7. Bố cục của luận văn:
1.2 NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ QUẢNTRỊLỢINHUẬN
1.2.4 Các mơ hìnhnhậndiệnhành vi quảntrịlợinhuận trong các nghiêncứu thực
thực nghiệm
Theo cơ sở dồn tích, việc ghi nhận doanh thu và chi phí khơng dựa vào dịng tiền tương ứng thu vào hay chi ra mà chỉ căn cứ vào thời điểm nghiệp vụ kinh tế phát sinh. Do đó số liệu trên BCTC, đặc biệt là báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh thể hiện ý chí chủ quan của NQL và nhà kế tốn. Trong khi đó báo cáo lưu chuyển tiền tệ được lập trên cơ sở dòng tiền, nghĩa là báo cáo này căn cứ vào dòng tiền thực thu vào hay thực chi ra để trình bày. Chính vì vậy giữa dịng tiền trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ và lợi nhuận trên
báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh sẽ có một sự chênh lệch. Các nhà nghiên cứu kế tốn gọi đó là biến kế tốn dồn tích (Total Accruals-TA) và được tính bằng cơng thức:
Biến kế tốn dồn tích (TA) = Lợi nhuận sau thuế - Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh (1)
Nhưng trong biến kế tốn dồn tích gồm hai phần: Biến kế tốn dồn tích có thể điều chỉnh được (Discretionary Accurals –DA) và biến kế tốn dồn tích khơng thể điều chỉnh được (Non Discretionary Accurals –NDA)
Biến kế tốn dồn tích (TA) = Biến kế tốn dồn tích có thể điều chỉnh được (DA) + Biến kế tốn dồn tích khơng thể điều chỉnh được (NDA).(2)
Biến NDA phản ánh điều kiện kinh doanh cụ thể của từng đơn vị do đó khơng điều chỉnh được bởi nhà quản lý. Ví dụ: độ dài của chu kỳ kinh doanh, chu kỳ sống của sản phẩm, doanh thu bán chịu. Ngược lại biến DA là biến NQL có thể điều chỉnh thơng qua các thủ thuật nêu ở phần 1.2.3. Vấn đề đặt ra là làm thế nào để đo lường biến DA vì biến này đại diện cho mức độ quản trị lợi nhuận của DN. Để xem xét mức độ quản trị lợi nhuận của các DN, các nhà nghiên cứu khơng thể quan sát một cách trự tiếp. Vì vậy các nhà nghiên cứu phải thơng qua 2 cách: một là xem xét sự chựa chọn chính sách kế tốn, hai là tính biến NDA. Sau đây là một số những nghiên cứu tính NDA.
Mơ hình tổng accruals trung bình Healy (1985)
Biến kế tốn dồn tích khơng thể điều chỉnh (NDAt) = trung bình của biến kế tốn dồn tích (TAt-j) (j=1….n)
Mơ hình DeAngelo (1986)
Mơ hình DeAngelo so sánh các biến dồn tích (accurals) giữa thời ký t với các accurals thời ký t-1 và chênh lệch giữa hai thời kỳ này chính là các biến kế tốn được điều chỉnh (DA). Mơ hình của DeAngelo, giả định rằng các thành phần biến kế tốn dồn tích khơng thể điều chỉnh (NDA) sinh ra là ngẫu nhiên và bằng với tổng số biến kế tốn dồn tích (TA) của thời kỳ t -1, do đó sự thay đổi trong tổng số biến kế tốn dồn tích (TA) giữa thời kỳ t và thời kỳ t-1 được giả định là do việc thực hiện các điều chỉnh kế toán:
Biến kế tốn dồn tích có thể điều chỉnh (DAt)= Biến kế tốn dồn tích (TAt)- Biến kế tốn dồn tích khơng thể điều chỉnh (NDAt) (3)
Trong đó: Biến kế tốn dồn tích khơng thể điều chỉnh (NDAt) = Biến kế tốn dồn tích (TA t-1)
Suy ra: Biến kế tốn dồn tích có thể điều chỉnh (DAt)= Biến kế tốn dồn tích (TAt)- Biến kế tốn dồn tích (TAt-1)
Theo DeAngelo, số biến kế tốn dồn tích (TA) được giả định chính là lợi nhuận sau thuế trừ (-) dòng tiền từ hoạt động kinh doanh. Phần biến kế tốn có thể điều chỉnh (DA) chính là lợi nhuận điều chỉnh được thực hiện bởi lựa chọn kế tốn có cân nhắc của NQL.
Biến kế tốn dồn tích (TA)= Lợi nhuận sau thuế -Dịng tiền từ hoạt động kinh doanh
Tuy nhiên mơ hình DeAngelo khơng thật sự chính xác nếu các cơng ty này có xu hướng phát triển. Sự phát triển sẽ ảnh hưởng đến các khía cạnh nhất định trong hoạt động của các công ty, bao gồm các biến kế tốn dồn tích. Nếu yếu tố tăng trưởng bị bỏ qua, sự thay đổi trong biến kế tốn dồn tích (TA) ở thời kỳ t có thể xác định khơng chính xác, do những thay đổi trong biến kế tốn khơng thể điều chỉnh (NDA) phụ thuộc vào sự tăng trưởng. Ví dụ khi quy mơ cơng ty lớn, đầu tư thêm máy móc, thiết bị, nhà xưởng…làm cho chi phí khấu hao tăng, dẫn đến phần NDA tăng. Điều này có thể dẫn đến kết luận không đúng về việc thực hiện các điều chỉnh kế toán để lập BCTC. Nhược điểm mơ hình DeAngelo được khắc phục bởi mơ hình Friedlan (1994).
Mơ hình Friedlan (1994)
Mơ hình Friedlan giả định rằng sự thay đổi trong tổng số trích trước giữa hai giai đoạn gồm có hai thành phần: (1) sự thay đổi do tăng trưởng và (2) sự thay đổi do lựa chọn kế toán của tổ chức phát hành. Khi một công ty phát triển, số biến kế tốn dồn tích khơng thể điều chỉnh và biến kế tốn dồn tích có thể điều chỉnh tăng theo. Để kiểm soát ảnh hưởng của yếu tố tăng trưởng đến tổng số biến kế tốn dồn tích (accruals) , mơ hình giả định một tỷ lệ tương ứng so sánh giữa tổng số biến kế tốn dồn tích (accruals) và doanh thu được sử dụng. Tổng số biến kế tốn dồn tích (TA) được cho là điều chỉnh là sự khác biệt giữa tổng số biến kế tốn dồn tích (accurals) trong thời kỳ t được chuẩn hóa bởi doanh thu bán hàng của thời kỳ t và tổng số biến kế tốn dồn tích (accurals) thời kỳ t-1được chuẩn hóa bởi doanh thu bán hàng thời kỳ t-1. Mơ hình này như sau:
Biến kế tốn dồn tích có thể điều chỉnht (DAT) = Biến kế tốn dồn tícht (TAt) -
Biến kế tốn dồn tícht-1 (TAt-1)
Doanh thut Doanh thut-1
Phần biến kế tốn có thể được điều chỉnh (DAt) chính là lợi nhuận được điều chỉnh
Mơ hình Jones (1991)
Mơ hình này rất hiệu quả trong việc nhận diện quản trị lợi nhuận ở các nước phát triển. Để phát hiện biến kế tốn dồn tích có điều chỉnh, thực hiện qua 2 bước.
- Xác định biến kế tốn dồn tích khơng thể điều chỉnh (NDA) như sau (4):
Trong đó:
NDAt là biến kế tốn dồn tích khơng thể điều chỉnh được năm t At-1: Tài sản cuối năm t-1
REVt: Doanh thu thuần năm t
PPEtlà nguyên giá của tài sản cố định hữu hình
Trong cơng thức (4) tất cả các biến của phương trình đều chia cho At-1 (tài sản cuối năm t-1) để tránh rủi ro phương sai không thuần nhất.
α1, α2, α3 là những tham số được tính bằng ước lượng OLS của a1, a2, a3 trong mơ hình sau (5):
Phần nhiễu ε trong mơ hình đại diện cho biến chưa thể nhận diện được và cả biến DAt
Chia cả 2 vế của phương trình (3) cho At-1 ta có (6):
NDAt = α1 1 + α2 ▲REVt + α3 PPEt At-1 At-1 At-1 At-1 TAt = a0 + a1 1 + a2 ▲REVt + a3 PPEt + εt At-1 At-1 At-1 At-1 DAt = TAt - NDAt
Thay (4) vào (6) ta được (7):
Mơ hình Dechow, Sloan and Sweeney (1995)
Dechow, Sloan and Sweeney (1995) đã cải tiến mơ hình của Jones (1991) bằng cách điều chỉnh sự thay đổi của doanh thu bằng sự thay đổi của tài khoản nợ phải thu. Mơ hình được phát triển nhằm giảm sự sai số của mơ hình trong việc xác định biến dồn tích bất thường khi nhà quản lý chi phối doanh thu. Mơ hình Jones được cải tiến như sau(8):
Trong đó ▲RECtlà sự thay đổi trong tài khoản nợ phải thu
Dechow, Sloan and Sweeney(1995) đã chỉ ra rằng mơ hình Jones cải tiến đã phát hiện ra hành vi quản trị lợi nhuận tốt hơn so với mơ hình Jones và các mơ hình khác như mơ hình của Healy (1985) hoặc DeAngelo (1986). Nhiều nghiên cứu đã kết luận rằng hai mơ hình Jones và Jones cải tiến đã cho kết quả đáng tin cậy về biến dồn tích có thể điều chỉnh (Guay, Kothari and Watts, 1996).
Mơ hình của Kothari, Leone and Wasley (2005)
Kothari, Leone and Wasley (2005) đã tiếp tục phát triển mơ hình của Jones (1991) và Dechow, Sloan and Sweeney (1995) trên cơ sở xem xét biến về kết quả hoạt động. Mục đích của tác giả là nghiên cứu mối quan hệ tuyến tính giữa biến dồn tích và kết quả hoạt động.
Mơ hình tuyến tính có xem xét kết quả hoạt động của Kothari, Leone and Wasley (2005) như sau (9):
Trong đó : ROAt-1: Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản của năm t-1
DAt
= TAt - a1 1 - a2 ▲REVt
- a3 PPEt
At-1 At-1 At-1 At-1 At-1
NDAt
= α1 1 + α2 (▲REVt-▲RECt) + α3 PPEt
At-1 At-1 At-1 At-1
NDAt
= α1 1 + α2 (REVt-RECt) + α3 PPEt + α4 ROAt-1 +ε
1.2.5 Hậu quả của hành vi quản trị lợi nhuận thông qua chi phối các hoạt động kinh tế phát sinh