Khả năng sinh lời của doanh nghiệp cho thấy mức hiệu quả sử dụng đồng vốn, thể hiện năng lực tạo ra giá trị sản xuất, doanh thu v khả năng sinh lợi của vốn. Các đối t−ợng tuỳ thuộc v o mục tiêu quan tâm có thể chú ý đến hiệu quả sử dụng to n bộ vốn, hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu hay vốn vay.
Chỉ tiêu n y cho biết bình quân một đồng t i sản bình quân tham gia v o quá trình sản xuất kinh doanh tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận. Chỉ tiêu n y c ng lớn, hiệu quả sử dụng t i sản của doanh nghiệp c ng cao v ng−ợc lại.
(2). Sức sinh lợi vốn cố định. Sức sinh lợi vốn cố định
Chỉ tiêu n y cho thấy bình quân một đồng vốn cố định của doanh nghiệp tham gia v o quá trình sản xuất kinh doanh thu đ−ợc bao nhiêu đồng lợi nhuận tr−ớc thuế. Chỉ tiêu n y c ng lớn, hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp c ng lớn v ng−ợc lại.
(3). Sức sinh lợi của vốn l−u động: Sức sinh lợi vốn l−u động
Chỉ tiêu n y cho thấy bình quân một đồng vốn l−u động doanh nghiệp dùng cho hoạt động sản xuất kinh doanh thu đ−ợc bao nhiêu đồng lợi nhuận tr−ớc thuế.
(4). Sức sinh lợi của vốn chủ sở hữu:
Sức sinh lợi của vốn chủ sở hữu = (ROE)
Lợi nhuận tr−ớc thuế
Vốn chủ sở hữu bình quân
Chỉ tiêu n y cho biết bình quân một đồng vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp tham gia v quá trình sản xuất kinh doanh tạo ra đ−ợc bao nhiêu đồng lợi nhuận tr−ớc thuế, chỉ tiêu n y c ng lớn chứng tỏ mức sinh lợi của một đồng vốn của chủ sở hữu c ng cao v ng−ợc lại. (5). Hiệu quả sử dụng vốn vay:
Sức sinh lợi của vốn vay
Chỉ tiêu n y cho biết: bình quân doanh nghiệp sử dụng một đồng vốn vay v o quá trình sản xuất kinh doanh tạo ra đ−ợc bao nhiêu đồng lợi nhuận tr−ớc
thuế, chỉ tiêu n y c ng lớn chứng tỏ mức sinh lợi của một đồng vốn vay c ng lớn v ng−ợc lại.
(6). Hiệu ứng Dupont:
Mơ hình phân tích Dupont đ−ợc phát minh bởi F.Donaldson Brown cho thấy mối quan hệ t−ơng hỗ giữa các tỷ số t i chính. Cơng ty Dupont l một công ty đầu tiên ở Hoa Kỳ sử dụng các mỗi quan hệ th−ơng hỗ n y để phân tích các tỷ số t i chính, ng y nay ph−ơng pháp phân tính n y đ−ợc sử dụng rất rộng rji Đẳng thức 01:
Lợi nhuận tr−ớc thuế
Tổng t i sản bình quân Tỷ suất lợi nhuận
trên tổng t i sản (ROA) Theo đẳng thức trên, tỷ suất lợi nhuận trên tổng t i sản
(ROA) l kết quả của mối quan hệ t−ơng tác giữa tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu v số vòng quay tổng t i sản.
Đẳng thức cho thấy Tỷ suất lợi nhuận trên tổng t i sản (ROA) phụ thuộc v o hai yếu tố:
+ Tỷ suất lợi nhuận tr−ớc thuế trên doanh thu.
+ Số vịng quay của tổng t i sản.
Sự phân tích n y cho phép xác định chính xác nguồn gốc l m tăng hoặc giảm lợi nhuận của doanh nghiệp, dựa v o hoặc độ lớn của doanh thu để tạo ra lợi nhuận, hoặc lợi nhuận thu đ−ợc trên mỗi đồng doanh thu. Muốn tỷ suất lợi nhuận trên tổng t i sản (ROA) tăng cần l m tăng tỷ suất lợi nhuận trên doanh
thu v tăng số vòng quay tổng t i sản, trên cơ sở đó nh quản trị cần có biện pháp phù hợp l tiết kiệm chi phí hoặc đẩy mạnh tiêu thụ để tăng doanh thu.
Tỷ số n y c ng cao thể hiện sự sắp xếp, phân bổ v quản lý t i sản c ng hợp lý, hiệu quả. Các bên hữu quan rất quan tâm đến chỉ số n y.
Đẳng thức 02: Lợi nhuận tr−ớc thuế Vốn chủ sở hữu bình quân nhuận trên vốn Tỷ suất lợi chủ sử hữu (ROE)
Theo đẳng thức 02, tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) l kết quả t−ơng tác giữa tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu, số vòng quay tổng t i sản v hệ số t i sản trên vốn chủ sở hữu.
Đẳng thức cho thấy mức độ ảnh h−ởng của các yếu tố đến tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu:
+ Tỷ suất lợi nhuận tr−ớc thuế trên doanh thu.
+ Số vòng quay của tổng t i sản.
+ Hệ số t i sản trên vốn chủ sở hữu
Từ đẳng thức Dupont 02, cho thấy mức độ ảnh h−ởng của các yếu tố tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu, vòng quay tổng t i sản v hệ số t i sản trên vốn chủ sở hữu tới tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE).