- Chi phí vốn chủ sở hữu.
3.7. Sự ổn định và phát triển của nền kinh tế và thị trờng tài chính.
Sự ổn định và phát triển của nền kinh tế có một tác động lớn tới vấn đề huy động vốn cho doanh nghiệp. Khi nền kinh tế suy thoái, hoạt động sản xuất kinh doanh cầm chừng, doanh nghiệp sẽ khơng có nhu cầu phát triển vốn, tiến hành giảm mọi chi phí và lúc này nguồn tài trợ ngắn hạn đợc u tiên sử dụng. Cho dù doanh nghiệp có nhu cầu tăng vốn thì cũng rất khó khăn tìm đợc nguồn đáp ứng đặc biệt là nguồn dài hạn do các nhà đầu t không yên tâm
bỏ vốn trong tình trạng suy thối của nền kinh tế. Một nền kinh tế ổn định và phát triển sẽ khuyến khích các doanh nghiệp mở rộng sản xuất kinh doanh, khuyến khích các nhà đầu t bỏ vốn. Doanh nghiệp có nhu cầu tăng vốn, nhà đầu t muốn tìm kiếm lợi nhuận. Và sự ổn định, phát triển của nền kinh tế là môi trờng thuận lợi cho sự gặp gỡ nói trên.
Trình độ phát triển của nền kinh tế cũng ảnh hởng không nhỏ tới vấn đề này. Một đất nớc có nền kinh tế kém phát triển sẽ hạn chế huy động vốn của doanh nghiệp bởi vì các hình thức huy động vốn khơng phong phú bằng một nớc có nền kinh tế phát triển. Điều này thể hiện rất rõ qua sự phát triển của thị trờng tài chính. ở các nớc Mỹ, Nhật, Đức các công cụ huy động vốn của doanh nghiệp rất đa dạng bao gồm trái phiếu, cổ phiếu, các công cụ chuyển đổi... đáp ứng mọi nhu cầu về vốn một cách linh hoạt cho doanh nghiệp. ở
các nớc kém phát triển thị trờng tài chính cha hồn thiện chẳng hạn nh sự thiếu vắng của thị trờng vốn ở Việt Nam đã hạn chế nguồn vốn dài hạn cho doanh nghiệp, thị trờng tiền tệ phát triển một cách đơn giản và truyền thống đã tăng chi phí vốn cũng nh hạn chế vốn cung cấp cho doanh nghiệp. Đây là một yếu tố khách quan tác động rất lớn tới hoạt động của doanh nghiệp nói chung và huy động vốn của doanh nghiệp nói riêng.
Tóm lại, hoạt động tạo lập vốn có một tầm quan trọng đặc biệt đối với hoạt động tài chính của doanh nghiệp nói riêng và tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh nói chung. Khi tiến hành tạo lập vốn, doanh nghiệp cần phải quan tâm tới các yếu tố ảnh hởng tới quá trình tạo lập vốn cũng nh các phơng thức mà doanh nghiệp có thể huy động, đánh giá các phơng thức huy động để có thể huy động đáp ứng đủ nhu cầu về vốn một cách thích hợp nhất phù hợp với mục tiêu doanh nghiệp đề ra. Với mỗi một doanh nghiệp cụ thể các vấn đề nói trên cũng cần đợc nghiên cứu một cách cụ thể để đa ra những biện pháp tạo lập vốn phù hợp với tình hình của doanh nghiệp. Những vấn đề lý luận ch- ơng 1 sẽ là cơ sở cho việc nghiên cứu, phân tích ở chơng 2.