2.2 Thực trạng chính sách điều hành tỷ giá hối đoái giai đoạn từ 2007 – 2010
2.2.2.4 Chính sách điều hành tỷ giá hối đoái năm 2010
Sang năm 2010, với mục tiêu hàng đầu được đề ra trong năm nay là ổn định kinh tế vĩ mơ, trước tiên cần phải bình ổn tỷ giá và kiềm chế lạm phát. Chính vì vậy, ngay từ đầu năm NHNN đã tiến hành các biện pháp sau:
• Để tạo thêm nguồn cung ngoại tệ cho các NHTM, ngày 18/1 NHNN ban hành Quyết định số 74/QĐ-NHNN điều chỉnh giảm mạnh dự trữ bắt buộc bằng ngoại tệ đối với
các tổ chức tín dụng và kết quả là nguồn vốn các NHTM tăng thêm khoảng 500 triệu USD.
• NHNN áp dụng các biện pháp mạnh tay đối với đơn vị thu đổi ngoại tệ trái phép sẽ phải bị phạt hành chính hoặc bị khởi tố hình sự, đối với người dân khi bị phát hiện sẽ bị tạm thu số ngoại tệ này.
• NHNN quyết định tăng mạnh TGBQLNH giữa VND và USD lên 18.544 đồng (tăng khoảng 3,3%) nhằm kéo giá USD trong ngân hàng và thị trường tự do gần nhau. • Thơng tư 03/2010/TT-NHNN do NHNN ban hành, quy định mức lãi suất tiền gửi tối
đa bằng USD của tổ chức kinh tế tại tổ chức tín dụng là 1%/năm thay vì mức từ 4% -
4,5%/năm như trước đây.
Sự cộng hưởng từ hàng loạt chính sách điều hành lãi suất và tỷ giá của NHNN kết hợp với diễn biến thực tế thị trường đã tạo ra sự chuyển biến tích cực nền kinh tế: lạm phát
được kiềm chế, tỷ lệ USD hóa trong nền kinh tế giảm sút, ngoại tệ trên thị trường đã dồi dào
hơn và tính thanh khoản của thị trường được cải thiện rõ rệt
Bên cạnh đó, tăng trưởng tín dụng bằng ngoại tệ trong thời gian này đã tăng đột biến (trong 6 tháng đầu năm, tăng trưởng tín dụng ngoại tệ tăng hơn 27%). Đầu ra tín dụng tăng mạnh nhưng đầu vào huy động rất khiếm tốn (huy động vốn bằng ngoại tệ trong 6 tháng đầu năm 2010 chỉ tăng 3,09%) và để đáp ứng nhu cầu vay vốn bằng ngoại tệ các NHTM buộc
phải tăng lãi suất huy động lên quanh mức 5%/năm. Điều này lại đẩy kinh tế Việt Nam bị cuốn vào vịng xốy vốn, lãi suất và tỷ giá.
Ngoài ra, do độ trễ của các chính sách kinh tế của năm 2009 và đầu năm 2010 cùng với trước sức ép căng thẳng tỷ giá bắt đầu quay lại thị trường khi đồng USD đã lấy lại được giá trị của mình. Vì vậy, tháng 8/2010 NHNN buộc phải tăng TGBQLNH thêm 2,1%, lên mức 18.932 đồng/USD. Thêm vào đó, NHNN cũng đã quyết định sử dụng quỹ dự trữ ngoại hối quốc gia để đáp ứng đầy đủ nhu cầu ngoại tệ cho thị trường thay vì phải điều chỉnh tỷ giá hay biên độ như trước đây để đối phó với nhu cầu ngoại tệ tăng cao do những tác động từ sự biến động của giá vàng, lãi suất VND, và CPI vào những tháng cuối năm.
Hình 2.11: Biến động tỷ giá từ tháng 1/2009 – 1/2011
Nhận xét:
Chính sách tiền tệ của NHNN trong những tháng đầu năm 2010 được xem là khá thành công, đặc biệt là các biện pháp trong chính sách tỷ giá hối đối đã dần bình ổn thị
trường ngoại hối, kinh tế có những dấu hiệu chuyển biến tích cực.
Tuy nhiên, đó cũng chỉ là những chuyển biến tức thời, kinh tế lại tiếp tục bị ảnh
hưởng bởi những biến động và chính sách tỷ giá lại được điều chỉnh khi tỷ giá lao vào cuộc
đua mới, kỷ lục mới lại được thiết lập khi chênh lệch giữa thị trường tự do và thị trường
chính thức lên tới 9% (cao nhất kể từ năm 1990 đến nay).
Do vậy, vấn đề trọng tâm hàng đầu hiện nay của NHNN vẫn là tìm ra giải pháp dài hạn cho chính sách tỷ giá hối đối để có thể giữ bình ổn được thị trường ngoại hối trước
những tác động từ bên ngồi. Và khi chính sách tỷ giá hợp lý thì sẽ kích thích được các biến kinh tế phát triển, hạn chế được những cú sốc trên thị trường và kinh tế vĩ mô sẽ dần được
ổn định.