1.4 .Nguyên tắc hoạt động kinh doanh của cơng ty chứng khốn
2.3. Thực trạng hoạt động môi giới và hiệu quả hoạt động môi giới tạ
Cơng ty cổ phần chứng khốn TP. HCM
2.3.1. Thực trạng hoạt động môi giới tại Cơng ty Cổ Phần chứng khốnTP.HCM TP.HCM
2.3.1.1. Biểu phí giao dịch của HSC
Cơ cấu phí được thay đổi theo từng thời kỳ và kế hoạch của công ty. So với các cơng ty chứng khốn hàng đầu khác thì mức phí giao dịch của HSC thấp hơn tạo được lợi thế cạnh tranh.
Bảng 2.3. Biểu phí giao dịch của HSC
DỊCH VỤ MỨC PHÍ
Cổ phiếu và chứng chỉ quỹ Theo tổng giá trị giao dịch
trong ngày 1 Dưới 100 triệu đồng 0,35% 2 Từ 100 triệu đồng đến dưới 300 triệu đồng 0,30% 3 Từ 300 triệu đồng đến dưới 500 triệu đồng 0,25% 4 Từ 500 triệu đồng đến dưới 1 tỷ đồng 0,20% 5 Từ 1 tỷ đồng trở lên 0,15% Trái phiếu 0,1 %
Nguồn: website hsc.com.vn 2.3.1.2. Giá trị giao dịch chứng khoán cho khách hàng của HSC những năm qua
Bảng 2.4. Giá trị giao dịch HSC thực hiện cho khách hàng qua các năm Đơn vị: 1000đ Đơn vị: 1000đ Năm 2013 2014 2015 Cổ phiếu 97,762,219,430 153,935,631,027 130,349,625,951 Trái phiếu 41,413,131,750 47,875,745,052 55,217,508,998 Tổng 139,175,351,200 201,811,376,000 185,567,134,950
(nguồn: báo cáo thường niên HSC 2013- 2015)
Giá trị giao dịch chứng khoán cho khách hàng của HSC cũng tăng giảm đan xen trong những năm qua. Nguyên nhân của sự gia tăng đột biến này đó là do thanh khoản thị trường chứng khốn Việt Nam tăng mạnh trong năm 2014, có rất nhiều phiên, GTGD trên cả 2 sàn HOSE và HNX đạt từ 3.000- 5.000 tỷ đồng/phiên, chính vì vậy mà giá trị giao dịch của khách hàng của HSC cũng tăng trưởng rõ rệt. Năm 2013, GTGD chứng khoán cho khách hàng đạt 139,175 tỷ đồng, sau đó tăng mạnh 62,636 tỷ đồng (45%) lên 201,811 tỷ đồng trong năm 2014. Năm 2015, GTGD chứng khốn cho khách hàng giảm cịn 185,567 tỷ đồng, tương ứng giảm 16,244 tỷ đồng (8.05%), trong bối cảnh thị trường đi ngang khơng có nhiều đột biến.
2.3.1.3. Thị phần mơi giới của Cơng ty Cổ Phần chứng khoán TP.HCM trênthị trường thị trường
HSC đã từng trong nhiều năm luôn chiếm được thị phần môi giới thuộc top đầu của thị trường, có nhiều năm liên tục dữ vị trí số một trên cả hai sàn. Nhưng dưới sự cạnh tranh ngày càng khốc liệt giữa các cơng ty chứng khốn trên thị trường, đã khiến cho thị phần môi giới của HSC liên tục biến động trong những năm qua.
