Năm 2014 2015
HSC 69.91 -11.71
SSI 113.86 5.28
SHS 261.76 15.19
Tốc độ tăng giảm của chi phí hoạt động mơi giới của HSC và SHS biến động cùng xu hướng với tốc độ tăng giảm của doanh thu hoạt động môi giới. Ở SSI lại khác năm 2015 mặc dù doanh thu môi giới giảm(-12.47%) nhưng chi phí hoạt động vẫn tăng(5.28%). Vấn đề chi phí mơi giới khơng phải cơng ty nào cũng kiểm sốt được
Ngồi ra có thể nhận thấy tốc độ tăng giảm của doanh thu và chi phí khơng đồng đều với nhau được đánh giá qua bảng chỉ tiêu:
Bảng 2.15 Tốc độ tăng doanh thu môi giới trên Tốc độ tăng chi phí mơi giới Năm 2014 2015 HSC 0.72 1.07 SSI 1.21 - 2.36 SHS 1.07 1.4
Bảng số liệu cho thấy năm 2014 so với 2013 chỉ số của HSC là nhỏ hơn 1 trong khi SSI và SHS đều lớn hơn 1 giai đoạn này HSC làm không tốt bằng. Năm 2015 so với 2014 chỉ số này của HSC đã lớn hơn 1,SHS vẫn làm rất tốt khi có chỉ số 1.4 , SSI chỉ số giảm dưới 1 thậm chí là âm.
Tỷ lệ chi phí mơi giới trên doanh thu mơi giới đang có xu hướng tăng nhẹ.
Bảng 2.16. Tỷ lệ chi phí mơi giới trên doanh thu môi giới các công
ty.
Năm 2013 2014 2015
HSC 15 16,95 16,96
SSI 25,91 23,32 28,05
SHS 21 20,15 20,5
Tỷ lệ phí của HSC được duy trì ở mức thấp hơn so với SSI và SHS ở mức trung bình 3 năm là 16% thấp hơn khá nhiều so với SSI và SHS
Các chỉ tiêu trên cho thấy công tác quản lý chi phí hoạt động mơi giới của cơng ty cịn chưa hiệu quả, nhưng đang dần được cải thiện tránh tình trạng: chi phí mơi giới đang ngày càng tăng nhanh hơn mức tăng của doanh thu mơi giới, từ đó sẽ làm ảnh hưởng tới lợi nhuận mơi giới mà công ty thu được.
* Chỉ tiêu về kết quả kinh doanh hoạt động môi giới Bảng 2.17. Tốc độ tăng lợi nhuận hoạt động môi giới
Năm 2014 2015
HSC 43.72 59.23
SSI 145.95 -17.27
SHS 284.66 22.77
Tốc độ tăng lợi nhuận môi giới của 3 công ty không đồng đều. Năm 2014 dù SSI và SHS có tăng trưởng cao hơn hơn HSC rất nhiều lần, nhưng năm 2015 tốc độ tăng trưởng này lại giảm đáng kể so với HSC( HSC lại gấp vài lần SSI và SHS). Chỉ tiêu này ở HSC tăng trưởng rất ổn định hơn và cũng là khá cao.
Bảng 2.18. Tỷ trọng lợi nhuận môi giới trên tổng lợi nhuận HĐKD
Năm 2013 2014 2015
HSC 36.94 43.72 59.23
SSI 31.19 29.3 20.61
SHS 28.15 237 505
Xét về tỷ trọng lợi nhuận của hoạt động môi giới trong tổng lợi nhuận hoạt động kinh doanh của ba cơng ty trong 3 năm qua thì có thể nhận thấy, hoạt động mơi giới ln đóng góp phần lớn vào lợi nhuận của công ty, tuy nhiên tỷ trọng này khác biệt khác lớn ơ mỗi công ty. Ở SSI cho thấy doanh thu hoạt động môi giới chưa phải doanh thu chính và đang có xu hướng giảm dần. Cịn HSC với SHS tỷ trọng này đang không ngừng tăng tuy nhiên HSC tỷ trọng tăng rất ổn định, SHS thì thể hiện lợi nhuận mơi giới đang là thi nhập chính, nó cịn giúp SHS trang trải chi phí kinh doanh và thua lỗ của mình.
