III. Kinh nghiệm phát triển thị trờng chứng khoán phá
1. Quá trình phát triển của hệ thống ngân hàng tài chính
2.2. Quyền chọn ngoại tệ, lãi suất và vàng
Theo thống kê thì những cơng cụ phái sinh này đợc thị tr- ờng hoan nghênh và đón nhận nhiều nhất do những u điểm vốn có của nó trong bối cảnh lãi suất và tỉ giá và giá vàng luôn ở mức tăng liên tục. Ngân hàng đầu t và phát triển Việt Nam (BIDV) là ngân hàng đầu tiên đợc phép thực hiện giao dịch quyền chọn lãi suất. Các giao dịch quyền chọn lãi suất đợc phép thực hiện đối với những khoản cho vay và đi vay trung hạn bằng USD hoặc bằng EURO và chỉ đựơc thực hiện đối với các doanh nghiệp hoạt động tại Việt Nam, các NHTM hoạt động ở Việt Nam đợc NHNN cho phép và các ngân hàng ở nớc ngoài. Sau BIDV là hàng loạt các NHTM khác, bao gồm cả NHTM cổ phần cũng đợc cho phép thực hiện nghiệp vụ này.
Bên cạnh quyền chọn lãi suất, quyền chọn ngoại tệ cũng đợc nhiều ngân hàng cung cấp, điển hình là BIDV, Eximbank, ACB, Techcombank, Agribank, Citibank, ICB và Ngân hàng Hồng Kơng chi nhánh thành phố Hồ Chí Minh. Nguyên tắc chính của loại quyền chọn này là các doanh nghiệp và cá nhân đợc quyền đặt mua hay đặt bán USD với VND thông qua một tỷ giá do khách hàng tự chọn, đợc gọi là tỷ giá thực hiện. Đặc biệt, quyền chọn USD và VND đáp ứng cho cả nhà nhập khẩu và nhà xuất khẩu trong đó quyền chọn mua áp dụng cho nhà nhập
khẩu và quyền chọn bán áp dụng cho nhà xuất khẩu. Sau khi NHNN cho phép ACB, Sacombank và Agribank thực hiện quyền chọn mua bán vàng, ngày 10/12/2004 ACB là ngân hàng đầu tiên công bố triển khai dịch vụ này. Dịch vụ này đợc tung ra trong bối cảnh trong nớc và quốc tế giá vàng liên tục tăng, vì thế cần phải có thời gian để đánh giá mức độ đón nhận của thị trờng đối với công cụ này.
Đến thời điểm này, đã có rất nhiều ngân hàng đợc NHNN cho phép thực hiện các nghiệp vụ quyền chọn. Đặc biệt, NHNN cũng đã cho phép thực hiện các nghiệp vụ quyền chọn tiền Đồng tại BIDV, NHTM Cổ phần á Châu, ngân hàng cổ phần th- ơng mại quốc tế. Với nghiệp vụ này, VND sẽ có cơ hội tiếp cận với thị trờng tài chính thế giới, nhờ đó mà vị thế của VND và Việt Nam cũng tăng lên.
Nhìn chung, hoạt động Quyền chọn đang đem lại một cơ cấu sản phẩm hiện đại cho các ngân hàng trong điều kiện hội nhập. Quyền chọn USD và VND đáp ứng cho cả nhà nhập khẩu và nhà xuất khẩu, trong đó quyền chọn mua áp dụng cho nhà nhập khẩu và quyền chọn bán áp dụng cho nhà xuất khẩu.