5. Kết cấu đề tài
2.1 Tổng quan về Công ty TNHH Chứng khoán ACB
2.1.2 Sơ đồ cơ cấu tổ chức và chức năng nhiệm vụ của các phòng ban
2.1.2.1 Sơ đồ cơ cấu tổ chức
Hình 2.1: Sơ đồ cơ cấu tổ chức ACBS
Phòng Giao dịch chứng khốn Phịng Nhân sự & Hành chính Phịng Dịch vụ chứng khoán Phịng Kiểm sốt nội bộ Phịng Tài chính kế tốn Khối hỗ trợ Phịng Quản lý nghiệp vụ mơi giới Phịng Khách hàng định chế Hệ thống phân phối Khối Môi giới & Tư
vấn đầu tư Phịng Tư vấn tài chính doanh nghiệp Phịng Quản lý Vốn & Đầu tư Phòng Tiếp thị truyền thơng Phịng Tuân thủ Phòng Quản lý rủi ro Phịng Phân tích Khối vận hành Cơng ty Quản lý quỹ (ACBC)
Hội đồng ALCO Bộ phận Quản trị rủi ro
Ban Tổng Giám Đốc
Hội đồng Thành viên Hội đồng Nhân sự & Lương thưởng
Bộ phận kiểm toán Khối Hỗ trợ kinh doanh Phịng Cơng nghệ thông tin Chủ sở hữu
Khối Ngân hàng đầu tư
2.1.2.2 Chức năng, nhiệm vụ các khối
Khối Môi giới và Tư vấn đầu tư: Phịng Nghiệp vụ mơi giới hỗ trợ hệ thống kênh phân phối trong việc tìm kiếm, phát triển khách hàng, cung cấp các sản phẩm dịch vụ đến khách hàng, trong đó nghiệp vụ môi giới và tư vấn đầu tư là chính. Phịng Nghiệp vụ mơi giới còn là đơn vị tham mưu Ban Tổng Giám đốc tổ chức, xây dựng và triển khai các chính sách kinh doanh, phát triển các sản phẩm dịch vụ mới.
Khối Ngân hàng đầu tư: là khối làm việc với đối tác là doanh nghiệp liên quan đến các nghiệp vụ như tư vấn mua bán và sáp nhập doanh nghiệp, tư vấn tài chính doanh nghiệp, tư vấn bảo lãnh phát hành, quản lý khách hàng là định chế tài chính, đặc biệt là quản lý vốn và thực hiện hoạt động tự doanh cho công ty.
Khối Hỗ trợ kinh doanh: khối hỗ trợ kênh phân phối trong việc cung cấp thông tin giao dịch, đem đến cho khách hàng cái nhìn tồn diện và chuyên sâu về thị trường, đồng thời quản lý rủi ro hoạt động và các vấn đề liên quan danh mục ký quỹ của ACBS. Cùng với Phòng Tiếp thị - Truyền thông giúp tạo lập văn hóa doanh nghiệp văn minh, hiện đại, tăng cường xây dựng hình ảnh chuyên nghiệp trên các kênh truyền thông nhằm củng cố thương hiệu cơng ty.
Khối Vận hành: có trách nhiệm tổ chức, quản lý và hổ trợ thực hiện các nghiệp vụ liên quan đến dịch vụ chứng khoán, vận hành giao dịch cho tất cả các đơn vị của công ty, đồng thời tham mưu xây dựng và triển khai kế hoạch phát triển công nghệ thông tin phù hợp với chiến lược phát triển kinh doanh của công ty.
Khối Hỗ trợ: chịu trách nhiệm tham mưu Ban Tổng giám đốc hoạt động tổ chức vận hành, quản lý, thực hiện các nghiệp vụ tài chính kế tốn, xây dựng và triển khai các công việc liên quan đến chiến lược quản trị nguồn nhân lực, quản trị hành chính và các cơng việc có liên quan khác nhằm đáp ứng nhu cầu phát triển của công ty, đồng thời đảm bảo hoạt động của công ty tuân thủ theo đúng quy định pháp luật, quy trình nội bộ và nhiệm vụ khác theo yêu cầu của Ban Tổng Giám đốc.
