Biểu đồ 3.1 : Chỉ số VN – INDEX từ năm 2000 đến 2011
4.1 Định hƣớng phát triển Sở giao dịch chứng khoán TP.HCM
Để sở giao dịch chứng khoán TP.HCM phát triển và hoạt động hiệu quả hơn nữa, nhằm phát huy tối đa vai trò của thị trường là huy động các nguồn vốn nhàn rỗi ngắn hạn, trung hạn và dài hạn trong nước và nước ngoài để đáp ứng nhu cầu về vốn cho sự phát triển của nền kinh tế do vậy cần phải có định hướng phát triển thị trường với các mục tiêu và giải pháp phát triển cụ thể như sau :
4.1.1 Các mục tiêu phát triển SGDCK TP.HCM
- Khơng ngừng hồn thiện về pháp lý, tăng cường hơn nữa công tác quản lý giám sát thị
trường và có các hình thức chế tài phải đủ sức răn đe đối với các hành vi làm ảnh hưởng xấu đến thị trường như : thao túng giá, tung tin đồn nhảm, mua bán nội gián, câu kết đầu cơ tích trữ, gian lận thị trường… loại trừ những phần tử xấu ra khỏi thị trường, làm cho thị trường thực sự trong sạch, lành mạnh và hoạt động thực sự sôi động và đạt hiệu quả cao. Tạo điều kiện tiền đề để triển khai thị trường quyền chọn chứng khoán.
- SGDCK TP.HCM cần một hệ thống công nghệ giao dịch hiện đại đủ sức theo dõi, phát
hiện và xử lý các hành vi thao túng, làm giá, lũng đọan thị trường gây phẫn nộ, bức xúc và làm giảm lòng tin của các NĐT. Để làm được điều này cần phải chú trọng hơn nữa vấn đề phát triển và ứng dụng khoa học công nghệ thông tin trong công nghệ giao dịch trên thị trường.
- Đa dạng hóa các sản phẩm thị trường như phát triển các công cụ phái sinh nhằm giúp cho
các NĐT, các công ty quản trị rủi ro tốt hơn, hoạt động hiệu quả hơn.
- Chủ động hội nhập thị trường tài chính quốc tế để hồn thiện và phát triển hơn nữa nhằm
- Tái cấu trúc thị trường chứng khốn làm tăng tính hiệu quả cho thị trường, hiện đại hóa cơ
sở hạ tầng, chuyên nghiệp hóa việc tổ chức và vận hành hạ tầng công nghệ thông tin, nâng cao sức cạnh tranh của các định chế tài chính trung gian.Tăng quy mơ, củng cố tính thanh khoản cho thị trường và phấn đấu đưa tổng trị giá vốn hóa thị trường cổ phiếu đạt từ 80% đến 100% GDP vào năm 2020.
- Đa dạng hóa và cải thiện nguồn cung thông qua việc từng bước nâng cao điều kiện niêm
yết, củng cố chế độ công bố thông tin, tăng cường năng lực quản lý giám sát, thanh tra, xử lý vi phạm và phát triển các nhà đầu tư tổ chức như quỹ đầu tư, quỹ hưu trí, quỹ bảo hiểm.
4.1.2 Các giải pháp phát triển Sở giao dịch chứng khoán TP.HCM
Để thực hiện được các mục tiêu nêu trên thì cần phải có các giải pháp cụ thể sau :
Thứ nhất, tăng quy mơ, củng cố tính thanh khoản cho thị trường chứng khoán, phấn đấu đưa
tổng giá trị vốn hóa thị trường cổ phiếu đạt từ 80% đến 110% GDP vào năm 2020. Phát triển thị trường trái phiếu trở thành một kênh huy động và phân bổ vốn quan trọng cho phát triển kinh tế. Chú trọng đặc biệt phát triển thị trường trái phiếu Chính phủ để huy động vốn cho Ngân sách nhà nước và đầu tư xây dựng cơ bản. Củng cố một cách căn bản cầu đầu tư chứng khốn; phát triển và đa dạng hóa cơ sở nhà đầu tư, phát triển hệ thống nhà đầu tư tổ chức, khuyến khích nhà đầu tư nước ngồi đầu tư dài hạn, tiếp tục phát triển hệ thống nhà đầu tư cá nhân. Ngoài ra, một thị trường dựa trên nền tảng vững chắc tạo ra bởi hệ thống các nhà đầu tư có tổ chức trong nước chắc chắn sẽ trở nên linh hoạt hơn trước những cú sốc kinh tế và tài chính. Do đó, việc phát triển hệ thống các nhà đầu tư có tổ chức trong nước cũng là một vấn đề then chốt cần được lưu ý để có thể giúp hệ thống tài chính phịng vệ chống lại ảnh hưởng của các cú sốc bên ngoài.
