II. VẬN DỤNG PHƯƠNG PHÁP GIÁ TRỊ TÀI SẢN VÀO XÁC ĐỊNH GIÁ TRỊ CễNG TY.
1.Sơ lược về lý thuyết.
1.1. Đối tượng ỏp dụng: là cỏc doanh nghiệp nhà nước và cỏc đơn vị
phụ thuộc của DNNN hoạt động trong cỏc ngành nghề sản xuất kinh doanh trừ cỏc doanh nghiệp được định giỏ theo giỏ trị dũng tiền chiết khấu.
1.2. Giỏ trị thực tế của doanh nghiệp: được xỏc định trờn cơ sở kết
quả kiểm kờ đỏnh giỏ lại giỏ trị thực tế của toàn bộ tài sản để cổ phần hoỏ của doanh nghiệp theo giỏ thị trường tại thời điểm định giỏ.
1.2.1. Đối với tài sản là hiện vật: chỉ đỏnh giỏ lại là những tài sản của
doanh nghiệp dự kiến sẽ tiếp tục sử dụng sau khi chuyển thành cụng ty cổ phần khụng đỏnh giỏ lại những tài sản của doanh nghiệp khụng cần dựng, tài sản ứ đọng chờ thanh lý.
Giỏ thị trường dựng để xỏc định giỏ trị thực tế của tài sản là giỏ đang mua bỏn trờn thị trường, cộng với chi phớ vận chuyển lắp đặt nếu cú, nếu là tài sản đặc thự khụng cú lưu thụng trờn thị trường thỡ tớnh theo giỏ mua của tài sản cựng loại cú cựng cụng suất hoặc tớnh năng tương đương. Trường hợp
khụng cú tài sản tương đương thỡ tớnh theo giỏ của tài sản ghi trờn sổ sỏch kế toỏn.
1.2.2. Tài sản bằng tiền: tớnh theo số dư vốn bằng tiền đó kiểm quỹ
hoặc đó đối chiếu xỏc nhận với ngõn hàng tại thời điểm xỏc định giỏ trị doanh nghiệp nếu số dư là ngoại tệ thỡ phải đỏnh gớa lại theo tỷ giỏ giao dịch bỡnh quõn trờn thị trường ngoại tệ liờn ngõn hàng do Ngõn hàng Nhà nướcViệt Nam cụng bố.
1.2.3. Đối với cỏc khoản nợ phải thu: là cỏc khoản nợ đó đối chiếu xỏc
nhận hoặc đang luõn chuyển tại thời điểm định giỏ.
1.2.4. Đối với cỏc khoản chi phớ dở dang: bao gồm chi phớ sản xuất
kinh doanh, chi phớ sự nghiệp, chi phớ đầu tư xõy dựng cơ bản, tớnh theo số dư chi phớ thực tế trờn sổ kế toỏn.
1.2.5. Đối với cỏc tài sản ký quỹ, ký cược ngắn và dài hạn: tớnh theo số dư thực tế trờn sổ kế toỏn đó được đối chiếu xỏc nhận tại thời điểm xỏc định giỏ trị doanh nghiệp.
1.2.6. Đối với tài sản vụ hỡnh: tớnh theo giỏ trị cũn lại trờn sổ kế toỏn
nếu cú.
1.2.7. Đối với cỏc khoản đầu tư tài chớnh ngắn và dài hạn: nếu là cỏc
khoản mà cụng ty cổ phần tiếp tục kế thừa được tớnh theo số dư trờn sổ kế toỏn. Đối với cỏc khoản đầu tư gúp vốn mua cổ phần của doanh nghiệp khỏc thỡ xỏc định lại giỏ trị cổ phần và giỏ trị vốn gúp theo giỏ trị vốn chủ sở hữu, thể hiện trong bỏo cỏo tài chớnh của doanh nghiệp mà doanh nghiệp cổ phần hoỏ gúp vốn hoặc mua cổ phần tại thời điểm gần nhất trước thời điểm xỏc định giỏ trị doanh nghiệp cổ phần hoỏ.
1.2.8. Đối với doanh nghiệp cú lợi thế kinh doanh: Với những doanh nghiệp cú lợi thế như vị trớ địa lý, uy tớn của doanh nghiệp, tớnh chất độc quyền về sản phẩm mẫu mó, thương hiệu và tỷ suất tài chớnh sau thuế cao hơn
kỳ hạn 10 năm ở thời điểm gần nhất trước thời điểm định giỏ và phải tớnh thờm giỏ trị lợi thế kinh doanh vào giỏ trị thực tế của doanh nghiệp.
Giỏ trị lợi thế Giỏ trị phần vốn Tỷ suất lợi nhuận Lói suất kinh doanh của = nhà nước theo x sau thuế trờn vốn - trỏi phiếu doanh nghiệp sổ kế toỏn nhà nước bq 3 năm chớnh phủ kỳ
thời điểm định giỏ hạn 10 năm Tỷ suất lợi nhuận Lợi nhuận bq sau thuế ba năm trước TĐĐG sau thuế trờn vốn = ---------------------------------------------------- x 100%
nhà nước bq 3 năm Vốn nhà nước theo sổ kế toỏn bq 3 năm trước thời điểm định giỏ
Trường hợp doanh nghiệp cú giỏ trị thương hiệu đó được xỏc nhận hoặc được thị trường chấp nhận cao hơn giỏ trị lợi thế kinh doanh theo quy định trờn thỡ căn cứ vào giỏ trị thương hiệu tong sổ kế toỏn để tớnh vào giỏ trị doanh nghiệp.
1.2.9. Giỏ trị quyền sử dụng đất.
Đối với doanh nghiệp cú diện tớch đất đi thuờ sau khi chuyển sang cụng ty cổ phần vẫn kế thừa hợp đồng thuờ đất và kế thừa trỏch nhiệm thực hiện đầy đủ cỏc quy định về sử dụng đất đai của nhà nước. Trường hợp DNNN đó mua cỏc quyền sử dụng đất của cỏc cỏ nhõn và phỏp nhõn khỏc bằng tiền cú nguồn gốc từ ngõn sỏch nhà nước thỡ phải chuyển sang thuế đất. Khi thực hiện cổ phần hoỏ chỉ tớnh vào giỏ trị doanh nghiệp phần chi phớ làm tăng giỏ trị sử dụng đất như chi phớ đền bự giải toả san lấp mặt bằng.
Đối với diện tớch đất doanh nghiệp được nhà nước giao để kinh doanh nhà và hạ tầng mà doanh nghiệp khụng phải nộp hoặc đó nộp tiền thu về chuyển quyền sử dụng đất thỡ phải tớnh giỏ trị quyền sử dụng đất hoặc khoản chờnh lệch về giỏ trị quyền sử dụng đất vào giỏ trị doanh nghiệp cổ phần hoỏ. Giỏ trị quyền sử dụng đất được xỏc định trờn cơ sở khung giỏ chuyển quyền sử dụng đất hiện hành do cấp cú thẩm quyền cụng bố.