Biểu đồ 3.1 : Chỉ số VN – INDEX từ năm 2000 đến 2011
4.2 Các giải pháp ứng dụng quyền chọn chứng khoán trên SGDCK TP.HCM
4.2.2.1 Thiết lập danh sách các cổ phiếu đƣợc tham gia giao dịch trên thị
trƣờng quyền chọn
Việc lập danh sách các cổ phiếu đủ điều kiện tham gia trên thị trường quyền chọn là rất quan trọng, vì thị trường quyền chọn chứng khoán mới được thành lập nên việc thị trường quyền chọn có vận hành tốt hay khơng lại phụ rất lớn vào hàng hóa chứng khốn cơ sở. Nếu các cổ phiếu tham gia giao dịch mà tính thanh khoản khơng cao, tỷ suất sinh lợi thấp, khối lượng giao dịch không lớn, làm ăn khơng có lãi … sẽ gây khó khăn cho việc ứng dụng quyền chọn chứng khoán cả trong kinh doanh và trong việc phòng ngừa rủi ro bằng quyền chọn. Vì vậy cần phải đưa ra các điều kiện đối với các cổ phiếu được tham gia giao dịch trên thị trường quyền chọn :
+ Điều kiện là những cổ phiếu được niêm yết. (Xem xét trên cả hai mặt số lượng và chất lượng của các công ty được niêm yết và chú trọng nhiều vào vấn đề chất lượng của các cơng ty được niêm yết).
4.2.2.2 Cải thiện tính thanh khoản của thị trƣờng chứng khốn
Tính thanh khoản của thị trường chứng khốn hiện tại rất kém vì nhiều ngun nhân khiến cho các NĐT rời bỏ thị trường như là : các doanh nghiệp đầu tư chồng chéo lẫn nhau, công bố thông tin chưa minh bạch, sử dụng vốn huy động của các cổ đông không đúng mục đích, giao dịch bán khống tràn lan, hàng hóa trên sàn khơng đảm bảo chất lượng … điều này khiến cho giao dịch trên thị trường chứng khoán èo uột, thưa thớt dẫn đến tính thanh khoản của cổ phiếu thấp, và nghiêm trọng hơn cả là sự mất lịng tin nơi NĐT và các NĐT thậm chí đã rời bỏ sàn, dòng vốn đi vào thị trường ngày càng cạn kiệt – nguyên nhân chủ yếu là do chất lượng của các chứng khoán chưa cao khiến cho kênh đầu tư chứng khoán ngày càng mất đi sự hấp dẫn. Vì vậy cần phải nâng cao hơn nữa tính thanh khoản của thị trường chứng khốn vì quyền chọn chứng khốn là sự đánh cược trên sự chuyển biến giá cả của chứng khốn, do đó nếu thị trường chứng khốn mà thiếu tính thanh khoản thì sẽ khơng ứng dụng được quyền chọn chứng khốn. Và Chính phủ phải vào cuộc đề ra những chính sách và những quy định mới nhằm nâng cao hơn tính thanh khoản cho thị trường như là mở rộng thêm room cho các NĐT nước ngoài, đẩy mạnh cơng tác cổ phần hóa các doanh nghiệp lớn của Nhà nước...