1 .Cơ sở pháp lí
2. Các thành viên tham gia thị trờng chứng khoán phái sinh
2.1. Ngân hàng thơng mại
Hiện nay, hầu hết các NHTM đều đã triển khai dịch vụ tài chính phái sinh do nhu cầu của các nhà đầu t, các doanh nghiệp và bản thân ngời dân khi đến ngân hàng gửi tiết kiệm, mua ngoại tệ hay vàng.
2.1.1. Ngân hàng đầu t và phát triển Việt Nam(BIDV)
BIDV là ngân hàng tiên phong tại thị trờng Việt Nam cung cấp các sản phẩm phái sinh với mục đích bảo hiểm giá cho các hàng hoá.
Trong những năm gần đây, BIDV không ngừng triển khai các dịch vụ mới và đã đạt đợc rất nhiều thành công. Năm 2006, nghiệp vụ giao dịch hợp đồng tơng lai hàng hoá đối với mặt hàng cà phê có đợc kết quả rất khả quan : trong 6 tháng cuối năm, doanh số hợp đồng giao dịch cà phê tơng lai tại BIDV đã đạt trên 10% tổng lợng cà phê xuất khẩu của cả nớc trong năm 2006.
Năm 2007, theo đánh giá của các định chế tài chính của tạp chí Asiamoney thì BIDV là ngân hàng cung ứng dịch vụ ngoại hối tốt nhất Việt Nam với việc cung ứng các dịch vụ đa dạng, phong phú, phù hợp với thông kệ quốc tế.
Ngày 14 tháng 2 năm 2008, tại Hà Nội, BIDV cùng ngân hàng Hồng Kông và Thợng Hải (HSBC) đã ký hợp đồng khung ISDA (International Swaps and Deriatives Association – Hiệp hội
quốc tế và các sản phẩm phái sinh và hoán đổi) để chuẩn hoá các giao dịch phái sinh giữa hai ngân hàng cũng nh đa lại những cơ hội kinh doanh cho cả hai bên.
Trên cơ sở hợp đồng ISDA, hai bên đã thực hiện 2 giao dịch phái sinh hoán đổi tiền tệ chéo USD/VND trị giá 60 triệu USD.
2.1.2. Ngân hàng Xuất nhập khẩu Việt Nam (Eximbank)
Đối với các khách hàng là cá nhân: Eximbank cung cấp các dịch vụ giao dịch hối đoái và vàng giao ngay, kỳ hạn, quyền chọn ngoại tệ với ngoại tệ và quyền chọn vàng.
Đối với khách hàng là doanh nghiệp: có các giao dịch hối đối giao ngay, kì hạn, hoán đổi, quyền chọn ngoại tệ với ngoại tệ, ngoại tệ với USD và các giao dịch phái sinh vàng.
Các dịch vụ của Eximbank hết sức đa dạng và phong phú, phù hợp với nhu cầu của từng loại khách hàng, các giao dịch phái sinh cũng ngày càng đợc mở rộng.
2.2. Cơng ty chứng khốn
Hiện nay ở Việt Nam mới có rất ít các cơng ty chứng khốn tiến hành cung cấp các dịch vụ phái sinh. Chỉ có một số ít cơng ty trong số các cơng ty chứng khốn đang hoạt động trên thị trờng Việt Nam cung cấp các giao dịch kì hạn, tơng lai, quyền chọn và repo. Sau đây ta sẽ điểm qua một vài công ty chứng khoán nổi bật:
2.2.1. Cơng ty chứng khốn Ngân hàng Ngoại thơng (viết tắt: VCBS)
Công ty cung cấp một số các sản phẩm phái sinh nh:
• Giao dịch tơng lai: khách hàng khi tham gia giao dịch này sẽ phải cam kết với VCBS bằng một hợp đồng tơng lai. Đây cũng là sự ràng buộc về mặt trách nhiệm của cả 2 bên với nhau. Hợp đồng này là hợp đồng mua bán một loại chứng khốn, một nhóm chứng khốn và chỉ số chứng khốn với số lợng, mức giá nhất định vào ngày xác định trớc trong tơng lai.
• Giao dịch quyền chọn mua/ quyền chọn bán: là giao dịch theo đó VCBS cho phép khách hàng lựa chọn quyền mua/ bán một số lợng chứng khoán đợc xác định trớc trong khoảng thời gian nhất định với mức giá đợc xác định trớc đó. Quyền chọn mua có thể theo kiểu Mỹ hoặc kiểu châu Âu.
• Giao dịch mua bán lại chứng khoán:
Repo: VCBS bán chứng khốn avà cam kết mua lại chứng
khốn đó vào một ngày cụ thể với mức giá đã đợc xác định. Giá mua lại chứng khoán sẽ cao hơn giá bán, thể hiện phần lãi mà ngời mua đợc hởng. Lãi suất chênh lệch giữa giá bán và giá mua lại là lãi suất repo.
Reverse Repo(Repo đảo ngựơc): Tơng tự với giao dịch
Repo nhng trong giao dịch này VCBS tham gia với t cách là bên mua chứng khoán và cam kết sẽ bán lại chứng khốn đó vào một ngày cụ thể với mức giá xác định. Giá bán lại chứng khoán sẽ cao hơn giá m,thể hiện phần lãi VCBS đợc hởng.
2.2.2. Cơng ty chứng khốn quốc tế VISecurities
Nghiệp vụ phai sinh chính của cơng ty là Repo chứng khốn:
• Repo cổ phiếu niêm yết ( tại sàn giao dịch chứng khốn Hà Nội và thành phố Hồ Chí Minh): Khách hàng có tài khoản giao dịch tại VIS, đang sở hữu một số loại chứng khoán niêm yết trên sàn giao dịch nhng cha muốn bán và có nhu cầu về tài chính phục vụ cho đầu t thì khách hàng có thể tạm bán số chứng khoán này cho VIS và cam kết sẽ mua lại sua một thời hạn nhất định với mức giá bằng giá ban đầu cộng với một khoản phí giao dịch tơng đơng với mức lãi suất tín dụng của hệ thống NHTM cổ phần.
• Repo cổ phiếu cha niêm yết ( cổ phiếu OTC): khách hàng sở hữu một số loại chứng khoán OTC, cha muốn bán và có nhu cầu về tài chính phục vụ cho đầu t, khách hàng có thể tạm bán số chứng khốn này cho VIS và cam kết mua lại sau một thời hạn nhất định với mức giá bằng giá ban đầu cộng với một khoản phí giao dịch tơng đơng với mức lãi suất tín dụng của hệ thống NHTM cổ phần.