Bảng 2.5. Thị phần môi giới của HSC qua các nămĐơn vị: % Đơn vị: % Thị phần Năm 2015 Xếp hạng 2015 Năm 2014 Xếp hạng 2014 Năm 2013 Xếp hạn g 201 3 HOSE 12.45 % 2 11.7% 2 13.3% 1 HNX 4,61 % 7 7.9% 1 9,2% 1 Tổng cộng 2 sàn 10,4 % 2 10,6% 2 12,2% 1
Nguồn: Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội và Thành phố Hồ Chí Minh
Biểu đồ 2.4. top 10 thị phần môi giới trên sàn HOSE quý 4/2015( Nguồn: cafef.com)
SSI 12.92 % HSC 12.45 % VCS C 9.91 % VND S 5.64 % MBS 5.35 % SHS 5% ACB S 4.28 % KIS 4.21 % BSC 4.11 % 3.90
Biểu đồ 2.5. top 10 thị phần môi giới trên sàn HNX quý 4/2015( Nguồn: cafef.com) 11.27 % 9.94 % SHS 8.34 % KIS 6.36 % MBS 5.19 % BVS C 4.82 % HSC 4.61 % MSI 4.41 % ACB S 3.81 % FPTS 3.54 % Khác 37.71 %
Trên sàn HOSE: hết năm 2013 thị phần môi giới trên sàn HOSE của HSC đạt 13.3% đứng đầu sàn. Bước sang năm 2014 thị phần của cơng ty đã giảm cịn 11.7%, chính sự giảm sút này khiến HSC để mất vị thế số 1 của mình cho SSI. năm 2014, dù thị phần môi giới đã tăng đạt 12.45%, nhưng vẫn không lấy lại được vị thế đã có của mình.
Thị phần mơi giới của HSC trên sàn HNX đang giảm dần qua các năm. Trong năm 2013, thị phần môi giới của HSC đạt 9.2% ( xếp thứ 1 trên thị trường); năm 2014 giảm xuống còn 7.9% (xếp thứ 2 thị trường) và đến hết năm 2015, thị phần mơi giới chỉ cịn lại 4.61% (xếp thứ 7 thị trường). Rõ ràng trên sàn HNX đang có sự đi lên mạnh mẽ của các công ty khác.
Tổng hai sàn: trong năm 2013, hoạt động môi giới của HSC rất tốt, khi thị phần đạt 12.2% tồn thị trường, tiếp tục đạt vi trí số 1 về thị phần trên cả 2 sàn( 3 năm liên tiếp). Tuy nhiên bước sang năm 2014 và 2015 khi chỉ số VN- index và HNX-Index đã có những bước tăng ấn tượng thì việc tranh giành thị phần giữa các cơng ty chứng khốn lại diễn ra ngày càng khốc liệt. Các công ty chứng khốn khác đã đẩy mạnh hoạt động mơi giới, nâng cao tìm kiếm và mở rộng khách hàng, phát triển hình thức mơi giới tự do, đẩy mạnh những dịch vụ hỗ trợ cho khách hàng như margin, tư vấn đầu tư. Chính vì vậy thị phần môi giới trên sàn HOSE và HNX của HSC đã bị CTCP Chứng khoán SSI giành thị phần lớn nhất của mình trên tổng hai sàn.
Có thể thấy, mặc dù thị phần môi giới của HSC biến động khá nhiều trong 3 năm qua, tuy nhiên cơng ty vẫn ln duy trì được vị trí là một trong mười cơng ty chứng khốn có thị phần mơi giới lớn nhất trên cả hai sàn HOSE và HNX. Điều này cho thấy, khả năng và vị thế tương đối vững chắc của công ty trên thị trường.
2.3.1.4. Doanh thu hoạt động mơi giới chứng khốn của HSC trong những năm qua
Bảng 2.6: Doanh thu và tỷ trọng hoạt động môi giới
Đơn vị: vnđ
Năm 2012 2013 2014
Doanh thu hoạt động môi
giới 199,104,183,216
299,431,882,1 81
262,076,234,3 35
Tổng doanh thu hoạt động kinh doanh 634,759,577,700 831,135,291,0 06 591,138,977,8 10 Tỷ trọng (%) 31.4% 36.1% 44.3%
Biểu đồ 2.6. doanh thu hoạt động môi giới và tổng doanh thu
Doanh thu hoạt động mơi giới HSC có sự thay đổi tăng giảm đan xen trong 3 năm qua, tuy nhiên tỷ trọng doanh thu hoạt động môi giới trên tổng doanh thu hoạt động kinh doanh lại liên tục tăng lên. HSC thay đổi cơ cấu doanh thu, chuyển sang tập trung chủ yếu ở hoạt động môi giới.
Trong năm 2013 doanh thu hoạt động môi giới của HSC đạt 199.104 tỷ
đồng. Sang năm 2014 chỉ tiêu này tăng rất mạnh(50.34%) đạt 299.431 tỷ. tuy nhiên năm 2015 lại giảm (-12.48%) đạt 262.076 tỷ đồng.
