viên nhằm đi đến những sự điều chỉnh cần thiết về phƣơng thức bố trí quầy, kệ, tạo thuận lợi cho phân luồng di chuyển của khách hàng, tối ƣu hóa hoạt động phục vụ khách hàng. Cùng với cơng tác phân tích dữ liệu, hành vi tiêu dùng để tìm hiểu nhu cầu, đón đầu xu hƣớng và phát triển thƣơng mại điện tử, PNJ hứa hẹn một sự bứt phá mạnh mẽ.
4.1.2 PNJ tiếp tục thực hiện chiến lược mở rộng kênh phân phối
Kênh phân phối là yếu tố quan trọng sống còn của hệ thống bán lẻ. Hiểu đƣợc điều này nên trong hơn 30 năm qua PNJ luôn đặt tầm quan trọng vào công tác phát triển và mở rộng mạng lƣới bán lẻ của mình. Bà Dung - GĐ chi nhánh PNJ miền Bắc cho biết “PNJ hiện gia tăng hệ thống cửa hàng trên toàn quốc nằm trong định
hướng trở thành một nhà bán lẻ chuyên nghiệp hàng đầu cả nước và trong khu vực”. Theo kế hoạch, PNJ sẽ mở mới 40 cửa hàng trong năm 2019 và tiếp tục
hƣớng tới mục tiêu đạt mốc 500 cửa hàng vào năm 2020.
4.1.3 PNJ mở rộng mơ hình kinh doanh mới
PNJ tiếp tục khẳng định bƣớc chuyển mình thành một nhà bán lẻ chuyên nghiệp khi cho ra đời cửa hàng flagship theo mơ hình PNJ Next hồn tồn mới mẻ với những khơng gian sang trọng, đẳng cấp, kinh doanh nhiều mặt hàng (trang sức, đồng hồ, phụ kiện) và mang đến cho khách hàng sự trải nghiệm đặc biệt. Trong đó, PNJ bán lẻ đồng hồ cho nhiều thƣơng hiệu nổi tiếng thế giới nhƣ Silvana, Casino, Gucci, Longines.. Riêng về phụ kiện, PNJ bán lẻ cho một số nhãn hàng uy tín cũng nhƣ các mặt hàng của chính PNJ. Đặc biệt, PNJ Next chỉ bán trang sức của PNJ, nhƣng tập trung vào phân khúc cao cấp. Ở PNJ Next, khơng gian tƣơng tác là khơng gian mở, thay vì tƣ vấn viên chỉ đứng sau quầy tủ nhƣ nhiều cửa hàng trang sức bán lẻ khác, nhân viên bán hàng ở đây lại đứng cùng phía với khách hàng. Với khơng gian tƣơng tác hiện đại và phƣơng thức tƣơng tác thu hẹp tối đa khoảng cách với khách hàng, so với hệ thống TTKH truyền thống, PNJNext mang đến những trải nghiệm mới mẻ, độc đáo, trực quan, nhằm tôn vinh vẻ đẹp phụ nữ, khơi gợi cảm
xúc, tạo cảm hứng bộc lộ cá tính, cái tơi thẩm mỹ. Mơ hình này sẽ tiếp tục đƣợc nhân rộng trong năm 2019. Sự ra đời của PNJNext tiếp tục khẳng định những bƣớc tiến mới của PNJ nhằm vƣợt lên trên một doanh nghiệp trang sức đơn thuần, hƣớng đến một nhà bán lẻ chuyên nghiệp. Theo lãnh đạo PNJ, chiến lƣợc mở rộng thêm mơ hình kinh doanh mới là bƣớc kế tiếp trong quá trình chuyển mình mạnh mẽ của PNJ, tiếp tục khẳng định vị thế của một trong những thƣơng hiệu trang sức hàng đầu.