2.3. ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI CHỨNG KHỐN TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN TP.HCM
2.3.1. Những kết quả đạt được
Trong những năm qua, hoạt động môi giới tại HSC đã đạt được những thành quả đáng kể góp phần làm tăng doanh thu và khẳng định vị thế của công ty trong ngành. Cụ thể các kết quả đạt được như sau:
Thứ nhất, về thị phần môi giới
HSC liên tục chiếm được thị phần môi giới lớn, nằm trong top đầu trong các cơng ty chứng khốn của Việt Nam. Tới năm 2013 đã ba năm liên tiếp giữ vị trí số 1 về thị phần mơi giới chứng khốn, hai năm gần đây HSC chỉ giữ vị trí thứ 2 sau SSI . Với vị thế là Nhà môi giới dẫn đầu thị trường, HSC là một trong số ít những cơng ty chứng khốn dẫn đầu thị trường trên cả hai phân khúc khách hàng cá nhân và khách hàng tổ chức, nắm giữ thị phần môi giới lớn trên cả hai sàn giao dịch. Đây là lợi thế to lớn mang lại cho HSC vị thế nhà cung cấp dịch vụ mơi giới tồn diện với hai mạng lưới phân phối bổ sung cho nhau.
Thứ hai, về doanh thu và lợi nhuận hoạt động môi giới
Doanh thu và lợi nhuận môi giới chứng khốn của HSC những năm gần đây ln đạt kết quả cao trên thị thị trường. Trong ba năm 2013, 2014 và 2015 HSC vẫn duy trì được doanh thu và lợi nhuận mơi giới ở cao so với tồn nghành. Đặc biệt trong năm 2014 khi TTCK có nhiều khởi sắc thì HSC đã có sự tăng trưởng hết sức ấn tượng. Doanh thu đạt lên 299.431 tỷ đồng (tăng 50.39% so với 2013), lợi nhuận hoạt động môi giới cũng đạt 248.686 tỷ đồng ( tăng 46.94% so với năm 2013).
HSC là một trong những cơng ty chứng khốn hàng đầu Việt Nam về hoạt động môi giới với dịch vụ tiện lợi, khơng ngừng nâng cao chất lượng, uy tín trong nghành chứng khốn.
Thứ tư, về chất lượng sản phẩm dịch vụ
HSC cung cấp các sản phẩm dịch vụ đa dạng đáp ứng những nhu cầu khác nhau của khách hàng. Dịch vụ trực tuyến của HSC với các tiêu chí đặt ra như tốc độ nhanh, giao diện thân thiện, dễ dàng sử dụng đã thu hút được sự quan tâm các nhà đầu tư thuộc phân khúc khách hàng năng động. Bên cạnh sản phẩm giao dịch trực tuyến đặt lệnh vào hệ thống giao dịch thông qua việc sử dụng các phần mềm tiên tiến, HSC tiếp tục cung cấp đến khách hàng sản phẩm giao dịch trực tuyến đặt lệnh thông qua trang Web của HSC( hsc.com.vn) với nhiều tiện ích nổi bật và khơng giới hạn số lượng khách hàng. Dịch vụ chứng khoán trực tuyến là phương thức giao dịch chủ động, an toàn và bảo mật mà HSC cung cấp để hỗ trợ nhà đầu tư trong việc tiếp cận thông tin, quản lý tài khoản và thực hiện các giao dịch mua/ bán chứng khốn. Nhà đầu tư có thể sử dụng các thiết bị như máy tính, điện thoại, điện thoại di động để sử dụng các dịch vụ này. Bên cạnh đó, khi thực hiện các giao dịch chứng khoán qua kênh giao dịch trực tuyến khách hàng được hưởng mức phí ưu đãi hơn so với mức phí giao dịch tại sàn.. Với các tính năng hiện đại, dịch vụ đã thực sự làm hài lòng khách hàng sử dụng bởi sự đa dạng về hình thức sử dụng như đặt lệnh, chuyển tiền, đăng ký nhận bản tin, sao kê tài khoản giao dịch chứng khốn
Ngồi ra, HSC là cơng ty chứng khốn làm đáp ứng tốt các yêu cầu trong công tác tách bạch trong quản lý tài khoản chứng khoán và tài khoản tiền của khách hàng, đảm bảo an tồn tài sản cho khách hàng, ln nhận được sự tin tưởng của khách hàng.