2.1.3 Thị phần môi giới
Thị phần là mối quan tâm lớn của mỗi CTCK không chỉ riêng ACBS, dựa vào đó khách hàng làm căn cứ đánh giá và lựa chọn mở tài khoản giao dịch, thị phần theo quý và năm được Sở giao dịch tính tốn, cơng bố trên website (xem bảng 2.1):
Bảng 2.1: Top 10 CTCK có thị phần mơi giới lớn nhất từ 2015 – 2017
Năm Vị trí 2015 2016 2017 CTCK Thị phần (%) CTCK Thị phần (%) CTCK Thị phần (%)
1 SSI 12.92 SSI 13.69 SSI 17.97
2 HSC 12.45 HSC 12.45 HSC 15.83 3 VCSC 9.91 VCSC 8.86 VCSC 10.84 4 VNDS 5.64 VNDS 6.12 VNDS 7.11 5 MBS 5.35 MBS 5.69 MBS 6.26 6 SHS 5.00 SHS 4.25 SHS 3.69 7 ACBS 4.28 BSC 4.19 ACBS 3.15 8 KIS 4.21 ACBS 4.09 BVSC 3.14 9 BSC 4.11 KIS 3.87 BSC 3.09 10 FPTS 3.90 FPTS 3.65 FPTS 2.96
(Nguồn: Tổng hợp từ báo cáo của HSX)
Qua bảng 2.1 cho thấy thị phần ACBS ổn định trong 3 năm qua, vị trí hiện tại đã hạ bật so với giai đoạn từ 2014 trở về trước, ACBS luôn nằm trong top 5 CTCK có thị phần mơi giới lớn nhất. Khoảng cách điểm phần trăm giữa ACBS và các CTCK ngày càng tăng, họ ngày càng phát triển và tăng tỷ lệ qua các năm. Kết quả xếp hạng được hầu hết nhân viên môi giới công ty lượng trước do trong hoạt động nội tại gặp nhiều vấn đề về vốn, hệ thống không ổn định, thay đổi chiến lược kinh doanh, ACBS không tăng trưởng nhiều trong khi giá trị giao dịch toàn thị trường tăng mạnh, các CTCK khác ngày càng đẩy mạnh hoạt động như mở rộng chi nhánh, phòng giao dịch, tăng vốn chủ sở hữu…nên ACBS khó theo kịp tốc độ phát triển của thị trường và cạnh tranh trên cuộc đua thị phần giữa các CTCK.
2.1.4 Kết quả hoạt động kinh doanh
Báo cáo tài chính của ACBS lập từ 2015 trở về trước được lập theo chuẩn mực kế tốn doanh nghiệp Việt Nam, Thơng tư số 95/2008/TT-BTC do Bộ tài chính ban hành về hướng dẫn kế toán áp dụng đối với CTCK và Thông tư số 162/2010/TT-BTC do Bộ tài chính ban hành hướng dẫn sửa đổi bổ sung Thơng tư 95/2008/TT-BTC. Từ 2016 trở đi được lập theo Thông tư 2010/2014/TT-BTC do Bộ tài chính ban hành và Thông tư 334/2016/TT-BTC năm 2016 do Bộ tài chính ban hành về sửa đổi bổ sung, thay thế Phụ lục 02 và 04 của Thông tư 2010/2014/TT-BTC.
2.1.4.1 Cân đối kế toán
Do bảng cân đối kế toán được hoạch tốn khơng cùng Thơng tư hướng dẫn nên số liệu được được trình bày theo các khoản mục chính để sâu chuỗi kết nối dữ liệu với nhau (xem bảng 2.2 và 2.3):
Bảng 2.2: Bảng cân đối kế toán rút gọn của ACBS giai đoạn 2015 – 2017
Đơn vị tính: tỷ đồng Chỉ tiêu 2015 2016 2017 A. Tổng tài sản 2,076.27 2,461.52 2,722.80 1. Tài sản ngắn hạn 1,787.82 2,337.05 2,608.88 2. Tài sản dài hạn 288.45 124.47 113.92 B. Tổng nguồn vốn 2,076.27 2,461.52 2,722.80 1. Nợ phải trả 288.04 646.48 863.43 - Nợ ngắn hạn 288.04 646.48 863.41 - Nợ phải trả dài hạn - - 0.02 2. Vốn chủ sở hữu 1,788.23 1,815.04 1,859.37 - Vốn góp 1,500.00 1,500.00 1,500.00
- Quỹ dự trữ bổ sung vốn điều lệ 90.25 95.32 102.00
- Quỹ dự phịng tài chính và rủi ro nghiệp vụ 111.51 116.56 123.26
- Lợi nhuận chưa phân phối 86.47 103.16 134.11
(Nguồn:Phịng Kế tốn Cơng ty TNHH Chứng khốn ACB)
Từ bảng 2.2, ta thấy tổng tài sản qua các năm tăng tương đối ổn định, chủ yếu là tài sản ngắn hạn chiếm hơn 90%, còn lại là tài sản dài hạn đến từ tài sản cố định và
đầu tư chứng khốn dài hạn, trong đó tài sản cố định khoảng 50 – 55 tỷ, tiêu biểu là nhà cửa, thiết bị quản lý, máy móc thiết bị.
