CHƯƠNG 3 : DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
3.1 Dữ liệu nghiên cứu
Trong bài nghiên cứu này, tác giả xây dựng dữ liệu bảng với 212 các cơng ty phi tài chính được niêm yết trên sở giao dịch chứng khốn TP.Hồ Chí Minh (HSX) và sở giao dịch chứng khốn Hà Nội (HNX) trong giai đoạn nghiên cứu 07 năm từ năm 2009 đến năm 2015 và có thời gian niêm yết lần đầu trong khoảng thời gian từ năm 2000 đến năm 2008. Tính tại thời điểm thu thập dữ liệu, bộ dữ liệu gồm có 680 cơng ty, tuy nhiên, tác giả đã tiến hành loại bỏ một số công ty ra khỏi mẫu nghiên cứu. Việc loại bỏ được thực hiện theo các tiêu chí sau:
Loại bỏ các cơng ty hoạt động trong lĩnh vực tài chính, tín dụng, ngân hàng ra khỏi mẫu nghiên cứu do các doanh nghiệp này có báo cáo tài chính đặc biệt hơn các doanh nghiệp thông thường.
Loại bỏ các cơng ty có dữ liệu về cổ phiếu biến động quá lớn hoặc khuyết số liệu công bố trong giai đoạn nghiên cứu nhằm đảm bảo sự cân bằng của dữ liệu.
Loại bỏ các công ty khơng có đủ 7 năm quan sát để dữ liệu bảng là cân bằng.
Loại bỏ những cổ phiếu đã hủy niêm yết đến cuối năm 2015.
Sau khi lựa chọn theo các tiêu chí trên, mẫu được chọn bao gồm 212 công ty tương ứng với 1,481 quan sát, được sắp xếp theo kiểu dữ liệu bảng (đây là dữ liệu bảng cân bằng) với ba chiều: năm, công ty, và các nhân tố nghiên cứu.
Các dữ liệu liên quan đến quản trị công ty được tác giả thu thập dựa theo báo cáo thường niên của các cơng ty, báo cáo tài chính năm đã được kiểm tốn, sau đó tác giả tự tổng hợp và thực hiện hồi quy cần thiết để có được giá trị BOARD và TD như phần trình bày cách tính ở mục 3.2.2.1
Các dữ liệu liên quan tính thanh khoản cổ phiếu như: khối lượng cổ phiếu giao dịch, tỷ số kém thanh khoản, và tỷ lệ ngày khơng có tỷ suất sinh lợi được thu thập từ số liệu giao dịch chứng khoán hàng ngày cơng bố trên website chứng khốn Bảo Việt http://www.bvsc.vn.
Các dữ liệu liên quan đến các giá trị doanh nghiệp (đo bằng Tobin’s Q), tổng tài sản, địn bẩy tài chính được thu thập và tính tốn từ dữ liệu kế tốn tài chính năm dựa trên các báo cáo tài chính đã được kiểm tốn của các doanh nghiệp niêm yết được công bố trên website http://www.hsx.vn của sở giao dịch chứng khoán Thành Phố Hồ Chí Minh và website http://www.hnx.vn/ của sở giao dịch chứng khoán Hà Nội.