2.2 Các nguồn vốn tài trợ cho kinh doanh bất động sản và những khó khăn
2.2.2 Phát hành trái phiếu
Những năm gần đây, một hình thức huy động vốn đang được các doanh nghiệp kinh doanh bất động sản chú ý, đó là phát hành trái phiếu. Nếu so sánh với các giải pháp tài chính khác thì phương thức huy động vốn này có nhiều ưu thế, đây được coi là kênh bổ sung nguồn vốn hiệu quả cho thị trường bất động sản đang trong cơn khát vốn. Tiên phong là Công ty Cổ phần Địa ốc Sài Gịn Thương Tín (Sacomreal, phát hành 100 tỷ đồng trái phiếu. Mỗi trái phiếu có mệnh giá 500 triệu đồng kèm quyền ưu tiên mua căn hộ với giá ưu đãi giảm 5%/căn và lãi suất được hưởng là 8,8%/năm .Tiếp sau Sacomreal, một số doanh nghiệp như Công ty CP Tài chính Sơng Đà và Cty Sơng Đà - Thăng Long, Cty CP Tài chính và Phát triển doanh nghiệp, HUD, Công ty cổ phần Đầu tư hạ tầng kỹ thuật thành phố Hồ Chí Minh (CII) phát hành 1.000 tỷ trái phiếu kỳ hạn 6 năm, lãi suất cố định 13,2%/năm vào đầu năm 2013. Gần đây nhất, đầu tháng 4/2013 là Cơng ty Tập đồn Phát triển hạ tầng và bất động sản Việt Nam (VIPD) chào bán khối lượng 7.600 tỷ đồng trái phiếu, bao gồm 3.800 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 2 năm và 3.800 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 3 năm với tài sản đảm bảo là Trung Tâm thương Mại và khách sạn Eden A, tọa lạc khu tứ giác Eden : 53
49
Lê Thánh Tôn – 171 Đồng Khởi – 6A Lê Lợi – 116 Nguyễn Huệ. Các công ty kinh doanh bất động sản xem đây là kênh huy động vốn hiệu quả để đầu tư các dự án bất động sản. Hiện nay, pháp luật chưa có những quy định cụ thể về kênh huy động vốn này,mặc dù khi chưa có rủi ro xảy ra, đây là kênh huy động vốn hai bên cùng có lợi, doanh nghiệp huy động được vốn với lãi suất thấp hơn lãi suất vay ngân hàng và khơng cần tài sản thế chấp, cịn nhà đầu tư được hưởng lãi suất và quan trọng hơn được quyền ưu đãi mua bất động sản dự án. Tuy nhiên, khi chưa có quy định cụ thể của luật pháp, kênh huy động vốn này sẽ có những rủi ro nhất định đối với cả nhà đầu tư và người huy động vốn vì chưa có hành lang pháp lý bảo vệ quyền lợi cả hai bên.
Bản chất của đầu tư trái phiếu bất động chính là đầu tư bất động sản. Vì vậy, khi quyết định mua trái phiếu bất động sản, nhà đầu tư cần xem xét kỹ về lãi suất, thời gian đáo hạn, cách thức thanh toán và quyền mua bất động sản kèm theo. Hiện trái phiếu bất động sản được phát hành riêng lẻ chứ chưa được phát hành rộng rãi ra công chúng nên kênh đầu tư và huy động vốn này còn khá xa lạ với nhiều người dân.