4.4.1 Kiểm định khơng có sự tự tương quan giữa các biến độc lập trong mơ hình (hiện tượng đa cộng tuyến)
Đa cộng tuyến là hiện tượng các biến độc lập trong mơ hình tương quan tuyến tính với nhau. Nghiên cứu tiến hành kiểm định giả thuyết không bị hiện tượng đa cộng tuyến bằng cách dùng chỉ tiêu VIF (Hoàng Trọng và Chu Nguyễn Mộng Ngọc, 2008).
Bảng 4.4 Kết quả kiểm định hiện tượng đa cộng tuyến
Biến VIF CAP 1,36 INF 1,26 GDP 1,19 OP 1,18 LOAN 1,15 LLR 1,14
Giá trị trung bình VIF 1,21
45
VIF của tất cả các biến độc lập đều nhỏ hơn 10 nên hiện tượng đa cộng tuyến trong mơ hình được đánh giá là khơng nghiệm trọng.
4.4.2 Kiểm định phương sai của sai số không đổi (hiện tượng phương sai thay đổi) đổi)
Phương sai của sai số thay đổi sẽ làm cho các ước lượng thu được bằng phương pháp hồi quy thông thường trên dữ liệu bảng vững nhưng không hiệu quả, các kiểm định hệ số hồi quy khơng cịn đáng tin cậy. Từ đó dẫn đến hiện tượng ngộ nhận các biến độc lập trong mơ hình nghiên cứu có ý nghĩa, lúc đó kiểm định hệ số hồi quy và R bình phương khơng dùng được. Bởi vì phương sai của sai số thay đổi làm mất tính hiệu quả của ước lượng, nên cần thiết phải tiến hành kiểm định giả thuyết phương sai của sai số không đổi bằng kiểm định White, với giả thuyết H0: Khơng có hiện tượng phương sai thay đổi.
Với mức ý nghĩa 5%, kiểm định White cho kết quả Prob > chi2 = 0,0000. Vậy, chi2 < 5% nên bác bỏ giả thuyết H0 có hiện tượng phương sai thay đổi.
4.4.3 Kiểm định giữa các sai số khơng có mối quan hệ tương quan với nhau (hiện tượng tự tương quan) (hiện tượng tự tương quan)
Giữa các sai số có mối quan hệ tương quan với nhau sẽ làm cho các ước lượng thu được bằng phương pháp hồi quy thông thường trên dữ liệu bảng vững nhưng không hiệu quả, các kiểm định hệ số hồi qui khơng cịn đáng tin cậy. Nghiên cứu tiến hành kiểm định giả thuyết không bị tự tương quan trên dữ liệu bảng, với giả thuyết H0: khơng có sự tự tương quan.
46
Với mức ý nghĩa 5%, kiểm định cho kết quả là: Prob > F = 0,0000. Vậy, F <5% nên bác bỏ giả thuyết H0 có hiện tượng tự tương quan.
4.4.4 Tổng hợp kết quả kiểm định
Qua kết quả kiểm định từng phần ở trên, ta thấy: mơ hình có hiện tượng đa cộng tuyến được đánh giá là không nghiêm trọng. Tuy vậy, mơ hình có hiện tượng phương sai thay đổi và hiện tượng tự tương quan. Hiện tượng này sẽ làm cho các ước lượng thu được bằng các phương pháp thong thường trên dữ liệu bảng không hiệu quả, các kiểm định hệ số hồi quy khơng cịn đáng tin cậy. Do đó, giả sử dụng phương pháp bình phương bé nhất tổng quát (General Least Square – GLS) để phân tích. Theo Wooldridge (2002), phương pháp GLS có thể khắc phục hiện tượng phương sai thay đổi nhằm đảm bảo ước lượng thu được vững và hiệu quả.
4.5 Kết quả mơ hình nghiên cứu
Luận văn áp dụng các phương pháp hồi quy trên dữ liệu bảng, bao gồm: mơ hình bình phương nhỏ nhất (Pooled OLS), mơ hình tác động cố định (FEM), mơ hình tác động ngẫu nhiên (REM). Kết quả nghiên cứu cho thấy mơ hình tác động ngẫu nhiên (REM) tỏ ra phù hợp hơn do kiểm định F(23, 210) = 3,94 có ý nghĩa thống kê ở mức ý nghĩa 5%, kiểm định Hausman chi2(6) = 7,78 khơng có ý nghĩa thống kê ở mức ý nghĩa 5%. Tuy nhiên, mơ hình nghiên cứu có hiện tượng phương sai thay đổi và hiện tượng tự tương quan giữa các sai số, các hiện tượng này có thể được kiểm sốt bằng phương pháp bình phương bé nhất tổng quát (General Least Square – GLS) nhằm đảm bảo ước lượng thu được vững và hiệu quả (căn cứ theo Wooldridge (2002)). Kết quả mơ hình nghiên cứu như sau:
47
Bảng 4.5 Kết quả mơ hình nghiên cứu
NIM Hệ số hồi quy Sai số
chuẩn z P > │z│ Khoảng tin câ ̣y 95%
OP 0,6606 0,1028 6,43 0,000** 0,4592 0,8620 CAP 0,0506 0,0103 4,90 0,000** 0,0304 0,0709 LOAN 0,0172 0,0041 4,22 0,000** 0,0092 0,0252 LLR 0,1424 0,0757 1,88 0,060* -0,0059 0,2908 GDP 0,0828 0,0647 1,28 0,200 -0,0439 0,2095 INF 0,0172 0,0052 3,33 0,001** 0,0071 0,0273 Hằng số -0,0073 0,0052 -1,41 0,157 -0,0174 0,0028
Ghi chú: (**): có ý nghĩa ở mức 5%; (*): có ý nghĩa ở mức 10%
Nguồn: Tính tốn tổng hợp của tác giả Với biến phụ thuộc là NIM, sau khi sử dụng phương pháp GLS để khắc phục hiện tượng phương sai thay đổi và hiện tượng tự tương quan, mơ hình có ý nghĩa ở mức ý nghĩa 5% (do Prob > chi2 = 0,0000) nên kết quả mơ hình phù hợp và có thể sử dụng được.
Vậy, kết quả mơ hình nghiên cứu có phương trình như sau:
NIMit = 0,6606 OPit + 0,0506 CAPit + 0,0172 LOANit + 0,1424 LLRit + 0,0172 INFt + εit
- Biến độc lập OP tác động cùng chiều (0,6606) đến NIM và có ý nghĩa thống kê với mức ý nghĩa 5%.
- Biến độc lập LLR tác động cùng chiều (0,1424) đến NIM và có ý nghĩa thống kê với mức ý nghĩa 10%.
- Biến độc lập CAP tác động cùng chiều (0,0506) đến NIM và có ý nghĩa thống kê với mức ý nghĩa 5%.
- Biến độc lập LOAN tác động cùng chiều (0,0172) đến NIM và có ý nghĩa thống kê với mức ý nghĩa 5%.
- Biến độc lập INF tác động cùng chiều (0,0172) đến NIM và có ý nghĩa thống kê với mức ý nghĩa 5%.
48
- Với bộ dữ liệu thu nhập được, luận văn chưa tìm thấy tác động có ý nghĩa thống kê của biến GDP đến NIM với mức ý nghĩa 5%.
4.6 Thảo luận kết quả nghiên cứu
Kết quả phân tích bằng mơ hình hồi quy như trên cho ta thấy, các yếu tố tác động đến tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM) của các NHTM Việt Nam gồm: chi phí hoạt động (OP), rủi ro tín dụng ngân hàng (LLR), quy mơ vốn chủ sở hữu (CAP), quy mô cho vay (LOAN) và tỷ lệ lạm phát (INF).
