CHƯƠNG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN
3.9. Kết luận chương 3
là 0,74 nghĩa là bằng mơ hình này có thể giải thích được 74% sự thay đổi của hiệu quả tài chính của doanh nghiệp ngành chế biến thực phẩm với mức ý nghĩa 5%. Như vậy, việc kết hợp đồng thời các biến để giải thích sự thay
đổi của ROE là thích hợp.
Mơ hình hồi quy thích hợp diễn tả tác động của các biến đến hiệu quả tài chính doanh nghiệp là:
ROE = -7,639 + 22,259 TDTA +1,542 ROA + 0,054TDPT + ε
Kết quả hồi quy đã góp phần khẳng lý thuyết cấu trúc vốn có tác
động đến hiệu quả tài chính của doanh nghiệp. Trong mơ hình, cấu trúc tài chính, hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp có tương quan dương (hay tác động tích cực) đến ROE. Như vậy, để nâng cao hiệu quả tài chính của doanh nghiệp, doanh nghiệp có thể can thiệp vào cấu trúc tài chính và hiệu quả hoạt động kinh doanh.
Dựa trên nền tảng các lý thuyết về cấu trúc vốn và các nghiên cứu thực nghiệm vềtác động của cấu trúc tài chính đến hiệu quả doanh nghiệp,
Chương 3 đề xuất mơ hình các yếu tố tác động đến hiệu quả tài chính doanh nghiệp.
51
Sau khi chạy hồi quy, kết quả cho thấy Quy mơ doanh nghiệp (SIZE)
có tác động đến hiệu quả doanh nghiệp nhưng khơng có ý nghĩa th ống kê.
Do đó, một mơ hình mới loại bỏ SIZE được đưa ra để đánh giá tính phù
hợp. Và kết quảđạt được là:
ROE = -7,639 + 22,259 TDTA +1,542 ROA + 0,054TDPT + ε
Các lý thuyết về cấu trúc tài chính đã khẳng định vai trị của cấu trúc tài chính đối với hiệu quả tài chính. Và bằng mơ hình này, thực tiễn đã chứng minh vai trò của cấu trúc tài chính đối với hiệu quả tài chính (cấu
trúc tài chính tác động tích cực đến hiệu quả tài chính). Mơ hình này giải
thích được 74% sự biến động của ROE thông qua biến động của các biến
độc lập TDTA, ROA, TDPT. Mơ hình này cho thấy muốn nâng cao hiệu quả tài chính của doanh nghiệp cần tác động đến cấu trúc tài chính hiện tại của doanh nghiệp cũng như hi ệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.
52
CHƯƠNG 4. GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ TÀI
CHÍNH CHO CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN TP.HCM – TRƯỜNG HỢP NGÀNH CƠNG NGHIỆP CHẾ BIẾN THỰC PHẨM
Thông qua các nội dung đã trình bày ở những chương trước, bài
nghiên cứu đã cho thấy rằng cấu trúc tài chính hiện nay của các doanh
nghiệp ngành chế biến thực phẩm đang giúp gia tăng hiệu quả tài chính
doanh nghiệp. Bài nghiên cứu cũng đã đề ra và chứng minh được những
nhân tố có tác động lớn đến hiệu quả doanh nghiệp. Do đó, việc điều chỉnh
cấu trúc tài chính và các nhân tố này sẽ giúp cho doanh nghiệp đạt được
hiệu quả cao.
Sau đây là các giải pháp để nâng cao hiệu quả tài chính doanh nghiệp thơng qua việc điều chỉnh tác động của cấu trúc tài chính và các biến còn lại: