Ngoài việc phõn tớch cỏc chỉ tiờu đỏnh giỏ hiệu quả tài chớnh thỡ để yờn tõm hơn nhà đầu tư cú thể tiến hành phõn tớch độ nhạy của dự ỏn trong trường hợp cú bất chắc, rủi ro trước khi tiến hành dự ỏn.
Giả sử ta chọn cỏc biến số thay đổi là doanh thu và chi phớ vận hành
Bảng 3-10: Tập hợp cỏc kết quả tớnh toỏn NPV, IRR khi cỏc biến số thay đổi ĐVT: USD
Chỉ tiờu Mức độ biến động dự kiến và kết quả tớnh toỏn cỏc chỉ tiờu tƣơng ứng
Doanh thu Tăng 10% NPV 4.447.526,23 Tăng 5% NPV 3.239.768,31 IRR 30,15% IRR 27,29% Giảm 10% NPV -398.007,90 Giảm 5% NPV 855.672,65 IRR 19,13% IRR 21,89% Chi phớ Tăng 10% NPV 886.864,07 Tăng 5% NPV 1.498.108,66 IRR 21,94% IRR 23,31% Giảm 10% NPV 3.331.842,42 Giảm 5% NPV 2.720.597,83 IRR 27,61% IRR 26,14%
Qua bảng trờn ta thấy doanh thu là chỉ tiờu ảnh hưởng mạnh nhất, chi phớ hoạt động là nhõn tố ảnh hưởng ớt nhất đến 2 chỉ tiờu NPV và IRR. Và khi thay đổi từng biến số doanh thu, chi phớ hoạt động ở cỏc mức tốt xấu lần lượt là tăng giảm 10%, 5% thỡ dự ỏn vẫn được đỏnh giỏ là tốt theo chỉ tiờu NPV, IRR.
Dự bỏo cỏc nhõn tố này cú thể biến động tới mức 10%, do đú ta cú thể chọn mức tăng giảm 10% làm cỏc mức xảy ra trường hợp tốt nhất và xấu nhất để phõn tớch độ nhạy của cỏc chỉ tiờu cần tớnh. Kết quả được thể hiện trong bảng sau:
Trường Đại học Mỏ - Địa chất Luận văn tốt nghiệp
SV: Trần Thị Thu Nga Lớp: KT-QTDN Dầu khớ – K53
Bảng 3-11: Tập hợp cỏc kết quả tớnh toỏn NPV, IRR ứng với cỏc trƣờng hợp tốt nhất và xấu nhất của dự ỏn
Trường hợp tốt nhất Doanh thu tăng 10%
Chi phớ vận hành giảm 10%
NPV = 5.586.187,68 USD IRR = 33,02%
Trường hợp dự kiến Cỏc nhõn tố khụng thay đổi NPV = 2.100.934,34 USD IRR = 24,63%
Trường hợp xấu nhất Doanh thu giảm 10% Chi phớ vận hành tăng 10%
NPV = -1.738.308,87 USD IRR = 16,27%
Kết quả cho thấy dự ỏn này thỏa đỏng đối với cỏc điều kiện tốt nhất và mong đợi nhất nhưng lại khụng thỏa đỏng với điều kiện xấu nhất. Cần phải cú thờm thụng tin về xỏc suất dự kiến xảy ra của cỏc biến số trong trường hợp tồi nhất để đưa ra quyết định xỏc đỏng nhất.