Sau đây là phần thảo luận kết quả về sự tác động của từng biến độc lập lên biến phụ thuộc:
▪ Chi phí hoạt động (OP)
Hình 4.7 Chi phí hoạt động và tỷ lệ thu nhập lãi cận biên của 24 NHTM Việt Nam trong giai đoạn 2008-2017 trong giai đoạn 2008-2017
Nguồn: Tính tốn tổng hợp của tác giả Chi phí hoạt động (OP) ảnh hưởng cùng chiều (0,6606) đến tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM) và có ý nghĩa thống kê ở mức ý nghĩa 5%. Kết quả này cho thấy khi
49
ngân hàng thương mại gia tăng chi phí hoạt động nhưng sử dụng các chi phí này một cách có hiệu quả thì sẽ khiến gia tăng thu nhập lãi cận biên (NIM). Vậy nếu gia tăng các khoản chi cho hoạt động thông thường của ngân hàng như chi đầu tư cho việc quản lý, chi tiền lương và phụ cấp… sẽ tăng động lực làm việc của nhân viên cũng như hiệu quả quản lý tại ngân hàng. Điều này sẽ góp phần khơng nhỏ trong việc gia tăng hiệu quả hoạt động cũng như thu nhập lãi cận biên của ngân hàng. Kết quả nghiên cứu này phù hợp với các nghiên cứu trước đây như Tarus và Mutwol (2012), Khrawish et al. (2008), Naceur và Goaied (2008), Phạm Hoàng Ân và Nguyễn Thị Ngọc Hương (2013).
▪ Rủi ro tín dụng ngân hàng (LLR)
Hình 4.8 Rủi ro tín dụng ngân hàng và tỷ lệ thu nhập lãi cận biên của 24 NHTM Việt Nam trong giai đoạn 2008-2017 Việt Nam trong giai đoạn 2008-2017
Nguồn: Tính tốn tổng hợp của tác giả Rủi ro tín dụng ngân hàng (LLR) ảnh hưởng cùng chiều (0,1424) đến tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM) và có ý nghĩa thống kê ở mức ý nghĩa 10%. Kết quả này nói lên rằng các ngân hàng có thể chấp nhận rủi ro tín dụng càng cao thì thu nhập lãi cận biên (NIM) càng cao và ngược lại. Kết quả nghiên cứu này phù hợp với các nghiên
50
cứu trước đây như Phạm Hoàng Ân và Nguyễn Thị Ngọc Hương (2013), Nguyễn Kim Thu và Đỗ Thị Thanh Huyền (2014). Các ngân hàng cho vay nhiều thì có thể có rủi ro tín dụng cao và họ phải trích lập dự phịng nhiều, điều này buộc họ phải tính tốn lợi nhuận cao hơn để bù đắp các khoản rủi ro dự kiến, tức là có tác động cùng chiều.
▪ Quy mô vốn chủ sở hữu (CAP)
Hình 4.9 Quy mơ vốn chủ sở hữu và tỷ lệ thu nhập lãi cận biên của 24 NHTM Việt Nam trong giai đoạn 2008-2017 Nam trong giai đoạn 2008-2017
Nguồn: Tính tốn tổng hợp của tác giả Biến quy mô vốn chủ sở hữu (CAP) ảnh hưởng cùng chiều (0,0506) đến tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM) và có ý nghĩa thống kê ở mức ý nghĩa 5%. Kết quả này nói lên rằng quy mơ vốn chủ sở hữu đóng vai trị quan trọng trong việc nâng cao thu nhập lãi cận biên (NIM) của ngân hàng thương mại. Các ngân hàng có quy mơ vốn chủ sở hữu càng lớn thì sẽ chủ động trong các hoạt động hơn, điều này giúp cho thu nhập lãi cận biên (NIM) của ngân hàng đó sẽ gia tăng và ngược lại. Quy mô vốn
51
chủ sở hữu tăng sẽ làm cho chi phí trả lãi giảm hơn là việc sử dụng vốn vay nên chi phí trả lãi giảm sẽ làm cho tỷ lệ thu nhập lãi cận biên của ngân hàng tăng. Kết quả này phù hợp với nghiên cứu của Gul et al. (2011), Khrawish et al. (2008), Naceur và Goaied (2008), Bashir (2000), Phạm Hoàng Ân và Nguyễn Thị Ngọc Hương (2013).
