- Các doanh nghiệp sử dụng nợ vay không nhiều (khoảng 49% tổng tài sản) và duy trì vốn chủ sở hữu ở mức hợp lý.
Trong bối cảnh nền kinh tế gặp nhiều khó khăn, chính sách lãi suất khơng ổn định, chi phí lãi vay cao, việc phụ thuộc vào vốn vay ngân hàng là rất rủi ro. Từ đó, cấu trúc vốn của các cơng ty cổ phần trên địa bàn tỉnh Đồng Nai có xu hướng dịch chuyển theo hướng tăng dần vốn chủ sở hữu để giảm
dần sự phụ thuộc vào vốn vay. Điều này là phù hợp với những diễn biến chung của thị trường trong giai đoạn 2008-2010. Ngoài ra, với đặc thù của các công ty cổ phần được nghiên cứu trong phạm vi của luận văn đa phần đều
chưa được niêm yết trên thị trường chứng khoán nên các doanh nghiệp gặp
nhiều hạn chế nếu muốn tăng vốn chủ sở hữu thông qua huy động vốn từ bên ngoài, trong khi lãi vay đang ở mức cao. Từ đó phương án giữ lại lợi nhuận được ưu tiên hàng đầu để đảm bảo nguồn vốn hoạt động của doanh nghiệp.
- Trong vay nợ của các doanh nghiệp chủ yếu là vay nợ ngắn hạn, nợ dài hạn bình quân chiếm chưa tới 10% của tổng tài sản trong khi nợ ngắn hạn chiếm gần 40%, gấp 4 lần nợ dài hạn. Cơ cấu nợ này cũng phù hợp với cơ cấu tài sản của các doanh nghiệp, tài sản của các doanh nghiệp chủ yếu là tài sản ngắn hạn, mặc dù tài sản dài hạn đang có xu hướng tăng (từ 40% năm 2006 tăng lên 45% năm 2010) nhưng tính trung bình trong thời kỳ 2006-2010 tài sản dài hạn chỉ chiếm 45%, tài sản cố định hữu hình chỉ chiếm 19% trong tổng tài sản.
- Vay nợ ngắn hạn của các doanh nghiệp chủ yếu là các khoản ứng
trước của người mua và phải trả người bán.
- Cấu trúc vốn chịu biến động lớn nhất vào năm 2008, tuy nhiên nhìn chung cấu trúc vốn của các công ty cổ phần trên địa bàn tỉnh tương đối ổn định trong giai đoạn 2006-2010. Tỷ lệ nợ dài hạn dao động không nhiều, phổ
biến từ 7% đến 15%.
Ngoài nhược điểm là lệ thuộc nhiều vào nợ ngắn hạn thì nhìn chung cấu trúc vốn của các công ty cổ phần trên địa bàn tỉnh trong giai đoạn 2006-2010 là hợp lý, các doanh nghiệp đã tự chủ được nguồn vốn trước những biến động bất lợi nền kinh tế trong và ngoài nước trong giai đoạn 2008-2010. Tuy nhiên, vẫn cịn nhiều cơng ty sử dụng rất ít nợ nên chưa tận dụng được lợi ích từ vay nợ.
Qua phân tích cấu trúc vốn của các công ty cổ phần trên địa bàn tỉnh
Đồng Nai đã cho thấy được một số đặc trưng cơ bản về cấu trúc vốn của các
doanh nghiệp. Tuy nhiên, để có cơ sở đưa ra một số khuyến nghị cụ thể trong việc xây dựng cấu trúc vốn hợp lý hơn cho các doanh nghiệp, đặc biệt trong
nhân tố tác động đến cấu trúc vốn của các công ty cổ phần trên địa bàn tỉnh Đồng Nai rất cần thiết.