2.2. Khái quát về quản lý tài chính tại doanh nghiệp nhà nước
2.2.5. Chỉ tiêu đánh giá quản lý tài chính doanh nghiệp nhà nước theo nộ
nội dung quản lý
Để biết được quản lý tài chính của doanh nghiệp ở những mức độ nhất định, cần áp dụng một số chỉ tiêu nhất định.
2.2.5.1. Chỉ tiêu định lượng
Một là, Tốc độ tăng quy mô vốn, tài sản, doanh thu, lợi nhuận
Chỉ tiêu được xây dựng dựa trên giá trị vốn, tài sản, doanh thu, lợi nhuận trong kì so với kì trước, thể hiện tốc độ tăng trưởng của doanh nghiệp theo nội dung tài chính và nội dung quản lý tài chính.
Hai là, Hệ số bảo tồn và phát triển vốn nhà nước tại doanh nghiệp
Trong đó:
Hi: Hệ số bảo toàn vốn (mức độ bảo toàn vốn) doanh nghiệp Nhà nước i. TAi: Giá trị tổng tài sản doanh nghiệp i tại thời điểm đánh giá.
Di: Nợ phải trả của doanh nghiệp i tại thời điểm đánh giá.
Ei: Vốn đầu tư của chủ sở hữu doanh nghiệp i tại thời điểm đầu kỳ. Nếu Hi < 1: doanh nghiệp khơng bảo tồn được vốn.
Nếu Hi = 1: doanh nghiệp bảo toàn được vốn.
Nếu Hi > 1: vốn của doanh nghiệp được bảo toàn và phát triển
Hệ số bảo toàn vốn cho thấy hiệu quả sử dụng nguồn lực được cấp từ ngân sách nhà nước tại doanh nghiệp, góp phần đánh giá mức hoàn thành mục tiêu được giao từ Nhà nước đối với doanh nghiệp nhà nước. Hệ số bảo toàn vốn là thước đo của cơ quan quản lý vốn nhà nước. Trong trường hợp Hi <1, doanh nghiệp nhà nước kinh doanh thua lỗ cần báo cáo giải trình về nguyên nhân thua lỗ khơng bảo tồn được vốn và chịu sự giám sát đặc biệt từ cơ quan quản lý vốn nhà nước.
Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu cho biết cấu trúc tài chính của doanh nghiệp nhà nước và làm thế nào doanh nghiệp có thể chi trả cho các hoạt động. Thông thường, nếu hệ số này lớn hơn 1, có nghĩa là tài sản của DN được tài trợ chủ yếu bởi các khoản nợ, cịn ngược lại thì tài sản của DN được tài trợ chủ yếu bởi nguồn vốn chủ sở hữu. Hệ số này càng lớn thì khả năng gặp khó khăn trong việc trả nợ hoặc phá sản của doanh nghiệp càng lớn.
Bốn là, Chỉ tiêu hiệu quả sử dụng tài sản
Chỉ tiêu này dùng để đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản (bao gồm cả tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn) của doanh nghiệp nhà nước. Chỉ tiêu này càng cao càng có lợi cho doanh nghiệp, chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng tài sản càng hiệu quả.
Chỉ số này thể hiện khả năng quản trị hàng tồn kho hiệu quả như thế nào. Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ hàng tồn kho vận động không ngừng, là nhân tố để tăng doanh thu, góp phần tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp. Có nghĩa là doanh nghiệp sẽ ít rủi ro hơn nếu nhìn thấy trong báo cáo tài chính, khoản mục hàng tồn kho có giá trị giảm qua các năm. Tuy nhiên chỉ số này quá cao cũng khơng tốt vì như thế có nghĩa là lượng hàng dự trữ trong kho khơng nhiều, nếu nhu cầu thị trường tăng đột ngột thì rất khả năng doanh nghiệp bị mất khách hàng và bị đối thủ cạnh tranh giành thị phần. Thêm vào đó, dự trữ nguyên liệu vật liệu đầu vào cho các khâu sản xuất khơng đủ có thể khiến cho dây chuyền sản xuất bị ngưng trệ. Vì vậy chỉ số vịng quay hàng tồn kho cần phải đủ lớn để đảm bảo mức độ sản xuất đáp ứng được nhu cầu khách hàng
Chỉ tiêu này cho biết trong kỳ phân tích các khoản phải thu quay được bao nhiêu vòng, chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ doanh nghiệp thu hồi tiền hàng kịp thời, ít bị chiếm dụng vốn.
Hiệu quả sinh lợi - phân tích Dupont
ROE = Gánh nặng thuế x Gánh nặng lãi suất x Suất lợi nhuận cận biên x Hệ số vòng quay tài sản x Hệ số địn bẩy tài chín
ROE: tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu là chỉ số thể hiện mục tiêu quan
trọng nhất của một doanh nghiệp - tối đa giá trị vốn chủ sở hữu. Trong kì vọng của một doanh nghiệp, ROE càng cao, doanh nghiệp càng có hoạt động kinh doanh hiệu quả. Theo mơ hình Dupont, ROE phụ thuộc vào 5 yếu tố:
Gánh nặng thuế: Ảnh hưởng của thuế là điều doanh nghiệp luôn cần suy nghĩ đến
trong quá trình hoạt động. Thuế suất quá cao sẽ làm giảm động lực hoạt động của doanh nghiệp, đặt ra yêu cầu ưu đãi thuế với một số ngành nghề kinh doanh đặc biệt.
Gánh nặng lãi suất: Để giảm ảnh hưởng của chi phí lãi vay lên doanh nghiệp,
nhà quản lý đánh giá và sử dụng các phương án huy động vốn tín dụng lãi suất thấp cũng như giảm tỷ trọng vốn vay tín dụng trong hoạt động kinh doanh.
Suất lợi nhuận cận biên: Ảnh hưởng của lợi nhuận lên ROE là điều dễ thấy.
Để gia tăng lợi nhuận ròng biên, điều này yêu câu doanh nghiệp phải có một lợi thế cạnh tranh nhất định trong ngành cũng như tiết kiệm chi chí, tăng giá bán.
Hệ số vịng quay tài sản: doanh nghiệp có thể nâng cao hiệu quả kinh doanh
bằng cách sử dụng tốt hơn hoặc tăng hiệu suất sử dụng các tài sản sẵn có của mình, nhằm nâng cao vịng quay tài sản.
Hệ số địn bẩy tài chính: doanh nghiệp có thể nâng cao hiệu quả kinh doanh
bằng cách nâng cao địn bẩy tài chính hay là vay nợ thêm vốn để đầu tư.