Thứ hai, tăng tính hiệu quả của thị trường trên cơ sở tái cấu trúc TTCK, hiện đại hóa cơ sở
hạ tầng, chuyên nghiệp hóa việc tổ chức và vận hành hạ tầng công nghệ thông tin. Từng bước hiện đại hóa các SGDCK với các hệ thống giao dịch, giám sát và công bố thông tin
hiện đại và có khả năng kết nối với các SGDCK quốc tế; đa dạng hóa phương thức giao dịch và sản phẩm thị trường đáp ứng nhu cầu của thị trường. Việc tái cấu trúc TTCK phải có bước đi thích hợp nhằm phát huy tối đa vai trị của 2 SGDCK đối với sự phát triển của thị trường trong giai đoạn trước mắt, tiến tới thống nhất thị trường trong dài hạn.Kiện toàn và phát triển hệ thống lưu ký, đăng ký, thanh toán, bù trừ theo chuẩn mực quốc tế; hiện đại hóa hoạt động của Trung tâm Lưu ký Chứng khoán, từng bước tham gia và kết nối vớiTTLKCK quốc tế và trong khu vực. Hiện đại hóa hạ tầng cơng nghệ thông tin tại các SGDCK, TTLKCK, cũng như các cơng ty chứng khốn và các tổ chức khác có liên quan, nhằm bảo đảm hạ tầng cơng nghệ thơng tin đồng bộ, thống nhất, tương thích và an tồn.
Thứ ba, nâng cao sức cạnh tranh của các định chế trung gian thị trường và các tổ chức phụ
trợ.Hệ thống các tổ chức trung gian chứng khốn phải được củng cố chun nghiệp hơn, có đủ năng lực tài chính, cơng nghệ và nguồn nhân lực để cạnh tranh với các tổ chức kinh doanh chứng khoán trong khu vực và phù hợp với xu hướng chung trên thế giới là mơ hình tổ chức các cơng ty chứng khốn theo mơ hình đa năng và củng cố hệ thống quản trị rủi ro các định chế.
Thứ tư, tăng cường năng lực quản lý, giám sát, thanh tra và cưỡng chế thực thi của cơ quan
quản lý nhà nước trong lĩnh vực chứng khoán trên cơ sở phân định rõ chức năng giám sát giữa Bộ Tài chính/UBCKNN với các bộ ngành, giữa các cấp giám sát khác nhau theo hướng chun biệt hóa; tăng cường vai trị giám sát của các tổ chức tự quản và tổ chức hiệp hội; thiết lập cơ chế chính thức phối kết hợp giữa các cơ quan quản lý nhà nước trong và ngoài nước trong lĩnh vực chứng khoán, ngân hàng, bảo hiểm, nhằm bảo đảm hiệu quả hoạt động giám sát, cưỡng chế thực thi, bảo đảm an tồn cho hoạt động chứng khốn trên TTCK Việt Nam.
Thứ năm, chủ động hội nhập quốc tế, có lộ trình phù hợp với trình độ phát triển của thị trường. Hội nhập quốc tế là một xu hướng tất yếu hiện nay nhằm nâng cao vai trò, vị thế, tăng khả năng cạnh tranh của TTCK Việt Nam trong khu vực và trên thế giới. Để có được những lợi ích lớn nhất từ hội nhập quốc tế và giảm thiểu được những rủi ro khi tham gia quá
trình này, cơ quan quản lý cần chủ động xây dựng một chính sách hội nhập, lộ trình hội nhập có tính đến yếu tố trình độ phát triển của TTCK và nền kinh tế Việt Nam trong từng giai đoạn.
Bên cạnh các giải pháp phát triển TTCK nói trên thì cũng cần phải có các giải pháp triển khai ứng dụng quyền chọn chứng khoán trên thị trường chứng khoán TP.HCM như sau: