CHƯƠNG I : GIỚI THIỆU TỔNG QUAN VỀ LUẬN VĂN
2.3.2. Tiếp cận một số mơ hình kinh tế lượng đo lường tác động đa dạng hóa thu
2.3.2.1. Mơ hình nghiên cứu trường hợp Italia
Nghiên cứu của Vicenzo Chiorazzo, Carlo Milani và Francesca Salvini (2008) thực hiện tại Italia giai đoạn 1993 - 2003 nhằm mục đích kiểm tra đa dạng hóa thu nhập và lợi nhuận của ngân hàng thơng qua phương trình hồi quy bao gồm các biến sau: biến phụ thuộc Yi,t nhằm mô tả các chỉ tiêu đo lường hiệu quả kinh doanh của ngân hàng như các chỉ số ROA và ROE, hai chỉ tiêu đo lường hiệu quả kinh doanh đã hiệu chỉnh rủi ro là SHROA được tính bằng tỷ lệ ROA trên độ lệch chuẩn của ROA và SHROE bằng ROE chia cho độ lệch chuẩn của ROE, mục đích của việc đưa hai chỉ tiêu này vào mơ hình là nhằm để điều chỉnh rủi ro trên toàn bộ thời kỳ mẫu. Mặt khác, tác giả cũng sử dụng các biến độc lập và biến kiểm soát, chẳng hạn, như đa dạng hóa thu nhập được tính bằng một trừ cho tổng bình phương của thu nhập lãi và thu nhập phi lãi, là biến phụ thuộc được sử dụng trong hầu hết các nghiên cứu về đa dạng hóa thu nhập (theo Chris D’Souza và Alexandra Lai), tác giả cũng đã cụ thể hóa cấu phần của từng loại thu nhập khi cho rằng thu nhập lãi ròng bao gồm lãi phải thu trừ đi cho lãi phải trả cịn thu nhập phi lãi rịng chính là tổng của thu nhập từ hoạt động dịch vụ, thu nhập từ kinh doanh ngoại hối, thu nhập từ mua bán CKKD, thu nhập từ mua bán CKĐT, thu nhập từ hoạt động khác và thu nhập từ góp vốn, mua cổ phần. Tác giả cũng dựa theo kết quả của Stiroh và Rumble (2006), đã đưa thêm biến thu nhập lãi rịng vào mơ hình vì cho rằng có sự độc lập giữa hai nhân tố là đa dạng hóa thu nhập và thu nhập lãi rịng nên chúng sẽ được giải thích riêng biệt. Ngồi ra, một vài biến kiểm soát cũng được thêm vào nhằm tăng mức ý nghĩa bao gồm logarit của tổng tài sản được xem xét như là biến mô tả cho quy mô ngân hàng, chỉ số này chỉ được tính trên cơng thức
SHROE vì nghi ngờ có mối tương quan nghịch của biến này với SHROA; tỷ lệ tăng trưởng tài sản được xem như là giá trị mô tả cho sự chấp nhận rủi ro của các nhà quản trị ngân hàng và cũng được mô tả như là một biến kiểm soát cho việc tăng trưởng nhờ sáp nhập. Vì thực ra, các nhà quản trị thường chấp nhận rủi ro hơn là hoạt động bền vững; vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản được xem như là địn bẩy tài chính của ngân hàng, trái với biến quy mô, vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản chỉ được đưa vào cơng thức tính SHROA để loại bỏ tương quan với SHROE. Mặc khác, đây cũng là chỉ tiêu nhằm đo lường mức độ thanh khoản, tỷ lệ này cao chứng tỏ khả năng kiểm soát rủi ro của ngân hàng càng cao; tổng nợ trên tổng tài sản được xem như là nhân tố kiểm tra ảnh hưởng của lợi nhuận đã hiệu chỉnh rủi ro tác động tới các thành phần của danh mục tài sản ngân hàng, nợ xấu trên tổng tài sản được kỳ vọng làm giảm lợi nhuận ngân hàng và biến sở hữu ngân hàng sẽ bằng 1 nếu ngân hàng chỉ có 1 chi nhánh trên lãnh thổ Italia và bằng 0 nếu ngược lại. Mối quan hệ giữa tác nhân địa lý và lợi nhuận của ngân hàng có kỳ vọng âm hoặc dương. Thực tế, tác giả cũng cho rằng chỉ tiêu này sẽ bị đánh đổi bởi chi phí vận hành, có nghĩa là nếu ngân hàng có càng nhiều chi nhánh thì chi phí vận hành càng cao.
Kết quả hồi quy cho thấy mối quan hệ đồng biến giữa đa dạng hóa thu nhập và suất sinh lời đã hiệu chỉnh rủi ro, việc gia tăng thu nhập phi lãi liên quan tới sự gia tăng của lợi nhuận trên rủi ro được tính trên 1 đơn vị. Cụ thể, thơng qua kiểm định Wald biến DIV và NIIs có hệ số tương quan dương và có ý nghĩa thống kê trong mơ hình. Về thành phần biến kiểm sốt, kết quả hồi quy đã chỉ ra mối quan hệ giữa SHROE và quy mô ngân hàng, nếu quy mơ ngân hàng tăng lên thì SHROE cũng tăng lên. Biên kiểm sốt LOAN có ý nghĩa thống kê và chỉ ra việc hoạt động cho vay có tác động lên hiệu quả tài chính của ngân hàng. Biến nợ xấu BAD có tác động tiêu cực tới lợi nhuận điểu chỉnh rủi ro. Ngược lại, biến REGION lại tác động dương và có ý nghĩa thống kê trong mơ hình, kết quả chỉ ra rằng lợi nhuận sẽ tăng lên nếu ngân hàng hạn chế phạm vi hoạt động của mình.