2.3.1.5. Chi phí hoạt động mơi giới chứng khốn của HSC trong những năm qua
Bảng 2.7. Chi phí hoạt động mơi giới
Đơn vị: Vnđ
Chỉ tiêu 2013 2014 2015
Doanh thu hoạt động môi giới
199,104,183,216 299,431,882,181 262,076,234,335
Chi phí hoạt động mơi giới
29,865,627,480 50,745,000,000 44,444,000,000
Biểu đồ 2.7. chi phí và doanh thu mơi giới
Chi phí hoạt động mơi giới của HSC biến đổi cùng xu hướng với doanh thu qua các năm. Chi phí mơi giới tăng từ 29.865 tỷ đồng năm 2013 lên 50.745 tỷ đồng (tăng 69.91%) năm 2013, tăng nhanh hơn tốc độ tăng của doanh thu môi giới( 50.34%), năm 2015 giảm về mức 44.444 tỷ đồng (tương ứng giảm 11.71%) tốc độ giảm chậm hơn tốc độ giảm của doanh thu hoạt động môi giới( -12.48%).
2.3.1.6. Lợi nhuận hoạt động mơi giới chứng khốn của HSC trong những năm qua
Bảng 2.8. Lợi nhuận và tỷ trọng lợi nhuận hoạt động môi giới
Đơn vị: Vnđ
Chỉ tiêu 2013 2014 2015
Doanh thu hoạt
động mơi giới 199,104,183,216 299,431,882,181 262,076,234,335 Chi phí hoạt động
môi giới 29,865,627,480 50,745,000,000 44,444,000,000 Lợi nhuận từ hoạt
động môi giới
Qua các số liệu trên có thể nhận thấy lợi nhuận qua các năm của HSC biến động cùng xu hướng với doanh thu môi giới.
Trong năm 2013 lợi nhuận hoạt động môi giới đạt 169.238 tỷ đồng, sang năm 2014 lợi nhuận tăng mạnh lên 248.686 tỷ đồng (tương ứng tăng 46.95%). Lợi nhuận tăng mạnh chủ yếu do doanh thu hoạt động mơi giới tăng mạnh, Dù chi phí mơi giới tăng tới 69.91%
Bước sang năm 2015, lợi nhuận hoạt động môi giới giảm từ 248.686 tỷ đồng xuống 217.632 tỷ đồng (tương ứng giảm 12.48%). Do năm trước lợi nhuận môi giới đã tăng trưởng cao trong bối cảnh thị trường đi ngang nên doanh thu mơi giới khơng tiếp tục tăng được. Chi phí mơi giới giảm chậm hơn doanh thu mơi giới cũng làm cho lợi nhuận môi giới giảm hơn.
2.3.2. Đánh giá thực trạng hiệu quả hoạt động môi giới tại công ty chứngkhoán HSC khoán HSC
2.3.2.1. Đánh giá hiệu quả hoạt động môi giới qua các chỉ tiêu
Dựa trên những thực trạng về hoạt động môi giới tại công ty cổ phần chứng khốn HSC những năm qua, có thể đánh giá được hiệu quả hoạt động môi giới của công ty thông qua các chỉ tiêu được tổng hợp trong bảng sau:
Bảng 2.9. Hiệu quả hoạt động môi giới của HSC những năm qua
Đơn vị: %
Chỉ tiêu 2013 2014 2015
Tốc độ tăng doanh thu môi giới 50.39 -12.48 Tỷ trọng doanh thu hoạt động môi
giới trên tổng doanh thu HĐKD 31.4 36.1 44.3 Tốc độ tăng chi phí mơi giới 69.91 -11.71 Tỷ suất chi phí mơi giới trên doanh
thu mơi giới 15 16,95 16,96
Tốc độ tăng lợi nhuận hoạt động môi giới
46.95 12.48 Tỷ trọng lợi nhuận môi giới trên tổng
lợi nhuận HĐKD
36.94 43.72 59.23 Tốc độ tăng doanh thu môi giới trên
Tốc độ tăng chi phí mơi giới
Để có thể đánh giá một cách hiệu quả hoạt động môi giới của HSC trong cùng bối cảnh kinh tế , ta so sánh HSC với một số cơng ty chứng khốn khác cùng nghành. Bằng những số liệu, tính tốn tương tự ta có bảng chỉ tiêu đánh giá hiệu quả hoạt động của:
Bảng 2.10. Hiệu quả hoạt động môi giới của SSI những năm qua
Đơn vị: %
Chỉ tiêu 2013 2014 2015
Tốc độ tăng doanh thu môi giới
137.63 -12.47 Tỷ trọng doanh thu hoạt động môi giới trên tổng
doanh thu HĐKD 19.02 21 21.06
Tốc độ tăng chi phí mơi giới 113.86 5.28 Tỷ suất chi phí mơi giới trên doanh thu mơi giới
25,91 23,32 28,05 Tốc độ tăng lợi nhuận hoạt động môi giới 145.95 -17.27 Tỷ trọng lợi nhuận môi giới trên tổng lợi nhuận
HĐKD 31.19 29.3 20.61
Tốc độ tăng doanh thu mơi giới trên Tốc độ tăng
chi phí mơi giới 1.21 -2.36
Bảng 2.11. Hiệu quả hoạt động môi giới của SHS những năm qua
Đơn vị: %
Chỉ tiêu 2013 2014 2015
Tốc độ tăng doanh thu môi giới 279.9 21.25 Tỷ trọng doanh thu hoạt động môi giới trên tổng
doanh thu HĐKD 18.53 23.77 22.21 Tốc độ tăng chi phí mơi giới 261.76 15.19 Tỷ suất chi phí mơi giới trên doanh thu mơi giới
21 20,15 20,5 Tốc độ tăng lợi nhuận hoạt động môi giới 284.66 22.77 Tỷ trọng lợi nhuận môi giới trên tổng lợi nhuận
HĐKD
28.15 237 505 Tốc độ tăng doanh thu môi giới trên Tốc độ tăng
chi phí mơi giới
* Chỉ tiêu về doanh thu
Bảng 2.12. Tốc độ tăng trưởng doanh thu môi giới các công ty
Đvt: % Năm 2014 2015 HSC 50.39 -12.48 SSI 137.63 -12.47 SHS 279.9 21.25
Tốc độ tăng doanh thu mơi giới của HSC có sự thay đổi đáng kể trong những năm qua. Trong năm 2014, doanh thu môi giới tăng tới 50.39% so với năm 2013, tuy con số này là khá lớn nhưng trong năm này SSI và SHS còn tăng lần lượt 137.63%, 279.9% gấp tới vài lần HSC.
Bảng 2.13. Tỷ trọng doanh thu môi giới trong tổng doanh thu các công ty công ty Đvt: % Năm 2013 2014 2015 HSC 31,4% 36,1% 44,3% SSI 19% 21% 21,5% SHS 18,5% 23,8% 22,2%
Tỷ trọng doanh thu hoạt động môi giới trên tổng doanh thu của HSC liên tục tăng lên trong thời gian qua , dù trong 3 năm luôn chiếm ty trọng cao nhất trong cơ cấu doanh thu. Năm 2013, doanh thu hoạt động môi giới chỉ chiếm tỷ trọng 31.14%. Năm 2014, tỷ trọng này tăng lên 36.1%và năm 2015 tăng đạt 44,3%( cùng với đó là sự sụt giảm mạnh doanh thu hoạt động đầu tư chứng khốn đã giúp hoạt động mơi giới ). SSI và SHS thì khác tỷ trọng này
của hai công ty ln được duy trì ở mức ổn định. Điều này cho thấy hoạt động mơi giới đã và đang đóng vai trị quan trọng nhất trong hoạt động kinh doanh của HSC.
Nhìn chung xu hướng các năm qua của các cơng ty chứng khốn lớn là giảm tỷ trọng hoạt động tự doanh, tăng tỷ trọng doanh thu môi giới và doanh thu khác. Thực tế cho thấy trong điều kiện hoạt động tự doanh khơng thuận lợi thì việc tăng trưởng doanh thu mơi giới của HSC đặc biệt trong năm 2015 so với những năm trước đã thể hiện sự cố gắng, nỗ lực của đội ngũ nhân viên môi giới và chiến lược phát triển đúng hướng của ban lãnh đạo công ty.