Với hệ thống giao dịch luôn được vận hành an tồn, đồng thời kiểm sốt chặt chẽ các rủi ro; chất lượng báo cáo nghiên cứu và phân tích cũng khơng ngừng được hồn thiện và nâng cao. Mức độ cạnh tranh về thị phần môi giới của các thành viên tham gia thị trường rất quyết liệt và một số cơng ty chứng khốn phải thu hẹp hoạt động và rời bỏ thị trường.
Với kinh nghiệm và sự nhạy bén, HSC đã thực hiện nhiều biện pháp, chính sách đa dạng, phù hợp với từng thời điểm và nhu cầu của thị trường, nhằm củng cố và gia tăng thị phần.
Thứ năm, về hệ thống hạ tầng, cơ sở kĩ thuật
Tình hình phát triển cơ sở hạ tầng công nghệ thông tin được công ty chú trọng quan tâm và dành một phần vốn khá lớn để đầu tư hiện đại hóa, nâng cấp hệ thống, quy trình cơng nghệ nhằm đảm bảo hệ thống công nghệ thông tin, cơ sở hạ tầng phục vụ cho hoạt động mơi giới vận hành an tồn, hiệu quả, nâng cao tính chuyên nghiệp của quy trình nghiệp vụ mơi giới của HSC nhằm đáp ứng tốt nhất mọi nhu cầu của khách hàng, đem lại sự hài lòng cao nhất cho mỗi khách hàng của cơng ty.
HSC cũng có một mạng lưới các chi nhánh, phòng giao dịch tập trung chủ yếu ở thị trường lớn: TP.HCM, Hà Nội. Bên cạnh đó với sự lớn mạnh không ngừng trong những năm gần đây, công ty ngày càng mở rộng thêm nhiều chi nhánh, phòng giao dịch nhằm phục vụ tốt nhất cho nhu cầu của nhà đầu tư, tìm kiếm thêm khách hàng
Thứ sáu, Đội ngũ nhân viên môi giới chuyên nghiệp, trẻ, năng động,
có kinh nghiệm, trình độ chun mơn tốt được đào tạo bài bản từ nước ngồi ln hỗ trợ và tư vấn khách hàng.
Trong tình hình hoạt động kinh doanh của các CTCK đang trong giai đoạn khó khăn, thị trường chứng khoán đang diễn biễn khá ảm đạm, giao dịch thấp, các yếu tố vĩ mô đều đang diễn biến bất ổn, nhưng hoạt động môi giới
của công ty vẫn đạt được kết quả khả quan chứng tỏ các biện pháp mà cơng ty thực hiện để duy trì và phát triển hoạt động môi giới phát huy được hiệu quả. Đồng thời cũng thể hiện thực lực, khả năng tồn tại, vượt qua khó khăn, thử thách, khơng ngừng vươn lên của cơng ty.
