1. Phõn tớch hiệu quả sử dụng vốn lƣu động:
Vốn lưu động là biểu hiện bằng tiền của tài sản lưu động của doanh nghiệp: Vốn lưu động là số vốn tối thiểu, cần thiết để đảm bảo cho doanh nghiệp dự trữ cỏc loại tài sản lưu động nhằm đỏp ứng mọi nhu cầu hoạt động cơ bản của doanh nghiệp. Trong quỏ trỡnh sản xuất kinh doanh, VLĐ là một yếu tố khụng thể thiếu được và cú ảnh hưởng trực tiếp đến việc thực hiện cỏc nhiệm vụ sản xuất kinh doanh. Bởi vậy, để tiến hành sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp được bỡnh thường, mỗi doanh nghiệp cần phải xỏc định nhu cầu về vốn lưu động phự hợp với tớnh chất và qui mụ sản xuất kinh doanh.
Để phõn tớch hiệu quả sử dụng vốn ngắn hạn ta cần tiến hàn phõn tớch cỏc chỉ tiờu sau:
a.Tốc độ luõn chuyển vốn lưu động
Số lần luõn chuyển vốn ngắn hạn hay hệ số luõn chuyển được xỏc định theo cụng thức sau:
(2-27)
Trong đú:
+ V: Số lần luõn chuyển vốn ngắn hạn (Số vũng quay của vốn ngắn hạn) + D: Doanh thu thuần (ngđ)
+ VLĐbq: Vốn lưu động bỡnh quõn VLĐbq = VLĐđk + VLĐck ; ngđ (2-28) 2 V = D (Vũng/năm) VLĐbq
Trường Đại học Mỏ - Địa chất Luận văn tốt nghiệp
SV: Trần Thị Thu Nga Lớp: KT-QTDN Dầu khớ – K53
b. Kỳ luõn chuyển vốn lưu động (K)
Phản ỏnh số ngày cần thiết để thực hiện một vũng quay vốn lưu động. K = 360 = 360 ì VLĐbq ; ngày/vũng
(2-29)
V D
c. Mức đảm nhiệm vốn
Mức đảm nhiệm vốn lưu động là số vố lưu động cần cú để đạt được 1 đồng doanh thu thuần về tiờu thụ sản phẩm. Chỉ tiờu này được tớnh như sau:
Mức đảm nhiệm VLĐ = VLĐbq ; Đ/Đ (2-30) DT thuần
Chỉ tiờu này phản ỏnh để cú 1 đồng doanh thu thuần về bỏn hàng thỡ cần bao nhiờu vốn lưu động.
d. Hệ số huy động VLĐ (Sức sản xuất của VLĐ):
Hệ số này đo lường việc sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp cú hiệu quả hay khụng, nú cho biết cứ bỏ một đồng vốn lưu động thỡ tạo ra bao nhiờu đồng doanh thu.
Ssx = DTT ; Đ/Đ (2-30) VLĐbq
e. Sức sinh lợi của vốn lưu động
Phản ỏnh cứ một đồng vốn lưu động bỏ ra trong năm tham gia sản xuất thỡ tạo ra bao nhiờu đồng lợi nhuận.
