5. Cấu trúc của bài nghiên cứu
1.3. Nội dung phân tích tình tình tài chính doanh nghiệp
1.3.4. Phân tích hiệu quả hoạt động
(1) Vòng quay tồn kho
Vòng quay tồn kho đo lƣờng khả năng tiêu thụ sản phẩm của doanh nghiệp. Hệ số này lớn cho thấy tốc độ quay vòng của hàng hóa trong kho là nhanh, doanh nghiệp bán hàng nhanh và hàng tồn kho khơng bị ứ đọng nhiều. Có nghĩa là doanh nghiệp sẽ ít rủi ro hơn nếu khoản mục hàng tồn kho trong báo cáo tài chính có giá trị giảm qua các năm. Tuy nhiên, hệ số này quá cao cũng khơng tốt, vì nhƣ vậy có nghĩa là lƣợng hàng dự trữ trong kho không nhiều, nếu nhu cầu thị trƣờng tăng đột ngột thì rất có khả năng doanh nghiệp bị mất khách hàng và bị đối thủ cạnh tranh giành thị phần. Hơn nữa, dự trữ nguyên liệu vật liệu đầu vào cho các khâu sản xuất khơng đủ có thể khiến dây chuyền sản xuất bị ngƣng trệ. Vì vậy, hệ số vịng quay hàng tồn kho cần phải đủ lớn để đảm bảo mức độ sản xuất và đáp ứng đƣợc nhu cầu khách hàng. Tuy nhiên, hàng tồn kho mang đậm tính chất ngành nghề kinh doanh nên không phải cứ mức tồn kho thấp là tốt, mức tồn kho cao là xấu.
Nếu nhƣ các chỉ số về khả năng quản lý tài sản, quản lý vốn phản ánh hiệu quả từng hoạt động của doanh nghiệp thì chỉ số về khả năng sinh lời phản ảnh tổng hợp nhất hiệu quả sản xuất kinh doanh và quản lý của doanh nghiệp
(2) Tỷ suất lợi nhuận gộp
Có nhiều lớp lợi nhuận mà các nhà phân tích theo dõi để đánh giá hiệu quả hoạt động của một công ty, bao gồm lợi nhuận gộp, lợi nhuận hoạt động và thu
21
nhập ròng. Mỗi cấp độ cung cấp thông tin về lợi nhuận của một công ty. Lợi nhuận gộp là mức lợi nhuận đầu tiên, cho các nhà phân tích biết cơng ty tạo ra sản phẩm tốt nhƣ thế nào hoặc cung cấp dịch vụ hiệu quả ra sao so với đối thủ cạnh tranh.
Tỷ suất lợi nhuận gộp cho phép các nhà phân tích so sánh các mơ hình kinh doanh với một số liệu có thể định lƣợng. Chỉ số này cho biết mỗi đồng doanh thu thu về tạo ra đƣợc bao nhiêu đồng thu nhập. Tỷ suất lợi nhuận gộp là một chỉ số rất hữu ích khi tiến hành so sánh các doanh nghiệp trong cùng một ngành. Doanh nghiệp nào có tỷ suất lợi nhuận gộp cao hơn chứng tỏ doanh nghiệp đó có lãi hơn và kiểm sốt chi phí hiệu quả hơn so với đối thủ cạnh tranh của nó.
(3) Tỷ suất sinh lời trên doanh thu (ROS)
Chỉ tiêu này cho biết trong một đồng doanh thu thuần của doanh nghiệp thì có bao nhiêu đồng là lợi nhuận rịng. Khi phân tích tỷ suất này cần xem xét đến đặc điểm kinh doanh của ngành, kỳ kinh doanh của doanh nghiệp và chi phí ảnh hƣởng ra sao tới lợi nhuận của doanh nghiệp.
Không phải lúc nào tỷ suất này tăng cũng phản ánh doanh nghiệp đang kinh doanh tốt và giảm thì phản ánh doanh nghiệp đang kinh doanh kém hiệu quả mà việc xem xét tăng giảm tỷ suất sinh lời trên doanh thu là tốt hay xấu cũng phụ thuộc vào lý do của việc tăng giảm đó.
(4) Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA)
22