5 Hệ thống hạn mức giao dịch và đầu tư rõ ràng và bắt buộc 7
7.4. Thực hiện đánh giá cần thiết đối vớicác khoản đầu tư tiềm năng và kiểm soát các khoản đầu tư hiện có
kiểm sốt các khoản đầu tư hiện có
Trước khi đầu tư vào một chứng khốn nào đó, ngân hàng cần phân tích, đánh giá mọi mặt về khoản đầu tư đó. Mục đích của việc đánh giá này cũng tương tự như phân tích tín dụng –qua phân tích kỹ lưỡng các thơng tin cần thiết, ngân hàng sẽ nhận biết được rõ ràng hơn những nhân tố ảnh hưởng tới sự giảm giá tài sản trong tương lai. Mức độ chi tiết của phân tích này tuỳ thuộc vào lượng tiền đầu tư và như đã đề cập ở trong phần sau đây, bản chất của khoản đầu tư.
Chứng khoán đầu tư ngắn và trung hạn
Những chứng khốn trong nhóm này thường bao gồm cơng trái, trái phiếu kho bạc, trái phiếu do ngân hàng thương mại quốc doanh phát hành cũng như trái phiếu của các quỹ quản lý ngoại tệ (như Citibank, New York) và các quỹ uỷ thác đầu tư khác. Các chứng khoán đầu tư này cần được đánh giá dựa trên các tiêu chí sau:
Rủi ro tín dụng liên quan đến bên phát hành trái phiếu là gì? Nếu bên phát hành trái phiếu là một tổ chức tài chính hay một cơng ty, rủi ro tín dụng có thể được đánh giá sử dụng Hệ thống chấm điểm tín dụng. Nếu bên phát hành là cơ quan Chính phủ thì việc chi trả có được Chính phủ bảo đảm hay khơng? Nếu rủi ro tín dụng ở mức khơng thể chấp nhận được, bên phát hành có thể chấp tài sản hay khơng?
Có thị trường thứ cấp cho chứng khốn này khi Ngân hàng muốn bán chứng khốn trước hạn hay khơng?
Ngân hàng có nắm giữ chứng khốn nào của bên phát hành này trước đó hay khơng và ngân hàng đã gặp phải khó khăn nào khơng lường trước được? Nếu các chứng khoán là do quỹ uỷ thác đầu tư phát hành thì bản chất của các
khoản đầu tư trong quỹ đó là gì và chúng có bao gồm các cơng cụ phái sinh hay khơng?
Các yếu tố rủi ro khác có tồn tại hay khơng, ví dụ như rủi ro hối đối hay rủi ro quốc gia?
Lãi từ khoản đầu tư này có tính cạnh tranh so với các khoản đầu tư khác với các điều khoản tương tự hay không?
Nhân viên khối phòng Vốn là những người phù hợp nhất để thu thập các thông tin cần thiết phục vụ cho việc phân tích trên. Do các chứng khốn này thường có lãi suất cố định và thời gian cố định, Ngân hàng thường khơng thể thanh tốn chứng khốn trước hạn. Do đó, việc giám sát liên tục các khoản đầu tư đó sẽ chỉ chú trọng vào việc nhận biết các yếu tố quan trọng có thể gây ảnh hưởng tới khả năng thanh tốn chứng khoán khi đáo hạn và thu lãi đúng hạn.
Cổ phiếu niêm yết và các khoản đầu tư dài hạn.
Các khoản đầu tư trong mục này bao gồm cổ phiếu giao dịch trên Trung tâm giao dịch chứng khốn Việt Nam, tham gia vốn vào các cơng ty cổ phần và đầu
tư vốn vào các công ty không niêm yết. Cổ phiếu và đầu tư vốn cần được đánh giá dựa trên các chỉ tiêu sau:
Bản chất ngành mà doanh nghiệp hoạt động là gì, triển vọng của ngành như thế nào và vị trí của doanh nghiệp so sánhiệm vụới các đối thủ cạnh tranh ra sao?
Tình hình tài chính gần đây của doanh nghiệp như thế nào và khả năng hoạt động trong 2 đến 3 năm tới ra sao?
Doanh nghiệp đã có kế hoạch hoạt động chi tiết hay chưa và chiến lược hoạt động có gắn liền với dự tốn tài chính hay khơng?
Nếu doanh nghiệp đã có dự tốn tài chính thì những giả thiết liên quan có hợp lý hay khơng?
Kinh nghiệm của Ban lãnh đạo như thế nào và kinh nghiệm, uy tín của họ ra sao?
Tỷ lệ giá/lợi nhuận (tỷ lệ PE) của cổ phiếu như thế nào và tỷ lệ này so với các doanh nghiệp cùng ngành ra sao?
Nếu doanh nghiệp là một ngân hàng hay tổ chức tài chính, việc mua cổ phần có mang lại lợi ích chiến lược như khả năng cung cấp dịch vụ đan chéo với Vietcombank, hay giảm cạnh tranh trực tiếp trong một số khu vực hay sản phẩm hay khơng.
Phịng đầu tư có trách nhiệm đánh giá các khoản đầu tư mới và trình Ban lãnh đạo Ngân hàng phê duyệt. Phịng này cũng có trách nhiệm giám sát các khoản đầu tư hiện có dựa trên báo cáo phân tích hàng q, báo cáo nửa năm hay báo cáo thường niên của nhà đầu tư.