* Chỉ tiêu về chi phí hoạt động mơi giới
Bảng 2.14. Tốc độ tăng chi phí mơi giới các cơng ty
Năm 2014 2015
HSC 69.91 -11.71
SSI 113.86 5.28
SHS 261.76 15.19
Tốc độ tăng giảm của chi phí hoạt động mơi giới của HSC và SHS biến động cùng xu hướng với tốc độ tăng giảm của doanh thu hoạt động môi giới. Ở SSI lại khác năm 2015 mặc dù doanh thu môi giới giảm(-12.47%) nhưng chi phí hoạt động vẫn tăng(5.28%). Vấn đề chi phí mơi giới khơng phải cơng ty nào cũng kiểm sốt được
Ngồi ra có thể nhận thấy tốc độ tăng giảm của doanh thu và chi phí khơng đồng đều với nhau được đánh giá qua bảng chỉ tiêu:
Bảng 2.15 Tốc độ tăng doanh thu môi giới trên Tốc độ tăng chi phí mơi giới Năm 2014 2015 HSC 0.72 1.07 SSI 1.21 - 2.36 SHS 1.07 1.4
Bảng số liệu cho thấy năm 2014 so với 2013 chỉ số của HSC là nhỏ hơn 1 trong khi SSI và SHS đều lớn hơn 1 giai đoạn này HSC làm không tốt bằng. Năm 2015 so với 2014 chỉ số này của HSC đã lớn hơn 1,SHS vẫn làm rất tốt khi có chỉ số 1.4 , SSI chỉ số giảm dưới 1 thậm chí là âm.
Tỷ lệ chi phí mơi giới trên doanh thu mơi giới đang có xu hướng tăng nhẹ.
Bảng 2.16. Tỷ lệ chi phí mơi giới trên doanh thu mơi giới các công
ty.
Năm 2013 2014 2015
HSC 15 16,95 16,96
SSI 25,91 23,32 28,05
SHS 21 20,15 20,5
Tỷ lệ phí của HSC được duy trì ở mức thấp hơn so với SSI và SHS ở mức trung bình 3 năm là 16% thấp hơn khá nhiều so với SSI và SHS
Các chỉ tiêu trên cho thấy cơng tác quản lý chi phí hoạt động mơi giới của cơng ty cịn chưa hiệu quả, nhưng đang dần được cải thiện tránh tình trạng: chi phí mơi giới đang ngày càng tăng nhanh hơn mức tăng của doanh thu mơi giới, từ đó sẽ làm ảnh hưởng tới lợi nhuận mơi giới mà công ty thu được.
* Chỉ tiêu về kết quả kinh doanh hoạt động môi giới Bảng 2.17. Tốc độ tăng lợi nhuận hoạt động môi giới
Năm 2014 2015
HSC 43.72 59.23
SSI 145.95 -17.27
SHS 284.66 22.77
Tốc độ tăng lợi nhuận môi giới của 3 công ty khơng đồng đều. Năm 2014 dù SSI và SHS có tăng trưởng cao hơn hơn HSC rất nhiều lần, nhưng năm 2015 tốc độ tăng trưởng này lại giảm đáng kể so với HSC( HSC lại gấp vài lần SSI và SHS). Chỉ tiêu này ở HSC tăng trưởng rất ổn định hơn và cũng là khá cao.
Bảng 2.18. Tỷ trọng lợi nhuận môi giới trên tổng lợi nhuận HĐKD
Năm 2013 2014 2015
HSC 36.94 43.72 59.23
SSI 31.19 29.3 20.61
SHS 28.15 237 505
Xét về tỷ trọng lợi nhuận của hoạt động môi giới trong tổng lợi nhuận hoạt động kinh doanh của ba cơng ty trong 3 năm qua thì có thể nhận thấy, hoạt động mơi giới ln đóng góp phần lớn vào lợi nhuận của công ty, tuy nhiên tỷ trọng này khác biệt khác lớn ơ mỗi công ty. Ở SSI cho thấy doanh thu hoạt động môi giới chưa phải doanh thu chính và đang có xu hướng giảm dần. Cịn HSC với SHS tỷ trọng này đang không ngừng tăng tuy nhiên HSC tỷ trọng tăng rất ổn định, SHS thì thể hiện lợi nhuận mơi giới đang là thi nhập chính, nó cịn giúp SHS trang trải chi phí kinh doanh và thua lỗ của mình.
2.3. ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI CHỨNG KHỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN TP.HCM
2.3.1. Những kết quả đạt được
Trong những năm qua, hoạt động môi giới tại HSC đã đạt được những