1.2 Một số kinh nghiệm về hoạt động M&A
1.2.2 Các thương vụ M&A thất bại và các nguyên nhân
Bloomberg Businessweek thống kê một số thương vụ M&A lớn thất bại do nhiều nguyên nhân cụ thể như sau:
Thương vụ mua lại Intuit của Microsoft vào năm 1995 bị thất bại bởi sản phẩm mà Microsoft nhắm đến là phần mềm tài chính Quicken dùng để thanh tốn check qua mạng của Intuit có chức năng tương tự phần mềm Money mà Microsoft đang có. Hai phần mềm này chiếm đến 90% thị phần và do đó bị Sở Tư Pháp Mỹ bác bỏ do lo ngại dẫn đến độc quyền.
Thương vụ mua hãng truyền hình cáp TCI của hãng điện thoại Bell Atlantic vào năm 1993-1994 được xem là lớn nhất vào thời điểm đó bị thất bại do chính lãnh đạo cấp cao của 2 cơng ty nhận thấy mâu thuẫn về văn hóa giữa 2 bên.
Thương vụ mua Enron của Dynegy trong lĩnh vực năng lượng điện bị hủy bỏ vào phút cuối khi khi Enron bất ngờ điều chỉnh lại số liệu báo cáo tài chính với mức lợi nhuận giảm lớn dẫn đến việc các chủ nợ đồng loạt thu hồi các khoản vay và Enron phá sản.
Thương vụ mua US Airways của United Airlines dù đã được tái thực hiện đến lần thứ hai nhưng vẫn thất bại do hai bên không thể kết hợp các hợp đồng lao động với nhau.
Thương vụ trị giá 500 triệu đô la gần đây giữa Facebook và Twitter đã bị ngưng lại do không đạt được sự đồng thuận trong việc xác định giá trị thương vụ.
Thương vụ Sprint mua lại Nextel đã khiến cho hàng ngàn khách hàng chuyển sang các công ty cạnh tranh và làm giá trị cổ phiếu thấp hơn trung bình ngành 47%.
Thương vụ mua một chi nhánh công ty bảo hiểm American International Group Inc. của Prudential Plc trị giá 35,5 tỷ đô la bị phá sản do cổ đông của bên mua khơng chấp thuận vì cho rằng giá chi trả quá cao.
Vai trò của M&A trong phát triển doanh nghiệp ở các nước phát triển trên thế giới đã được nhận thức từ rất sớm tuy nhiên vấn đề đối với nhà quản lý, nhất là từ sau cuộc khủng hoảng kinh tế vừa qua là đồng vốn là một tài sản quý hiếm và doanh nghiệp hay nhà quản lý doanh nghiệp cần phải biết sử dụng nó một cách khơn ngoan, tức là phải đảm bảo tạo ra được lợi nhuận từ khoản vốn sử dụng để thực hiện M&A. Để đạt được điều này, doanh nghiệp cần tránh mắc phải những sai lầm khơng đáng có do khơng nghiên cứu kỹ lưỡng trước và trong quá trình thực hiện M&A dẫn đến những thất bại làm hao tổn vốn và thời gian cũng như mất đi những cơ hội đầu tư khác của doanh nghiệp.