▪ Quy mô cho vay (LOAN)
Hình 4.10 Quy mơ cho vay và tỷ lệ thu nhập lãi cận biên của 24 NHTM Việt Nam trong giai đoạn 2008-2017 trong giai đoạn 2008-2017
Nguồn: Tính tốn tổng hợp của tác giả Biến quy mơ cho vay (LOAN) ảnh hưởng có ý nghĩa thống kê đến thu nhập lãi cận biên (NIM) với hệ số hồi quy 0,0172. Kết quả này cho thấy rằng khi quy mô cho vay gia tăng sẽ tạo ra nguồn thu nhập đáng kể cho các ngân hàng, góp phần làm tăng thu nhập của ngân hàng, đặc biệt là thu nhập lãi cận biên (NIM). Ở Việt Nam, hoạt động truyền thống và chủ yếu của các ngân hàng thương mại vẫn là cho vay, nên đa số các ngân hàng thương mại có xu hướng tập trung vào hoạt động cho vay -
52
kênh chính tạo ra lợi nhuận cho ngân hàng. Do vậy, quy mơ cho vay có tác động cùng chiều đến tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM). Điều này cũng tìm thấy trong các nghiên cứu Gul et al. (2011), Khrawish et al. (2008), Naceur và Goaied (2008), Bashir (2000), Phạm Hoàng Ân và Nguyễn Thị Ngọc Hương (2013).
▪ Tỷ lệ lạm phát (INF)
Hình 4.11 Tỷ lệ lạm phát và tỷ lệ thu nhập lãi cận biên của 24 NHTM Việt Nam trong giai đoạn 2008-2017 trong giai đoạn 2008-2017
Nguồn: Tính tốn tổng hợp của tác giả Với mức ý nghĩa 5%, biến tỷ lệ lạm phát (INF) ảnh hưởng cùng chiều (0,0172) lên tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM). Điều này thể hiện rằng khi nền kinh tế gặp khó khăn sau khủng hoảng kinh tế, lạm phát tăng cao (tiêu biểu là năm 2008 và 2011), Trong giai đoạn lạm phát tăng cao, ngân hàng Nhà nước đã thực hiện cắt giảm lãi suất, Chính phủ đã tung ra các gói kích cầu kinh tế nhằm phục hồi nền kinh tế. Khi nhu cầu trong nền kinh tế gia tăng thì việc cho vay cũng như sử dụng vốn vay ngân
53
hàng được cải thiện, điều này sẽ có tác động giúp cho thu nhập lãi cận biên (NIM) của ngân hàng tăng lên. Ngoài ra, ảnh hưởng này thể hiện rõ nhất khi nền kinh tế tăng trưởng tốt, tỷ lệ lạm phát ở mức vừa phải sẽ kích thích thu nhập lãi cận biên (NIM) gia tăng và nược lại. Kết quả này cũng tìm thấy trong nghiên cứu thực nghiệm của Gul et al. (2011).
54
TÓM TẮT CHƯƠNG 4
Chương 4 đã tiến hành thu thập, xử lý dữ liệu và phân tích thực trạng về tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM) của các NHTM Việt Nam. Đồng thời chương này còn phân tích mơ hình nghiên cứu định lượng với các bước: kiểm định khơng có sự tự tương quan giữa các biến độc lập trong mơ hình (hiện tượng đa cộng tuyến), kiểm định phương sai của sai số không đổi (hiện tượng phương sai thay đổi), kiểm định giữa các sai số khơng có mối quan hệ tương quan với nhau (hiện tượng tự tương quan) và kiểm định độ phù hợp chung của cả mơ hình. Sau các bước kiểm định này, luận văn đã xác định được mơ hình nghiên cứu phù hợp với dữ liệu thu thập được. Các biến độc lập ảnh hưởng có ý nghĩa thống kê đến tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM) tại các ngân hàng thương mại Việt Nam gồm: chi phí hoạt động (OP), rủi ro tín dụng ngân hàng (LLR), quy mô vốn chủ sở hữu (CAP), quy mô cho vay (LOAN), tỷ lệ lạm phát (INF). Sau khi có được kết quả mơ hình nghiên cứu thực nghiệm, chương này tiếp tục tiến hành thảo luận kết quả tìm được và so sánh với các kết quả nghiên cứu trước để thấy được điểm giống và khác nhau giữa các ngân hàng thương mại Việt Nam với các ngân hàng thương mại trên thế giới trong các nghiên cứu trước.
