3.1. Tác động đối với doanh nghiệp, nhà phát hành
3.1.3. Minh bạch thông tin hoạt động kinh doanh các doanh nghiệp
Việc giám sát của cơ quan chức năng chỉ là công cụ giúp đỡ nhà đầu tƣ phần nào nắm rõ đƣợc hoạt động doanh nghiệp. Cơ quan quản lý có thể khơng đi sâu sát hết hoạt động doanh nghiệp, nên thực tế để tiếp cận thơng tin đƣợc chính xác bản thân doanh nghiệp phải là những ngƣời minh bạch thông tin.
Niềm tin vào DN, vào TTCK phải xây trên sự minh bạch. Theo ơng Saman Bandara, Phó tổng giám đốc phụ trách Khối dịch vụ kiểm toán và tƣ vấn bảo hiểm Ernst & Young Việt Nam cho rằng, yếu tố niềm tin luôn là nền tảng và là động lực của sự phát triển với mọi TTCK, nhất là những thị trƣờng non trẻ nhƣ TTCK Việt Nam. Nhƣ vậy, niềm tin của thị trƣờng về cơ bản đƣợc xây dựng trên niềm tin của công chúng đầu tƣ đối với các công ty niêm yết. Niềm tin này chỉ đƣợc tạo dựng khi mà cơng chúng đầu tƣ có thể tin tƣởng vào số lƣợng hay tính đầy đủ, tồn diện và chất lƣợng của các thông tin trong những bản cáo bạch mà họ đƣợc cũng cấp.
Đối với những công ty chuẩn bị niêm yết lần đầu thì bản cáo bạch doanh nghiệp là hết sức quan trọng vì nó chứa đựng nhiều thơng tin minh bạch, xác thực, đầy đủ ảnh hƣởng đến quyết định đầu tƣ của các bên tham gia đấu giá. Bản cáo bạch của công ty niêm yết với thông tin minh bạch cũng hỗ trợ sự phát triển bền vững của thị trƣờng nói chung. Ở hầu hết các nƣớc, các quy định pháp lý trong Luật Doanh nghiệp, Luật Chứng khoán liên quan đến việc công bố thông tin trong bản cáo bạch đều nhằm ngăn chặn các trƣờng hợp các bên có lợi ích liên quan phải tiếp nhận các thông tin không đầy đủ hay sai lệch, đồng thời đặt ra các trách nhiệm pháp lý cho các bên liên quan để tăng cƣờng tính tn thủ trong q trình này. Những hình phạt
tiền và phạt tù khơng chỉ áp dụng đối với tổ chức cơng bố thơng tin mà cịn áp dụng riêng đối với ban lãnh đạo cơng ty nếu vi phạm là do chính họ.
Khơng chỉ doanh nghiệp có trách nhiệm với việc minh bạch thơng tin tới công chúng đầu tƣ mà ngay các những tổ chức chuyên nghiệp tham gia vào q trình tƣ vấn sốt xét doanh nghiệp cũng phải có chịu trách nhiệm với thông tin đƣợc cũng cấp. Nhƣ luật pháp yêu cầu tại TTCK Singapore, Malaysia và nhiều nƣớc tổ chức chuyên nghiệp tham gia vào quá trình chuẩn bị niêm yết của một cơng ty phải tiến hành các sốt xét và cũng cấp đầy đủ, chính xác các thơng tin đƣợc u cầu. Nếu vi phạm tính minh bạch và chính xác sẽ phải đối mặt với trách nhiệm dân sự thậm chí là trách nhiệm hình sự, từ hình thức phạt hành chính cho đến phạt tù. Tại Singapore, để tạo điều kiện cho công chúng đầu tƣ thẩm định chất lƣợng thông tin trong cáo bạch của các công ty niêm yết lần đầu, cơ quan quản lý cịn u cầu các cơng ty này phải đăng tải trên website bản cáo bạch của họ trƣớc khi đƣợc phê duyệt. Đối với doanh nghiệp minh bạch thơng tin cịn để bảo vệ các cổ đông nhỏ. Cổ đông nhỏ không đƣợc tham gia nhiều vào hoạt động doanh nghiệp nhƣng họ cũng là ngƣời đóng góp vốn nên họ càng cần biết tiền họ đang đƣợc sử dụng nhƣ thế nào. Thông tin rõ ràng giúp nhà đầu tƣ nhỏ tin tƣởng hơn với sự đầu tƣ của mình, giá cổ phiếu của doanh nghiệp cũng đƣợc bền vững có khi tăng lên do nhà đầu tƣ có thể muốn gia tăng phần vốn vào doanh nghiệp để cùng phát triển hƣởng lợi từ việc đầu tƣ.
Nhƣ vậy với việc minh bạch thông tin của doanh nghiệp cùng với việc nhà đầu tƣ nâng cao kiến thức kỹ thuật sẽ hỗ trợ cho quyết định đầu tƣ. Mặc dù hành vi đầu tƣ khơng thể giải thích đƣợc một cách logic. Nhƣng rõ ràng càng lúc nhà đầu tƣ sẽ có cơ sở vận dụng lý giải cho những quyết định đầu tƣ. Mỗi nhà đầu tƣ sẽ có cách vận dụng cách hiểu thơng tin một cách khác nhau cho khoản đầu tƣ của mình sinh lời.