2 .1Khái quát về thị trường chứng khoán Việt Nam
2.2.1.2.2 :Trên thị trường trái phiếu
2.2.2.1 Những kết quả đạt được
Với những tác động tích cực và tiêu cực của vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài đối với thị trường chứng khốn cũng như nền kinh tế, cơng tác thu hút và quản lý nhà nước đối với dịng vốn này có một ý nghĩa đặc biệt quan trọng. Thực hiện cơng tác quản lý nhà nước đối với FII vào thị trường chứng khoán trong nước vừa phải đảm bảo việc khuyến khích thu hút thêm vốn FII, vừa phải đảm bảo sự hoạt động ổn định và phát triển bền vững của thị trường chứng khốn nói riêng và nền kinh tế Việt Nam nói chung, hạn chế được tối đa những tác động tiêu cực mà dịng vốn này có thể mang lại. Công tác quản lý và thu hút vốn FII vào thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian qua đã đạt được một số kết quả sau:
Thứ nhất: Hệ thống văn bản pháp luật điều chỉnh hoạt động của lĩnh
vực chứng khoán và hoạt động đầu tư nước ngoài đã được xây dựng và ban hành theo yêu cầu của sự phát triển nhanh chóng của thị trường chứng khốn
năm 2006 đã làm cho tính chất pháp lý trong hoạt động chứng khốn đã được chuẩn hóa hơn, nâng lên một tầm cao mới. Với những quy định pháp lý rõ ràng và phù hợp với điều kiện thực tế, Việt Nam đang ngày càng thu hút được sự quan tâm và lựa chọn địa điểm đầu tư của các nhà đầu tư nước ngồi, trong đó có cả hoạt động đầu tư vào thị trường chứng khốn.
Thứ hai: Cơ chế chính sách về thu hút và quản lý ngoại hối của Việt
Nam đã và đang được hoàn thiện phù hợp với thực tế và nhu cầu phát triển của hoạt động đầu tư nước ngoài vào Việt Nam. Lượng ngoại tệ lớn vào Việt Nam cùng với nhà đầu tư nước ngoài để thực hiện đầu tư nếu khơng được quản lý chặt chẽ thì có thể gây ra những tác động bất lợi đối với nền kinh tế. Do việc quản lý ngoại hối có một ý nghĩa quan trọng như thế nên trong thời gian qua, các văn bản pháp lý về quản lý ngoại hối của Việt Nam đã được sửa đổi, bổ sung và hoàn thiện nhằm tạo khung pháp lý đồng bộ điều chỉnh hoạt động thương mại và đầu tư quốc tế vào nước ta.
Thứ ba: Trong việc quản lý vốn FII vào thị trường chứng khoán Việt
Nam, cơ quan quản lý nhà nước đã rất chú trọng đến việc tăng cường những lợi ích cho nhà đầu tư nước ngồi khi thực hiện đầu tư, giao dịch chứng khốn tại thị trường Việt Nam. Chúng ta không thể khơng cơng nhận những tác động tích cực của khối nhà đầu tư nước ngoài đối với sự phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian qua. Với những kinh nghiệm đã được tích lũy khi đầu tư tại các thị trường chứng khoán phát triển trên thế giới, kiến thức đầu tư bài bản và lượng vốn đầu tư dồi dào, nhà đầu tư nước ngoài đã đưa thị trường chứng khoán Việt Nam ra khỏi trạng thái khủng hoảng khi nhà đầu tư trong nước liên tục bán tháo cổ phiếu, mang lại niềm tin vào thị trường cho các nhà đầu tư trong nước, định hướng giao dịch của các nhà đầu tư trong nước. Vì thế, để khuyến khích sự tham gia của nhà đầu tư nước ngoài vào thị trường chứng khoán Việt Nam, cơ quan quản lý nhà nước đã có những biện pháp thực tế, như: Miễn thuế VAT và thuế thu nhập đối với lợi nhuận từ hoạt động mua bán chứng khoán, miễn thuế chuyển lợi nhuận ra nước ngoài, tăng
tỷ lệ sở hữu vốn cổ phần cho nhà đầu tư nước ngoài tại các doanh nghiệp Việt Nam từ 30% đến 49% ( riêng đối với các ngân hàng là 30%), được thành lập công ty quản lý quỹ 100% vốn nước ngoài trước thời hạn Việt Nam cam kết với WTO. Với việc tăng room cho nhà đầu tư nước ngồi lên 49%, thị trường chứng khốn Việt Nam thực sự trở nên hấp dẫn và thu hút ngày càng nhiều nhà đầu tư nước ngoài. Điều này đã được minh chứng rõ ràng bằng sự gia tăng đột biến số lượng tài khoản giao dịch chứng khoán của các nhà đầu tư nước ngoài tại Việt Nam trong năm 2006 và 2007. Một việc làm khác của cơ quan quản lý nhà nước trong việc tạo thêm sự thuận lợi co nhà đầu tư nước ngồi khi thực hiện đầu tư chứng khốn tại Việt Nam là việc điều chỉnh các quy định liên quan đến thời gian chuyển ngoại hối và lưu ký chứng khoán theo hướng thuận tiện hơn. Ngân hàng nhà nước đã bãi bỏ quy định về việc nhà đầu tư nước ngoài chuyển vốn vào Việt Nam sau một năm mới được rút ra. Bên cạnh đó, thành viên lưu ký chứng khoán sẽ được mở rộng cho các cơng ty chứng khốn thay vì chỉ có ngân hàng nước ngồi như hiện nay để nhà đầu tư nước ngồi có thể tham gia mở tài khoản lưu ký chứng khoán ở bất kỳ cơng ty nào. Các ngân hàng nước ngồi được phép thực hiện việc lưu ký chứng khoán tại Việt Nam, hiện nay mới chỉ có 3 ngân hàng đó là deutch Bank, HSBC và Standard Chartered Bank. Với lượng tài khoản giao dịch của các nhà đầu tư nước ngoài tăng lên nhanh chóng như thời gian vừa qua thì có thể gây ra sự quá tải cho các ngân hàng nước ngoài cũng như chậm trễ trong thời gian cho các nhà đầu tư nước ngoài khi muốn tham gia đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Những biện pháp của cơ quan quản lý Việt Nam trong thời gian qua đối với khối nhà đầu tư nước ngoài cho thấy nhà đầu tư nước ngồi vẫn sẽ là đối tượng được Chính phủ Việt Nam khuyến khích tham gia vào thị trường chứng khốn nhằm huy động nguồn vốn gián tiếp của nhà đầu tư này, đồng thời phát triển hơn nữa thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian tới.