2.3.2. Tồn tại và nguyên nhân
2.3.2.1. Những tồn tại
Thứ nhất, Thị phần môi giới cổ phiếu và chứng chỉ quỹ của HSC đang
xấu đi dưới áp lực cạnh tranh gay gắt khoảng cách càng bị công ty khác thu hẹp. Đặc biệt là trên sàn HNX đã từng đạt vị trí số 1 nhưng đến cuối 2015 đã tụt xuống vị trí thứ 7
Thứ hai, Hoạt động môi giới chủ yếu tập trung vào mảng khách
hàng cá nhân, số lượng khách hàng tổ chức chưa nhiều
Các nhà đầu tư tổ chức– nhất là các quỹ ETF chủ yếu đều mở tài khoản tại SSI và vừa qua là kỳ tái cơ cấu danh mục các quỹ, đã làm cho thị phần thời điểm đó của SSI tăng cao hơn so với các CTCK khác. HSC là CTCK chú trọng vào khối cá nhân nhiều hơn doanh nghiệp, nên không giành được phần lợi từ mảng này.
Thứ ba, Vấn đề bảo mật thông tin cần được nâng cấp khi mà hệ thống
bảo mật thông tin của HSC mới là hệ thống 1 cấp.
Hiện tại hệ thống bảo mật thông tin khách hàng của HSC chỉ là mật khẩu 1 cấp, cịn MBS có thêm hệ thống ma trận thẻ để đảm bảo thông tin của khách hàng không bị lợi dụng.
Trình độ quản trị chi phí cịn hạn chế, tỷ suất chi phí quản lý doanh nghiệp trên doanh thu thuần vẫn còn ở mức cao.
2.3.2.3.2. Nguyên nhân
- Mơi trường cho sự phát triển của TTCK chưa hồn thiện và cịn nhiều bất cập.TTCK Việt Nam mới hình thành cịn nhiều bất cập, thiếu đồng bộ. Tuy rằng UBCKNN và Bộ tài chính đã có nhiều cố gắng để hồn thiện mơi trường pháp lý, xây dựng các bộ luật, nghị định, thông tư để điều chỉnh các hoạt động trên thị trương chứng khoán.Tuy nhiên tất cả các nổ lực trên khơng thể hồn thiện TTCK trong chốc lát. Hệ thống pháp luật việt Nam cịn nhiều yếu tố chồng chéo, quy trình,thủ tục rườm rà, phức tạp; nhiều yếu tố khơng đồng bộ và cịn nhiều kẽ hở trong luật pháp nên dễ dẫn tới tình trạng lách luật nhằm mục đích cá nhân.Sự phát triển của TTCK Việt Nam chưa thể đáp ứng hết các đòi hỏi của khách hàng, chưa bắt kịp với sự phát triển của TTCK thế giới.Sự bất cập ở môi trường pháp lý đã ảnh hưởng ít nhiều tới sự phát triển của TTCK.
- Số lượng các nhà đầu tư trên thị trường chủ yếu là các nhà đầu tư nhỏ lẽ, ít nhà đầu tư chuyên nghiệp.TTCK Việt Nam còn rất non trẻ nên tham gia trên TTCK Việt Nam chủ yếu là các nhà đầu tư cá nhân. Các nhà đầu tư là các ngân hàng, các quỹ đầu tư, các công ty bảo hiểm, các CTCK chiếm tỷ trọng rất ít. Các nhà đầu tư cá nhân thường dễ bị ảnh hưởng bởi tâm lý đám đơng, kiến thức về chứng khốn nói riêng và kinh tế nói chung là rất hạn chế. Do vậy cũng ảnh hưởng tới việc phát huy những năng lực cạnh tranh của CTCK.
- Quy mơ TTCK cịn nhỏ bé, khơng ổn định so với tiềm năng và các nước trong khu vực. TTCK Việt Nam còn nhiều biến động sẽ ảnh hưởng lớn tới hoạt động của các CTCK.
* Nguyên nhân chủ quan
- Trình độ cán bộ quản lý và nhân viên cịn hạn chế: tuy cơng ty ln chú trọng tới chất lượng nguồn nhân lực tuy nhiên vẫn còn nhiều hạn chế trong khâu nhân sự của công ty.