55
CHƯƠNG 5 KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ
5.1 Kết luận
Qua q trình phân tích mơ hình nghiên cứu, bài nghiên cứu lựa chọn được mơ hình cuối cùng gồm năm biến ảnh hưởng đến tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM) cụ thể là: chi phí hoạt động (OP), rủi ro tín dụng ngân hàng (LLR), quy mơ vốn chủ sở hữu (CAP), quy mô cho vay (LOAN), tỷ lệ lạm phát (INF).
Với tính phù hợp với thực tiễn như đã thảo luận ở trên, luận văn sẽ là cơ sở giúp các cơ quan quản lý, các ngân hàng thương mại có cái nhìn tồn diện hơn về thực tiễn của ngành ngân hàng ở nước ta, để từ đó đề xuất những kiến nghị nhằm giúp các ngân hàng thương mại nâng cao tỷ suất lợi nhuận, đặc biệt là tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM), qua đó giúp ngành ngân hàng phát triển ổn định và bền vững. Cụ thể: (1) các cơ quan quản lý cần đưa ra các chính sách phù hợp nhằm ổn định và cải thiện tình hình kinh tế vĩ mơ (đặc biệt là tỷ lệ lạm phát) vì yếu tố này có ảnh hưởng đến tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM) của các ngân hàng thương mại; (2) các cơ quan quản lý và ngân hàng thương mại cần quan tâm hơn đến vấn đề chi phí hoạt động, rủi ro tín dụng ngân hàng, quy mơ vốn chủ sở hữu, quy mơ cho vay, vì bốn yếu tố này có ảnh hưởng đến tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM) của các ngân hàng thương mại. Đối với nhà đầu tư, trước khi quyết định đầu tư vào một ngân hàng thương mại cần chú ý đến tình hình kinh tế vĩ mơ (đặc biệt là tỷ lệ lạm phát) và một số yếu tố thuộc đặc trưng của ngân hàng thương mại (như: chi phí hoạt động, rủi ro tín dụng ngân hàng, quy mơ vốn chủ sở hữu, quy mơ cho vay) vì các yếu tố này tác động khá nhiều đến tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM) của các ngân hàng thương mại.
56
5.2 Một số kiến nghị nhằm tăng tỷ lệ thu nhập lãi cận biên của ngân hàng
thương mại Việt Nam
5.2.1 Một số kiến nghị đối với các ngân hàng thương mại nhằm tăng tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM) nhập lãi cận biên (NIM)
▪ Về vấn đề quản lý chi phí hoạt động tại các ngân hàng thương ma ̣i Việt
Nam
Theo kết quả mơ hình nghiên cứu, chi phí hoạt động (OP) ảnh hưởng cùng chiều (0,6606) đến tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM) và có ý nghĩa thống kê ở mức ý nghĩa 5%. Do đó, các ngân hàng thương mại cần có những chính sách quản lý chi phí hoạt động nhằm tăng tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM). Chi phí hoạt động của ngân hàng bao gồm nhiều loại, ví dụ như: chi phí cho nhân viên, chi phí khấu hao và các chi phí hoạt động khác. Tùy theo từng điều kiện cụ thể mà các ngân hàng thương mại cần phải đưa ra những chính sách, chiến lược nhằm quản lý những khoản chi phí này một cách hiệu quả. Từ đó, mới có thể nâng cao được tỷ lệ thu nhập lãi cận biên của các ngân hàng. Cụ thể, để đảm bảo hiệu quả quản lý chi phí hoạt động, các ngân hàng thương mại cần cơ cấu, sắp xếp lại các bộ phận chức năng kinh doanh, quản trị, điều hành. Đồng thời, sắp xếp, bố trí hợp lý cán bộ và phát triển đội ngũ cán bộ quản lý và kinh doanh có trình độ cao, ý thức trách nhiệm và đạo đức nghề nghiệp tốt.
▪ Về vấn đề rủi ro tín dụng tại các ngân hàng thương ma ̣i Việt Nam
Rủi ro tín dụng ngân hàng (LLR) ảnh hưởng cùng chiều (0,1424) đến tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM) và có ý nghĩa thống kê ở mức ý nghĩa 10%. Rủi ro tín dụng càng