Ssl = Lợi nhuận thuần
Đồng/đồng (2.32) Vốn lưu động bỡnh quõn
Cỏc chỉ tiờu thể hiện hiệu quả sử dụng vốn lưu động được tớnh toỏn theo cỏc cụng thức trờn và tập hợp vào bảng sau:
Bảng 2-23: Bảng tổng hợp cỏc chỉ tiờu hiệu suất sử dụng vốn lƣu động
Chỉ tiờu ĐVT Năm 2011 Năm 2011 So sỏnh
± %
Doanh thu thuần bỏn hàng Ngđ 158.617.381 198.473.844 39.856.463 125
Lợi nhuõn sau thuế Ngđ 2.491.689 1.999.442 -492.247 80,24
VLĐ đầu năm Ngđ 21.375.754 106.711.678 85.335.924 499,22 VLĐ cuối năm Ngđ 106.711.678 165.622.202 58.910.524 155,21 VLĐ bỡnh quõn Ngđ 64.043.716 136.166.940 72.123.224 212,62 Vũng quay VLĐ (V) Vũng/ Năm 2,48 1,46 -1,02 58,85 Kỳ luõn chuyển VLĐ (K) Ngày/ Vũng 145,35 246,99 101,6 169,92 Mức đảm nhiệm VLĐ Đ/ Đ 0,4 0,69 0,28 169,92
Tỷ suất lợi nhuõn VLĐ Đ/Đ 0,039 0,014 - 0,025 35,9
Trường Đại học Mỏ - Địa chất Luận văn tốt nghiệp
SV: Trần Thị Thu Nga Lớp: KT-QTDN Dầu khớ – K53
Qua bảng trờn ta thấy:
Vũng quay vốn lưu động năm 2011 thấp hơn năm 2010 là 1,02 (vũng/năm) tương ứng giảm 41.15%. Nguyờn nhõn là do lượng vốn lưu động đầu năm 2011 sử dụng nhiều hơn rất nhiều so với lượng vốn lưu động đầu năm 2010 và tỷ lệ tăng của doanh thu thuần năm 2011 so với năm 2010 ( tăng 25%) thấp hơn tỷ lệ tăng của Vốn lưu động bỡnh quõn (tăng 112.62%). Như vậy, hiệu quả sử dụng vốn lưu động của Cụng ty năm 2011 khụng tốt hơn năm 2010. Đõy là một dấu hiệu khụng tốt đối với Cụng ty.
Tương ứng với sự tăng của vũng quay vốn lưu động thỡ kỳ luõn chuyển vốn lưu động trong năm qua cao hơn năm trước. Năm 2010 thỡ Cụng ty chỉ cần 145,35 ngày để thực hiện được 1 vũng quay vốn lưu động nhưng năm 2011 thỡ cần tới 246,99 ngày. Điều này chứng tỏ năm 2011 vốn lưu động quay vũng chậm hơn. Cụng ty đó sử dụng vốn lưu động khụng cú hiệu quả.
Về mức đảm nhiệm vốn lưu động thỡ năm 2010 mức đảm nhiệm vốn lưu động nhỏ hơn năm 2011. Cụ thể, trong năm 2010 thỡ để tạo ra 1 đồng doanh thu thuần thỡ 0.4 đồng vốn lưu động nhưng năm 2011 thỡ để tạo ra 1 đồng doanh thu thuần thỡ Cụng ty cần tới 0.69 đồng vốn lưu động. Như vậy, năm 2011 thỡ vốn lưu động của Cụng ty sử dụng mang lại hiệu quả khụng cao .
2 Phõn tớch khả năng sinh lời của vốn kinh doanh
Lợi nhuận là một chỉ tiờu quan trọng quyết định sự tồn tại và phỏt triển của doanh nghiệp. Khụng một doanh nghiệp nào cú thể tồn tại và thực hiện cỏc mục tiờu của mỡnh nếu khụng cú lợi nhuận, hơn nữa tỡnh trạng lỗ vốn liờn tục sẽ làm cạn kiệt tài sản của doanh nghiệp, làm tiờu hao vốn chủ sở hữu và làm doanh nghiệp phải phụ thuộc vào chủ nợ. Chớnh vỡ vậy cỏc hệ số phản ỏnh khả năng sinh lời được coi là cơ sở quan trọng để đỏnh giỏ kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh trong một kỳ nhất định, đồng thời chỳng cũng là một trong cỏc cơ sở để cỏc nhà quản trị đưa ra quyết định tài chớnh trong tương lai. Nhúm phõn tớch này bao gồm cỏc chỉ tiờu:
a.Hệ số hiệu quả của vốn kinh doanh.
Hệ số này núi lờn một đồng vốn kinh doanh tạo ra bao nhiờu đồng doanh thu thuần trong hoạt động kinh doanh.
Hiệu suất sử dụng
VKD =
Doanh thu thuần Vốn kinh doanh bỡnh
quõn
b. Suất sinh lời của vốn kinh doanh.
Chỉ tiờu này núi lờn khi bỏ ra một đồng vốn kinh doanh thỡ được bao nhiờu đồng lợi nhuận sau thuế.