4.2 Một số giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính của PNJ
Tác giả thực hiện phỏng vấn sâu với mục đích nghiên cứu các nhân tố chính ảnh hƣởng đến tình hình tài chính của PNJ trên cơ sở đó đề xuất các giải pháp thích hợp để nâng cao hiệu quả tài chính của PNJ. Cuộc phỏng vấn sâu đƣợc thực hiện trên cơ sở sử dụng bảng hỏi xây dựng dành cho đối tƣợng là các cán bộ lãnh đạo và các chuyên viên trong lĩnh vực tài chính - họ là những ngƣời am hiểu về lĩnh vực kế tốn tài chính của PNJ và hiện đang công tác tại chi nhánh PNJ miền Bắc (Chi tiết bảng hỏi phụ lục 1). Kết quả phỏng vấn sâu cho thấy, phần lớn các đối tƣợng đƣợc
phỏng vấn đều cho rằng: “Những chỉ tiêu đánh giá hiệu quả hoạt động kinh
doanh chính và tài chính của PNJ năm 2018 hoạt động hiệu quả cao, xu hướng tốt (đặc biệt ở các chỉ số lãi gộp/doanh thu thuần, lợi nhuận sau thuế/doanh thu thuần, lợi nhuận sau thuế/ vốn chủ sở hữu). Tuy nhiên, PNJ cần kiểm sốt chỉ số tổng nợ/tổng tài sản và chỉ số vịng quay tổng tài sản, chỉ số hàng tồn kho, khả năng thanh toán hiện hành để tiếp tục tăng hiệu quả trong sử dụng vốn và hàng tồn kho”. Trên cơ sở phân tích những nguyên nhân tạo nên những thuận lợi, khó
khăn và những tồn tại của PNJ, tác giả đề xuất một số giải pháp, kiến nghị từ đó góp nhằm nâng cao hiệu quả tài chính của PNJ.
4.2.1 Quản trị hàng tồn kho hiệu quả
Kết quả phỏng vấn sâu cho thấy, các đối tƣợng đƣợc phỏng vấn đều cho rằng:
“Trong năm 2018, cơ cấu hàng tồn kho của PNJ có sự chuyển dịch cơ cấu tăng việc kinh doanh các mặt hàng tự sản xuất và giảm việc kinh doanh thương mại (mua hàng có sẵn về để bán). Vì hàng tồn kho trước khi chuyển thành thành
phẩm sẽ phải trải qua một giai đoạn sản xuất và PNJ buộc phải nhập một khối lượng nguyên liệu đủ để phục vụ quá trình hình thành thành phẩm”.Quản lý
hàng tồn kho hiệu quả giúp doanh nghiệp hoạt động kinh doanh tốt hơn, kiểm soát đƣợc đầu vào và đầu ra của sản phẩm, đồng thời quản lý tốt giúp tránh những thất thoát và rủi ro khơng đáng có với hàng hóa, sản phẩm của doanh nghiệp. Dƣới đây là một số phƣơng pháp giúp quản trị hàng tồn kho hiệu quả hơn.
Quản lý hàng lưu kho hiệu quả
PNJ không nên dự trữ quá nhiều hàng tồn kho khi chƣa chắc chắn về lƣợng cung – cầu của thị trƣờng. Doanh nghiệp cần khảo sát nhu cầu thị trƣờng để duy trì hàng lƣu kho một cách hiệu quả, điều này rất quan trọng trong việc kiểm sốt chênh lệch dịng tiền. Tỷ lệ doanh thu hàng tồn kho có thể đƣợc tính tốn một cách thƣờng xun để xác định các mặt hàng đã lƣu kho một thời gian dài hơn và trở nên lỗi thời. PNJ cần có kế hoạch đo lƣờng việc cung ứng hàng hóa đúng và kịp thời đến tận cửa hàng và theo từng mã hoặc theo nhóm hàng.
Quản lý hàng tồn kho theo số lượng và chủng loại của từng loại sản phẩm
Quản lý hàng tồn kho theo số lƣợng và chủng loại của từng loại sản phẩm giúp doanh nghiệp có thể thống kê tổng giá trị của toàn bộ kho hàng và giá trị cụ thể của từng mặt hàng. Nhờ vậy có thể tối ƣu hóa lƣợng hàng tồn kho một cách thấp nhất, làm giảm chi phí vốn đầu tƣ về kho bãi, vốn về sản phẩm và nhân công cho hoạt động quản trị kho. Ngoài ra, quản lý kho cũng cần đảm bảo sao cho doanh nghiệp