Bảng 2.3: Cơ cấu tài sản ngắn hạn ACBS giai đoạn 2015 – 2017
Đơn vị tính: tỷ đồng
Tài sản ngắn hạn 2015 2016 2017
1. Tiền và các khoản tương đương tiền 257.11 326.58 282.62
2. Các loại tài sản tài chính 1,462.52 2,101.75 2,370.08
- Tài sản tài chính nắm giữ để kinh doanh (tự doanh) 103.04 490.74 200.79
- Tiền gửi ngân hàng có kỳ hạn dưới 12 tháng 43.01 42.00 12.00
- Cho vay giao dịch ký quỹ 1,316.47 1,445.10 2,157.28
- Tài sản tài chính sẵn sàng để bán - 123.91 -
3. Dự phịng suy giảm giá trị tài sản tài chính -2.58 -66.91 -88.01
4. Các khoản phải thu ngắn hạn 66.6 41.98 42.40
5. Dự phòng suy giảm giá trị các khoản phải thu -1.23 -67.5 -1.24
6. Tài sản ngắn hạn khác 5.40 1.16 3.03
Tổng cộng 1,787.82 2,337.05 2,608.88
(Nguồn:Phịng Kế tốn Cơng ty TNHH Chứng khốn ACB)
Cơ cấu tài sản ngắn hạn được trình bày cụ thể ở bảng 2.3, trong đó tài sản ngắn hạn và khoản mục tiền, tương đương tiền chiếm 80% tổng tài sản ngắn hạn:
- Trong khoản mục tiền và tương đương tiền: tiền mặt cơng ty duy trì tỷ trọng rất thấp trong ngân quỹ khoảng 1 – 2%, phần lớn là tiền gửi thanh toán và bù trừ giao dịch thanh toán của khách hàng mà cơng ty đã trích thu trên tài khoản của khách.
- Tài sản tài chính nắm giữ: chứng khốn tự doanh năm qua giảm 59% do chốt lời trong khi cho vay giao dịch ký quỹ có xu hướng tăng qua các năm, do tính chất rủi ro của ngành nên các khoản dự phịng cho tài sản tài chính cũng tăng đột biến trong năm 2017 hơn 88 tỷ. Khoản tự doanh của cơng ty mang tính chất dài hạn, có mã cơ bản nhưng cũng có thể sẵn sàng bán được trên thị trường do tài sản nắm giữ đã được niêm yết (xem bảng 2.4):
Bảng 2.4: Danh mục tự doanh của ACBS tại ngày 31/12/2017
ĐVT: tỷ đồng
STT Danh mục Giá gốc Giá trị ghi sổ Chênh lệch tăng Chênh lệch giảm
1 BTS 101.56 31.87 - 69.69 2 SGP 64.20 49.69 - 14.51 3 VSC 21.30 16.51 - 4.79 4 GMD 11.38 13.85 2.47 - 5 FPT 8.05 10.46 2.41 - 6 VAB 69.93 27.77 - 42.16 7 CKG 29.85 44.18 14.33 - 8 VFMVN30 1.00 1.62 0.62 - 9 Khác 7.73 4.84 - 2.89 Tổng cộng 315.01 200.79 19.83 134.04
(Nguồn:Phịng Kế tốn Cơng ty TNHH Chứng khốn ACB)
Giá trị thị trường của danh mục tự doanh thể hiện qua bảng 2.4 được chốt từ giá đóng cửa của phiên giao dịch cuối cùng của năm tài chính 2017, trong đó hai mã VAB và CKG chưa niêm yết nên giá trị được xác định dựa trên giá giao dịch trên thị trường OTC. Một số mã tăng nhưng không thể giúp bù đắp các khoản giảm, tổng hịa danh mục của cơng ty đang lỗ khoảng 114 tỷ; tương đương 36.26%, khoảng lỗ lớn nhất ở mã BTS và VAB với tổng giá trị 111.85 tỷ, dù nhiều mã đã niêm yết trên sàn nhưng công ty đã không quyết định cắt lỗ kịp thời cho thấy chính sách quản lý và chiến lược đầu tư của Phòng Nguồn vốn và đầu tư chưa hiệu quả.
