III. Kinh nghiệm phát triển thị trờng chứng khoán phá
2. Sở giao dịch chứng khoán Philadelphia
Philadelphia là địa điểm giao dịch quyền chọn lớn nhất và giao dịch kì hạn kì hạn lớn thứ 3 của Mỹ. Sau đây là đơi nét về q trình hình thành của Sàn giao dịch này.
Năm 1972, nghề môi giới chứng khoán trở thành một nghề kinh doanh phổ biến ở Philadelphia sau khi “Ban điều hành Philadelphia của những ngời môi giới ra đời”.
Sự phát triển của máy vi tính trong những năm 1960 và 1970 đã làm thay đổi mọi việc kinh doanh và kinh doanh chứng khốn cũng khơng phải là ngoại lệ. Vào thời gian giữa của sự phát triển kĩ thuật cho việc giao dịch chứng khoán, Sở giao dịch chứng khốn Philadelphia tiếp tục chơng trình cơng kích của nó về việc đổi mới sản phẩm bằng việc cho vào danh sách “quyền chọn cổ phiếu” năm 1975. Vì vậy, Philadelphia trở thành sở giao dịch đầu tiên ghi vào danh sách quyền chọn cổ phần cho việc mua bán.
Tháng 4 năm 1988, Sở giao dịch đã lợi dụng việc luôn bán kỹ thuật điện dùng vào sàn giao dịch chứng khoán để xây dựng một hệ thống mới thích hợp với việc giao dịch quyền chọn. Hệ thống thị trờng quyền chọn tự động hoá cho phép việc giao hàng điện tử những đơn đặt hàng từ phía các cơng ty thành viên đến sàn giao dịch, tự động thực hiện và xác nhận đã hoàn thành những đơn đặt hàng đó.
Tuy nhiên, sự phát minh phổ biến nhất của thập kỉ 20 là việc Sàn giao dịch chứng khoán Philadelphia cho ra đời quyền chọn tiền tệ năm 1982. Đến năm 1988, giao dịch quyền chọn tiền tệ lên tới 4tỉ USD/ngày. Quyền chọn bán ở sở giao dịch trên bản đồ quốc tế đã thu hút sự chú ý của châu Âu, Pacific và vùng Viễn Đơng, cũng từ đó những văn phịng đại diện sở
giao dịch chứng khốn đầu tiên đựơc hình thành ở khắp mọi nơi. Sự thành công của việc giao dịch quyền chọn tiền tệ trên Sở giao dịch Philadelphia đã cho ra đời giao dịch tơng lai và giao dịch các sản phẩm tơng lai khác.
Nhu cầu ở vùng Viễn Đông ngày càng tăng cao nên năm 1987, Philadelphia đã cho ra đời thêm một phiên họp giao dịch vào buổi chiều và tháng 1 năm 1989 thêm một phiên họp vào buổi sáng sớm để đáp ứng nhu cầu của sự gia tăng nhu cầu ở Châu Âu. Tiếp đó là sự ra đời của “mục lục quyền chọn” đã đánh dấu sự thành công về quyền chọn đáng chú ý nhất vào những năm 1990.
Từ năm 1991 đến nay, số lợng giao dịch quyền chọn trên thị trờng này không ngừng tăng cao. Năm 1991 đến năm 1995 tăng từ 11.470$ lên 17.540$ và con số này năm 2000 là 75.999$. Đến năm 2006 tăng tới 70% đối với giao dịch quyền chọn tiền tệ.
Tóm lại, có thể thấy sự phát triển mạnh mẽ của thị trờng quyền
chọn từ khi nó ra đời đến bây giờ và tiêu biểu là trên sàn giao dịch chứng khoán và quyền chọn Philadelphia.
Chơng ii
đánh giá về quá trình phát triển thị trờng chứng khoán phái sinh ở việt nam
Chứng khoán phái sinh xuất hiện trên thị trờng thế giới từ thế kỉ 18 nhng đối với thị trờng Việt Nam, chứng khốn phái sinh vẫn cịn là những gì mới mẻ, xa lạ với hầu hết tất cả mọi ngời. Do đó, qua việc nghiên cứu thực trạng sử dụng chứng khoán phái sinh ở Việt Nam, em muốn đánh giá những điểm tốt và hạn chế, từ đó rút ra kinh nghiệm phát triển cho thị tr- ờng chứng khoán phái sinh Việt Nam trong thời gian tới.
i. Sự hình thành và triển vọng của thị trờng chứng khoán phái sinh Việt Nam