1.2.2.4 .Quản trị vốn bằng tiền
1.2.3 Các chỉ tiêu đánh giá tình hình quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp
động của doanh nghiệp
Do vốn lưu động tồn tại ở nhiều hình thái biểu hiện khác nhau và nằm ở tất cả các khâu của quá trình sản xuất kinh doanh nên để đánh giá được tình hình quản trị vốn vốn lưu động của doanh nghiệp, ta phải sử dụng nhiều nhóm chỉ tiêu khác nhau để đánh giá.
1.2.3.1. Nhóm chỉ tiêu đánh giá về việc xác định nhu cầu và tổ chức đảm bảo nguồn VLĐ
Để đánh giá việc xác định nhu cầu vốn lưu động của doanh nghiệp, ta tiến hành so sánh giữa nhu cầu vốn lưu động thực tế của doanh nghiệp với nhu cầu vốn lưu động dự tính của doanh nghiệp trong cùng 1 kỳ.
ΔNCVLĐkỳ bc= NCVLĐthực tế – NCVLĐdự tính
Tình hình tổ chức đảm bảo nguồn vốn lưu động của doanh nghiệp được thể hiện chủ yếu qua chỉ tiêu nguồn vốn lưu động thường xuyên. Trong đó, nguồn vốn lưu động thường xuyên là nguồn vốn ổn định có tính chất dài hạn để hình thành tài trợ cho tài sản lưu động thường xuyên cần thiết trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp (có thể là một phần hoặc toàn bộ TSLĐ thường xuyên tùy thuộc vào chiến lược tài chính của doanh nghiệp).
Cách xác định nguồn vốn lưu động thường xuyên ( còn gọi là vốn lưu động thuần – NWC ) được thực hiện như sau:
NWC = Tổng nguồn vốn thường xuyên của doanh nghiệp – Tài sản dài hạn Hay NWC = ( VCSH + Nợ dài hạn ) – Tài sản dài hạn
Tài sản NH Nợ ngắn hạn
Nguồn vốn thường xuyên + Nợ dài hạn
+ Nguồn vốn chủ sở hữu Nguồn vốn lưu động thường xuyên (NWC)
Chỉ tiêu này là để đánh giá cách thức tài trợ vốn lưu động của doanh nghiệp, để đánh giá mức độ an tồn hay rủi ro tài chính trong hoạt động của doanh nghiệp. Người ta thường kết hợp chỉ tiêu này với các chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh tốn.
* Mơ hình tài trợ vốn
Sơ đồ 1.1: Xác định nguồn vốn lưu động thường xuyên
Qua cách xác định trên, ta có thể đánh giá tình hình tài trợ vốn lưu động của doanh nghiệp. Có 3 trường hợp cơ thể xảy ra:
Trường hợp 1: Khi tài sản ngắn hạn lớn hơn nợ phải trả ngắn hạn.
Nghĩa là nguồn vốn lưu động thường xuyên có giá trị dương. Khi đó, sẽ có một sự ổn định trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp vì có một bộ phận nguồn vốn lưu động thường xun tài trợ cho TSLĐ để sử dụng cho hoạt động kinh doanh.
Trường hợp 2: Khi tài sản lưu động nhỏ hơn nợ phải trả ngắn hạn thì
nguồn vốn lưu động thường xuyên sẽ có giá trị âm. Đây là dấu hiệu đáng lo ngại cho doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực công nghiệp hay xây dựng.
Trong trường hợp đặc biệt khi nguồn vốn lưu động thường xuyên <0 ( nghĩa là doanh nghiệp hình thành tài sản dài hạn bằng nguồn vốn ngắn hạn) là dấu hiệu việc sử dụng vốn sai, cán cân thanh toán chắc chắn đã mất thăng bằng , hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn <1. Tuy nhiên, đối với ngành thương mại thì cách tài trợ vốn này vẫn có thể xảy ra vì ngành này có tốc độ quay vòng vốn nhanh.
Trường hợp 3: Nếu tài sản lưu động bằng nợ phải trả ngắn hạn, hay
nguồn vốn thường xuyên bằng giá trị tài sản cố định thì nguồn vốn lưu đơng thường xuyên sẽ có giá trị bằng 0. Cách tài trợ này cho thấy, chỉ có những tài sản cố định được tài trợ bằng nguồn vốn dài hạn, còn tài sản lưu động được tài trợ bằng nguồn vốn ngắn hạn. Trường hợp này cũng khơng tạo được tính ổn định trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, đặc biệt với những doanh nghiệp có tốc độ quay vịng vốn chậm.