2.1.4.2 Kết quả hoạt động kinh doanh
Qua chuỗi thời gian cho thấy kết quả kinh doanh của ACBS không ổn định qua các năm do đặc thù của ngành kinh doanh chứng khốn, tỷ suất lợi nhuận rịng chịu sự tác đông mạnh của các khoản trích lập/ hồn nhập dự phịng (xem bảng 2.5):
Bảng 2.5: Kết quả hoạt động kinh doanh của ACBS giai đoạn 2015 – 2017 ĐVT: tỷ đồng ĐVT: tỷ đồng Chỉ tiêu 2015 2016 2017 Thực hiện % DT % y/y Thực hiện % DT % y/y Thực hiện % DT % y/y Doanh thu HĐKD 279.12 100% -24% 417.47 100% 48% 476.42 100% 14.12% Lợi nhuận gộp 166.89 59.79% -53% 235.15 56% 43% 254.32 53.38% 78.22% Lợi nhuận trước thuế 123.53 44.27% -62% 141.79 34% 15% 163.69 34.36% 16.01% Lợi nhuận sau thuế 96.34 33.44% -61% 113.28 27% 18% 134.18 28.16% 18.45%
(Nguồn:Phịng Kế tốn Cơng ty TNHH Chứng khốn ACB)
Nhìn vào bảng 2.5 ta thấy năm 2015 là một năm kinh doanh khó khăn của ACBS, về thanh khoản và giá trị giao dịch tồn thị trường khơng giảm nhưng đây là năm chuyển giao khi thay Tổng Giám đốc mới có nhiều chính sách thay đổi làm ảnh hưởng đến giao dịch của khách hàng nên họ chuyển sang CTCK khác và dễ bị môi giới công ty khác lôi kéo…làm doanh thu 2015 giảm 24% còn 279.12 tỷ, lợi nhuận giảm 61% cịn 96.34 tỷ. Nhưng đến 2016, 2017 cơng ty đã lấy lại tốc độ tăng trưởng đã mất, doanh thu chủ yếu đến từ các hoạt động chính là mơi giới, lãi vay và tự doanh, doanh thu từ các dịch vụ không đáng kể.
Chi tiết cơ cấu doanh thu hàng năm của công ty (xem bảng 2.6):
Bảng 2.6: Cơ cấu doanh thu của ACBS giai đoạn 2015 – 2017
ĐVT: tỷ đồng
Cơ cấu doanh thu
2015 2016 2017 Thực hiện % y/y Thực hiện % y/y Thực hiện % y/y
Doanh thu hoạt động mơi giới
chứng khốn 101.56 -31% 116.85 15% 152.96 31%
Doanh thu hoạt động đầu tư 25.51 -51% 103.10 304% 123.89 20%
Doanh thu từ cho vay và phải thu 139.93 -12% 173.62 24% 188.24 8%
Doanh thu hoạt động tư vấn 3.02 16% 3.01 0% 1.13 -62%
Doanh thu lưu ký chứng khoán 7.50 5% 9.80 31% 8.10 -17%
Doanh thu khác 1.60 -47% 10.09 531% 2.10 -79%
Tổng cộng 279.12 -25% 417.47 50% 476.42 14%
Về biên lợi nhuận gộp: tương đối cao tối thiểu từ 53% doanh thu, do lĩnh vực kinh doanh đặc thù của cơng ty là dịch vụ tài chính.