- Trong giai đoạn TTCK suy thoái, nhiều biến động cụ thể như năm 2015giá trị giao dịch bình qn hàng ngày trên cả hai sàn chứng khốn dao động trong khoảng 2.750 tỷ VND, giảm 14% từ mức 3.000 tỷ đồng năm 2014, các chính sách của HSC thiếu hiệu quả, sự cơ cấu còn chậm trễ, chưa nắm bắt được các cơ hội để phát triển các hoạt động kinh doanh của mình. Do vậy hoạt động kinh doanh năm 2015 giảm sút so với năm 2014.
CHƯƠNG 3
GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHỐN TẠI CƠNG TY TNHH CHỨNG KHỐN
NHNO&PTNT VIỆT NAM
3.1. ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAMĐẾN NĂM 2020 ĐẾN NĂM 2020
- Quan điểm phát triển
Xây dựng và phát triển TTCK phù hợp với điều kiện phát triển KT-
XH, hình thành một hệ thống TTCK đồng bộ và thống nhất trong tổng thể thị trường tài chính; Phát triển, mở rộng TTCK có tổ chức, thu hẹp thị trường tự do; Phát triển TTCK gắn kết với việc cải cách, sắp xếp khu vực doanh nghiệp nhà nước.
- Mục tiêu:
+ Tăng quy mơ, độ sâu, tính thanh khoản của thị trường chứng khốn. + Phấn đấu đưa tổng giá trị vốn hóa của thị trường cổ phiếu đến năm 2020 đạt 70% GDP , đưa thị trường trái phiếu trở thành một kênh huy động và phân bổ vốn quan trọng của nền kinh tế.
+ Đa dạng hóa cơ sở nhà đầu tư, phát triển hệ thống nhà đầu tư tổ chức, khuyến khích nhà đầu tư nước ngoài dài hạn, đào tạo nhà đầu tư cá nhân.
+ Tổ chức tái cấu trúc mơ hình tổ chức thị trường chứng khốn theo hướng cả nước chỉ có 1 Sở giao dịch chứng khoán và từng bước cổ phần hóa Sở giao dịch chứng khốn để đảm bảo sự thống nhất trong hoạt động, thuận tiện trong việc nâng cao năng lực quản trị và thu hút vốn từ các thành viên thị trường.
+ Tăng cường năng lực quản lý, giám sát, thanh tra và cưỡng chế thực thi của cơ quan quản lý nhà Nước trên cơ sở cho phép Ủy ban Chứng khốn Nhà nước có đủ quyền lực thực thi tốt các chức năng quản lý , giám sát, thanh tra và cưỡng chế thực thi.
Tham gia chương trình liên kết thị trường khu vực ASEAN và thế giới theo lộ trình phát triển và đáp ứng về an ninh tài chính, nâng cao năng lực cạnh tranh, hạn chế rủi ro, từng bước thu hẹp về khoảng cách phát triển giữa thị trường chứng khoán Việt Nam với các thị trường khác trong khu vực và trên thế giới.
-Giải pháp thực hiện
+ Hồn thiện khung pháp lý trong đó sửa đổi và thay Luật Chứng khốn
hiện hành.
+ Tăng cung hàng hóa cho thị trường;
+ Áp dụng các chuẩn mực và thông lệ quốc tế về công bố thông tin và
quản trị công ty, xây dựng cơ chế bảo vệ nhà đầu tư nhỏ;
+ Chuẩn hóa các quy định về chào bán chứng khốn ra công chúng theo
thông lệ quốc tế; Cải tiến phương thức định giá và chào bán cổ phiếu của doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa gắn với niêm yết TTCK;
+ Hồn thiện và phát triển thị trường trái phiếu Chính Phủ, trái phiếu Chính quyền địa phương, trái phiếu cơng ty trên cơ sở gắn kết giữa thị trường