Suất sinh lời của VKD = Vốn kinh doanh bỡnh quõn Lợi nhuận sau thuế Trong đú:
Vốn kinh doanh bỡnh quõn =
2
VKDck VKDdk
, Ngđ
Trường Đại học Mỏ - Địa chất Luận văn tốt nghiệp
SV: Trần Thị Thu Nga Lớp: KT-QTDN Dầu khớ – K53
Hệ số này phản ỏnh mối quan hệ giữa lợi nhuõn sau thuế và doanh thu thuần của doanh nghiệp trong kỳ. Nú thể hiện: khi thưc hiện 1 đồng doanh thu trong kỳ doanh nghiệp cú thể thu được bao nhiờu lợi nhuận.
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trờn doanh thu =
Lợi nhuận sau thuế trong kỳ ;(Đ/Đ) ; (2- 36) Doanh thu thuần trong kỳ
d. Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trờn vốn chủ sở hữu
Đõy là một chỉ tiờu mà cỏc nhà đầu tư rất quan tõm. Hệ số này đo lường mức lợi nhuận thu được trờn mỗi đồng vốn của chủ sở hữu trong kỳ phõn tớch.
Vốn chủ sở hữu bỡnh quõn =
VCSHđk + VCSHck
; (Đ/Đ) (2- 37) 2
Bảng 2-24; Bảng phõn tớch khả năng sinh lời của vốn kinh doanh
STT Chỉ tiờu ĐVT Năm 2011 Năm 2010 So sỏnh 2011/2010
± %
1 Doanh thu thuần NGĐ 198.473.844 158.617.381 39.856.463 125,13
2 Lợi nhuận sau thuế NGĐ 1.999.442 2.491.689 -492.247 80,24
3 Vốn kinh doanh bỡnh quõn NGĐ 414.764.859 215.268.481 199.496.378 192,67
- VKD đầu kỡ NGĐ 400.904.699 29.632.263 371.272.436 1352,93 - VKD cuối kỡ NGĐ 428.625.018 400.904.699 27.720.319 106,91 4 VCSH bỡnh quõn NGĐ 102.584.904 63.701.418 38.883.487 161,04 VCSH đầu kỡ NGĐ 103.376.815 24.026.020 79.350.795 430,27 CVCSH cuối kỡ NGĐ 101.792.993 103.376.815 -1.583.822 98,47 5 Tỷ lệ VKD/VCSH (3/4) Lần 4,043 3,379 0,664 119,64 6 Hiệu quả sử dụng VKD (1/3) Đ/Đ 0,479 0,737 -0,258 64,94 7
Hệ số doanh lợi của doanh thu
thuần (2/1) Đ/Đ 0,01 0,016 -0,006 64,13
8
Hệ số doanh lợi theo VKD
(2/3) Đ/Đ 0,005 0,012 -0,007 41,65
9 Hệ số doanh lợi VCSH (2/4) Đ/Đ 0,019 0,039 -0,02 49,83
Qua bảng trờn ta thấy: Doanh thu năm 2011 tăng 39.856.463 ngđ tương ứng tăng 25,13%. Điều này là do trong năm 2011 tỡnh hỡnh kinh doanh của Cụng ty tăng lờn, và một phần là do trong năm Cụng ty đó đầu tư thờm đội xe đầu kộo phục vụ cho quỏ trỡnh vận tải hàng húa. Lợi nhuận sau thuế giảm 19,76% nờn dẫn đến hệ số doanh lợi theo doanh thu giảm giảm so với năm 2010 và chỉ đạt 64,13%.
Hệ số doanh lợi theo VKD: cứ 1 đồng VKD trong năm 2011 thỡ tạo ra 0,005 đồng lợi nhuận cũn trong năm 2010 thỡ cứ 1 đồng VKD thỡ tạo ra được 0,012 đồng lợi nhuận. Do đú năm 2011 lợi nhuận của cụng ty đó bị giảm so với năm 2010 vỡ trong năm Cụng ty đó phải chi rất nhiều cỏc chi phớ như chi phớ quản lý doanh nghiệp, chi phớ tài chớnh, thuế thu nhập doanh nghiệp.
Hệ số doanh lợi của vốn chủ sở hữu trong năm 2011 là 0,019 giảm 0,02. Việc giảm hệ số doanh lợi của vố chủ sở hữu là điều mà cỏc doanh nghiệp đều khụng mong muốn. Nguyờn nhõn là do lợi nhuận sau thuế cú xu hướng giảm (80,24) cũn vốn chủ sở hữu bỡnh quõn lại cú xu hướng tăng (161,4%).
Trường Đại học Mỏ - Địa chất Luận văn tốt nghiệp
SV: Trần Thị Thu Nga Lớp: KT-QTDN Dầu khớ – K53
Như vậy trong năm hầu hết cỏc chỉ tiờu hệ số doanh lợi giảm, việc giảm này là do giảm LNST. Việc giảm đi này phản ỏnh hiệu quả sử dụng VKD khụng được nõng cao vỡ hiệu suất sử dụng vốn khụng cao sẽ dẫn đến lợi nhuận đem lại khụng cao. Trong thời gian tới đồi hỏi Cụng ty phải lỗ lực rất lớn để hoạt động của Cụng ty cú hiệu quả.
3. Phõn tớch hiệu quả sử dụng vốn cố định
Để đỏnh giỏ hiệu quả sử dụng vốn cố định của Cụng ty Cổ phần vận tải Dầu khớ ta đi sõu vào phõn tớch cỏc chỉ tiờu sau:
a. Hiệu suất sử dụng vốn cố định.
Hệ số này đo lường việc sử dụng vốn cố định của Doanh nghiệp cú hiệu quả hay khụng, nú cho biết cứ một đồng vốn cố định thỡ tạo ra bao nhiờu đồng doanh thu.
( 3.38 ) Trong đú:
; Ngđ (3.39)
b.Suất sinh lời vốn cố định.
Suất sinh lời vốn cố định thể hiện hiệu quả sử dụng vốn cố định tại Doanh nghiệp. Suất sinh lời của VCĐ = Lợi nhuận sau thuế
(3.40) Vốn cố định bỡnh quõn
Bảng 2-25: Bảng phõn tớch hiệu quả sử dụng vốn cố định (VCĐ)
STT Chỉ tiờu ĐVT Năm 2011 Năm 2010
So sỏnh năm 2011/2010
1 Doanh thu thuần Ngđ 198.473.844 158.617.381 39.856.463
2 Lợi nhuận sau thuế Ngđ 1.999.442 2.491.689 -492.247
3
Vốn cố định bỡnh
quõn Ngđ 269.863.314 144.477.124 125.386.190
- Vốn cố định đầu năm Ngđ 283.497.242 5.457.006 278.040.236
- Vốn cố định cuối năm Ngđ 256.229.386 283.497.242 -27.267.856
4 Sức sinh lợi của VCĐ Đ/đ 0,735 1,098 - 0,362 5
Hiệu suất sử dụng
VCĐ V/năm 2,56 6,21 3,65
Qua bảng 2.26 ta thấy, trong năm 2011 cứ một đồng VCĐ bỏ ra thỡ thu lại được 0,735 đồng doanh thu trong khi đú năm 2010 cứ một đồng VCĐ bỏ ra thỡ chỉ thu lại được 1,089 đồng doanh thu. Như vậy trong năm 2011 việc sử dụng vốn cố định của Cụng ty khụng cú hiệu quả so với năm 2010.
Hiệu suất sử dụng tài sản cố định trong năm 2011 là 2,56 vũng/ năm tăng 3,65 vũng/năm so với năm 2010.
Hiệu suất sử dụng VCĐ = Doanh thu thuần Vốn cố định bỡnh quõn
VCĐ bỡnh quõn = VCĐđầu kỡ + VCĐcuối kỡ 2
Trường Đại học Mỏ - Địa chất Luận văn tốt nghiệp
SV: Trần Thị Thu Nga Lớp: KT-QTDN Dầu khớ – K53
KẾT LUẬN CHƢƠNG 2
Kết quả thực hiện cỏc lĩnh vực hoạt động SXKD chủ yếu trong năm của PV Trans Hà Nội theo kế hoạch năm ta thấy:
Tổng doanh thu là 201,83 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế là 2,4 tỷ đồng.
Nộp ngõn sỏch Nhà nước là 0,52 tỷ đồng.
Tổng số lao động năm 2011 tại Cụng ty là 36 người giảm 1 người so với năm 2010. Chất lượng lao động của Cụng ty trong năm qua cũng đang dần được cải thiện. Độ tuổi trung bỡnh của lao động Cụng ty là 34,85 tuổi. Đõy là độ tuổi cũn khỏ trẻ, đầy nhiệt huyết cho cụng việc, sự linh hoạt, nhạy bộn trong cụng việc rất tốt cho tương lai của Cụng ty.
Năng suất lao động bỡnh quõn năm 2011 là 46,72 tr.đồng/người/thỏng tăng 29,76% so với năm 2010 và giảm 3,51% so với kế hoạch.
Tiền lương bỡnh quõn của người lao động là 12,86 tr.đồng/ người/thỏng tăng 29,12% so với năm 2010 và tăng 16,49% so với kế hoạch đề ra.
Cụng tỏc lao động, tiền lương đó cú nhiều tiến bộ. Tốc độ tăng năng suất lao động lớn hơn tốc độ tăng tiền lương chứng tỏ Cụng ty đang phỏt triển về chiều sõu. Cụng ty đang tăng quy mụ SXKD, hiện đại húa thiết bị vận tải, cải thiện điều kiện làm việc cho người lao động.
Về tỡnh hỡnh đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh nhỡn chung là tương đối tốt. Cỏc nguồn tài trợ cho Cụng ty khỏ ổn định. Tuy nhiờn khả năng độc lập về tài chớnh của Cụng ty cú giảm đi so với đầu năm do nguồn vốn chủ sở hữu giảm đi.
Tổng chi phớ SXKD năm 2011 là 157,372 tỷ đồng cao hơn so với năm 2010 là 12,8%. Tổng chi phớ tăng sẽ kộo theo giảm lợi nhuận và doanh thu. Đõy là vấn đề mà Cụng ty cần phải quan tõm để cú biện phỏp tỏc động kịp thời nhằm mục đớch tăng lợi nhuận.
Doanh thu từ bỏn hàng và cung cấp dịch vụ đem lại lợi nhuận chủ yếu cho PV Trans Hà Nội trong năm 2011 là 201,83 tỷ đồng. Trong đú cũng phải kể đến doanh thu trong lĩnh vực kinh doanh tàu Sea Lion đạt 104,92 tỷ đồng. PV Trans Hà Nội đó đầu tư tàu Sea lion và khai thỏc vào năm 2009. Do tàu được đầu tư vào năm 2009 nhưng cho đến nay tỡnh hỡnh kinh tế cú nhiều phức tạp làm một số luận điểm của dự ỏn khụng cũn phự hợp khiến cho mức tin cậy về sự khả thi của dự ỏn là khụng chắc chắn, do đú yờu cầu cấp thiết là đỏnh giỏ lại hiệu quả dự ỏn đầu tư xem dự ỏn cú cũn khả thi trong tương lai hay khụng. Từ những lý do trờn tỏc giả xin lựa chọn đề tài ― Đỏnh giỏ lại hiệu quả thương mại của dự ỏn đầu tư mua tàu chở sản phẩm dầu của Cụng ty PV Trans Hà Nội trong điều kiện hiện nay‖ làm đề tài chương 3.
Trường Đại học Mỏ - Địa chất Luận văn tốt nghiệp
SV: Trần Thị Thu Nga Lớp: KT-QTDN Dầu khớ – K53
CHƢƠNG 3
ĐÁNH GIÁ LẠI HIỆU QUẢ THƢƠNG MẠI DỰ ÁN ĐẦU TƢ MUA TÀU CHỞ DẦU SẢN PHẨM DPP TRỌNG TẢI 5.000 – 8.000 DWT TRONG ĐIỀU KIỆN
Trường Đại học Mỏ - Địa chất Luận văn tốt nghiệp
SV: Trần Thị Thu Nga Lớp: KT-QTDN Dầu khớ – K53