Chi phí bao gồm chi phí HĐKD và chi phí quản lý doanh nghiệp, chi phí HĐKD chủ yếu là các chi phí trả Sở, lãi vay (chi phí vốn cho vay giao dịch kỹ quỹ), chi phí mơi giới chứng khốn, khấu hao, chi phí liên quan đến hoạt động môi giới được đưa vào chi phí HĐKD nên chi phí quản lý doanh nghiệp chiếm tỷ trọng thấp khoảng 10% doanh thu như chi phí lương nhân viên bộ phận hỗ trợ giao dịch và trích lập (hồn nhập) dự phịng phải thu khó địi, các chi phí khác như khấu hao, công cụ dụng cụ thấp.
Biên lợi nhuận rịng trung bình khoảng 30%, tỷ suất sinh lợi trên VCSH và tổng tài sản lần lượt ở mức thấp 7.22 % và 4.93% so với mặt bằng chung của các CTCK có vốn trên 1000 tỷ do phụ thuộc vào tình hình giao dịch trên TTCK, chính sách hoa hồng cho người giới thiệu khách hàng, hồn phí giao dịch, đối với chính sách hoa hồng này ACBS hồn tồn bộ hoặc một phần phí giao dịch (đã loại trừ tất cả chi phí trả Sở), do đó chỉ làm tăng thị phần và khơng làm tăng lợi nhuận nhiều.
2.2 Các yếu tố ảnh hưởng đến nguồn vốn đảm bảo an tồn tài chính của Cơng ty TNHH Chứng khốn ACB. ty TNHH Chứng khốn ACB.
2.2.1 Chính sách quản lý, kiểm soát hoạt động kinh doanh chứng khoán của Ủy ban chứng khốn Nhà nước, Bộ tài chính. của Ủy ban chứng khốn Nhà nước, Bộ tài chính.
UBCKNN là thành phần trong hệ thống tài chính, có chức năng tổ chức và quản lý Nhà nước về chứng khốn và TTCK với mục tiêu chính là tạo mơi trường thuận lợi cho đầu tư và huy động vốn, đảm bảo cho TTCK hoạt động có tổ chức, an tồn, cơng khai, hiệu quả, bảo vệ quyền lợi và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư nói riêng, chủ thể tham gia thị trường nói chung. Ủy ban khơng thể hoàn thành chức năng nhiệm vụ của mình nếu khơng có sự phối hợp, liên kết với các tổ chức, cơ quan ban ngành. Trong đó, NHNN là cơ quan tác động trực tiếp lên TTCK thông qua chính sách quản lý, kiểm sốt hệ thống ngân hàng, mà đây là một trong những kênh cung cấp vốn cho TTCK. Từ 2014, hệ thống tài chính nói chung và TTCK nói riêng bị tác động bởi Thông tư 36/2014/TT-NHN ngày 20/11/2014 chính thức có
hiệu lực từ 01/02/2015, quy định các giới hạn, tỷ lệ bảo đảm an toàn hoạt động của các tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngồi, quy định tác động đến hoạt động huy động vốn trên TTCK: Điều 14 Thơng tư 36 quy định: hạn mức tín dụng cho vay đầu tư cổ phiếu không được vượt quá 5% vốn điều lệ của tổ chức tín dụng (quy định cũ là 20%), chỉ được cho vay đầu tư chứng khoán khi đáp ứng đầy đủ tỷ lệ an tồn hoạt động và có tỷ lệ nợ xấu dưới 3%. Vào thời điểm ban hành thông tư, vốn điều lệ của toàn hệ thống ngân hàng là 348.607 tỷ đồng, đã loại trừ 86,636 tỷ đồng vốn điều lệ của các ngân hàng nước ngồi vốn khơng cho vay chứng khốn, các ngân hàng có tỷ lệ nợ xấu trên 3% khoảng 86.449 tỷ đồng thì 5% vốn điều lệ của các ngân hàng đủ tiêu chuẩn để cho vay đầu tư chứng khoán đạt khoảng 13.108 tỷ đồng, giảm 81% so với giá trị trước khi ban hành thông tư.
Trong nghiệp vụ cho vay ký quỹ vẫn còn tồn tại hoạt động cho vay đối với những mã dưới chuẩn tức không nằm trong danh mục cho phép của UBCKNN và Sở giao dịch, để chấm dứt hoạt động này Bộ tài chính đã ban hành Thông tư