CHƯƠNG 1 : TỔNG QUÁT VỀ PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU QUỐC TẾ
2.2. Những thành tựu và hạn chế trong việc phát hành trái phiếu quốc tế của
2.2.1.4. Giảm áp lực một số vấn đề vĩ mô của Việt Nam
Thành công của các đợt phát hành trái phiếu quốc tế vừa qua của Việt Nam
đã có tác động tích cực trong giai đoạn hiện tại, giúp làm giảm áp lực một số vấn đề vĩ mô của Việt Nam như thâm hụt ngân sách, dự trữ ngoại tệ và lãi suất vay vốn của
doanh nghiệp. Cụ thể:
Thâm hụt ngân sách: Việt Nam được xem là một trong số những nước có mức thâm hụt ngân sách thuộc diện cao nhất trong khu vực Châu Á,
khoảng 6% GDP/năm. Vì vậy, trong năm 2010, chính phủ đã quyết định sử dụng
một phần nguồn tiền thu được từ đợt phát hành trái phiếu quốc tế thứ 2 để hoàn trả vốn ngân sách nhà nước nhằm giảm áp lực về thâm hụt ngân sách.
Dự trữ ngoại tệ: 1 tỷ USD thu về trong đợt phát hành thứ 2 sẽ là một
59
căng thẳng do khủng hoảng kinh tế trong và ngoài nước tác động đến xuất khẩu,
kiều hối cũng như du lịch.
Lãi suất vay vốn: sau năm 2008 đầy biến động, lãi suất vay ngân
hàng khá ổn định trong năm 2009 nhưng lại có những diễn biến phức tạp vào cuối
năm và kéo dài sang năm 2010 với đỉnh điểm ở mức lãi suất vay vào khoảng 14%-
17% trong hai tháng cuối năm. Mức lãi suất vay vốn tiếp tục được đẩy lên cao, dao
động từ 17% đến 25% trong năm 2011 và đã gây nhiều khó khăn cho doanh nghiệp
trong việc vay vốn phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh. Như vậy, với mức lãi suất vay 6% của Vincom trên thị trường vốn quốc tế năm 2009 thì vay vốn thơng qua phát hành trái phiếu quốc tế thực sự là một giải pháp hữu hiệu giúp làm giảm áp lực lãi suất vay đối với Vincom nói riêng và các doanh nghiệp Việt Nam nói chung khi mà mức lãi suất vay trong nước đang đứng ở mức cao như hiện nay.