IV. Những khó khăn trong cơng tác định giá cổ phiếu
3.Những khó khăn xuất phát từ sự thiếu hiểu biết của các nhà đầu tư
Sự thiếu kiến thức của các nhà đầu tư nhỏ trên thị trường chứng khoán Việt Nam là một yếu tố hạn chế vai trị của cơng tác định giá cổ phiếu, kìm hãm sự phát triển của thị trường. Các nhà đầu tư hiện nay hầu hết chỉ quan tâm đến lợi nhuận mà không nhận ra rằng, lợi nhuận cao luôn đồng hành với rủi ro lớn. Rất ít người quan tâm thực sự đến việc phân tích và định giá cổ phiếu khi tiến hành đầu tư vào cổ phiếu của một doanh nghiệp. Chính sự thiếu hiểu biết đó dẫn
của nhà đầu tư nước ngoài. Khi một số nhà đầu tư nước ngoài kiếm lợi bằng cách “làm giá” trên thị trường thì hầu hết các nhà đầu tư nhỏ lẻ của Việt Nam do thiếu kiến thức đã lao vào đầu tư theo phong trào, dẫn đến sự thua lỗ rất lớn, gây ra sự mất ổn định của thị trường chứng khốn, và do đó làm cho cơng tác định giá cổ phiểu mất đi tính chính xác.
Bình thường một nhóm các nhà đầu tư cá nhân có thể rất bình tĩnh và sáng suốt, vậy mà cũng có lúc họ lại bị áp đảo bởi những cảm xúc tiêu cực khi các nhà đầu tư khác hành động theo một cách thức phổ biến nào đó. Hiểu một cách đơn giản nhất thì chính sự sợ hãi bị “bỏ rơi” hay thất bại khi bạn bè, người thân, hàng xóm của họ có thể kiếm tiền một cách nhanh chóng, đã đưa đến sức mạnh áp đảo của đám đông.
Cũng giống như nhìn thấy sự kiếm tiền quá dễ dàng trên TTCKVN- cứ mua là thắng- từ những “đại gia” chứng khốn thì lời hàng chục tỷ đồng, thậm chí bà nội trợ, anh nhân viên phải gom góp, vay mượn vài chục triệu đồng làm vốn nay đã có bạc trăm triệu, thậm chí bạc tỷ đã thơi thúc người ta lao vào chơi chứng khoán. Chứng khoán vượt quá giá trị thật nhưng họ vẫn mua. Họ chấp nhận mua với giá cao vì tin chắc rằng trên thị trường sẽ cịn có người chấp nhận mua lại nó với giá cao hơn nữa. Họ vẫn kiếm lợi được. Lòng tham của con người khiến họ hành động
Các nhà tâm lý học cũng đã đưa ra nghiên cứu cho thấy hành vi đám đơng thường có khuynh hướng hành động theo một số người chủ chốt có khả năng tiên đốn thị trường. Trong trường hợp của Thị trường chứng khoán Việt Nam, “sứ mệnh” đó được giao cho nhà đầu tư nước ngồi.
Như vậy, kiến thức của nhà đầu tư đặc biệt là kiến thức về phân tích và định giá cổ phiếu có ý nghĩa hết sức quan trọng đối với sự ổn định của thị trường. Tại các nước phát triển, chỉ số chứng khốn có vai trò là chỉ số của nền kinh tế, bởi giá cổ phiếu phản ánh hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, rất ít hiện tượng đầu cơ, làm giá, giao dịch nội gián…để tạo giá
ảo trên thị trường. Do đó, việc phân tích dựa trên những số liệu về giá cổ phiếu biến động do tin đồn hay theo tâm lý bầy đàn của nhà đầu tư chắc chắn sẽ khơng phản ánh chính xác giá trị của cổ phiếu. Điều này thực sự là một trở ngại lớn khi định giá các cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay.
CHƯƠNG III: KIẾN NGHỊ MỘT SỐ GIẢI PHÁP ĐỂ TẠO ĐIỀU KIỆN THUẬN LỢI CHO VIỆC PHÂN TÍCH TẠO ĐIỀU KIỆN THUẬN LỢI CHO VIỆC PHÂN TÍCH
VÀ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU